投资与理财现金流量与资金时间价值(贷款计算)优质PPT.ppt

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注注意意时时间间和和贴贴现现率的对应。

率的对应。

（22）现金流量图的箭头）现金流量图的箭头550图图2-22-2现金流量图的箭头现金流量图的箭头0123410010010050期间发生现金流量的简化处理方法：

期间发生现金流量的简化处理方法：

u年末习惯法：

假设现金发生在每期的期末年末习惯法：

假设现金发生在每期的期末u年初习惯法：

假设现金发生在每期的期初年初习惯法：

假设现金发生在每期的期初u均匀分布法：

假设现金发生在每期的期中均匀分布法：

假设现金发生在每期的期中（33）现金流量图的立足点）现金流量图的立足点现金流量图的分析与立足点有关。

现金流量图的分析与立足点有关。

0123i=6%1191.02图2-3借款人观点1000123i=6%1191.02图2-4贷款人观点10000（44）项目整个寿命期的现金流量图）项目整个寿命期的现金流量图以以新新建建项项目目为为例例，可可根根据据各各阶阶段段现现金金流流量量的的特特点点，把把一一个个项项目目分分为为四四个个区区间间：

建建设设期期、投投产产期、稳产期和回收处理期。

期、稳产期和回收处理期。

建设期投产期稳产期回收处理期图图2-52-5新建项目的现金流量图新建项目的现金流量图2.1.32.1.3现金流量表现金流量表表示现金流量的工具之二（11）现金流量表的含义）现金流量表的含义现现金金流流量量表表是是反反映映一一个个会会计计期期间间项项目目现现现现金金金金来来来来源源源源和和和和现现现现金金金金运运运运用用用用情情情情况况况况的的报报表表。

反反映映了了项项目目在在一一个个会会计计期期间间的的规规规规模模模模、方方方方向向向向和和和和结结结结构构构构，据据此此可可以以评评评评估估估估项项目目的的财财财财务务务务实力和经济效益。

实力和经济效益。

编编制制现现金金流流量量表表首首先先应应计计算算出出当当期期现现金金增增减减数数额，而后分析引起现金增减变动的原因。

额，而后分析引起现金增减变动的原因。

序序号号项项目目计计算算期期合合计计112233nn11现现金流入金流入1.11.122现现金流出金流出2.12.133净现净现金流金流量量按国家发改委在按国家发改委在投资项目可行性研究指南投资项目可行性研究指南（试用版）中的（试用版）中的最新要求，从不同角度分析时，现金流量表的具体类型：

最新要求，从不同角度分析时，现金流量表的具体类型：

对新设法人项目而言：

项目现金流量表，资本金现金流量表，投项目现金流量表，资本金现金流量表，投资各方现金流量表资各方现金流量表对既有法人项目而言：

对既有法人项目而言：

项目增量现金流量表，资本金增量现金流项目增量现金流量表，资本金增量现金流量表量表2.1.32.1.3现金流量与工程项目现金流量与工程项目（11）现现金金流流入入：

营营业业收收入入、回回收收固固定定资资产产余余值值、回收流动资金。

回收流动资金。

（22）现现金金流流出出：

建建设设投投资资、流流动动资资金金、经经营营成成本本、税金等。

税金等。

（33）所得税前净现金流量）所得税前净现金流量（44）累计所得税前净现金流量累计所得税前净现金流量（55）调整所得税：

实际缴纳所得税）调整所得税：

实际缴纳所得税（66）所得税后净现金流量）所得税后净现金流量（77）累计所得税后净现金流量）累计所得税后净现金流量2.22.2资金时间价值资金时间价值2.2.12.2.1资金时间价值的概念与意义资金时间价值的概念与意义（11）资金时间价值的概念）资金时间价值的概念资资金金的的时时间间价价值值是是指指资资金金随随着着时时间间的的推推移移在在生生产经营活动中所增加（或减少）的价值。

产经营活动中所增加（或减少）的价值。

资金的时间价值可以从两方面来理解：

第第一一，将将资资金金用用作作某某项项投投资资，由由于于资资金金的的运运动动，可获得一定的收益或利润。

可获得一定的收益或利润。

第第二二，如如果果放放弃弃资资金金的的使使用用权权力力，相相当当于于付付出出一定的代价。

一定的代价。

（22）资金时间价值的意义）资金时间价值的意义第第一一，它它是是衡衡量量项项目目经经济济效效益益、考考核核项目经营成果的重要依据。

项目经营成果的重要依据。

第第二二，它它是是进进行行项项目目筹筹资资和和投投资资必必不不可少的依据。

可少的依据。

资资资资金金金金时时时时间间间间价价价价值值值值的的的的大大大大小小小小取取取取决决决决于于于于本本本本金金金金的的的的数数数数量量量量多多多多少少少少，占占占占用用用用时时时时间间间间的的的的长长长长短短短短及及及及利利利利息息息息率率率率（或或或或收收收收益益益益率率率率）的的的的高低等因素。

