蒋长流西方经济学讲座9PPT资料.ppt
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n对外汇含义的理解包括两方面：
对外汇含义的理解包括两方面：
动态：
国际汇兑动态：
国际汇兑静态静态广义：
外币资产，包括广义：
外币资产，包括外国货外国货币、币、外币有价证券、外币支付外币有价证券、外币支付凭证、凭证、其他外汇资金狭义：
以外币表示的、可直接用于狭义：
以外币表示的、可直接用于国际结算的支付手段国际结算的支付手段n二、汇率二、汇率
（一）概念：
一国货币折算成另一国的货币的比
（一）概念：
一国货币折算成另一国的货币的比率即两个国家通货的相对价格率即两个国家通货的相对价格（Thenominalexchangerateistherelativepriceofthecurrencyoftwocountries.）折算两种货币的兑换比率，首先要确定以哪一国折算两种货币的兑换比率，首先要确定以哪一国货币作为标准，是以本国货币表示外国货币的价货币作为标准，是以本国货币表示外国货币的价格，还是以外国货币表示本国货币的价格格，还是以外国货币表示本国货币的价格。
这就。
这就是汇率的标价方法。
是汇率的标价方法。
（二）
（二）标价方法标价方法：
直接标价法与间接标价法：
直接标价法与间接标价法直接标价法直接标价法n以一定单位的外国货币作为标准，折成若干数量的本以一定单位的外国货币作为标准，折成若干数量的本国货币来表示汇率的方法。
在直接标价法下，外国货国货币来表示汇率的方法。
在直接标价法下，外国货币如同商品，本国货币如同货币。
币如同商品，本国货币如同货币。
n在直接标价法下，一定单位的外国货币折算的本国货在直接标价法下，一定单位的外国货币折算的本国货币的数额减少，说明外国货币币值下降，或本国货币币的数额减少，说明外国货币币值下降，或本国货币币值上升，称为外币贬值（币值上升，称为外币贬值（Depreciation），），或称本或称本币升值（币升值（Appreciation）。
）。
这种情况称为汇率下降。
n例如，我国人民币市场汇率为：
2008年初：
$1=7.522008年4月末：
$1=6.95说明美元币值下降，人民币币值上升。
间接标价法间接标价法n以一定单位的本国货币为标准，折算成若干数额以一定单位的本国货币为标准，折算成若干数额的外国货币来表示汇率的方法。
在间接标价法下，的外国货币来表示汇率的方法。
在间接标价法下，外国货币如同货币，本国货币如同商品。
外国货币如同货币，本国货币如同商品。
n在间接标价法下，一定单位的本国货币折算的外在间接标价法下，一定单位的本国货币折算的外国货币数量增多，称为外币贬值，或本币升值。
国货币数量增多，称为外币贬值，或本币升值。
这种情况称为汇率上升。
直接标价法与间接标价法的比较直接标价法与间接标价法的比较直接标价法直接标价法间接标价法间接标价法1单位外币单位外币=？
本币？
本币1单位本币单位本币=？
外币？
外币商品商品货币货币商品商品货币货币汇率上升，本币贬值汇率上升，本币升值汇率下降，本币升值汇率下降，本币贬值三、汇率制度三、汇率制度n
（一）固定汇率制
（一）固定汇率制1、含义：
一国货币与他国货币的汇率基本固定，仅、含义：
一国货币与他国货币的汇率基本固定，仅限于在一定幅度之内波动。
限于在一定幅度之内波动。
2、作用、作用便于进行进出口成本核算便于进行进出口成本核算n
（二）浮动汇率制
（二）浮动汇率制1、含义：
一国不规定本国货币与他国货币的官方汇、含义：
一国不规定本国货币与他国货币的官方汇率，汇率由外汇市场的供求关系自发决定。
率，汇率由外汇市场的供求关系自发决定。
2、分类、分类自由浮动（清洁浮动，自由浮动（清洁浮动，cleanfloat;
freefloat）管理浮动（肮脏浮动，管理浮动（肮脏浮动，dirtyfloat;
managedfloat）四、汇率的决定与变动四、汇率的决定与变动n以自由浮动的汇率制度为例以自由浮动的汇率制度为例n
（一）汇率的决定（直接标价法）
（一）汇率的决定（直接标价法）例如：
美元与欧元的兑换：
例如：
1欧元欧元=1.2美元美元比如：
每单位欧元如同商品，值多少美元比如：
每单位欧元如同商品，值多少美元过程过程：
欧元需求曲线与供给曲线的交点，决定欧欧元需求曲线与供给曲线的交点，决定欧元的均衡价格美元元的均衡价格美元/欧元，即汇率。
欧元，即汇率。
欧元与美元的交换过程欧元与美元的交换过程n如同均衡价格的形成过程如同均衡价格的形成过程nE：
均衡汇率：
