04-02投资规划-股票投资lvPPT格式课件下载.ppt
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对公司债务承担责任；
经批准，公司可以向社会公开发行股票；
股票可以交易或转让，但不能退股；
股东数不得少于规定的数目，但没有上限；
每一股有一表决权，股东以其持有的股份，享受权利，承担义每一股有一表决权，股东以其持有的股份，享受权利，承担义务；
务；
公众公司应将经注册会计师审查验证过的会计报告公开。
金金融融理理财财师师81.1.1股份公司设立的程序股份公司设立的程序金金融融理理财财师师91.1.2公司的解散和清算公司的解散和清算n公司的解散是指公司的法人资格被取消以及业公司的解散是指公司的法人资格被取消以及业务经营活动的终止。
务经营活动的终止。
n公司解散分为两种方式公司解散分为两种方式:
自愿解散是基于公司自己的要求而自愿进行的解散自愿解散是基于公司自己的要求而自愿进行的解散强制解散是基于法律或主管机关命令而被迫进行的强制解散是基于法律或主管机关命令而被迫进行的解散解散n解散后，公司的法人资格并没有马上消失，还解散后，公司的法人资格并没有马上消失，还需要经过清算程序，对公司的财产进行清理，需要经过清算程序，对公司的财产进行清理，并催收债权、偿还债务，把公司剩余财产分给并催收债权、偿还债务，把公司剩余财产分给股东。
股东。
n只有完成清算的程序，公司才正式消失。
只有完成清算的程序，公司才正式消失。
金金融融理理财财师师101.1.4反收购措施反收购措施n在收购过程中，目标公司的管理者处于非常重要而又非在收购过程中，目标公司的管理者处于非常重要而又非常微妙的地位：
常微妙的地位：
在公司面临恶意收购的情况下，它会为了维护公司和股东的利在公司面临恶意收购的情况下，它会为了维护公司和股东的利益而采取反收购措施；
益而采取反收购措施；
在公司面临善意收购的情况下，它也可能为了维护自身的利益在公司面临善意收购的情况下，它也可能为了维护自身的利益而采取反收购措施。
而采取反收购措施。
n反收购的最终目的是使目标公司变得不再具有吸引力，反收购的最终目的是使目标公司变得不再具有吸引力，或让收购者为取得目标公司的控制权而必须付出高昂代或让收购者为取得目标公司的控制权而必须付出高昂代价，以至于不可能取得目标公司的控制权，以防止收购价，以至于不可能取得目标公司的控制权，以防止收购行为的发生，或挫败已经发生的收购行为。
行为的发生，或挫败已经发生的收购行为。
n根据采取反收购措施的阶段不同，可以分为根据采取反收购措施的阶段不同，可以分为:
事前预防措施：
毒丸计划，降落伞计划等；
事后抵御措施：
白衣骑士，帕克曼式防御等。
金金融融理理财财师师111.1.5所有权与经营权分离所有权与经营权分离n公司由股东出资设立，股东是公司财产的所有者，而管公司由股东出资设立，股东是公司财产的所有者，而管理者则为公司的经营者。
理者则为公司的经营者。
n公司所有权与经营权的分离产生了委托公司所有权与经营权的分离产生了委托代理问题：
委代理问题：
委托人为股东，代理人为经理等管理者。
托人为股东，代理人为经理等管理者。
n公司（股东）的目的是为了实现股东权益的最大化（这公司（股东）的目的是为了实现股东权益的最大化（这可以通过公司股票的价格反映出来）。
可以通过公司股票的价格反映出来）。
n委托代理制存在的弊端：
委托代理制存在的弊端：
委托人和代理人之间的信息不对称；
委托人和代理人之间的责任不对称；
委托人和代理人之间的目标不一致；
公司存在着严重委托代理问题的直接后果就是亏损增加和资产公司存在着严重委托代理问题的直接后果就是亏损增加和资产流失严重，并会出现严重的内部人控制问题，有悖于所有者的流失严重，并会出现严重的内部人控制问题，有悖于所有者的利益，给委托人带来风险。
利益，给委托人带来风险。
金金融融理理财财师师121.1.3上市公司的收购上市公司的收购n当某公司确信另一个公司的管理者未能充分发挥该公司当某公司确信另一个公司的管理者未能充分发挥该公司的盈利潜力时，往往会对目标公司发起收购或接管，即的盈利潜力时，往往会对目标公司发起收购或接管，即试图通过购买目标公司的股份来获取对其的控制权和经试图通过购买目标公司的股份来获取对其的控制权和经营权。
营权。
n公司收购主要有两种方式：
公司收购主要有两种方式：
协议收购是指收购者在证券交易所之外以协商的方式与被收购协议收购是指收购者在证券交易所之外以协商的方式与被收购公司的股东签订收购其股份的协议，从而达到控制该上市公司公司的股东签订收购其股份的协议，从而达到控制该上市公司的目的；
的目的；
要约收购是指收购者向目标公司的所有股东发出公开通知，注要约收购是指收购者向目标公司的所有股东发出公开通知，注明将以一定的价格在某一有效期之前买入全部或一定比例的目明将以一定的价格在某一有效期之前买入全部或一定比例的目标公司的股票。
