财务管理基础理论与实务第八章Word文档格式.docx
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9.某公司目前发放的股利为每股元，股利按10%的固定比例逐年递增，若忽略发行费，据此计算出的资本成本为18%，则该股票目前的市价为（）元。
A、B、31.25C、D、
10.企业与银行签订的长期借款合同中的例行性保护条款通常不包括（）
A、限制租赁固定资产的规模B、不准在正常情况下出售较多资产
C、规定借款的补偿性余额D、定期向银行提交财务报表
11.可转换债券的转换价格（）
A、是指发行是规定的转换成每股普通股价格B、转换价格自始至终必须保持不变
C、低于发行可转换债券时的普通股市价D、是指转换时每份债券的市价
12．贴现法借款的实际利率（）
A．大于名义利率B．等于名义利率
C．小于名义利率D．不确定
13某周转信贷协议额度为200万元，承诺费率为%，借款企业年度内使用了180万元，则企业向银行支付的承诺费用为（）元。
A．600B．500
C．400D．420
14下列权利中，不属于普通股股东权利的是（）
A、公司管理权B、剩余财产优先要求权
C、优先认股权D、分享盈余权
15当债券的票面利率小于市场利率时，债券应（）
A、按面值发行B、溢价发行
C、折价发行D、向外部发行
16具有简便易行、成本相对较低、限制较少等优点的筹资方式是（）
A、商业信用B、发行股票
C、发行债券D、长期借款
17可转换债券对投资者来说，可在一定时期内，依据特定的转换条件，将其转换为（）
A．其他债券B．优先股
C．普通股D．收益债券
18投票权属于普通股股东权利中的（）
A．分享盈余权B．优先认股权
C．公司管理权D．剩余财产要求权
19下列筹资方式中，不属于筹集长期资金的是（）
A．吸收投资B．商业信用
C．融资租赁D．发行股票
20相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是（）
A．财务风险大B．筹资成本高
C．筹资限制少D．筹资速度慢
21出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（）
A．直接租赁B．杠杆租赁
C．经营租赁D．售后回租
22贷款银行具有法律义务的承诺提供不超过某一最高限额的贷款保证，被称为（）。
A．补偿性余额B．信用额度
C．周转信贷协定D．承诺费
23可转换优先股是否转换的权力在于（）
A．普通股东B．发行公司C．优先股东D．经纪人
二.多项选择
1.债权人为了防止其利益不受伤害，可以采取（）保护措施。
A．取得立法保护，如优先于股东分配剩余财产
B．在借款合同中规定资金的用途
C．拒绝提供新的借款
D．提前收回借款
2.下列各项中，属于筹资决策必须考虑的因素有（）。
A．取得资金的渠道
B．取得资金的方式
C．取得资金的总规模
D．取得资金的成本与风险
3影响融资租赁每期租金的因素有（）
A．设备原价
B．预计租赁设备的残值和租赁期限
C．租赁手续费
D．租金的支付方式
E．租赁公司融资成本
4、企业吸收直接投资的形式有（）
A吸收现金投资B、吸收实物投资
C、吸收工业产权投资D、吸收土地使用权投资
5、决定债券发行价格的因素是（）
A、债券面值B、债券利率
C、市场利率D、债券到期日
6、企业之间商业信用的形式主要有（）
A、应付票据B、应付账款
C、预收货款D、银行借款
7、长期借款的优点是（）
A、筹资速度快B、筹集成本低
C、借款弹性好D、限制条件少
8、股票上市的不利之处（）
A、信息公开可能暴露公司的商业秘密
B、公开上市需要很高的费用
C、限制经理人员的自由操作
D、可以改善公司的财务状况
9．下列各项中，属于经营租赁特点的有（）
A．租赁期较短
B．租赁合同较为稳定
C．出租人提供租赁资产的保养和维修等服务
D．租赁期满后，租赁资产常常无偿转让或低价出售给承租人
E．租赁合约中一般不包含解约条款
10我国《公司法》规定，股票发行价格可以（）
A、等于票面金额B、低于票面金额
C、高于票面金额D、与票面金额无关
11吸收其他企业资金的方式有（）
A．吸收直接投资B．发行股票
C．发行债券D．商业信用
E．发行可转换债券
12优先股的“优先”权主要表现在（）
A．决策权优先
B．管理权优先
C．优先分配股利
D．破产清算时优先分配剩余资产
E．投票权优先
三.判断题
1.优先股是一种具有双重性质的证券，它虽属自有资金，但却兼有债券性质。
（）
2.放弃现金折扣的机会成本与现金折扣率、折扣期成反方向变化，而与信用期成同方向变化。
3.在债券面值与票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越低。
（）
4.发行普通股筹资没有固定的利息负担，因此，其资本成本较低。
5.在计算债券资本成本时，债券筹资额应按发行价格确定，而不应按面值确定。
6.如果没有现金折扣，或企业不放弃现金折扣，则利用商业信用筹资没有实际成本。
7.股票股利不会改变股东权益总额，但是股票分割会使股东权益减少。
8业的自有资金都属于长期资金；
而债务资金则既有长期的，也有短期的。
9债券面值和票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越高。
10股股息和债券利息都要定期支付，均应作为财务费用，在所得税前列支。
11现金折扣的机会成本与折扣率成同方向变化。
12股股东参与公司经营管理的基本方式是，对公司账目和股东大会决议有审查权和对公司事务有质询权。
13与股票的权利和义务是不可分离的，股票转让后，股东就失去了相应的权利和义务。
14普通股的预期收益较高，并可一定程度地抵消通货膨胀的影响，故普通股筹资较容易吸收资金。
15换债券的价值具有双重性，即作为债券的价值和作为普通股的潜在价值。
16租赁租金的计算一般采用年金法。
17通过商业信用筹资的数量与是否享受现金折扣无关。
18信用筹资的最大优点在于容易取得。
对于多数企业来说，商业信用是一种持续性的信用形式。
且无须办理复杂的筹资手续。
四.简答题
1如何确定债券的发行价格？
2券筹资有何优缺点?
