交割仓库的性质有哪些Word文档格式.docx

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具备较强的抗危机力量。

4.具备良好的商业信誉，完善的仓储经营管理规章制度；

近3年内无严峻违法行为记录和被取消指定交割仓库资格的记录。

5.成认交易所的交易规章、交割细则等。

6.仓库紧要经营管理人员必需有5年以上的仓储经营管理经验以及有一支训练有素的专业经营管理队伍。

7.有严格、完善的商品出入库制度、库存商品经营管理制度等。

8.堆场、库房有肯定规模，有储存交易所上市商品的条件，装备完好、齐全，计量符合标准要求以及良好的交通运输条件。

9.交易所要求的其他条件。

交割仓库的日常业务

交割仓库的日常业务分为三个阶段：

期货入库、期货保管和期货出库。

交割仓库应当保证用于期货交割的期货优先办理入库、出库。

1.期货入库

在入库历程中，交割仓库应当按交易所期货交割细则和商品交易所期货标准仓单经营管理方法的有关标准对期货施行检验并妥当保存检验结果。

期货验收合格，入库完毕后24小时内向交易所通报。

2.期货保管

交割仓库应当根据交易所交割期货的堆码方式对将区分等级、品牌、批次的期货分开码垛，不得混垛。

交割商品不得与非交割商品混装存放，并应当对期货施行挂牌经营管理，挂牌标识墓的内容应当符合标准、清晰明了。

未拿到“提货通知单”的投入者，无权进入库内查看储存的壅期货。

交割仓库库区、库内卫生应随时保持洁净整齐，地面和货垛不得有灰尘、杂物等，且保管期货期间，交割仓库应当做好储存记录、对交割期货存放仓位不得移动，如确需移动应当征得交易所同意。

3.期货出库

货物出库时，指定交割仓库负责办理出库手续，做好复核工作：

复核“提货通知单”是否有效；

核对“提货通知单”与之相对应的货物是否完全相符等内容。

同时，交割仓库应当指定专人向交易所通报期货发运的进度、仓号、货位的变动状况及发运方向等。

自期货发运结束之日起五日内，交割仓库应当向交易所报送货物运输的有关手续，包含发货单位、收货单位及地点及承运单位证明。

交割仓库分布解析

交割仓库应布局在产区、销区还是中转区？

在保证满意交割需求的前提下，仓库是应当多一些，还是少一些？

同样的前提下，仓库是应当集中一些还是过度分散？

交割仓库的升贴水应按什么样的原则来制定？

以上这些问题，贯穿于全部商品期货品种的一直，区分地域、区分的市场主体（期货经纪企业、市场人士、现货商和投入者），从区分的角度和立场，在区分的阶段，都会提出这些问题。

交易所独立于买卖双方之外，效劳于全国投入者，是整个品种相关期货规章的制订者和执行者，对区分的声响应从更全面的角度去解析。

（一）交割仓库布局解析

交割仓库的区分布局的直接结果是形成区分的期货价格。

缘由：

商品的现货价格一般有三种：

产区价格、销区价格和中转地的价格。

交割仓库在以上三地中任一地区的布局会导致在交割月期货价格向该地的现货价格趋合，所以区分地区的仓库布局就会形成区分的期货价格。

在以上三个地区中选择设库方案时，应考虑以下因素：

1.该地区现货价格波动能否精确全面地反映整体供求状况。

这关系到期货市场价格发觉功能的权威性。

期货价格的权威性是期货市场影响力的根本所在，生命力所在。

假如期货价格不能精确全面地反映该商品的整体供求状况，那么期货市场就是一个区域性的市场，其他地区的参与者就很难通过期货市场来躲避危机，也很难参考期货市场的价格来指导出产经营。

假如期货价格不能成为行业内的权威价格，则期货市场的社会功能就受到极大的限制。

有些地区的价格波动频繁，幅度大，但是紧要是受到局部特别因素的影响，这些因素不能精确反映商品的整体供求状况，所以假如不考虑当地现货价格的代表性，而仅仅由于当地的现货价格波动频繁、幅度大而将交割库布局在当地，就会使期货价格的权威性受到影响。

