跨国公司财务管理第八章国际租凭和补偿贸易筹资PPT格式课件下载.ppt
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二二.国际租赁的操作国际租赁的操作n
（一）自营性国际金融租赁n指本国的租赁公司运用从国外金融市场上筹措的外汇资金,或从本国银行借入的外汇奖金,或运用租赁公司的自有外汇资金,根据本国企业的委托,按照本国企业提交的设备订单,以买方的身份与国外供货厂商签订买卖合同.n程序程序:
n计划阶段计划阶段n租赁委托阶段租赁委托阶段n对外谈判阶段对外谈判阶段n签订合同阶段签订合同阶段n设备交货和验收阶段设备交货和验收阶段n支付租金阶段支付租金阶段n1:
租赁委托,2:
选定租赁物;
3:
租赁公司和承租人与供货方进行商务谈判;
4:
签订租赁合同;
5:
签订买卖合同;
6:
以外汇支付设备价款;
7:
设备交货验收;
8:
分期以外汇支付租金A国企业国企业（承租人承租人）B国供货厂商国供货厂商A国租赁公司国租赁公司n（二二）转租赁转租赁n本国的租赁公司根据本国企业的委托本国的租赁公司根据本国企业的委托,按照本按照本国企业选定的租赁物和供货厂商提交的设备订国企业选定的租赁物和供货厂商提交的设备订单单,先以承租人的身份从国外租赁公司租赁设先以承租人的身份从国外租赁公司租赁设备备,再以出租人的身份将备转租给本国企业再以出租人的身份将备转租给本国企业.n1:
租赁委托租赁委托,2:
A企业选定租赁物企业选定租赁物;
签订租赁合同签订租赁合同;
租赁公司和承租人与供货方进行商务谈判租赁公司和承租人与供货方进行商务谈判;
签订买卖签订买卖合同合同;
签订地位转让合同签订地位转让合同;
支付支付设备货款设备货款;
设备交付验收设备交付验收,9:
分期以外汇支付租金分期以外汇支付租金,10:
分期向分期向B国租赁公司以外汇支付租金国租赁公司以外汇支付租金.A国企业（承租人）B国供货厂商A国租赁公司（承租人兼出租人）B国租赁公司（出租人）n（三）直接租赁n本国企业从国外某供货厂商处选定所需设备,直接与国外租赁公司签订租赁合同,同国处租赁公司按照承租人的订货要求与供货厂商签订买卖合同,国外租赁公司向供货厂商支付设备货款,购买该项设备,由供货厂商将设备发运给承租人,承租人使用设备,定期向国外租赁公司支付租金.三三.国际租赁筹资决策国际租赁筹资决策n（一一）租金的计算与支付租金的计算与支付n租金内容租金内容:
n-租赁资产的总成本租赁资产的总成本:
货价货价/海运费海运费/保险费及利息保险费及利息n-租赁手续费租赁手续费n-利息利息n递减式计算法递减式计算法,n应付租金计算公式应付租金计算公式:
nRt=（C0-S）（1+P）/n+Ct.inRt:
第第t期的租金期的租金;
nC0:
租赁资产的总成本租赁资产的总成本;
nS:
预计租赁资产留购价预计租赁资产留购价;
nP:
租赁手续费占租赁手续费占（C0-S）的百分比的百分比;
n:
租赁期限租赁期限;
Ct:
递减的租赁资产总成本递减的租赁资产总成本;
ni:
融资利息率融资利息率.n期末年金支付法:
nR=C0.i/1-（1+i）-nnR-年金,i-折现率n期初年金支付法:
nR=C0.i/（1+i）1-（1+i）-nn平息法:
nR=C0OnO-平息数（租金总额/资产总成本）n租赁率法:
nR=PV（1+i）ni-租赁率n租金支付租金支付n-租赁期起算日租赁期起算日:
装船提单日装船提单日,支付价款日支付价款日,资产资产运抵日运抵日;
n-支付币种支付币种n-支付方法支付方法n（二二）决策决策n国际租赁筹资的作用国际租赁筹资的作用n一是在外汇资金短缺的情况下一是在外汇资金短缺的情况下,从国外引进设从国外引进设备备;
n二是支付少量货款可筹集到外资二是支付少量货款可筹集到外资;
n三是固定的租金会减少承租人损失三是固定的租金会减少承租人损失;
n四是手续简便四是手续简便,引进速度快引进速度快;
n五是降低国外投资政治风险和减小公司纳税五是降低国外投资政治风险和减小公司纳税;
n决策决策n租赁与自有资金购买设备的比较租赁与自有资金购买设备的比较n租赁与贷款购买设备的比较租赁与贷款购买设备的比较第二节国际补偿贸易第二节国际补偿贸易n一.基本概念基本概念n补偿贸易（补偿贸易（CompensationTrade）又称产品返销，指交易的一方在对方）又称产品返销，指交易的一方在对方提供信用的基础上，进口设备技术，然后以该设备技术所生产的产品，提供信用的基础上，进口设备技术，然后以该设备技术所生产的产品，分期抵付进口设备技术的价款及利息。
分期抵付进口设备技术的价款及利息。
n早期的补偿贸易主要用于兴建大型工业企业。
如当时苏联从日本引进价早期的补偿贸易主要用于兴建大型工业企业。
如当时苏联从日本引进价值值8.6亿美元的采矿设备，以亿美元的采矿设备，以1亿吨煤偿还；
波兰从美国进口价值亿吨煤偿还；
波兰从美国进口价值4亿美元亿美元的化工设备和技术，以相关工业产品返销抵偿。
的化工设备和技术，以相关工业产品返销抵偿。
n后期的补偿贸易趋向多样化、不但有大型成套设备，也有中小型项目。
