美国经济危机对中国的影响PPT资料.ppt

美国经济危机对中国的影响PPT资料.ppt

《美国经济危机对中国的影响PPT资料.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《美国经济危机对中国的影响PPT资料.ppt（32页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

1.资产证券化的创新传导了危机资产证券化的创新传导了危机资产资产证券化证券化保险保险保险保险公司公司公司公司商业商业商业商业银行银行银行银行投资投资投资投资银行银行银行银行次贷次贷次贷次贷供应商供应商供应商供应商商业商业商业商业银行银行银行银行投资投资投资投资银行银行银行银行保险保险保险保险公司公司公司公司商业商业商业商业银行银行银行银行投资投资投资投资银行银行银行银行金额金额比重比重美国投资银行美国投资银行7507505%5%美国商业银行美国商业银行2,5002,50018%18%美国政府性抵押贷款机构美国政府性抵押贷款机构1,1201,1208%8%美国对冲基金美国对冲基金2,3302,33017%17%外国银行外国银行1,6701,67012%12%外国对冲基金外国对冲基金5805804%4%保险公司保险公司3,1903,19023%23%金融公司金融公司9509507%7%共同基金和养老基金共同基金和养老基金5705704%4%合计合计13,68013,680100%100%美国次级抵押贷款支持证券的主要购买方资料来源：

Greenlawetal.（2008）单位：

亿美元高杠杆资本运作、以市定价的会计记账方法和以风险价值为基高杠杆资本运作、以市定价的会计记账方法和以风险价值为基础的资产管理模式使得次贷危机不断升级蔓延。

础的资产管理模式使得次贷危机不断升级蔓延。

1.财务管理、资产管理和资本运作的创新加剧了危财务管理、资产管理和资本运作的创新加剧了危机机未出售的风险资产价格下降未出售的风险资产价格下降未出售的风险资产价格下降未出售的风险资产价格下降风险资产价格下降风险资产价格下降出售风险资产出售风险资产2.宽松的货币政策是危机爆发的重要成因宽松的货币政策是危机爆发的重要成因2001年1月至2003年6月，美联储连续13次下调联邦基金利率，从6.5%降至1%的历史最低水平2001年至2005年美国房地产市场的繁荣美国经济反弹美国经济反弹通胀压力增大通胀压力增大从2004年开始，美联储进入加息周期，在一年半时间内17次加息，一年期国债收益率从1.25涨到5。

贷款利息负担大大加重，房贷违约率上升。

20002000年美国网络泡沫破灭，年美国网络泡沫破灭，经济陷入衰退经济陷入衰退20072007年美国房地产市场泡沫破灭，年美国房地产市场泡沫破灭，经济陷入衰退经济陷入衰退3.3.松懈的金融监管是危机爆发的重要因素松懈的金融监管是危机爆发的重要因素金金融融监监管管松松懈懈推翻了格拉斯-斯蒂格尔法案，使商业银行能够从事全能银行的业务金融金融政策政策流动性注资和大幅度降息的方式，助长了市场对央行的依赖心理，使金融机构放松了风险防范美联美联储储将高风险金融产品冠以高级别评级标签，使其轻易地在市场流转评级评级机构机构格林斯潘认错格林斯潘认错nn之一：

之一：

“我犯了一个重大错误，我以为那些自负盈亏的我犯了一个重大错误，我以为那些自负盈亏的组织，如银行和其他企业，他们能够很好地保护自己的组织，如银行和其他企业，他们能够很好地保护自己的股东以及他们的公司净资产。

但事实并非如此。

股东以及他们的公司净资产。

”nn之二：

之二：

“我使用自由市场理论超过我使用自由市场理论超过4040多年，经验告诉我多年，经验告诉我它运行得非常好。

现在我在这个理论里发现一个缺陷，它运行得非常好。

现在我在这个理论里发现一个缺陷，我不知道这有多重要，影响有多深远。

我为发现这个事我不知道这有多重要，影响有多深远。

我为发现这个事实感到难过，这是一场百年不遇的金融海啸。

实感到难过，这是一场百年不遇的金融海啸。

”4.4.金融全球化是危机传导的重要背景金融全球化是危机传导的重要背景全球化使得美国金融危机的风险在全球扩散，危及全球化使得美国金融危机的风险在全球扩散，危及全球金融的稳定。

全球金融的稳定。

金融全球化的条件下，美国成为全球最主要的投资金融全球化的条件下，美国成为全球最主要的投资目的地，欧洲、新兴经济体和石油出口国等都是美目的地，欧洲、新兴经济体和石油出口国等都是美国的投资来源国。

美国金融创新产品的很大一部分国的投资来源国。

美国金融创新产品的很大一部分也被海外投资者所持有。

此次危机波及世界，正是也被海外投资者所持有。

此次危机波及世界，正是由于美国金融机构把次级贷款打包成了债券，大量由于美国金融机构把次级贷款打包成了债券，大量出售给国际投资者。

出售给国际投资者。

更为严重的是，次贷危机会对美国实体经济造成影更为严重的是，次贷危机会对美国实体经济造成影响并促使美国调整宏观经济政策，而在全球化不断响并促使美国调整宏观经济政策，而在全球化不断深化的今天，美国经济政策的调整必然会越过国境，深化的今天，美国经济政策的调整必然会越过国境，传导到全世界，这必将对世界经济产生更为深刻的传导到全世界，这必将对世界经济产生更为深刻的影响，演变成影响，演变成“美国次贷，全球买单美国次贷，全球买单”的局面。

的局面。

二、美国金融危机对世界经济的二、美国金融危机对世界经济的影响影响当前美国金融危机的不断深化已通过各种途当前美国金融危机的不断深化已通过各种途径向实体经济传导，并很可能演变为全面的经济径向实体经济传导，并很可能演变为全面的经济危机，对世界经济产生重大影响。