2.交割仓库分布地区的现货要能保证交易活泼状况下的交割需求。

这关系到交割仓库布局是否转变现货流通规律。

转变现货流通规律会影响相关产业的正常运行，带来极大的社会本钱。

CBOT设交割库的一条重要原则是交割仓库的设置不转变现货市场的流通规律。

在什么状况下期货市场会转变现货市场的流通规律呢？

在交割仓库布局的地区，现货市场正常状况下没有充足的交割潜力以保证期货价格与现货价格在交割月的趋合，这将使其他地方的商品为了交割而被迫流向交割仓库分布的地方。

在现货市场，每一个现货商的商品流通要考虑商品在销地的消费力量，不管销地的运输条件便捷与否，都不行能在当地多销货，所以必需依据经验在各地配送恰当数量的商品。

但在期货市场，交割的卖方只需把合格商品在指定交割仓库交给对方即可，而不需考虑商品最终的销售，事实上，交割卖方在仓库注册仓单就等于完成了商品的销售。

也就是卖方在期货市场交割时除了库容的约束，几乎不存在市场消费量的约束。

同时，在现货市场，买方是有比拟大的选择权的，但期货交割的买方只能被动地接受，所以，交割的卖方可以不考虑买方的意愿，不考虑现货市场的流通数量和方向，在对他本钱最低的交割仓库交货（如交通特别便捷）。

以上缘由可能会导致显现交割仓库所在地交割商品超出当地消费的需求的状况，从而交割商品最终要到达消费者，最终要经过一个迂回的运输，再流向现货市场的其他目标区域。

当然，这个问题必需结合仓库的升贴水来考虑，这一点将在仓库升贴水中商量。

广西食糖批发市场（柳州市场）的交割仓库设置就充足考虑了期货交割与现货贸易区分的特点。

柳州市场的交割仓库分为指定交收仓、辅助交收仓、辅助交收点和销区配送仓，交收仓是可以不经批准注册仓单的仓库，辅助交收仓（地点）注册仓单都需要核准，而配送仓是不能注册仓单的仓库，只能由批发市场将食糖配送到该仓库，依据批发市场的规章，“买方选择在本市场配送仓库提货的，须提前向本市场预约。

销区配送仓由本市场依据供求状况，在白砂糖紧要集散地或消费地建立，原则上只作为买方提货运用（买卖双方协商全都的除外）”。

配送仓的本质意义是限制了在该库的仓单注册，这样就不会在该地形成难以就地销售的交割商品。

辅助交收仓（地点）交收需经核准方可注册仓单的意义和配送仓的意义是一样的，可以限制物流不畅的地方注册仓单，从而影响市场的交易。

3.充足考虑商品集散的便利。

商品集散便利于否直接影响期货交割商品在期现货市场之间的流淌性，这种流淌性反映了期现套利的难易程度，期现套利的难易将影响期现货价格的趋合。

同时，流淌性不佳的市场会迫使投机资金被动滞留现货市场，影响其投入效率，从而被迫离开流淌性不佳的品种。

期货市场的功能是价格发觉，投入者参与的目的是谋取危机利润，而不是为了商品全部权的转移。

但交割是联系商品期现货市场的纽带，毕竟有肯定比例的交易要通过交割来了结责任，这一部分商品能不能顺畅地在期现货市场之间转换直接影响期货市场的流淌性，所以商品集散的便利与否应是交割仓库布局考虑的重要因素。

（二）仓库的集中与分散问题

首先，在现货交割潜力能保证期现货价格回来的状况下，仓库应过度集中。

交割地点确定与否，是衡量期货合约标准化程度的一项重要指标。

期货价格是肯定交割地点的价格，毫无疑问，交割仓库集中使投入者可以较为简单地确定交割地点，所以期货价格的标准化程度更高。

反之，交割库布局越分散，交割地点不确定，期货价格确实定性就差，代表性、权威性自然也就减弱。

交割地点确定有利于投入者的参与。

经过盲目进展和标准整顿，十多年的中国期货市场培育和选择了较为成熟理性的投入者，作为危机担当者，他们中的大多数能够理性地担当因对远期现货价格推断错误而遭受的经济损失，但假如由于期货交割而把他们变成现货商，则处理现货产生的本钱可能远远超过其所能担当的经济危机。

