证券投资课程设计示范Word文档格式.docx

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1.2.3工业化和城镇化建设经济发展的主要驱动力。

1.2.4国内市场消费增长潜力巨大

1.2.5通货膨胀压力减缓。

1.3国家宏观经济政策

1.3.1货币政策

1.3.2财政政策

2.行业基本面分析:

大唐国际发电股份有限

2.1电力行业发展分析

2.2大唐发电经营业绩分析

2.3大唐发电投资亮点分析

2.4大唐发电股东结构状况

2.5大唐发电财务结构分析

2.5.1资产负债简表

2.5.2利润简

2.6大唐发电管理团队构成

2.7唐发电基本分析总结

3.市大盘技术分析

3.1图形分析

3.1.1趋势理论分析（管道线分析）

3.1.2形态分析

3.1.3量价分析

3.1.4移动平均线（MA）与平滑移动平均线（MACD）

3.2股市人气与资金分析

3.2.1威廉指标（WMS%或%R）

3.2.2相对强弱指标（RSI）

3.2.3市场人气指标（PSY）

3.3股市大盘技术分析总结

4.具体对大唐发电的技术分析

4.1图形分析

4.1.1大盘分析

4.1.2指标分析

4.1.3均线分析（MA分析）

4.1.4平滑异同移动平均线（MACD分析）

5.苏宁电器

5.1技术分析

5.1技术分析结论

一、2012年宏观经济形势分析：

（一）国内外政治经济情况

1.世界整体政治经济形势

经济增长速度正呈现出不断下降的趋势，美国将长期保持宽松的货币政策,欧债危机可能成为世界经济新的风险点。

2.我国政治经济情况

众所周知当前国际及国内经济形势异常复杂。

从国内来看，2012年将是中国经济“在持续回落中逐步趋稳”的一年，也是十分复杂的一年。

政府实施“稳经济、调结构、控通胀”的经济发展思路，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，国内经济总体保持稳健增长的态势，但经济稳定增长的同时，也暴露出一些隐忧和亟待解决的问题，我国经济发展依然面临众多挑战，经济发展还有很多不确定性。

