短期偿债能力分析PPT格式课件下载.ppt

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面临破产清算的危险。

3（3）（3）对企业的债权人来说：

企业短期偿债能力对企业的债权人来说：

企业短期偿债能力的强弱意味着本金与利息能否按期收回。

的强弱意味着本金与利息能否按期收回。

（4）（4）对对企企业业的的供供应应商商和和消消费费者者来来说说：

企企业业短短期期偿偿债债能能力力的的强强弱弱意意味味着着企企业业履履行行合合同同能能力力的的强弱。

强弱。

（2）

（2）对投资者来说：

短期偿债能力的强弱意味对投资者来说：

短期偿债能力的强弱意味着企业盈利能力的高低和投资机会的多少。

企业着企业盈利能力的高低和投资机会的多少。

企业短期偿债能力下降通常是盈利水平降低和投资机短期偿债能力下降通常是盈利水平降低和投资机会减少的先兆，这意味着资本投资的流失。

会减少的先兆，这意味着资本投资的流失。

2.1.22.1.2短期偿债能力的含义短期偿债能力的含义（理解）（理解）1.1.定定义义：

短短期期偿偿债债能能力力是是指指企企业业用用流流动动资资产产偿偿还还流动负债的现金保障程度。

流动负债的现金保障程度。

理解：

（理解：

（11）注意二者数量与质量的对比）注意二者数量与质量的对比（22）流流动动资资产产的的质质量量是是指指其其“流流动动性性”即即（能能否否很很容容易易地地且且不不受受损损失失地地或或少少受受损损失失转转换换为为现金现金）转换成现金的能力转换成现金的能力（33）流流动动负负债债的的质质量量是是指指债债务务偿偿还还的的强强制制程程度和紧迫性度和紧迫性企企业业流流动动资资产产的的数数量量和和质质量量超超过过流流动动负负债债的的数数量和质量的程度，就是企业的短期偿债能力。

量和质量的程度，就是企业的短期偿债能力。

2.1.32.1.3短期偿债能力的比率分析短期偿债能力的比率分析11、流动比率、流动比率

（一）流动比率的计算

（一）流动比率的计算流动比率是流动资产与流动负债的比值，是衡量企业流动比率是流动资产与流动负债的比值，是衡量企业短期偿债能力的核心比率。

流动比率的内涵是每短期偿债能力的核心比率。

流动比率的内涵是每ll元流动元流动负债有多少元流动资产作保障。

其计算公式如下：

负债有多少元流动资产作保障。

流动比率流动资产流动比率流动资产流动负债流动负债流动比率的计算（续）流动比率的计算（续）分子部分分子部分n1、应扣除、应扣除特殊用途特殊用途的的现金（？

）现金（？

）n2、应扣除不能随时变现的短期投资、应扣除不能随时变现的短期投资当分析者发现同样的证券被年复一年地列当分析者发现同样的证券被年复一年地列为有价证券而不是长期投资时，出于谨慎的考为有价证券而不是长期投资时，出于谨慎的考虑，分析者可以将其改列为长期投资。

虑，分析者可以将其改列为长期投资。

n3、应扣除坏账准备和有退货权的应收账款、应扣除坏账准备和有退货权的应收账款6n4、应扣除回收期一年以上的应收账款、应扣除回收期一年以上的应收账款当公司的应收帐款事实上超过一年或一个营业当公司的应收帐款事实上超过一年或一个营业周期，但按行业惯例仍将其列为流动资产时，周期，但按行业惯例仍将其列为流动资产时，分析者应对此类应收帐款予以特别的关注分析者应对此类应收帐款予以特别的关注如果竞争企业没有此类应收帐款，就会面临不如果竞争企业没有此类应收帐款，就会面临不可比，故应予以剔除。

