上半年卡车市场深度分析及下半年预测_精品文档.doc

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2011年上半年卡车市场深度分析及下半年预测

　　据中国汽车工业协会统计数据显示，2011年上半年全国总计销售汽车932.52万辆，同比增长3.35%。

其中，乘用车销售711.03万辆，同比增长5.75%；商用车销售221.50万辆，同比下降3.67%。

商用车中的卡车销售198.38万辆，同比下降5.03%，客车销售23.12万辆，同比增长9.73%。

在政府宏观调控、抑制通胀、经济增长放缓的大背景下，今年上半年卡车市场终于放慢了脚步，在半挂牵引车暴跌31.96%的引领下，各细分市场（中卡除外）均呈现普跌态势。

到底是什么原因导致中国卡车市场，特别是牵引车市场大幅下降呢？

下半年卡车市场还能回暖吗？

图表1 2011/2010年上半年卡车细分市场销售统计对比

单位：

辆

　　注：

1、本文中图表内的原始数据均来自《中国汽车工业产销快讯》。

　　2、老统计口径之重型（HDT）＋中型（MDT）＋轻型（LDT）＋微型（MINIT）＝新统计口径之货车＋货车非完整车辆+半挂牵引车；下同。

　　1、各细分车型的市场表现及走势特征

　　1.1 重型卡车

　　重型卡车是2011年上半年卡车市场四大车型中萎缩最厉害的车型，虽然同比增速不是最低（略好于微型卡车），但由于基数较大其份额降幅却是最大的。

若再对重卡进行品种细分，则其可分为重型货车（整车）、重型非完整车辆（底盘）以及半挂牵引车，显见，半挂牵引车的暴跌是引起重卡市场回落的主要原因。

图表2 2011/2010年上半年重卡细分市场销售统计对比（单位：

辆）

图表3 2011上半年重型卡车分月度销售态势（单位：

辆）

图表4 2011上半年重型卡车分月度累计销售态势（单位：

辆）

　　除了重卡整体要弱于汽车及卡车大市这一特征外，从图表2～图表4中，我们还可看出2011上半年重型卡车的如下市场特征：

（1）重货整车和半挂牵引车市场是冰火两重天，前者同比大幅增长，后者同比暴跌；非完整车辆则是不温不火，同比小幅下滑。

（2）从分月度销量环比走势看，受时间周期变化的影响，2月份因为天数少再加上春节长假，该月销量较低，3月份则呈现报复性反弹销量最高；进入二季度后，4、5月份本应是传统的销售旺季，但因宏观调控经济放缓、油价居高不下、过路费上涨和近两年的疯狂透支消费等因素的影响，故销量迅速回落，5月份的销量甚至比1月份的低，6月份的销量甚至比2月份的低，这在过去历年中及其罕见。

　　（3）而从每月销量同比看，一季度受2010年高增长的翘尾影响，各月均有5%～10%的小幅增长；二季度则受通货膨胀、经济减速以及同比基数抬高等诸多不利因素的影响，越跌越深，至6月份已同比暴跌31.90%。

　　（4）从分月度累计销售态势看，与图表3类似，一季度3个月保持百分之七或八的平稳增长；二季度增长率则快速回落，至5月份开始负增长，至6月份累计销量负增长率已达-7.04%。

