财务报告分析框架2011.9PPT文件格式下载.ppt

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评价披露评价披露质质量量Step5:

辨别危险辨别危险信信号号Step6:

消除会计消除会计信息失真信息失真二、会计分析步骤及方法

（一）辨认危险信号常见的危险信号常见的危险信号未加解释的会计政策和会计估计变动，经营恶化时出现此类变未加解释的会计政策和会计估计变动，经营恶化时出现此类变动尤其应当注意动尤其应当注意未加解释的旨在未加解释的旨在“提升提升”利润的异常交易利润的异常交易与销售有关的应收账款的非正常增长与销售有关的应收账款的非正常增长与销售有关的存货的非正常增长与销售有关的存货的非正常增长报告利润与经营性现金流量之间的差距日益扩大报告利润与经营性现金流量之间的差距日益扩大报告利润与应税所得之间的差距日益扩大报告利润与应税所得之间的差距日益扩大过分热衷于融资机制，如与关联方合作从事研究开发活动，带过分热衷于融资机制，如与关联方合作从事研究开发活动，带有追索权的应收账款转让有追索权的应收账款转让出人意料的大额资产冲销出人意料的大额资产冲销第四季度和第一季度的大额调整第四季度和第一季度的大额调整被出具被出具“不干净意见不干净意见”的审计报告，或更换的审计报告，或更换CPACPA的理由不充分的理由不充分频繁的关联交易、资产重组和剥离、股权转让、资产评估频繁的关联交易、资产重组和剥离、股权转让、资产评估巨额的补贴收入、资产捐赠巨额的补贴收入、资产捐赠

（二）消除会计信息失真三、财务分析三、财务分析

（一）财务分析架构

（一）财务分析架构三、财务分析三、财务分析

（二）财务指标体系

（二）财务指标体系三、财务分析三、财务分析（三）（三）DuPont财务指标分析法财务指标分析法-+（四）现金流量分析经营活动的现金净流量与净收益是否存在重大差异？

原经营活动的现金净流量与净收益是否存在重大差异？

原因何在？

因何在？

经营活动的现金净流量与净收益的差异主要是由于会计经营活动的现金净流量与净收益的差异主要是由于会计政策产生的，还是其他原因产生的？

政策产生的，还是其他原因产生的？

经营活动的现金净流量与净利润之间的关系是否稳定？

如变化，是否属于会计政策和会计估计变更的结果？

现金的收入和支出与收入和费用的确认时间有多长？

二现金的收入和支出与收入和费用的确认时间有多长？

二者之间存在哪些不确定性因素？

者之间存在哪些不确定性因素？

ARAR，INVINV，APAP的变动是否正常？

的变动是否正常？

是否存在下年度初的大量退货？

是否存在突击还款的现象？

四、前景分析四、前景分析主要对企业未来价值进行预测。

分析者必须将公司竞争优势和行业成长周期等结合起来进行综合判断。

财务报表分析框架Owerthanks企业外部环境企业外部环境劳动力市场资本市场商品市场供应商消费者竞争对手商业规程会计环境会计环境资本市场结构契约和治理会计规定和惯例税法和财务会计的关系外部审计会计问题的法律规定经营战略经营战略企业经营范围企业经营范围:

多样化经营的程度多样化经营的类型竞争地位竞争地位:

成本优势产品的区别度成功的关键因素和主要风险成功的关键因素和主要风险会计策略会计策略会计政策的选择会计估计的选择报告形式的选择财务报告附注披露内容的选择会计系统会计系统确认、计量、记录和报告企业活动的经济结果财务报表财务报表管理人员对企业业务活动的信息优势会计估计错误会计选择导致的歪曲关联交易剔除法关联交易剔除法既然企业喜欢利用关联交易的手法来弄虚作既然企业喜欢利用关联交易的手法来弄虚作假，那么，我们不妨就把这一个部分加以剔假，那么，我们不妨就把这一个部分加以剔除，然后来看一看它的真相。

除，然后来看一看它的真相。

简单的方法是：

将来自于关联交易企业的营业收入和利润总将来自于关联交易企业的营业收入和利润总额，从企业利润表中加以剔除。

额，从企业利润表中加以剔除。

这样做的目的就是，比较真实地了解该企业这样做的目的就是，比较真实地了解该企业的实际盈利能力，判断该企业的盈利在多大的实际盈利能力，判断该企业的盈利在多大程度上依赖于关联企业，从而判定其利润来程度上依赖于关联企业，从而判定其利润来源是否稳定、未来的成长性是否可靠等等。

