量子基金优质PPT.ppt

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名。

20112011年年77月月2727日早间乔治索罗斯正式宣日早间乔治索罗斯正式宣布将结束其长达布将结束其长达4040年的对冲基金经理职业生年的对冲基金经理职业生涯涯。

1992年狙击英镑净赚20亿美元，1997年狙击泰铢，掀起亚洲金融风暴。

慈善家、野心家乔治索罗斯，是一个复杂的人，让人无法猜透，与索罗斯在金融市场的杀伐相比，他又是一个慈善家、哲学家，他曾获得的代顿和平奖，是根据1995年签署的旨在结束波黑内战的代顿和平协议而命名的。

仅在2000年，索罗斯旗下的援助波黑基金会就为波黑的教育、卫生、社会发展等领域投入了近5亿美元的资金，还把2万5千美元奖金捐献给波黑的重建事业。

他还将自己的钱，建立了一个基金会，专门用于贫困学生的上学问题这就是索罗斯，人们永远无法预料到他的下一步又会是什么，是高扬和平旗帜，还是又一次让世界震惊、民众遭殃的大地震，但是无论如何，他都是我们这个世界最伟大的投资家之一，带给我们更多深层次的思考。

这场扫荡东南亚的索罗斯飓风一举刮去了百亿美元之巨的财富，使这些国家几十年的经济增长化为灰烬。

所有的亚洲人都记住了这个恐怖的日子，记住了这个可怕的人，人们开始叫他“金融大鳄”，在一些亚洲人的心目中，索罗斯甚至是一个十恶不赦、道德败坏的家伙！

乔治乔治索罗斯索罗斯国际游资热钱又称游资，是投机性短期资金，只为追求高回报而在市场上迅速流动。

热钱炒作的对象包括股票、黄金、其他贵金属、期货、货币、房产乃至农产品例如红豆、绿豆、大蒜。

从2001年至2010年十年间，流入中国的热钱平均为每年250亿美元，相当于中国同期外汇储备的9%。

热钱与正当投资的最大分别是热钱的根本目的在于投机盈利，而不是制造就业、商品或服务。

用数学公式来表达，热钱的定义是：

国家（或地区）的外汇储备增加量-外商直接投资金额-贸易顺差金额=热钱量子基金【1973年】，索罗斯和好友罗杰斯创建了索罗斯基金管理公司。

公司刚开始运作时只有三个人：

索罗斯是交易员，罗杰斯是研究员，还有一人是秘书。

1979年，索罗斯决定将公司更名为量子基金。

此时索罗斯在英国证券市场运作得非常顺利。

在股市上涨到顶峰时，他把英国英镑卖空。

这一步棋他最终赚了1亿美元。

公司的业绩也令人难以相信，竟然增长了102.6%，资产发展到了3.81亿美元。

英国客观背景英镑在200年来一直是世界的主要货币，原来采取金本位制，与黄金挂钩时，英镑在世界金融市场占据了极为重要的地位。

只是第一次世界大战以及1929年的股市大崩溃，才迫使英国政府放弃了金本位制而采取浮动制，英镑在世界市场的地位不断下降。

1992年9月，投机者开始进攻欧洲汇率体系中那些疲软的货币，其中包括英镑、意大利里拉等。

索罗斯及一些长期进行套汇经营的共同基金和跨国公司在市场上抛售疲软的欧洲货币，使得这些国家的中央银行不得不拆巨资来支持各自的货币价值。

泰国客观背景1984年6月30日泰国政府宣布实施钉住美元的汇率制度。

1989年，外国私人资本面向泰国的流出与流入分别在l000亿泰铢左右，1994年分别达到15000亿泰铢左右，4年间增加了10多倍。

并且，在这些资本中，短期资本占比较大、增长较快，1995-1996年，非居民泰铢存款、经由BIBF的企业短期美元借款、股票市场的国外投资等急剧增加。

仅从对银行的债务余额看，1996年底的701亿美元债务中就有为短期债务。

背景虽然在后来，套利已成为最火爆的金融赌博形式之一，但是，在30年之前，它却是非常萧条的。

没有人愿意投入大额股份，以期从公司的接收股中赢利几百万美元。

在生活很单调的50年代，像乔治索罗斯这样的生意人，只能通过小心翼翼的研究，利用同一种股票在不同市场的微小差价，通过低价买进高价卖出来赢利。

不过那时，欧洲人只同欧洲人打交道，美洲人只同美洲人接触。

这种地方观念使索罗斯有利可图，使得他在欧洲证券方面大有作为。

方式及原理：

投资策略及理论投资策略及理论：

以“反射性”和“大起大落理论”为理论基础，在市场转折处进出，利用“羊群效应”逆市主动操控市场进行市场投机。

看重的是市场趋势。

理论阐述理论阐述：

索罗斯的核心投资理论就是“反射性”，简单说是指投资者与市场之间的一个互动影响。