可比，故应予以剔除。

n55、流动资产的计价应保持一致性。

如存货等流动资产的计价应保持一致性。

如存货等下一页下一页78n具有特殊用途的货币资金，比如专门具有特殊用途的货币资金，比如专门用于固定资产投资的货币资金；

银行用于固定资产投资的货币资金；

银行限制性条款中规定的最低存款余额、限制性条款中规定的最低存款余额、银行汇票存款、信用卡保证金等不能银行汇票存款、信用卡保证金等不能自由支付的货币资金。

自由支付的货币资金。

n返回返回流动比率的计算（续）流动比率的计算（续）分母部分分母部分n注意注意“表外负债表外负债”即长期负债的到期部分以及即长期负债的到期部分以及未列入报表的债务，如或有负债等未列入报表的债务，如或有负债等返回返回9

（二）流动比率的缺陷

（二）流动比率的缺陷1.1.流动比率是一个静态指标。

流动比率是一个静态指标。

2.2.流动比率指标本身容易被粉饰流动比率指标本身容易被粉饰3.3.只只有有债债务务的的出出现现与与资资产产的的周周转转完完全全均均匀匀发发生生时时，流流动动比比率率才才能能正正确确反反映映偿偿债债能能力力。

因因此此该该比比率率不不适用于以下情况：

适用于以下情况：

（11）季节性销售的企业（销售不均匀）季节性销售的企业（销售不均匀）（22）大量使用分期付款方式结算）大量使用分期付款方式结算（33）大量现销）大量现销（44）年末销售大幅度上升或下降）年末销售大幅度上升或下降（三）流动比率的分析（三）流动比率的分析11n11、流动比率的一般分析、流动比率的一般分析n（11）从债权人的角度看，通常认为，流动比）从债权人的角度看，通常认为，流动比率越高，企业的偿债能力越强，短期债权人利率越高，企业的偿债能力越强，短期债权人利益的安全程度也越高。

益的安全程度也越高。

n

（2）从企业的角度看，流动比率并不是越高）从企业的角度看，流动比率并不是越高越好，应适度。

越好，应适度。

22、流动比率的比较标准、流动比率的比较标准通常认为，生产企业合理的最低流动比率是通常认为，生产企业合理的最低流动比率是22。

但是这种说法已经被实际情况的发展逐步否定。

流但是这种说法已经被实际情况的发展逐步否定。

流动比率的合理性标准是个复杂问题，不应把复杂问题简动比率的合理性标准是个复杂问题，不应把复杂问题简单化。

单化。

首首先先，不不同同国国家家的的金金融融环环境境不不同同,使使得得企企业业采采用用不不同同的的营营运运资资金金政政策策，导导致致不不同同的的流流动动比比率率。

例例如如美美国国平平均均在在1.41.4左右，日本平均在左右，日本平均在1.21.2左右。

左右。

其其次次，同同一一国国家家不不同同行行业业的的平平均均流流动动比比率率有有明明显显区区别别。

美美国国的的纺纺织织业业接接近近2.52.5，而而食食品品业业只只有有1.11.1。

20002000年年度我国上市公司中，流动比率超过度我国上市公司中，流动比率超过100100的占了多数。

的占了多数。

再再有有，平平均均的的流流动动比比率率近近些些年年有有不不断断下下降降的的趋趋势势，因因为为新新的的经经营营方方式式使使得得所所需需要要的的流流动动资资产产逐逐渐渐减减少少了了。

美美国国、英英国国、欧欧共共体体和和日日本本的的流流动动比比率率在在1.21.2至至1.41.4之之间间，达达到到或或超超过过22的的企企业业已已经经是是个个别别现现象象。

因因此此，流流动动比比率率的的合合理理性性，必必须须通通过过动动态态分分析析、历历史史比比较和类似企业比较来评价。

较和类似企业比较来评价。

3、流动比率的趋势分析和同业分析流动比率的趋势分析和同业分析n流动比率的趋势分析是指对企业历史各期流功流动比率的趋势分析是指对企业历史各期流功比率实际值所进行的比较分析。