要约收购主要发生在目标公司股权相对分散、标公司的股票。
要约收购主要发生在目标公司股权相对分散、公司的控制权与股东相分离的情况之下。
公司的控制权与股东相分离的情况之下。
n我国我国证券法证券法规定，投资者持有一个公司已发行股份规定，投资者持有一个公司已发行股份的的30%时，继续进行收购的，应当依法向该公司所有股时，继续进行收购的，应当依法向该公司所有股东发出收购要约东发出收购要约（TenderOffer）。
金金融融理理财财师师131.1.6公司的治理结构公司的治理结构n董事会的作用董事会的作用n董事会的构成董事会的构成提名委员会提名委员会薪酬委员会薪酬委员会审计委员会审计委员会n股东和经理人的关系股东和经理人的关系n股东和债权人的关系股东和债权人的关系n大股东和小股东大股东和小股东金金融融理理财财师师14中国上市公司的治理结构中国上市公司的治理结构中国证监会在中国证监会在上市公司治理准则上市公司治理准则中制定中制定了有关境内上市公司治理结构的有关规定。
了有关境内上市公司治理结构的有关规定。
n股东与股东大会股东与股东大会n控股股东与上市公司控股股东与上市公司n董事与董事会董事与董事会n监事与监事会监事与监事会n绩效评价与激励约束机制绩效评价与激励约束机制金金融融理理财财师师151.2股票及其作用股票及其作用n股票是股份公司为筹集资金而发行给股东作为股票是股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证，并享有资产收益、参与重大决策和持股凭证，并享有资产收益、参与重大决策和选择管理层等权利的凭证。
选择管理层等权利的凭证。
n对于公司的股东而言，它的作用主要有：
对于公司的股东而言，它的作用主要有：
股票是一种出资证明，当一个自然人或法人向公司股票是一种出资证明，当一个自然人或法人向公司投资入股时，通过获得股票作为出资凭证；
投资入股时，通过获得股票作为出资凭证；
股票的持有者凭借其拥有的股票来证明自己的股东股票的持有者凭借其拥有的股票来证明自己的股东身份，参加股东大会，对公司的经营、财务状况发身份，参加股东大会，对公司的经营、财务状况发表意见；
表意见；
股东凭借持有的股票数额参加公司的利润分配，享股东凭借持有的股票数额参加公司的利润分配，享受对公司现金流的剩余索取权（受对公司现金流的剩余索取权（claimonincome/asset）。
）。
买产品还是买股票？
金金融融理理财财师师16股票的特征股票的特征n收益性收益性n股东可按公司章程从公司领取股息和红利。
股东可按公司章程从公司领取股息和红利。
n稳定性稳定性n股票是一种没有期限的长期投资工具，只要公股票是一种没有期限的长期投资工具，只要公司存在，不能退股。
司存在，不能退股。
n风险性风险性n预期的回报取决于公司的盈利情况。
预期的回报取决于公司的盈利情况。
n流动性流动性n股票可以在二级市场上随时转让，也可以继承、股票可以在二级市场上随时转让，也可以继承、赠与、抵押，是一种流动性较强的资产。
赠与、抵押，是一种流动性较强的资产。
金金融融理理财财师师171.3股票的类型股票的类型n普通股普通股n优先股优先股n其他形式的股票其他形式的股票金金融融理理财财师师181.3.1普通股普通股n普通股是公司发行的标准股票，是股份公司资普通股是公司发行的标准股票，是股份公司资本构成中最重要、最基本的股份，亦是风险最本构成中最重要、最基本的股份，亦是风险最大的一种股份（在沪深两地上市的股票都是普大的一种股份（在沪深两地上市的股票都是普通股）。
通股）。
n普通股具有以下几个特点：
普通股具有以下几个特点：
普通股股东的收益必须在支付了债务利息和优先股股息之普通股股东的收益必须在支付了债务利息和优先股股息之后才能获得。
后才能获得。
当公司因破产或结业而进行清算时，在债权人和优先股股当公司因破产或结业而进行清算时，在债权人和优先股股东得到清偿之后普通股股东有权分得公司剩余资产。
东得到清偿之后普通股股东有权分得公司剩余资产。
普通股股东有权参加股东大会，并就公司重大问题发表意普通股股东有权参加股东大会，并就公司重大问题发表意见和投票表决。
见和投票表决。
当公司增发新股时，普通股股东具有优先认股权当公司增发新股时，普通股股东具有优先认股权（PreemptiveRight）。
金金融融理理财财师师191.3.2优先股优先股n优先股是公司发行的，在分配红利和剩余优先股是公司发行的，在分配红利和剩余财产时比普通股具有优先权的股票。
财产时比普通股具有优先权的股票。
n优先股的主要特征：
优先股的主要特征：
固定的股息收益率；
公司剩余资产的分配优先权；
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