3普通股股东具有哪能基本权利?
4收直接投资有何优缺点?
5期借款筹资有何优缺点?
6资租赁有何特点?
五五.计算题
1.某企业购入200万元商品，卖方提供的信用条件为“2/10，N/30”，若企业由于资金紧张，延至第50天付款，计算放弃现金折扣的成本。
（一年按360天计）（5分）
2.某企业试制一种产品，共需投资100万元，根据市场调查预测，估计可能出现好、中、差三种情况，各种情况的详细资料见下表：
市场预测可能出现的情况（i）
概率
预测利润额
预测资金利润率
好
500000
50
中
200000
20
差
-1000000
-10
计算：
期望资金利润率；
资金利润率的平方差；
资金利润率的标准差；
资金利润率的标准离差率。
（11分）
3．A公司需要筹集990万元资金，使用期5年，有以下两个筹资方案：
（1）甲方案：
委托某证券公司公开发行债券，债券面值为1000元，承销差价（留给证券公司的发行费用）每张债券是元，票面利率14%，每年付息一次，5年到期一次还本。
发行价格根据当时的预期市场利率确定。
（2）乙方案：
向工商银行借款，名义利率是10%，但银行要求账户上始终保留不低于10%的余额（补偿性余额），5年后到期时一次还本并付息。
（单利计息）。
假设当时的预期市场利率（资金的机会成本）为10%，不考虑所得税的影响。
要求：
（1）甲方案的债券发行价格应该是多少？
（2）考虑时间价值，哪个筹资方案的成本较低？
（10）
4.某公司发行面值为1000元的债券，票面利率为8%，债券发行期限为5年。
试分别计算市场利率为6%、8%和10%时的债券发行价格。
（6分）
5.某公司拟采购一批零部件，购货款为500万元。
供应商规定的付款条件为“2/10，1/20，N/30”，每年按360天计算，假设公司资金紧张，银行短期贷款的利率为15%，计算放弃现金折扣的成本，并确定对该公司最有利的付款日期和价格。
（5分）
6.某公司拟采购一批零件，供应商报价如下：
（1）立即付款，价格为9630元；
（2）30天内付款，价格为9750元；
（3）31～60天内付款，价格为9870元；
（4）61～90天内付款，价格为10000元。
假设银行短期贷款利率为15%，每年按360天计算。
计算放弃现金折扣的成本（比率），并确定对该公司最有利的付款日期和价格。
（10分）
7某公司发行面值为1000元的债券，票面利率为8%，债券发行期限为5年。
试分别计算市场利率为6%，8%和10%时的债券发行价格。
8某公司拟采购一批零件，供应商报价如下：
（1）立即付款，价格为9630元；
（2）30天内付款，价格为9750元；
（3）31至60天内付款，价格为9870元；
（4）61至90天内付款，价格为10000元。
假设银行短期贷款利率为15%，每年按360天计算。
要求：
计算放弃现金折扣的资金成本率（机会成本），并确定对该公司最有利的付款日期和价格。
六案例分析
中宏公司经常性地向友利公司购买原材料，友利公司开出的付款条件为“2/10，N/30”。
某天，中宏公司的财务经理王洋查阅公司关于此项业务的会计账目，惊讶地发现，会计人员对此项交易的处理方式是：
一般在收到货物后15天支付款项。
当五洋询问记账的会计人员为什么不取得现金折扣时，负责该项交易的会计不假思索地回答道：
“这一交易的资金成本仅为2%，而银行贷款成本却为12%，因此根本没有必要接受现金折扣。
”针对这一案例对如下问题进行分析和回答：
1．会计人员在财务概念上混淆了什么？
2．丧失现金折扣的实际成本有多大？
3．如果中宏公司无法获得银行贷款，而被迫使用商业信用资金（即利用推迟付款方式），为降低年利息成本，你应向财务经理王洋提出何种建议？
答案
1-5BACAC6-10CDD
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