后期的补偿贸易趋向多样化、不但有大型成套设备，也有中小型项目。
8O年代，波兰向西方出口的电子和机械产品中，属于补偿贸易返销的占年代，波兰向西方出口的电子和机械产品中，属于补偿贸易返销的占4050。
n我国在我国在80年代，曾广泛采用补偿贸易方式引进国外先进技术设备，但规年代，曾广泛采用补偿贸易方式引进国外先进技术设备，但规模不大，多为小型项目、近年来外商以设备技术作为直接投资进入我国，模不大，多为小型项目、近年来外商以设备技术作为直接投资进入我国，故补偿贸易更趋减少。
但是，随着我国市场经济的发展，补偿贸易在利故补偿贸易更趋减少。
但是，随着我国市场经济的发展，补偿贸易在利用外资，促进销售方面的优越性不容忽视。
用外资，促进销售方面的优越性不容忽视。
n二.补偿贸易的作用补偿贸易的作用na.补偿贸易对设备技术进口方的作用补偿贸易对设备技术进口方的作用。
n企业通过补偿贸易引进设备技术，可解决其缺少资金进行设备更新和技术改造的难题，从而使产品得以升级换代增强市场竞争能力（包括国际市场和国内市场）。
n设备技术进口方将产品返销，在抵偿设备技术价款的同时，也利用了设备出口方在国外的销售渠道，使产品进入国外市场、以进口设备技术来带动产品的出口，称之为“以进带出”的方法，是当代中小型补偿贸易的一大特点。
n以补偿贸易方式引进的设备技术，往往并不十分先进，甚至是二手设备。
但如果产品能够运销且市场前景良好，设备价格合理，则对发展中国家增加产品出口，扩大国内就业机会，提高地区经济发展水平仍是有利的。
nb.补偿贸易对技术出口方的作用补偿贸易对技术出口方的作用n出口方在提供信贷的基础上，扩大设备和技术的出口。
n出口方出于转移产业的需耍，通过补偿贸易方式将产业转移至发展中国家，既获得了转让设备和技术的价款，又从返销商品的销售中获取利润，可谓是一举两得。
n三.现代补偿贸易的特点现代补偿贸易的特点n跨国公司经营多元化有利于开展补偿贸易扩大设备技术出口。
n世界分工进一步发展，产业转移向纵深展开是补偿贸易的又一促进因素。
n设备技术的先进性是补偿贸易双方的主要矛盾n四.补偿贸易的业务要点补偿贸易的业务要点n以下三个方面，是补偿贸易业务必须重点明确的内容以下三个方面，是补偿贸易业务必须重点明确的内容:
n1.引进设备技术的先进性、适用型及其保障措施。
n2.返销产品抵偿设备技术价款的规定。
回购是设备出口方的基本义务。
我国在补偿贸易中，通常用直接产品补偿。
但在具体交易中，有不同做法：
（l）全额补偿。
全部设备技术价款由等额的返销产品抵偿。
（2）部分补偿。
由设备进口方支付部分现汇，其余大部分价款通过返销产品补偿。
（3）超额补偿、要求设备出口方承诺回购超过补偿金额的返销商品。
（4）以相关劳务补偿。
这是一种来料加工相结合的补偿贸易，即引进设备技术后，接受对方的来科来件加工业务，以工缴费抵偿设备技术价款。
n3.偿还期限和结算方式。
偿还期限和返销商品的数量和价格直接相关。
必须对返销商品的作价原则、定价标准和方法作出规定，并应通过约定返销商品的数量或金额，安排偿还期限。
补偿贸易虽然是以产品抵偿设备，但并非直接的易货贸易双方仍要通过货币进行计价支付。
设备进口方必须掌握先收后付的原则，选择适当的结算方式。
通常采用的方式有：
对开信用证、托收、汇付（结合银行保函）等。
五五.补偿贸易形式补偿贸易形式
（1）产品返销一称回购贸易或简称返销n在补偿贸易中,用进口的设备或其他物资生产的产品,通称为直接产品,用直接产品支付的,叫产品返销。
一般适用于设备和技术贸易,在国际上有人称之为工业补偿。
在我国,一般称之为直接补偿。
n
（2）商品换购,统称互购n首次进口的一方用于支付进口货款的商品,不是由进口物质直接生产出来的产品,而是双方商定的其他商品,即间接产品。
由于这种贸易有时候并不直接与其他生产相联系,故在发达资本主义国家有人称之为商业性补偿贸易。
由于这种补偿贸易用间接产品偿还,在我国一般称之为间接补偿贸易。
n（3）多边补偿或叫转手补偿n这种形式的补偿贸易形式比较复杂。
由第三国替代首次进口的一方承担或提供补偿产品的义务。
六六.补偿贸易与一般贸易的区别补偿贸易与一般贸易的区别补偿贸易与一般贸易有以下区别:
n
（1）一般贸易通常是以货币为支付手段。
补偿贸易实质上是用商品为支付的。
n
（2）一般商品通常不用以信贷为条件,补偿贸易往往是离不开信贷,信贷往往是这种贸易的组成部份。
n（3）一般贸易,一方为买方,另一方为卖方,交易手续简便。
补偿贸易双方,既是买方,又是卖方,具有两重身份,有时供货或销售的义务还可让给第三方,交易手续比较复杂。
七七.补偿贸易与易货贸易的区别补偿贸易与易货贸易的区别n补偿贸易与易货贸易有以下区别:
n两者都是买卖双方直接进行交换,一般不发生货币的流通,货币在这些贸易中仅仅是计价的手段。
两者的不同之处是:
易货贸易往往是一次性行为,买卖过程同时发生,大致同时结束。
n补偿贸易往往持续时间过长,有的3至5年,有的长达10年以上,每一笔交易往往包括多次的买卖活动。
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