　　以上市场特征的影响因素及深层分析，后面将有详述。

　　1.2 中型卡车

　　中型卡车是2011年上半年卡车市场四大车型中惟一正增长的车型，累计销售15万3424辆，同比小幅增长2.33%。

尽管增幅不大，但能在卡车各细分市场普跌的态势下保持正增长已实属不易。

若再对中型卡车进行品种细分，则其可分为中型货车（整车）、中型非完整车辆。

显见，与上年的情况类似，今年上半年中货底盘增长率继续超越整车的增长率，说明中货改装车市场依然保持强势。

图表5 2011/2010年上半年中卡细分市场销售统计对比（单位：

辆）

图表6 2011上半年中型卡车分月度销售态势（单位：

辆）

图表7 2011上半年中型卡车分月度累计销售态势（单位：

辆）

　　由于同属生产资料，过去历年中卡与重卡的分月度销售走势和分月度累计销售走势基本一致，只是增减幅度有所差异。

今年上半年中卡的市场走势，却一反常态，与重卡走势毫无相似性。

　　从分月度销量环比走势看，基本延续了传统的走势，3、4月份销量较高；从分月度销量同比看，增长率在-12%～20%之间震荡。

　　从分月度累计销售走势看，1月份同比增长率降幅较大，5～6月份累计销量增长率则在0%～6.5%之间小幅波动，似乎对宏观环境和外界因素不敏感。

　　显然，上半年中卡市场明显强于重卡及整个卡车大市。

形成这一特点的原因：

尽管近10年来卡车市场受经济环境和国家政策影响，向重、轻两极发展，但中型卡车作为一个品种无疑不会消失并会在中重型卡车市场中保持一定的比重，在国外发达国家里中型卡车占中重卡市场的比例约为30%。

自2002年中国重型卡车的比重首次超过中型卡车以来，特别是随着近两年重卡市场的暴涨，2010年中型卡车比重已减少到21.1%，因此在2011年中卡出现一定反弹，且增速超过重卡将在情理之中。

　　1.3 轻型卡车

　　2011年上半年轻型卡车市场呈现小幅回落态势，其增速回落降幅要明显低于重卡和微卡。

若再对轻型卡车进行品种细分，则其可分为轻型货车（整车）、轻型非完整车辆，显见，轻型非完整车辆的降幅要显著大于轻货整车。

图表8 2011/2010年上半年轻卡细分市场销售统计对比（单位：

辆）

图表9 2011上半年轻型卡车分月度销售态势（单位：

辆）

图表10 2011上半年轻型卡车分月度累计销售态势（单位：

辆）

　　长期来，轻卡一直占据卡车市场的半壁江山还多，市场份额从没有低过50%，因此有人从销量上评价卡车市场时，常说“赢轻卡，赢天下”。

不过，近年随着轻卡市场份额的缓慢下降和重卡市场份额的快速提高，同时重卡的附加值又要远高于轻卡，又有人把这句话改成了“赢轻、重卡，赢天下”。

换句话说，轻、重卡的市场走势决定着中国的整个卡车市场走势。

　　2011上半年轻型卡车市场，无论是分月度销量走势还是分月度累计销量走势，都与重型卡车走势类似，只是各月增减幅度对应比重卡低得多。

其原因也与重卡类似，主要因为卡车生产资料属性造成的，它们的走势均由国家宏观经济环境、政策法规环境和季节周期来决定。

　　上半年轻卡整体需求呈现回落萎缩态势，主要原因有二：

第一条也是最主要的一条，那就是2009年启动的“汽车购置税减征”、“汽车下乡”以及“以旧换新”等一系列刺激汽车消费的优惠政策从今年初开始全面取消。

轻卡市场历来最容易受到政策法规环境影响，相反，对宏观经济的敏感度远没有中重卡市场强，毕竟轻卡产品的生产资料属性要远低于中重卡。

第二条是物价持续上涨，从今年1月份起，轻卡就开始涨价，目前，一辆经济性轻卡的价格涨了4000～5000元，从而大大抑制了中低端消费者的需求。

　　有关轻卡走势的其它影响因素，后面将有进一步分析。

　　1.4 微型卡车

　　微型卡车是2011年上半年卡车市场四大车型中降幅最大的车型，上半年累计销售26万4288辆，同比下降7.45%。

若再对微型卡车进行品种细分，则其可分为微型货车（整车）与微型非完整车辆，显见，微型非完整车辆的暴跌是引起微卡市场整体下降的主要原因。

图表11 2011/2010年上半年微卡细分市场销售统计对比（单位：

辆）

图表12 2010上半年微型卡车分月度销售态势（单位：

辆）

图表13 2010上半年微型卡车分月度累计销售态势（单位：

辆）

　　2010上半年微型卡车市场，无论是分月度销量走势还是分月度累计销量走势，都与重卡和轻卡走势类似，只是各月增减幅度对应比重卡低，而比轻卡高。

其形成原因与轻卡的情况基本相同，主要受政策法规和物价上涨两大因素的影响。

　　上半年微卡整体需求弱于轻卡的主要原因，是因为2008年以来，在农用车升级、汽车下乡和以旧换新等多重利好因素的刺激下，微卡市场连续两年爆发增长，透支消费远高于轻卡，因此，2010年增长率呈现快速回落，而2011年则呈现明显下降态势，也就在情理之中。

