宏观经济政策实践优质PPT.ppt

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把所有存款都作为储备的银行体系部分准备金银行体系（部分准备金银行体系（Fractional-reservebanking）:

只把部分存款作为储备的银行体系slide8情形情形1：

没有银行：

没有银行没有银行时,D=0且M=C=$1000.slide9情形情形2:

百分之百准备金银行制度百分之百准备金银行制度存款后,C=$0,D=$1000,M=$1000.百分之百准备金银行制度不会对货币供给产生影响第一银行资产负债表第一银行资产负债表资产负债准备金$1000存款$1000开始时C=$1000,D=$0,M=$1000.假定“第一银行”拥有存款$1000slide10情形情形3:

部分准备金银行体系部分准备金银行体系此时货币供给为$1800:

存款者的活期存款帐户中仍然拥有$1000，但是现在借款者有了$800的通货第一银行资产负债表第一银行资产负债表资产负债存款$1000假定银行把存款的20%作为储备，剩下的存款均贷出去第一银行将拥有$800的贷款储备$1000储备$200贷款$800slide11情形情形3:

存款者的活期存款帐户中仍然拥有$1000，但是现在借款者有了$800的通货第一银行资产负债表第一银行资产负债表资产负债储备$200贷款$800存款$1000因此，在部分准备金银行体系中银行创造了货币slide12情形情形3:

部分准备金银行体系部分准备金银行体系但是第二银行将把这些存款的80%贷出去从而它的资产负债表变为第二银行资产负债表第二银行资产负债表资产负债储备$800贷款$0储蓄$800假定借款者把$800存入“第二银行”开始时,第二银行的资产负债表为：

储备$160贷款$640slide13情形情形3:

部分准备金银行体系部分准备金银行体系第三银行资产负债表第三银行资产负债表资产负债reserves$640loans$0存款$640如果这$640存入“第三银行”，那么第三银行将把其中的20%作为储备，然后把剩余的贷出去：

储备$128贷款$512slide14求货币的总量：

求货币的总量：

最初存款=$1000+第一银行贷款=$800+第二银行贷款=$640+第三银行贷款=$512+其他贷款货币的总供给=（1/rd）$1000其中rd=准备金占存款的比例在我们的例子中，rd=0.2,所以M=$5000slide15银行体系的货币创造银行体系的货币创造部分存款准备金银行体系可以创造货币，但是它并不创造财富：

银行贷款给借款者货币的同时也给了他们同等数量的负债slide16一个货币供给模型一个货币供给模型基础货币（基础货币（monetarybase）B=C+R由中央银行控制准备金准备金-存款比（存款比（reserve-depositratio）rd=R/D依赖于中央银行的规定（法定准备金率）和商业银行的政策（超额准备金率）现金现金-存款比（存款比（currency-depositratio）,rc=C/D依赖于家庭的偏好外生变量slide17求货币供给：

求货币供给：

M=C+D且且B=C+RM除以除以B得：

得：

M/B=C+D/C+RM/B=C/D+D/D/C/D+R/DM/B=rc+1/rc+rdM=rc+1/rc+rdBslide18货币供给和货币乘数货币供给和货币乘数如果rd1如果基础货币变动B,则M=mBm被称为货币乘数（货币乘数（moneymultiplier）M=rc+1/rc+rdB=mxBslide19练习练习假定所有家庭决定更多以通货（而不是存款）的形式持有货币1.这对货币供给有什么影响这对货币供给有什么影响2.从直观上解释你的结论从直观上解释你的结论slide20答案答案1.这一变动会增加现金-存款比，即rcM=rc+1/rc+rdB=rc+rd-rd+1/rc+rdB=B+1-rd/rc+rdBrcM（rd1）2.直观理解：

如果家庭决定更多以通货（而不是存款）的形式持有货币，那么银行资金来源就会减少，从而贷款也会相应减少，从而银行创造货币的能力也将减小。

slide213.2三种货币政策工具三种货币政策工具公开市场业务法定准备金率再贴现率slide223.2.1公开市场业务（公开市场业务（Openmarketoperations）定义：

通过中央银行购买或出售政府债券作用机制：

如果中央银行从公众手中购买政府债券，就会增加基础货币B的供给进而增加M。

slide233.2.2法定准备金率（法定准备金率（Reserverequirements）定义：

中央银行规定商业银行所必需保留的最低准备金率作用机制：

法定准备金率影响rd从而影响m:

如果中央银行降低法定准备金率，那么商业银行可以贷出更多，从而“创造”更多货币。

slide243.2.3再贴现率（再贴现率（Therediscountrate）定义：

中央银行借款给商业银行时的利息率作用机制：

当商业银行从中央银行借款时，它们的储备增加，从而可以贷出更多，“创造”更多货币。

中央银行可以通过降低再贴现率的方式来诱使商业银行借款，进而增加B。

slide25哪个工具最常用？

哪个工具最常用？

公开市场业务最常用改变法定准备金率最少用改变贴现率:

很大程度上是象征性的；

中央银行是“最后贷款者”（lenderoflastresort），它主要起保障作用。

商业银行一般不会去向它借款slide26为什么中央银行不能精确地控制货币供给为什么中央银行不能精确地控制货币供给家庭可以改变rc，从而改变m和M。

商业银行通常持有超额准备金超额准备金（excessreserves）如果商业银行改变其超额准备金，rd会改变，从而m和M也会改变。

M=rc+1/rc+rdB=mxBslide27小结小结1.部分准备金银行体系能够创造货币2.货币供给依赖于基础货币（monetarybase）准备金率（reserveratio）现金-存款比（currency-depositratio）3.中央银行能够通过以下方式控制货币供给公开市场业务（openmarketoperations）法定准备金率（thereserverequirement）再贴现率（thediscountrate）slide284、政策争论、政策争论1.应该采取积极的还是消极的政策？

2.政策应该是一种规则还是一种相机抉择？

slide294.1问题一问题一应该是积极的还是消极的政策应该是积极的还是消极的政策slide314.1.1支持积极政策的观点支持积极政策的观点衰退将会使得成千上万的人生活恶化IS-LM模型表明：

财政政策和货币政策能够对冲击作出反应，进而起到稳定经济的作用。

slide324.1.2反对积极政策的观点反对积极政策的观点1.时滞内在时滞（内在时滞（insidelag）:

冲击发生和政策反应之间的时间认识到冲击需要时间制定政策特别是财政政策并实施需要时间外在时滞（外在时滞（outsidelag）:

政策对经济产生影响需要时间如果在政策效果充分发挥之前，经济环境发生其它变化，原来的政策就会使得经济更不稳定slide334.1.2反对积极政策的观点反对积极政策的观点2.预测宏观经济是困难的因为政策总会产生滞后问题，因此需要决策者对未来的经济状况进行预测。

但是预测的准确度很低。

slide341982年衰退的错误预测年衰退的错误预测slide354.1.2反对积极政策的观点反对积极政策的观点2.预测宏观经济是困难的因为政策总会产生滞后问题，因此需要决策者对未来的经济状况进行预测。

但是从上一张幻灯片我们可以看出，预测经常会导致失但是从上一张幻灯片我们可以看出，预测经常会导致失误。

误。

这是很多经济学家反对积极干预政策的原因之一。

slide36自动稳定器（自动稳定器（Automaticstabilizers）定义：

在需要的时候，无须主动调整就能自动的刺激或者压制经济的政策。

这样的政策可以减少经济政策的时间滞后问题。

例如：

收入税（incometax）失业保险（unemploymentinsurance）福利制度（welfare）slide374.2问题二问题二政策应该是按照规则进行，还是仅仅是一种相机抉择slide384.2规则和相机抉择规则和相机抉择相机抉择之下的政策制定：

相机抉择之下的政策制定：

当冲击发生和经济环境变化后，决策者根据他们的判断，决定采纳当时看起来合适的政策措施。

规则之下的政策制定：

决策者提前宣布，在不同的经济状况下，应该采纳什么样的经济政策，并且随后遵循上述规则行事。

slide394.2规则和相机抉择规则和相机抉择相机抉择的政策倡导者认为为了对意料之外的事件作出反应，相机抉择能够赋予决策者更多的灵活性政策规则倡导者认为政治决策过程是不可信的：

政治家往往作出错误的决策，或者采取对自己有利的政策为了避免时间不一致问题，以及维持政府信誉，有必要许诺采取固定的政策规则