危机，对世界经济产生重大影响。

美国金融危机对美国经济的影响美国金融危机对美国经济的影响1美国金融危机对世界经济的影响美国金融危机对世界经济的影响21、美国金融危机对美国经济的影响、美国金融危机对美国经济的影响1房地产泡沫破房地产泡沫破灭，房地产投灭，房地产投资的不断萎缩资的不断萎缩严重拖累着美严重拖累着美国经济。

国经济。

3信心和信任危信心和信任危机导致企业融机导致企业融资困难，实体资困难，实体经济的投资锐经济的投资锐减减。

2消费的下滑将消费的下滑将加快美国经济加快美国经济回落的速度。

回落的速度。

金融资产价格下降金融机构破产国内需求下滑美国经济衰退美国经济衰退出口贸易额下降金融市场波动外汇储备缩水世界经济衰退世界经济衰退2、美国金融危机对世界经济的影响、美国金融危机对世界经济的影响2、美国金融危机对世界经济的影响、美国金融危机对世界经济的影响美国金融危机在国际金融市场之间、金融市场与全球实体经济之间的传导效应大大增强。

金融危机已通过国际贸易渠道传导到对外依存度较高国家的实体经济。

市场信贷紧缩、信心下降导致跨国公司的国际投资纷纷撤资，使国际投资东道国的经济增长滞缓。

金融危机引起全球金融危机引起全球金融危机引起全球金融危机引起全球短期资本的剧烈波短期资本的剧烈波短期资本的剧烈波短期资本的剧烈波动，导致大量国际动，导致大量国际动，导致大量国际动，导致大量国际资本从中国的资本资本从中国的资本资本从中国的资本资本从中国的资本市场如股市、房地市场如股市、房地市场如股市、房地市场如股市、房地产等市场撤离，造产等市场撤离，造产等市场撤离，造产等市场撤离，造成资本市场下跌。

成资本市场下跌。

长期以来中国一直长期以来中国一直长期以来中国一直长期以来中国一直是发展中国家最大是发展中国家最大是发展中国家最大是发展中国家最大的的的的FDIFDIFDIFDI输入国。

受输入国。

受美国金融危机的影美国金融危机的影美国金融危机的影美国金融危机的影响，流入中国的外响，流入中国的外响，流入中国的外响，流入中国的外国直接投资剧减。

国直接投资剧减。

由美国金融危机导致由美国金融危机导致由美国金融危机导致由美国金融危机导致的全球经济增速减缓，的全球经济增速减缓，的全球经济增速减缓，的全球经济增速减缓，以及贸易保护主义的以及贸易保护主义的以及贸易保护主义的以及贸易保护主义的抬头，使得海外市场抬头，使得海外市场抬头，使得海外市场抬头，使得海外市场需求大幅下降，中国需求大幅下降，中国需求大幅下降，中国需求大幅下降，中国出口贸易缩减，国内出口贸易缩减，国内出口贸易缩减，国内出口贸易缩减，国内出口企业面临严峻的出口企业面临严峻的出口企业面临严峻的出口企业面临严峻的经营局面。

经营局面。

对中国的影响对中国的影响三、美国金融危机对中国经济的影响三、美国金融危机对中国经济的影响四、中国的应对措施第三步第三步夯实实体经济基础，调整经济结构，转变发展方式，扩大内需第二步第二步第一步第一步处理好金融监管与创新的关系，确保虚拟经济的健康发展积极、主动地参与世界经济新秩序的重建美国金融危机之所以会发展成全球性金融危机，一个重要的原因，虚拟经济高度膨胀，虚拟经济与实体经济严重失衡。

从上世纪80年代开始，美国把大量的制造业转移到了拉美和东南亚，而把美国本土打造成贸易、航运和金融等服务业中心，而信息技术的推广更使美国的虚拟经济达到巅峰。

在本世纪初，美国网络经济泡沫破灭后，金融业加快发展，金融创新的衍生产品大量涌现。

这些衍生金融产品并不是出于服务经济社会发展之需要，而是发自金融机构甚至单个机构、部门、个人逐利之动机。

这种金融活动搞得越多，危害越大。

经验告诉我们，金融是第三产业，金融的发展应立足于市场分工，履行服务于实体经济和社会发展的职能，任何脱离实体经济和社会发展需要的金融活动都是没有希望的。

1、进一步夯实实体经济基础，调整经济结构，转变发展方式，、进一步夯实实体经济基础，调整经济结构，转变发展方式，扩大内需对国民经济发展的拉动和促进作用扩大内需对国民经济发展的拉动和促进作用l美国的经验教训美国的经验教训中国政府目前已出台了高达4万亿元投资规模的救市计划，主要用于加快民生工程、基础设施、生态环境建设和灾后重建等十个方面，以进一步拉动内需刺激经济增长，进一步夯实其实体经济基础。

具体而言，中国经济政策应着眼于调整经济结构、扶持困境产业、扩大内需，保证经济健康发展。

首先，要将产业升级转型作为中国政府的一项长期举措。

对于“三农”、节能环保、高科技领域的投资适度倾斜，而对于“两高一资”行业的投资要加大限制力度。

1、进一步夯实实体经济基础，调整经济结构，转变发展方、进一步夯实实体经济基础，调整经济结构，转变发展方式，扩大内需对国民经济发展的拉动和促进作用式，扩大内需对国民经济发展的拉动和促进作用l中国的应对措施1、进一步夯实实体经济基础，调整经济结构，转变发展方式，、进一步夯实实体经济基础，调整经济结构，转变发展方式，扩大内需对国民经济发展的拉动和促进作用扩大内需对国民经济发展的拉动和