源是否稳定、未来的成长性是否可靠等等。

转下页1、资产关联方占用率资产关联方占用率资产关联方占用率各关联方占用资产总和各关联方占用资产总和/流动资产流动资产100%100%关联方占用资产主要体现在公司应收帐款科目和关联方占用资产主要体现在公司应收帐款科目和其他应收款科目其他应收款科目,均属流动资产均属流动资产,因此本指标选用流动因此本指标选用流动资产金额为除数。

又由于上述科目属于应收款项资产金额为除数。

又由于上述科目属于应收款项,也也可用应收款项金额作除数。

可用应收款项金额作除数。

该比率数值较高该比率数值较高,风险越大风险越大.一般认为达到流动资产的一般认为达到流动资产的5%5%或应收款项的或应收款项的40%40%时时,应应发出预警信号。

发出预警信号。

转下页1、资产关联方占用率另外另外,在使用该指标时在使用该指标时,还应结合对还应结合对“应收帐款应收帐款”、“其他应收款其他应收款”及及“待摊费用待摊费用”三项财务数据的分三项财务数据的分析进行综合判断。

析进行综合判断。

应收帐款应收帐款:

如该帐款数额较前期增长过快如该帐款数额较前期增长过快,或集中在会计报或集中在会计报表日前发生表日前发生,则可认为发出预警信号。

则可认为发出预警信号。

转下页1、资产关联方占用率其他应收款其他应收款:

原指企业发生的非购销活动的应收债权原指企业发生的非购销活动的应收债权,如企业如企业发生的各种赔款、备用金以及应向职工收取的各种发生的各种赔款、备用金以及应向职工收取的各种垫付款等。

垫付款等。

但在现实中但在现实中,其他应收款却没有如此简单其他应收款却没有如此简单,往往有往往有公司利用该科目起到了推迟确认费用、调节利润的公司利用该科目起到了推迟确认费用、调节利润的作用。

作用。

另外另外,大股东通过大股东通过“往来款往来款”方式占用上市公司方式占用上市公司资金情况也在该科目中反映。

资金情况也在该科目中反映。

因此因此,该科目数额过大该科目数额过大,则可认为发出预警信号。

转下页1、资产关联方占用率待摊费用待摊费用:

在一些上市公司的会计处理中在一些上市公司的会计处理中,待摊费用摊销待摊费用摊销很不规范很不规范,为上市公司推迟确认费用提供了便利。

为上市公司推迟确认费用提供了便利。

因此因此,该科目数额过大或变动过大时该科目数额过大或变动过大时,可认为发可认为发出预警信号。

出预警信号。

转下页2、关联业务收入（成本）比率计算公式为计算公式为:

关联业务收入关联业务收入（成本成本）比率比率关联交易产生的收入关联交易产生的收入（成本成本）/）/主营业务收入主营业务收入（成本成本）100%100%该比率是关联交易产生的收入占主营业务收入该比率是关联交易产生的收入占主营业务收入的比例。

的比例。

如该指标数值较高如该指标数值较高,达到达到70%70%以上以上,说明公司采购说明公司采购销售系统的独立性值得怀疑。

销售系统的独立性值得怀疑。

转下页2、关联业务收入（成本）比率此外，关注重点可以是采购与销售活动的关联交此外，关注重点可以是采购与销售活动的关联交易。

易。

查看该类交易的进行是否公平、公正，交易价格查看该类交易的进行是否公平、公正，交易价格是否合理是否合理,是否集中在年底完成，并追踪调查该交易是否集中在年底完成，并追踪调查该交易收入的资金收回到帐情况及有无会计报表日后大宗收入的资金收回到帐情况及有无会计报表日后大宗退回情况。

退回情况。

如有这些情况如有这些情况,则存在操纵利润的可能则存在操纵利润的可能,产生预警信产生预警信号。

号。

转下页3、投资收益率投资收益率是指投资收益投资收益率是指投资收益（税后税后）占投资成本的比率。

占投资成本的比率。

计算公式为计算公式为:

投资收益率投资收益投资收益率投资收益/投资成本投资成本100%100%投资收益率反映投资的收益能力。

投资收益率反映投资的收益能力。

u当该比率明显低于公司净资产收益率时当该比率明显低于公司净资产收益率时,说明其对说明其对外投资是失败的外投资是失败的,应改善对外投资结构和投资项目；

应改善对外投资结构和投资项目；

u当该比率远高于一般企业净资产收益率时当该比率远高于一般企业净资产收益率时,则存在则存在操纵利润的嫌疑操纵利润的嫌疑,应进一步分析各项收益的合理性。

应进一步分析各项收益的合理性。

转下页例如u20002000年年年报显示，年报显示，陕长岭陕长岭以每股以每股11元的价格元的价格购买母公司持有的圣方科技购买母公司持有的圣方科技10001000万股，随后以万股，随后以88元元/股的价格将这部分股份转让给了美鹰玻璃实业公股的价格将这部分股份转让给了美鹰玻璃实业公司