　　2 对2011上半年卡车市场影响因素的分析

　　众所周知，影响卡车市场的两大主要因素是国家宏观经济环境和政策法规环境，笔者多年研究发现，前者对中重卡市场需求影响较大，后者则对轻微卡市场需求影响较大。

下面具体就这两大因素及其它相关因素对2011上半年卡车各类车型市场需求的影响进行深入分析。

　　2.1 经济放缓是引起上半年中重卡车市场增速回落的主要原因

（1）上半年GDP同比放缓1.5个百分点，但二季度经济环比略有回升

　　7月13日，国家统计局公布了2011上半年经济数据：

　　初步测算，上半年国内生产总值204459亿元，按可比价格计算，同比增长9.6%，比上年同期减缓1.5个百分点。

其中，一季度增长9.7%，二季度增长9.5%（如图表14）。

分产业看，第一产业增加值15700亿元，增长3.2%；第二产业增加值102178亿元，增长11.0%；第三产业增加值86581亿元，增长9.2%。

从环比看,2季度国内生产总值增长2.2%,较一季度回升0.1个百分点。

经济在政策调控下平稳回调,但从环比上看,已经初显企稳迹象。

图表14 2008年以来中国GDP分季度走势图（同比%）

（2）投资、消费、进出口“三驾马车”上半年都处于增长回落状态

　　上半年，固定资产投资（不含农户）124567亿元，同比增长25.6%，与上年同期比基本持平。

全国房地产开发投资26250亿元，同比增长32.9%，比上年同期回落5.2个百分点。

　　上半年社会消费品零售总额85833亿元同比增长16.8%，比上年同期回落1.4个百分点。

　　上半年中国进出口总值17036.7亿美元，同比增长25.8%，比上年同期回落17.3个百分点。

其中出口8743亿美元，增长24.0%，比上年同期回落11.2个百分点；进口8293.7亿美元，增长27.6%，比上年同期回落25.1个百分点。

累计顺差449.3亿美元，收窄18.2%。

　　因为投资、消费和进出口贸易的增速回落，进而带来公路货运量、公路货运周转量和港口集装箱吞吐量的增长放缓，最终引起半挂牵引车的暴跌，使得牵引车销量下降幅度远大于重卡整体行业，成为引领重卡乃至整个卡车市场下降的先锋。

　　2.2 “汽车下乡”等刺激政策的退出是导致上半年轻微卡市场需求下降的主要原因

　　2010年的最后一天，财政部公布了《关于汽车下乡政策到期后停止执行等有关问题的通知》和《关于汽车以旧换新政策到期后停止执行等有关问题的通知》。

　　通知中说，我国自2009年3月1日起开始实施“汽车下乡”政策，对农民购买微型客车、微型载货车、轻型载货车以及将三轮汽车或低速货车报废并换购微型载货车、轻型载货车给予一次性财政补贴。

2010年12月31日政策执行到期。

同时，汽车以旧换新、汽车购置税减征等政策也于同一天停止执行。

　　毫无疑问，以上刺激轻微卡消费的有关政策的全面退出是导致上半年轻微卡市场需求下降的主要原因。

　　2.3 CPI创新高，各种成本上升

　　上半年CPI（居民消费价格水平）同比涨5.4%，6月CPI同比涨6.4%，涨幅创三年新高。

伴随着CPI的上涨，成品油价格、原材料价格、人力资源价格、过路过桥费等各种成本均在上升，今年以来上升幅度均已超过或接近20%。

成本上升，使得多数卡车产品不得不涨价，从而直接抑制了新增购车的需求。

　　2.4 出口市场增速回落

　　今年以来，随着我国进出口贸易的大幅回落，汽车出口市场的增速也同样大幅回落。

上半年国内汽车累计出口总计38万1102辆，同比增长56.99%，比上年同期回落13.54个百分点。

其中卡车出口累计14万4136辆，同比增长35.03%，比上年同期回落4.11个百分点；半挂