10外汇风险管理PPT格式课件下载.ppt

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q起因于汇率变动。

q主要指蒙受损失的可能性。

6二、外汇风险的类型11、交易风险、交易风险22、折算风险、折算风险33、经济风险、经济风险7二、外汇风险的类型11、交易风险、交易风险（TransactionRisk）TransactionRisk）q是指在运用外币进行计价收付的交易中，经济主体因汇率变动而蒙受损失的可能性。

8二、外汇风险的类型q交易风险的表现在对外贸易中外汇汇率上升，对进口商不利外汇汇率下降，对出口商不利例如，某年2月1日，瑞士（进口）美国（出口），100万美元，3个月后支付。

2月1日的汇率为USD1=CHF1.3800。

3个月后USD1=CHF1.5800。

9二、外汇风险的类型在对外借贷中外汇汇率上升，对借款人不利外汇汇率下降，对贷款人不利例如，某年4月5日，加拿大（借款）英国（贷款）100万美元，2年后还款。

该年4月5日的汇率为USD1=CAD1.5600，GBP1=USD1.5000。

2年后，USD1=CAD1.6600，GBP1=USD1.600。

10二、外汇风险的类型在对外投资中外汇（东道国货币）汇率下降，少收本币（含利润），对投资人不利例如，一德国投资者于某年10月到美国进行投资100万美元，期限2年。

投资利润率为10%，汇率为EUR1=USD0.85，2年后的汇率为EUR1=USD0.95。

11二、外汇风险的类型在银行外汇买卖中外汇汇率上升，对空头不利外汇汇率下降，对多头不利例如，某日，纽约外汇市场上，GBP1=USD1.5，一纽约外汇银行在当日的英镑买卖中出现10万英镑的多头，第二天GBP1=USD1.4。

12二、外汇风险的类型22、折算风险、折算风险（TranslationRisk）TranslationRisk）q又称会计风险（AccountingRisk），是指经济主体在将资产负债表、损益表等会计报表中以外币计值的项目折算成本币时，因汇率变动而呈现账面损失的可能性。

13外汇风险的类型q折算风险产生的原因：

功能货币与记账货币的不一致功能货币：

在经营活动中使用的货币记账货币：

在编制财务报表时使用的报告货币q某瑞士公司年初收到100万美元存款，当时的汇率为USD1=CHF1.5800，一年后，该瑞士公司在编制资产负债表时，汇率变为USD1=CHF1.3800。

14二、外汇风险的类型q折算风险（EconomicRisk）的结果：

外币本币。

若外汇汇率下降，资产、负债减少，账面损失取决于资产与负债的净值。

q折算风险的主体主要是跨国公司15二、外汇风险的类型33、经济风险、经济风险（EconomicRisk）EconomicRisk）q又称经营风险（OperatingRisk），是指预料之外的汇率变动通过影响企业的产品价格、生产成本、销售数量，进而引起企业利润减少的一种可能性。

q经济风险的特点针对的是未预料到的汇率变化针对的是未来收益是一种潜在的风险16外汇风险的类型q经济风险（EconomicRisk）的结果：

汇率变动进出口商品价格和数量变动收入和成本变动利润变动。

例如，本币贬值出口价格数量出口收入（Ed1）或收入（Ed1）本币贬值进口价格数量进口成本利润可能增加，也可能减少。

17第二节交易风险的管理一、交易风险管理的概念一、交易风险管理的概念二、商业法二、商业法三、金融交易法三、金融交易法18一、外汇风险管理的概念q外汇风险管理是指对外汇市场可能出现的变化作出相应的决策，以避免汇率变动可能造成的损失。

19二、商业法11、签订合同时的方法、签订合同时的方法q选择有利的合同货币争取使用本币出口、贷款使用硬币；

进口、借款使用软币使用第三国货币将有什么货币，就用什么货币使用二种以上软硬搭配的货币。

20二、商业法例如，我国（出口）德国（进口），100万美元，合同货币一半用美元（硬币）支付，一半用英镑（软币）支付，若签订合同时的汇率为GBP1=USD1.8，则应付金额为50万美元，27.8万英镑（合50万美元）。

若结算时汇率变为GBP1=USD1.6，则我国出口商收到的货款约为94.48万（50万+27.8万1.6）美元。

21二、商业法q加列合同条款加列货币保值条款：

是指加列某种与合同货币不同的、价值稳定的货币，将合同金额转换成用保值货币表示，结算时再按市场汇率将保值货币表示的金额折合成合同货币进行收付。

适用于长期合同货币保值。

22二、商业法加列黄金保值条款1995年1美元=0.0809986克黄金，则100万美元=8.09986万克黄金。

5年后1美元=0.0746039克黄金，则借款人应归还的美元为8.09986/0.0746039=108.57万美元。

加列特别提款权保值条款1995年$1=SDR2，则$100万=SDR200万。

5年后$1=SDR1，则借款人应归还200万美元。

加列软硬搭配的多种货币保值条款23二、商业法加列均摊损益条款均摊损益条款就是由双方协商，同意在贸易合同中加列的将汇价变动造成的损益平均分摊于买卖双方的条款。

调整后的外币价格=签约时等值的本币价格/（签约时汇率+结算时汇率）/2例如，中国向美国进口100万美元货物2.2签$1=￥44.2结$1=￥6调整后外币价格=400万/（4+6）/2=$80万美损：

20/100=20%；

中损：

80/400=20%24二、商业法加列滑动价格保值条款在签定合同时，买卖商品的部分价格暂不确定，而是根据履行合同时的市场价格和生产费用的变化而进行调整，以达到保值的目的25二、商业法q调整价格或利率若进口或借款不得不使用硬币或对方货币，可要求适当调低价格或利率；

