江恩十二条 与斐波纳奇黄金分割位 切合 图文讲解Word文件下载.docx

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三.根据百分比买卖

第三条买卖规则,乃是根据百分比买卖。

江恩认为,只要顺应市势,有两种入市买卖的方法：

1）若市况在高位回吐50%,是一个买入点。

2）若市况在底位上升50%,是一个沽出点。

图7由高点价位的50%水平买入；

由低点价位的50%水平沽出

此外,一个市场顶部或底部的百分比水平,往往成为市场的重要支持或阻力位,有以下几个百分比水平值得特别留意。

1）3~5%2）10~12%3）20~25%4）33~37% 

5）45~50%6）62~67%7）72~78%8）85~87% 

在众多个百分比之中,50%,100%以及100%的倍数皆为市场重要的支持或阻力水平。

四调整三周后入市江恩在设计他的第四条买卖规则时,对金融市场做了十分广泛的统计,他将市场反弹或调整的买卖归纳为两点：

1）当市场主流趋势向上时,若市价出现三周的调整,是一个买入的时机。

2）当市场的主流趋势向下时,若市价出现三周的反弹,是一个沽出的时机。

当市场逆趋势出现调整或反弹时,江恩认为在以下的时间必须留意市势的发展：

1）当市场上升或下跌超过30天时,下一个留意市势见顶或见底的时间应为6至7星期。

2）若市场反弹或调整超过45天至49天时,下一个需要留意的时间应为60至65天,根据江恩的经验,60至65天为一个逆市反弹或调整的最大平均时间的幅度。

五市场分段运行在一个升市之中,市场通常会分为三段甚至四段上升的。

在一个下跌趋势中,市场亦会分三段,甚至四段浪下跌的。

这一条买卖规则的含义是,当上升趋势开始时,永远不要以为市场只有一浪上升便见顶,通常市场会上升,调整,上升,调整,然后再上升一次才可能走完整个趋势；

反之,在下跌的趋势中亦一样。

江恩这个对市场走势的看法与艾略特的波浪理论的看法十分接近。

波浪理论认为,在一个上升的推动图中有五个浪,其中,有三次顺流的上升,两次逆流的调整。

这点,江恩与艾略特的观察互相印证。

不过,对于一个趋势中究该应该有多少段浪,江恩的看法则似乎没有艾略特般硬性规定下来,江恩认为在某些市场趋势中,可能会出现四段浪。

究竟如何去处理江恩与艾略特之间的不同看法呢？

一般认为有三种可能：

1）所多出的一段浪可能是低一级不规则浪的b浪。

2）所多出的一段浪可能是形态较突出的延伸浪中一个。

3）所多出的一段浪可能是调整浪中的不规则b浪。

第一个可能第二个可能第三个可能

六利用五至七点波动买卖江恩对于市场运行的研究,其中有一个重点是基于数字学之上。

所谓数字学,乃是一套研究不同数字含意的学问。

对于江恩来说,市场运行至某一个阶段,亦即市场到达某一个数字阶段,市场便会出现波动及市场作用。

江恩的第六条买卖规则是：

1）若趋势是上升的话,则当市场出现5至7点的调整时,可作趁低吸纳,通常情况下,市场调整不会超过9至10点。

2）若趋势是向下的话,则当市场出现5至7点的反弹时,可趁高沽空。

3）在某些情况下,10至12点的反弹或调整,亦是入市的机会。

4）若市场由顶部或底部反弹或调整18至21点水平时,投资者要小心市场可能出现短期市势逆转。

江恩的买卖规则有普遍的应用意义,他并没有特别指明是何种股票或哪一种金融工具,亦没有特别指出哪一种程度的波幅。

因此,他的着眼点乃是市场运行的数字上,这种分析金融市场的方法是十分特别的。

若将上面的规则应用在外汇市场上,一般而言,短期波幅可看为50至70点,100至120点,而重要的波幅则为180至210点。

汇市超过210点的反弹或调整,要小心短线市势逆转。

七市场成交量江恩第七条买卖规则是观察市场的成交量除了市场走势的趋势,形态及各种比率外,江恩特别将注意力集中在市场的成交量方面,以配合其他买卖的规则一并应用。

他认为,经常研究市场每月及每周的成交量是极为重要的,研究市场成交量的目的是帮助决定趋势的转变。

利用成交量的纪录以决定市场的走势,基本以下面两条规则为主：

第一,当市场接近顶部的时候,成交量经常大增,其理由是：

当投资者蜂拥入市的时候,大户或内幕人士则大手派发出货,造成市场成交量大增,当有力人士派货完毕后,坏消息浮现,亦是市场见顶的时候。

因此,大成交量经常伴着市场顶部出现。

第二,当市场一直下跌,而成交量续渐缩减的时候,则表示市场抛售力量已近尾声,投资者套现的活动已近完成,市场底部随即出现,而市价反弹亦指日可待。

在利用成交量分析市场趋势逆转的时候,有以下几点规则必须结合应用,可以收预测之效：

1）时间周期——成交量的分析必须配合市场的时间周期,否则收效减弱。

2）支持及阻力位——当市场到达重要支持阻力位,而成交量的表现配合见顶或见底的状态时,市势逆转的机会便会增加。

图11成交量有助于决定市场见顶或见底。

大成交量通常表示见顶,低成交量通常表示见底。

时间因素江恩第八条理论买卖规则是时间因素,认为在一切决定市场趋势的因素之中,时间因素是最重要的一环。

江恩认为时间是最重要的一因素,原因有二：

第一,时间可以超越价位平衡；

第二,当时间到达,成交量将增加而推动价位升跌。