均衡汇率欧元数量欧元价格欧元供给欧元需求JE均衡数量USD/欧元n欧盟对美国进口需求增加欧盟对美国进口需求增加欧元供给增加（在外汇市场上），欧元供给增加（在外汇市场上），供给曲线右移，欧元均衡汇率下降，供给曲线右移，欧元均衡汇率下降，即即1欧元能够换取的美元减少，欧元欧元能够换取的美元减少，欧元贬值。
贬值。
n欧盟对美国出口增加欧盟对美国出口增加美国对欧盟商品的需求增加，导致美国对欧盟商品的需求增加，导致对欧元需求增加（在外汇市场上），对欧元需求增加（在外汇市场上），需求曲线右移，欧元均衡汇率上升，需求曲线右移，欧元均衡汇率上升，即即1欧元能够换取的美元增加，欧元欧元能够换取的美元增加，欧元升值。
升值。
四、汇率的决定与变动四、汇率的决定与变动n
（二）汇率的变动
（二）汇率的变动价格水平的变化导致汇率的变动。
价格水平的变化导致汇率的变动。
1、购买力平价理论购买力平价理论n
（1）绝对购买力平价）绝对购买力平价w两种货币之间的汇率应该等于两国价格水平两种货币之间的汇率应该等于两国价格水平（货币购买力货币购买力的倒数的倒数）之比。
之比。
E人民币直接标价汇率（人民币直接标价汇率（1美元合多少人民币）美元合多少人民币）P$美国的价格水平美国的价格水平PRMB中国的价格水平中国的价格水平购买力平价理论购买力平价理论n
（2）相对购买力平价）相对购买力平价w汇率变化等于两国通货膨胀率之差汇率变化等于两国通货膨胀率之差w汇率变动是由中美两国之间通货膨胀率之差决定的。
如果中汇率变动是由中美两国之间通货膨胀率之差决定的。
如果中国通货膨胀率大于美国通货膨胀率，说明中国价格水平上升国通货膨胀率大于美国通货膨胀率，说明中国价格水平上升快于美国，快于美国，E增加，增加，1美元能够兑换更多人民币，人民币应该美元能够兑换更多人民币，人民币应该贬值，反之则人民币应该升值。
贬值，反之则人民币应该升值。
2、实际汇率、实际汇率en经验：
一个宏观经济变量，一旦与价格因经验：
一个宏观经济变量，一旦与价格因素相联系，便有了名义与实际之分。
素相联系，便有了名义与实际之分。
n
（1）名义汇率）名义汇率E未考虑价格因素的汇率未考虑价格因素的汇率n
（2）实际汇率）实际汇率e剔除价格变动因素后的汇率剔除价格变动因素后的汇率实际汇率用同一种货币度量的国外与国内价格水平的比率2、实际汇率、实际汇率en
（2）实际汇率）实际汇率e实际汇率上升，意味着实际汇率上升，意味着P下降或者下降或者Pf上升，国外商上升，国外商品变得昂贵，外国人和本国人对本国商品的需求品变得昂贵，外国人和本国人对本国商品的需求增加，本国产品竞争力上升。
增加，本国产品竞争力上升。
实际汇率上升的另一层含义：
在采用直接标价法实际汇率上升的另一层含义：
在采用直接标价法时，意味着时，意味着1美元能够换取更多本国货币，即本国美元能够换取更多本国货币，即本国货币贬值。
这时，能够提升本国产品在国际市场货币贬值。
这时，能够提升本国产品在国际市场上的竞争力。
上的竞争力。
五、汇率的作用五、汇率的作用n考察汇率对净出口（考察汇率对净出口（XM）的影响）的影响n
（一）文字表述
（一）文字表述实际汇率上升，本国货币贬值，外国商品相对昂贵，本国出实际汇率上升，本国货币贬值，外国商品相对昂贵，本国出口增加、进口减少。
口增加、进口减少。
实际汇率下降，实际汇率下降，1单位外国货币能够换取的本国货币减少，单位外国货币能够换取的本国货币减少，本国货币升值、商品相对昂贵，所以出口减少、进口增加。
本国货币升值、商品相对昂贵，所以出口减少、进口增加。
汇率与汇率与X为正向关系，与为正向关系，与M为反向关系。
为反向关系。
n
（二）公式
（二）公式净出口净出口NX与实际汇率呈正向与实际汇率呈正向变动关系，与收入呈反方向变变动关系，与收入呈反方向变动关系。
动关系。
nx0Ynx（Y）n（三）（三）“马歇尔勒纳马歇尔勒纳”条条件件实际汇率是决定实际汇率是决定NX的唯一因的唯一因素吗？
素吗？
马歇尔勒纳条件马歇尔勒纳条件n研究汇率上升对净出口的影响程度，即净出口增研究汇率上升对净出口的影响程度，即净出口增加的幅度与汇率上升的幅度之比。
加的幅度与汇率上升的幅度之比。
n汇率上升对净出口的影响程度取决于汇率上升对净出口的影响程度取决于某国出口商品在世界市场上的需求弹性某国出口商品在世界市场上的需求弹性需求弹性大，外汇收入增加；
反之则反是。
（初级产品）需求弹性大，外汇收入增加；
（初级产品）某国国内市场对进口商品的需求弹性某国国内市场对进口商品的需求弹性需求弹性小，外汇收入增加；
（工业品）需求弹性小，外汇收入增加；
（工业品）二者之和的绝对值大于二者之和的绝对值大于1吗？
吗？
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