若出口或贷款不得不使用软币或对方货币，可要求适当调高价格或利率。

26二、商业法q提前或延期结汇（LeadsorLags）外汇升值外汇贬值出口、贷款延期结汇提前结汇进口、借款提前结汇延期结汇LSI法（Lead-Spot-Invest）：

即提前收付-现汇交易-投资27二、商业法q组对法和平衡法组对法是指存在某种货币的外汇风险时，通过创造一个与该种货币相联系的另一种货币的反方向流动来消除该种货币的外汇风险。

平衡法是指在同一时期内，创造一个与存在风险相同货币、相同金额、相同期限的资金反方向流动。

28三、金融交易法11、外汇交易、外汇交易q现汇q期汇q掉期q期货q期权q货币互换29三、金融交易法22、借款法和投资法借款法和投资法q适用于短期外汇收付的场合。

适用于短期外汇收付的场合。

q借款法是指向银行借入一笔与其远期收入期限、借款法是指向银行借入一笔与其远期收入期限、币种相同的外汇，并用将来的外汇收入支付到币种相同的外汇，并用将来的外汇收入支付到期贷款本息。

期贷款本息。

q投资法是指将一笔现汇投资于货币市场，到期投资法是指将一笔现汇投资于货币市场，到期本息用于支付。

本息用于支付。

30三、金融交易法33、借款、借款现汇交易现汇交易投资投资（Borrow-Spot-Invest（Borrow-Spot-Invest，简称简称BSI）BSI）q未来有外汇收入的交易者的BSI法：

出口商、贷款人在签订合同以后，从银行借入从银行借入一笔与未来外汇收入币种、期限相同的外汇外汇，并将这笔外汇在外汇市场上按市场汇率兑换成本币，用于国内货币市场的投资国内货币市场的投资，用本币投资的收益抵补有关费用，到期用收进的外汇偿还银行借款。

31三、金融交易法q未来有外汇支出的交易者的BSI法：

进口商、借款人在签订合同以后，从银行借从银行借入入一笔与未来外汇支出期限相同的本币本币资金，然后将所借本币资金在现汇市场上兑换成与未来支出相同币种的外汇，并将这笔外汇投资于货币市场，投资期限与未来外汇支出的期限相同。

到期时用投资所得外汇进行支付，同时归还银行的本币借款。

32三、金融交易法44、保险、保险q保险（Insure）是指经济主体向有关保险公司投保汇率变动险，保险公司通常根据不同货币的风险程度规定汇率波动的赔偿幅度，在规定幅度内因汇率变动而蒙受的损失给予赔偿，在规定幅度之外的汇率变动损失不予赔偿。

33三、金融交易法55、贸易融资法、贸易融资法q外币票据贴现：

是指出口商在向进口商提供资金融通，拥有远期外汇票据的情形下，将远期外汇票据向银行进行贴现，并将贴现所得外汇兑换为本币。

一种特殊的外币票据贴现业务-福费廷。

（是指在大型设备贸易中，出口商把经进口商银行承兑的、期限在5年左右的远期汇票，无追索权地出售给出口商所在地的银行或其他金融机构，提前取得货款的一种资金融通业务。

34三、金融交易法q出口信贷是一国为了支持和扩大本国大型机械设备、成套设备、大型工程项目等的出口，由本国银行向本国出口商或外国进口商（或进口商银行）提供的利率较低的一种中长期优惠贷款。

买方信贷：

由出口商银行直接向进口商或进口商银行提供贷款，进口商将所贷资金支付给出口商。

卖方信贷：

由出口商银行向出口商提供贷款。

35三、金融交易法q保理业务：

是保付代理业务的简称，是指出口商在既争取不到进口商银行开立信用证收取货款，又对收款无把握的情况下，将有关单据（如发票、汇票、提单等）卖断给保理商，得到全部或一部分货款的一种资金融通业务。

q对销贸易：

清算协定贸易、易货贸易。

对销贸易又叫对等贸易或反向贸易，是指将进口贸易与出口贸易联系起来进行货物交换的贸易方式。

36第三节折算风险和经济风险的管理一、折算风险的管理一、折算风险的管理二、经济风险的管理二、经济风险的管理37一、折算风险的管理11、缺口法、缺口法q通过对资产负债项目的调整，使缺口为零，从而避免汇率变化带来的折算风险q缺口指风险资产（对汇率变化敏感的资产）和风险负债（对汇率变化敏感的负债）之间的差额38一、折算风险的管理2、交易保值法q先根据资产负债表确定可能出现的预期折算损失，再采取相应的远期外汇交易规避的方法。

q预期折算损失=远期外汇交易的收益=远期外汇交易金额期初远期汇率与预期即期汇率之差q远期外汇交易金额=预期折算损失/期初远期汇率与预期期末即期汇率之差39一、折算风险的管理q例如，某欧洲公司预期美元将贬值，其美国子公司的资产负债表上有100万欧元的折算损失。

期初即期汇率为USD1=EUR1.1200,远期汇率为USD1=EUR1.0800,预期期末即期汇率为USD1=EUR0.9800.该公司应卖出的远期美元：

100万/1.0800-0.9800=1000万美元40二、经济风险的管理11、财务管理法、财务管理法q构建合理的财务结构q财务多样化22、经营管理法、经营管理法q经营全球化q业务多样化41思考题q试述外汇风险的概念及汇率变化对经济主体的影响。

q试举例说明交易风险、折算风险和经济风险的含义与区别。

q试举例说明交易风险管理的商业法和金融法的特点和局限性。

q试举例说明折算风险与经济风险管理的主要方法。

42练习题q在某出口合同中，合同货币为美元，金额为100万，保值货币为特别提款权。

签约日汇率为SDR1=