（绝对额分析、比率实际值所进行的比较分析。

（绝对额分析、环比分析、定比分析。

环比分析、定比分析。

）n同业分析是指将企业指标的实际值与同行业的同业分析是指将企业指标的实际值与同行业的平均标准值所进行的比较分析。

平均标准值所进行的比较分析。

14同同业业比比较较分分析析的的重重要要的的前前提提：

一一是是如如何何确确定定同同类类企企业业，二是如何确定行业标准。

二是如何确定行业标准。

同同类类企企业业的的确确认认没没有有个个公公认认的的标标准准，一一般般情情况况下下可可以以按以下两个标准来判断：

按以下两个标准来判断：

一一是是看看最最终终产产品品是是否否相相同同，生生产产同同类类产产品品或或同同系系列列产产品品的的企企业业即即可可认认定定为为同同类类企企业业。

比比如如：

以以钢钢材材为为最最终终产产品品的的钢铁企业，以计算机为最终产品的计管机生产企业。

钢铁企业，以计算机为最终产品的计管机生产企业。

二二是是看看生生产产结结构构是是否否相相同同，这这里里的的生生产产结结构构主主要要是是指指企企业业原原材材料料、生生产产技技术术、生生产产方方式式，当当企企业业采采用用相相同同的的原原材材料料、相相同同的的生生产产技技术术和和相相同同的的生生产产方方式式时时，即即使使最最终终产产品品不不同同，也也可可以以认认为为是是同同类类企企业业。

制制药药企企业业、食食品品加加工企业等。

工企业等。

行行业业标标准准是是以以一一定定时时期期一一定定范范围围的的同同类类企企业业为为样样本本，采采用用一定的方法对相关数据进行测算所得出的平均值。

一定的方法对相关数据进行测算所得出的平均值。

企业获取行业标准值通常可以采用两种方法：

一一是是根根据据财财政政部部颁颁布布的的企企业业效效绩绩评评价价标标准准，目目前前财财政政部部已已建立了企业效绩评价标准，并且不定期公布；

建立了企业效绩评价标准，并且不定期公布；

二二是是根根据据上上市市公公司司的的公公开开信信息息，进进行行统统计计分分折折，也也可可以以直直接接利利用用专专业业分分析析机机构构按按行行业业对对上上市市公公司司主主要要财财务务指指标标的的统统计分析结果。

计分析结果。

44、流动比率的影响因素分析、流动比率的影响因素分析流流动动比比率率的的因因素素分分析析析析应应该该按按下下面面的的程程序序进进行：

行：

（1）

（1）计计算算流流动动比比率率，进进行行趋趋势势分分析析和和同同业业分分析析，并得出初步结论。

并得出初步结论。

（2）

（2）分分解解流流动动资资产产，目目的的是是考考察察流流动动比比率率的的质质量量。

（分分别别计计算算存存货货周周转转率率和和应应收收账账款款周周转转率率，并并进进行行比比较较分分析析，得得出出进进步步的的结结论论，以以找找出出影影响流动比率的主要因素。

响流动比率的主要因素。

）18（4）（4）如如果果速速动动比比率率低低于于同同行行业业水水平平，说说明明应应收收账账款款周周转转速速度度侵侵，可可进进一一步步计计算算现现金金比比率率，并并进进行行比较分析，比较分析，得出结论。

得出结论。

（5）（5）通过上述比较，综合评价企业短期偿债能力。

通过上述比较，综合评价企业短期偿债能力。

（3）（3）如果存货周转率低，可进一步计算速动比率，如果存货周转率低，可进一步计算速动比率，考察企业速动比率的水平和质量，并进行比较分考察企业速动比率的水平和质量，并进行比较分析，得出结论。

析，得出结论。

流动比率大小的讨论n1、流动比率会小于1吗？

n2、流动比率小于1，是否意味着流动资产不足以偿付流动负债，有周转失灵的危险？

n沃尔玛与Kmart（凯马特）n戴尔n沃尔玛是全世界最大的通路商，当消费者刷信用卡购买商品23天后，信用卡公司就必须支付沃尔玛现金。

但是对供货商，沃尔玛维持一般商业交易最快30天付款的传统，利用“快快收钱，慢慢付款”的方法，创造手头的营运资金。

因为现金来源充裕且管理得当，沃尔玛不必保留大量现金，并且能在快速增长下，控制应收账款与