（二）我国宏观经济情况与预期分析

1、经济结构调整促进经济健康增长。

金融危机正在倒逼中国经济从“出口”转到“内需”上来。

2012年，我国将充分利用本轮金融危机和经济增长降速的有利时机，把主要的精力放在转方式、调结构、促改革。

同时倾力培育战略新兴产业和科技含量高、市场需求潜力大的产业及产品崛起，尽快形成经济增长的新引擎。

2、宏观经济政策主基调不会变化。

2011年在紧缩政策和外需回落双重夹击下，装备制造业、钢铁产业，部分企业出现了多年未遇的停产现象。

2012年宏观调控政策从整体政策框架和总基调上，不会有太大改变，可能仍是积极的财政政策和稳健的货币政策。

但是在通胀得到初步治理后，稳增长在宏观调控框架中的重要性越来越凸显,会根据实际经济情况在具体操作上更加倾向于放松，突出前瞻性,政策将更加关注经济下滑的风险。

3、工业化和城镇化建设经济发展的主要驱动力。

根据国家“十二五”发展规划，到2015年我国工业化率将由现在的50%上升到65%左右，城镇化率将由现在的45.7%上升到60%左右。

工业产值每增加1个百分点，就可以带动GDP增长0.6个百分点，城镇化率每增加1个百分点，可以带动GDP增长1.5-2个百分点。

工业化和城镇化建设将成为经济发展的强大驱动力。

4、国内市场消费增长潜力巨大。

我国已经进入全面建设小康社会阶段，消费结构也进入全面升级阶段。

在进一步调整收入分配体制，提高劳动者收入报酬，逐步缩小收入分配差距，有效解决居民消费增长的制约瓶颈之后，国内市场的消费增长仍具有十分巨大的潜力。

5、通货膨胀压力减缓。

经济回落降低通胀压力、输入性通胀逆转以及国内食品价格进入回落周期促使我国通胀回落，预计2012年CPI在3.2%左右。

PPI也将出现快速回落,预计2012年继续回落至3.5%左右。

（三）国家宏观经济政策

在通胀预期确定性回落的背景下,中国经济面临房地产和出口双引擎减弱的风险。

一是房地产调控持续导致房地产投资增速持续下滑。

二是出口,欧债危机蔓延和海外经济低迷背景下的外需不振会影响到出口依存度高的中国经济。

在2012年度宏观报告中,有关专家从确定性变量入手,通过综合分析判断了2012年中国经济面临的政策环境和整体走势。

在房地产投资明显下滑和外需不振的情形下,中国经济要实现软着陆,政府必然要对宏观政策进行调整:

一是货币信贷及时转向,改善企业面临的资金紧张状况；

二是发挥积极财政政策的作用,部分对冲房地产大幅下滑造成的负面影响。

1.货币政策

2012年的货币政策基调是“稳健”,实际将逐步宽松。

由于持续一年的货币紧缩、总需求回落、猪价下行和输入性通胀压力减小等因素的作用,2012年CPI将会降至3.3%。

从全年运行趋势来看,CPI将呈现前高后低的特征。

预计M2增速在15.6%,新增信贷8.5万亿,准备金率还要下调3次以上。

明年2、3季度通胀和GDP同时处于低谷,从泰勒准则看,降息压力大,我们预计明年利率将下调两次,共50个基点。

2.财政政策

2012年的财政政策基调是“积极”,实际将定向突击。

中央政府拥有中央财政预算稳定调节基金和发行更多国债这两张牌来实施积极财政政策,打好这两张牌会使中央财政支出稳定增长,可以有效抵御经济硬着陆的风险。

重点看好七大战略新兴产业之首以及作为支柱产业培育的节能环保产业；

积极的财政政策必将刺激经济，使证券市场逐渐转强。

二、行业基本面分析：

本文主要通过对当前国内宏观经济状况的分析，对经济政策的预测，对国际宏观环境的关注，对我国证券市场的预测，对广电电力的分析与比较，通过对大唐发电的基本面分析和财务分析，以及通过对大盘整体和大唐发电的技术分析来分析判断对大唐发电的投资价值和投资时机。

关键词：

投资分析、宏观分析、行业分析、电力行业分析、风险分析

（一）电力行业发展分析

电力行业是公用事业，有一部分收入较为稳定，同时又会受到经济周期的影响。

由于属于垄断性行业，所以新进入者进入困难、企业间竞争、替代品出现等因素几乎不会对企业构成压力。

大唐发电[601991]属于电力-火电子行业，隶属于核电--电站运营概念，火电整体状况平稳，发展稳定。

2012年湖南,福建和湖北三省来水恢复正常的可能性相对较高,机组位于这些地区的水电上市公司也将具有较高的业绩修复空间。

国家能源局15日公布了我国可再生能源发展的“十二五”规划目标。

国家能源局新能源和可再生能源司副司长史立山表示，“十二五”期间我国将扩大可再生能源的比重，全面提升产业能力，特别是加大风电、太阳能的开发力度，构造一个以核电为基础，以水电为调节，以风电、太阳能等新能源为电量主体来源的智能化电力系统。

基于对火电景气向上和水电业绩修复的判断,许多证券投资机构维持行业"

增持"

评级，建议关注拥有较多优质储备项目的火电上市公司如大唐发电，华能国际,申能股份,国电电力等。

风险方面，经济增长超预期且降能耗效果不显可能致煤价持续上涨，从而波及到电力股的盈利水平，进而影响到股票价格。

（二）大唐发电经营业绩分析

大唐国际发电股份有限公司是中国大型独立发电公司之一，其主要经营范围为：

建设、经营电厂，销售电力、热力；

电力设备的检修调试；

电力技术服务。

公司荣获"

中国上市公司金牛百强奖"

，名列公用事业板块第一位；

再次入选普氏能源资讯评比的"

全球能源企业250强"

，名列全球成长最快的能源公司第16位；

被评为"

第五届中国投资者关系管理百强"

和"

社会责任贡献十强"