理论依据是人正确认识世界是不可能的，投资者都是持“偏见”进入市场的，而“偏见”正是了解金融市场动力的关键所在。

当“流行偏见”只属于小众时，影响力尚小，但不同投资者的偏见在互动中产生群体影响力，将会演变成具主导地位的观念。

就是“羊群效应”。

遵守的规则与禁忌遵守的规则与禁忌：

没有严格的原则或规律可循，只凭直觉及进攻策略执行一举致胜的“森林法则”。

具体做法具体做法：

在将要“大起”的市场中投入巨额资本引诱投资者一并狂热买进，从而进一步带动市场价格上扬，直至价格走向疯狂。

在市场行情将崩溃之时，率先带头抛售做空，基于市场已在顶峰，脆弱而不堪一击，故任何风吹草动都可以引起恐慌性抛售从而又进一步加剧下跌幅度，直至崩盘。

在涨跌的转折处进出赚取投机差价。

卖空是索罗斯公司特别喜爱的招数。

索罗斯承认他喜欢通过卖空获胜而赢利，这给他带来谋划后的喜悦。

公司把赌注下在几个大的机构上，然后卖空，最后当这些股价猛跌时，公司就赚到了大量的钱。

虽然在别人看来，卖空是太大的冒险，但因为索罗斯事前做足了研究和准备工作，因此，他的冒险十有八九都会以胜利而告终。

狙击英镑【1992年】，9月15日，索罗斯决定大量放空英镑。

英镑对马克的比价一路狂跌，虽有消息说英格兰银行购入30亿英镑，但仍未能挡住英镑的跌势。

到傍晚收市时，英镑对马克的比价差不多已跌至欧洲汇率体系规定的下限。

英镑已处于退出欧洲汇率体系的边缘。

到了9月16日，英国政府彻底失败，退出了欧洲汇率体系。

尽管在这场捍卫英镑的行动中，英国政府甚至动用了价值269亿美元的外汇储备，但还是以失败而告终。

英国人把这一天叫作“黑色星期三”。

随后，意大利和西班牙也纷纷宣布退出欧洲汇率体系。

意大利里拉和西班牙比塞塔开始大幅度贬值。

索罗斯成了这场袭击英镑行动中最大的赢家，他的照片登在了各大杂志之上，被杂志经济学家称为“打垮了英格兰银行的人”。

狙击泰铢1997年，索罗斯及其他套利基金经理开始大量抛售泰铢，泰国汇市场立刻波涛汹涌、动荡不宁。

泰铢一路下滑，泰国政府动用了300亿美元的外汇储备和150亿美元的国际贷款企图力挽狂澜。

但这区区450亿美元的资金相对于无量级的国际游资来说，犹如杯水车薪，无济于事。

索罗斯飓风很快就扫荡到了印度尼西亚、菲律宾、缅甸、马来西亚等国家。

印尼盾、菲律宾比索、缅元、马来西亚林吉特纷纷大幅贬值，导致工厂倒闭，银行破产，物价上涨等一片惨不忍睹的景象。

98年狙击港币，索罗斯打出了量子基金史上最经典的一场战役，并发明了立体狙击理论，但是据说最后阶段中国人民银行通过中银香港给港府注资，让索罗斯吃了个哑巴亏，以大败告终，索罗斯个人损失就有八亿美元，港府净赚100多亿美元。

之后俄罗斯债务危机的损失和对日元投资的失败让量子基金大败而归，量子基金和索罗斯旗下的另一个基金宣布关闭国际游资如中国携巨资进军香港，从2010年11月11日，据有关资料显示，索罗斯开始公开买卖A股，后引发一系列股市大跌，大跌对于是否是索罗斯在做空中国，目前尚无定论，不过建议政府要高度重视索罗斯。

根据中国住房和城乡建设部政策研究中心联合高和投资发布的中国民间资本投资调研报告称，鄂尔多斯资产过亿的富豪人数不下7000人。

当地人均GDP已经超越香港位居全国第一。

鄂尔多斯每217个人中间，就有一个亿万富翁；

每15个人里面，就有一个千万富翁。

中国现在游资2010年4月，美国时代周刊发文，将康巴什描绘为用50亿元打造的一座“鬼城”，“街上清洁工比行人多”“新房空置率97%”。

从去年9月份开始，鄂尔多斯市政府就曾召集包括国有四大银行在内的鄂尔多斯市的金融机构，动员各级金融机构积极向上争取信贷规模，特别是要求金融机构加大商品房按揭贷款发放力度，对具有一定实力、有土地等资产、暂时出现资金周转困难的企业，积极协调贷款银行，做到不抽资、不压贷、不上浮利率，并通过转贷、展期等办法，帮助企业渡过难关。

但鉴于国家调控政策，银行在授信方面难以松动。

有关数据显示，2010年一年，鄂尔多斯的房地产开工面积是1009.4万平方米，而同期北京市是1639.5万平方米，开工面积已经接近北京市的2/3。

2010年一年，鄂尔多斯市人均的购房面积是15平方米，而北京市的数据，则是0.78平方米。

反思中国经济现状谢谢大家！

谢谢大家！

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谢鹏谢鹏方明江方明江肖艳华肖艳华