上面第一点,是江恩理论的专有名词,所谓“市场超越平衡”的意思是：

当市场在上升的趋势中,其调整的时间较之前的一次调整的时间为长,表示这次市场下跌乃是转势。

此外,若价位下跌的幅度较之前一次价位高速的幅度为大的话,表示市场已经进入转势阶段。

当市场在下跌的趋势中,若市场反弹的时间第一次超越前一次的反弹时间,表示市势已经逆转。

同理,若市场反弹的价位幅度超越前一次反弹的价位幅度,亦表示价位或空间已经超越平衡,转势已经出现。

图12市场的时间及价位超越平衡,表示市场转势回落

在市场即将到达转势时间时,通常市势是有迹可寻的。

在市场分三至四段浪​​上升或下跌时候,通常末段升浪无论价位及时间的幅度上都会较前几段浪为短,这现象表示市场的时间循环已近尾声,转势随时出现。

市场的时间及价位超越平衡,表示市场见底回升

江恩亦认为,金融市场是受季节性特环影响的。

因此,只要将注意力集中在一些重要的时间,配合其他买卖规则,投资者可以很快察觉市场趋势的变化。

江恩特别列出,一年之中每月重要的转势时间,非常具有参考价值,现详列如下：

（1）1月7日至10日及1月19日至24日—— 

上述日子是年初最重要的日子,所出现的趋势可延至多周,甚至多月。

（2）2月3日至10日及2月20日至25日—— 

上述日子重要性仅次于一月份。

（3）3月20日至27日—— 

短期转势经常发生,有时甚至是主要的顶部或底部的出现。

（4）4月7日至12日及4月20日至25日—— 

上述日子较1、2月次要,但后者也经常引发市场转势。

（5）5月3日至10日及5月21日至28日—— 

5月是十分重要的转势月份,与此同时、2月的重要性相同。

（6）6月10日至15日及6月21日至27日—— 

短期转势会在此月份出现。

（7）7月7日至10日及7月21日至27日—— 

7月份的重要性仅次于1月份,在此段时间,气候在年中转化,影响五谷收成,而上市公司亦多在这段时间半年结派息,影响市场活动及资金的流向。

（8）8月5日至8日及8月14日至20日—— 

8月转势的可能性与2月相同。

（9）9月3日至10日及9月21日至28日—— 

9月是一年之中最重要的市场转势时候。

（10）10月7日至14日明亮10月21日至30日—— 

10月份亦是十分重要的市场转势时候。

（11）11月5日至10日及11月20日至30日—— 

在美国大选年,市场多会在11月初转势,而其他年份,市场多在11月末转势。

（12）12月3日至10日及12月16日至24日—— 

在圣诞前后,是市场经常出现转势的时候。

在上面所列出的日子中,每月共有两段时间,细心一看,大家便可以明了江恩所提出的市场转势时间,相对于中国历法中的24个节气时间。

从天文学角度,乃是以地球为中心来说,太阳行走相隔15度的时间。

由此可见,江恩对市场周期的认识,与气候的变化息息相关。

江恩理论认为,要掌握市场转势的时间,除了留意一年里面,多个可能出现转势的时间外,留意一个市场趋势所运行的日数,是异常重要的。

基于对“数字学”的认识,江恩认为市场的趋势是根据数字的阶段运行,当市场趋势运行至某个日数阶段,市场是可能出现转势的。

由市场的重要底部或顶部起计,以下是江恩认为有机会出现转势的日数：

（1）7至12天

（2）18至21天（3）28至31天 

（4）42至49天（5）57至65天（6）85至92天 

（7）112至120天（8）150至157天（9）175至185天 

在外汇市场中,最重要的为以下三段时间：

（1）短期趋势——42至49天；

（2）中期短势——85至92天；

（3）中/长期趋势——175至185天。

以美元马克及瑞士法郎的趋势为例,以下是一些引证：

（1）中期趋势——美元兑瑞士法郎由1992年10月5日1.2085上升至1993年2月15日共上升94天. 

（2）短期趋势——美元兑瑞士法郎由1993年3月5日1.55下跌至5月7日,共44天. 

（3）长期趋势——美元兑马克由1991年12月27日至1992年9月2日两个底部相差共176天. 

江恩理论分析的引人入胜之处,乃是江恩对于市场重要顶部或底部所预测的时间都非常准确。

对于所预测的顶底时间,江恩当然在图表分析上下了不少功夫,在他的著作中,他介绍了三种重要的方法,颇值得投资者参考。

第一,江恩认为,将市场数十年来的走势作一统计,研究市场重要的顶部及底部出现的月份,投资者便可以知道市场的顶部及底部会常在哪一个月出现。

他特别指出,将趋势所运行的时间与统计的月份作一比较,市场顶部及底部的时间便容易掌握得到。

第二,江恩认为,市场的重要顶部及底部周年的纪念日是必须密切留意的。

在他的研究里,市场出现转势,经常会在历史性高低位的月份出现。

纪念日的意义是,市场经过重要顶部或底部后的一年、两年,甚至十年,都是重要的时间周期,值得投资者留意。

第三,重要消息的日子,当某些市场消息入市而引致市场大幅波动。

例如：

战争、金融危机、贬值等,这些日期的周年都要特别留意。

此外,分析者要特别留意消息入市时的价位水平,这些水平经常是市场的重要支持或阻力位水平

九当出现高低或新高时买入

江恩的第九条买卖规则最为简单,可分为以下两项：

1）当市价开创新高,表示市势向上,可以追市买入。

2）当市价下破