而从商品期货价格发觉、套期保值的功能来说，交割制度只要能保证期现货价格在交割月的趋合即可，交割量以保证趋合又不超出太多为最正确，由于期货交割制度不行能完全等同于现货市场，必定产生或大或小的本钱，所以任何超出保证趋合的量都增加了商品期货发挥社会功能的本钱，是社会资源的铺张，其直接结果就是投机者面临被迫成为现货商的可能，而在有股指期货可选择的状况下，他们就会转移，造成资金的流失，进一步降低商品期货的流淌性。

假如交割地点分散，多点交割，一是会使投入者难以精确推断期货价格的投入价值，影响其参与的主动性，也影响期货价格的权威性；

二是假如多点交割形成超过保证趋合的交割量，可能使投入者面I临处理现货的危机，使投入者望而生畏。

其次，在交割仓库集中分布地区的交割潜力不能满意交割需求状况下，分散设库是必定的选择。

交割仓库集中分布、期货合约标准化程度高是一种抱负的方案，是建立在交割危机可控的根底上的，但交割仓库集中不能影响交割危机的防范，交割仓库集中程度受到仓库集中地交割潜力的限制。

对一些大品种来说，仓库集中地一般有很大的交割潜力，而某些中小品种因数量有限，出产、流通和消费又特别分散，假如集中设库，就会转变商品的现货流通规律，影响交割月期现货价格的趋合，交割面临着较大的危机，从而被迫分散设库。

郑州商品交易所在20世纪90年月活泼的绿豆品种是一个典型的分散设库的例子。

绿豆产量小（年产约XXX万吨），出产又特别分散（内蒙、河南、山西、陕西等多处），全国消费。

假如集中设库，则可以意料，在交易活泼的状况下，全国绿豆很简单集中在交割仓库，从而转变了现货流通规律，既激化了运输困难的冲突，又影响了各地群众的生活，而且，因运力紧急，也会造成交割的困难，酿成交割危机。

郑州商品交易所的绿豆交割库当时普及河南、陕西、河北、内蒙等多处，极为分散，较为有效地掌握了交割危机。

而同期活泼的小品种，如苏州红豆等，则危机频频，与其交割仓库的集中分布不无关系。

最终，针对新品种上市阶段活泼品种的需要，分散设库可以作为临时选择，但利弊参半。

一般状况下，商品出产、消费的区域总有肯定的分散性，集中设库不利于发挥行业内各地域现货客户参与的主动性，过度分散以顺应出产或消费分散的现状，可以吸引区分地区相关企业的参与。

业内的现货商以套期保值为主，对在无论交割月期现货价格能否趋合的状况下，都能够完成其锁定利润（本钱）的交割往往情有独钟。

尤其是在其参与期货的初期，由于习惯于现货市场的交收来完成交易，更是要求在其经营地附近设置交割仓库。

当前，由于中国期货企业小而多，有比拟强的区域性，为了开发当地的现货商和投入者，往往要求交易所在企业（营业部）所在地建立交割仓库。

为了进展本地物流业，地方政府也往往期望在当地建立期货交割仓库。

交易所建立交割仓库受到地方政府、期货企业、现货企业的影响。

但假如根据期货企业、现货企业要求设库，交割仓库将可能遍地开花，过多、分散的仓库设置影响价格的权威性，影响投入者的参与，所以如何平衡投入者与现货商是市场面临的两难选择。

这一问题与仓库多少的问题有异曲同工之处，所以在仓库多少的专题里连续商量。

在品种上市之初，在投入者对品种不熟识，难以参与的状况下，为了吸引现货企业参与，广设交割仓库，过度分散可以作为一个临时措施，但由于路径依靠，在交割仓库分散之后，再集中的难度颇大，从而对该品种的长期活泼带来影响。

（三）国际、国内的状况

国际上，不管其经济进展程度，小国或经济体的商品期货活泼的很少，有影响的商品期货多在大国，是与中国的疆域、商品量等方面最有可比性的大国。

的期货市场活泼的商品品种紧要玉米、大豆、小麦、棉花。

从其以本国商品为主的品种，如小麦、玉米等来看，交割仓库的相对集中是明显的