高低等因素。

（1111）单利法）单利法）单利法）单利法单利法指仅仅以本金计算利息的方法。

单利法指仅仅以本金计算利息的方法。

2.2.22.2.2资金时间价值的计算资金时间价值的计算单利终值的计算单利终值的计算终值指本金经过一段时间之后的本利和。

终值指本金经过一段时间之后的本利和。

F=P+Pin=P（1+np）（5-1）其中：

其中：

P本金，期初金额或现值；

本金，期初金额或现值；

i利率，利息与本金的比例，通常指年利率；

利率，利息与本金的比例，通常指年利率；

n计息期数（时间），通常以年为单位；

计息期数（时间），通常以年为单位；

F终值，期末本金与利息之和，即本利和，终值，期末本金与利息之和，即本利和，又称期值。

又称期值。

例例例例2-12-1借借款款1000元元，借借期期3年年，年年利利率率为为10%，试用单利法计算第三年末的终值是多少？

，试用单利法计算第三年末的终值是多少？

解：

P=1000元元i=10%n=3年年根据式（根据式（2-1），三年末的终值为），三年末的终值为F=P（1+ni）=1000（1+310%）=1300元元单利现值的计算单利现值的计算现现值值是是指指未未来来收收到到或或付付出出一一定定的的资资金金相相当当于于现在的价值，可由终值贴现求得。

现在的价值，可由终值贴现求得。

例例例例2-22-22-22-2计计划划33年年后后在在银银行行取取出出13001300元元，则则需需现现在在一次存入银行多少钱？

（年利率为一次存入银行多少钱？

（年利率为10%10%）解：

根据式（根据式（5-25-2），现应存入银行的钱数为），现应存入银行的钱数为（5-2）（22）复利法）复利法复复利利法法指指用用本本金金和和前前期期累累计计利利息息总总额额之之和和为为基数计算利息的方法，俗称基数计算利息的方法，俗称“利滚利利滚利”。

复利终值的计算复利终值的计算上式中符号的含义与式（上式中符号的含义与式（5-15-1）相同。

）相同。

式（式（5-35-3）的推导如下）的推导如下（5-3）例例例例2-32-32-32-3某某项项目目投投资资10001000元元，年年利利率率为为10%10%，试用复利法计算第三年末的终值是多少？

试用复利法计算第三年末的终值是多少？

式（式（5-3）中的）中的称为称为复利终值系数复利终值系数复利终值系数复利终值系数，记记作作。

为为便便于于计计算算，其其数数值值可可查查阅阅“复复利终值系数表利终值系数表”。

图图2-62-6是是例例2-32-3的现金流量图的现金流量图0123i=10%F=1331元图2-6一次支付现金流量图P=1000元式（2-3）可表示为：

（5-4）2.3资金等值计算（资金时间价值计算）资金等值计算（资金时间价值计算）2.3.1资金等值资金等值资资金金等等值值指指在在不不同同时时点点上上数数量量不不等等的的资资金金，从从资资金时间价值观点上看是相等的。

金时间价值观点上看是相等的。

例例如如，1000元元的的资资金金额额在在年年利利率率为为10%的的条条件件下下，当计息数当计息数n分别为分别为1、2、3年时，本利和年时，本利和Fn分别为：

分别为：

资金等值的要素是：

a.a.资金额；

资金额；

b.b.计息期数计息期数（资金资金额发生的时间额发生的时间）；

c.c.利率。

利率。

2.3.22.3.2等值计算中的四种典型现金流量等值计算中的四种典型现金流量（11）现在值（当前值）现在值（当前值）PP现现在在值值属属于于现现在在一一次次支支付付（或或收收入入）性性质质的货币资金，简称的货币资金，简称现值现值。

01234n-2n-1nP图5-7现值P现金流量图（22）将来值）将来值FF将将来来值值指指站站在在现现在在时时刻刻来来看看，发发生生在在未未来来某某时时刻刻一一次次支支付付（或或收收入入）的的货货币币资资金金，简简称称终值终值。

如图。

如图2-82-8。

01234n-2n-1n图5-8将来值F现金流量图F（3（3）等年值）等年值AA等等年年值值指指从从现现在在时时刻刻来来看看，以以后后分分次次等等额额支支付的货币资金，简称付的货币资金，简称年金年金。

普通年金（后付年金）；

即付年金（先付年金）；

递延年金；

永续年金。

01234n-2n-1n图5-9年金A现金流量图AAAAAAA56AA（3（3）等年值）等年值AA年金满足两个条件：

年金满足两个条件：

a.a.各期支付（或收入）金额相等各期支付（或收入）金额相等b.b.支付期（或收入期）各期间隔相等支付期（或收入期）各期间隔相等年金现金流量图如图年金现金流量图如图2-92-9。

01234n-2n-1n图5-9年金A现金流量图AAAAAAA56AA（4