企业。

该股票属于大盘蓝筹股，属低价股。

公司运营状况良好，产品呈多元化态势，且主营分散，管理成本控制在较稳定水平，监事傅国强近期离职，资产有迅速扩张之势。

在核电概念行业中处于龙头地位。

近年来，在科学发展观的指导和集团公司发展战略的统领下，大唐国际结合国家电力市场的现状，提出了“在成本优势地区、政策优势地区和市场优势地区发展”的战略。

一方面在煤炭资源丰富的地域、东南沿海加大电源项目的建设力度；

另一方面响应国家和地区经济建设的政策，在“西部开大发”和“西电东送”中筹备了一批火电、水电项目，同时大力拓展产业链，坚持以能源为基础的多元化和跨行业发展，在核电、风电等领域都取得了新的发展，在同行业中排名57名。

战略转型，突破上行煤化工项目稳步推进电力股预计将成第二个冲击波。

（六）大唐发电投资亮点分析

1.公司是中国最大的独立发电企业之一,是中国五大发电集团之一中国大唐集团控股的上市公司（持有公司36.07%的股权）。

公司于1997年3月分别在香港证券交易所和伦敦证券交易所上市,而后,于2006年12月在上海证券交易所上市。

截至2010年年底,大唐发电年内投产发电机组555.85万千瓦,合计管理装机容量约为3630万千瓦,其中火电3201万千瓦、水电385.59万千瓦、风电43.44万千瓦,占比分别为88.18%、10.62%、1.20%。

2.不断收购煤矿资产:

2010年公司完成了内蒙古宝利煤矿70%控股权收购,提高了公司煤炭自给率,同时公司正在开展五间房煤矿、孔兑沟煤矿、长滩煤矿的前期开发工作,上述煤矿项目的成功开发,会进一步增加本公司电厂用煤的自给率,至2015年,公司煤炭自给率将由20%提升至40%,能够部分缓解燃料成本上升压力。

3.积极推进多种类电源建设:

公司在2010年有7个电力项目获得国家核准,其中:

2个火电项目,核准容量总计332万千瓦;

1个水电项目,核准容量总计260万千瓦;

4个风电项目,核准容量总计17.35万千瓦。

核电方面,公司参股20%开发的辽宁徐大堡核电项目已获得国家发改委同意开展一期工程的前期工作。

4.火电业务做强做大,优化发展:

公司的电站都集中于经济发达,供电偏紧的京津唐、东部沿海地区,区域优势明显。

再者,公司多年探索和总结出了一套完整、有效的成本控制和内部管理制度,具有一定的成本控制能力和盈利能力。

7．化工项目稳步推进:

2011年公司多伦煤化工项目将完成所有界区的调试,核心技术取得突破,成功打通全部工艺流程,具备连续稳定生产能力,生产出最终产品聚丙烯;

2012年克旗煤制气项目第一条生产线投入商业运营;

2013年阜新煤制气项目第一条生产线投入商业运营。

公司以煤化工作为新的利润增长点,目前在建项目稳步推进,2012年部分项目将投入运营,带来业绩贡献。

（三）大唐发电股东结构状况

（三）大唐发电财务结构分析

资产负债简表

利润简表

（四）大唐发电管理团队构成

大唐国际发电股份有限公司设有董事会，监事会，总经理等，具体构成如下：

（五）唐发电基本分析总结

大唐发电[601991]在核电概念行业中处于龙头地位，火电整体状况平稳，现金流充裕，资本有迅速扩张之势，预计2012年会实现较好的收益。

（六）行业对比

三、市大盘技术分析

（一）图形分析

1.趋势理论分析（管道线分析）

在2012中，上证A股走势可以画出很明显的向下走势轨道线，在下降趋势中，触及上轨是卖出时机，触及下轨是买入时机。

当价格受到压力和支撑时就此掉头，并一直走在趋势线上，这条轨道线被认可，轨道线被多次触及，延续时间很长，其认可度和重要性很高。

所以预计在2012开始相当一段时间内大盘可能会持续走低,但在2012年初开盘中，大盘预计