投资2-证券市场与金融工具PPT资料.ppt

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股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证股票代表着其持有者（即股东）行的股份凭证股票代表着其持有者（即股东）对股份公司的所有权这种所有权是一种综合权对股份公司的所有权这种所有权是一种综合权利，如参加股东大会、股票表决、参与公司重大利，如参加股东大会、股票表决、参与公司重大决策、收取股息或分享红利等决策、收取股息或分享红利等股票具有如下特征：

股票具有如下特征：

不可偿还性不可偿还性股票是一种无偿还期限的有价证券，投资者认股票是一种无偿还期限的有价证券，投资者认购了股票后，就不能再要求退股，只能到二级市购了股票后，就不能再要求退股，只能到二级市场卖给第三者。

股票的转让意味着公司股东的变场卖给第三者。

股票的转让意味着公司股东的变化，并不减少公司资本。

从期限上看，只要公司化，并不减少公司资本。

从期限上看，只要公司存在，它所发行的股票就存在，股票的期限等于存在，它所发行的股票就存在，股票的期限等于公司存续的期限。

正是由于这种非返还性，使股公司存续的期限。

正是由于这种非返还性，使股东与股份有限公司之间保持一种比较稳定的经济东与股份有限公司之间保持一种比较稳定的经济关系。

关系。

参与性参与性股份有限公司实际上是投资者通过股权股份有限公司实际上是投资者通过股权投资形式所拥有的资产。

作为公司的所有投资形式所拥有的资产。

作为公司的所有者，股票的持有者有权参与公司的经营决者，股票的持有者有权参与公司的经营决策，有权决定公司日常管理机构策，有权决定公司日常管理机构董事会董事会的人选，从而实现股份有限公司的盈利最的人选，从而实现股份有限公司的盈利最大化，实现股东应享有的经济利益。

大化，实现股东应享有的经济利益。

收益性收益性投资者购买股票的主要目的就是获取收益。

投资者购买股票的主要目的就是获取收益。

根据股份有限公司的章程，股票的持有者有权从根据股份有限公司的章程，股票的持有者有权从公司领取股息和分享公司的经营红利。

此外，股公司领取股息和分享公司的经营红利。

此外，股票还可以在二级市场流通，股票持有者可以获取票还可以在二级市场流通，股票持有者可以获取买卖股票的差价。

买卖股票的差价。

流通性流通性股票是流动性很高的证券。

它可以在股票交易股票是流动性很高的证券。

它可以在股票交易市场上，作为商品进行买卖或作为抵押品随时转市场上，作为商品进行买卖或作为抵押品随时转让。

让。

价格波动性和风险性价格波动性和风险性受股份有限公司的盈利水平、市场供求关系、受股份有限公司的盈利水平、市场供求关系、利息率对比以及全球政治经济等多种因素的影响，利息率对比以及全球政治经济等多种因素的影响，股票的票面价值与市场价值往往是不一致的，股股票的票面价值与市场价值往往是不一致的，股票价格可以围绕其票面价值大幅度的波动。

票价格可以围绕其票面价值大幅度的波动。

由于股份有限公司在市场竞争中会有周期性变由于股份有限公司在市场竞争中会有周期性变化，其经营状况有好有坏，再加上股票本身具有化，其经营状况有好有坏，再加上股票本身具有的市场价值会受股票交易市场的行情影响，因此的市场价值会受股票交易市场的行情影响，因此股票收益就具有较大的风险性。

股票收益就具有较大的风险性。

2.2.股票股票融资和信贷融资的区别融资和信贷融资的区别信贷融资反映债权债务关系；

股票融资反映财产信贷融资反映债权债务关系；

股票融资反映财产所有权关系所有权关系信贷融资构成企业的财务负担，股票融资没有到期信贷融资构成企业的财务负担，股票融资没有到期偿还问题。

偿还问题。

提供融资者没有经营管理的权利；

提供股票融资者提供融资者没有经营管理的权利；

提供股票融资者拥有经营管理的权利拥有经营管理的权利银行的收益是固定的利息收入；

而股票的收益通常银行的收益是固定的利息收入；

而股票的收益通常是不固定的是不固定的在企业破产清算时，信贷融资和股票融资的清偿顺在企业破产清算时，信贷融资和股票融资的清偿顺序不同。

序不同。

发行方式发行方式公募：

公募：

面向市场上大量的非特定的投资者面向市场上大量的非特定的投资者公开发行股票公开发行股票私募：

私募：

向少数特定的投资者发行股票，其向少数特定的投资者发行股票，其对象主要有个人投资者和机构投资者对象主要有个人投资者和机构投资者二、股票发行市场二、股票发行市场股票发行市场又称一级市场，是指发行人股票发行市场又称一级市场，是指发行人（公司公司）直接或通过中介机构向投资者出售新发行的股票，包直接或通过中介机构向投资者出售新发行的股票，包括首次发行（括首次发行（IPO）和增加发行两种情形。

）和增加发行两种情形。

发行公司将发行发行公司将发行的股票全部出售的股票全部出售投资银行以略低的投资银行以略低的价格一次性全部买进价格一次性全部买进投资银行以投资银行以较高的价格出售较高的价格出售投资者投资者股股票票发发行行的的包包销销程程序序制定新股发行计划制定新股发行计划公司董事会形成发行决议公司董事会形成发行决议编制股票发行申请书编制股票发行申请书向政府主管部门和证券管理机构向政府主管部门和证券管理机构递交各项文件，接受发行审查递交各项文件，接受发行审查经经审查批准后，制作股票募集书审查批准后，制作股票募集书冻结股东名薄冻结股东名薄确定发行目标确定发行目标进行可行性研究进行可行性研究拟定股票种类和发行价格拟定股票种类和发行价格股股票票发发行行的的程程序序确定委托代理确定委托代理招认股份招认股份认购人缴纳股款认购人缴纳股款交割股票交割股票召开股东大会改选董事、监事召开股东大会改选董事、监事发行公司向证券管理机关报告登记发行结果发行公司向证券管理机关报告登记发行结果选择代理发行机构选择代理发行机构签订委托代理发行合同签订委托代理发行合同原有股东认领股份原有股东认领股份公众认购公众认购企业首次公开发行股票条件企业首次公开发行股票条件发行人自股份有限公司成立后，持续经营时间应当在三年以上，但经国务院批准的除外。

发行人应当具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力。

发行人的资产完整。

人员独立，财务独立，机构独立，业务独立。

最近三个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币三千万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据。

最近三个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币五千万元；

或最近三个会计年度营业收入累计超过人民币三亿元。

发行前股本总额不少于人民币三千万元。

上市公