国际金融计算题答案Word格式.doc
《国际金融计算题答案Word格式.doc》由会员分享,可在线阅读,更多相关《国际金融计算题答案Word格式.doc(7页珍藏版)》请在冰豆网上搜索。
![国际金融计算题答案Word格式.doc](https://file1.bdocx.com/fileroot1/2022-10/25/10be8908-1e4a-4c53-8e4f-7b2942927459/10be8908-1e4a-4c53-8e4f-7b29429274591.gif)
(2)150.80*1.6125=243.165150.90*1.6135=243.477GBP/JPY=243.165/477(5分)
2.某年10月中旬外汇市场行情为:
即期汇率GBP/USD=1.6770/80
2个月掉期率125/122,
一美国出口商签订向英国出口价值10万英镑的仪器的协定,预计2个月后才会收到英镑,到时需将英镑兑换成美元核算盈亏。
假若美出口商预测2个月后英镑将贬值,即期汇率水平将变为GBP/USD=1.6600/10,不考虑交易费用。
那么:
(1)如果美国出口商现在不采取避免汇率变动风险的保值措施,则2个月后将收到的英镑折算为美元时相对10月中旬兑换美元将会损失多少?
(2)美国出口商如何利用远期外汇市场进行套期保值?
(1)美进口商若不采取保值措施,现在支付100000马克需要100000÷
1.6510=60569美元。
3个月后所需美元数量为100000÷
1.6420=60901美元,因此需多支付60901—60569:
332美元。
(5分)
(2)利用远期外汇市场避险的具体操作是:
10月末美国进口商与德国出口商签订进货合同的同时,与银行签订远期交易合同,按外汇市场USD/DEM3个月远期汇率1.6494(1.6510—0.0016)买人100000马克。
这个合同保证美国进口商在3个月后只需60628美元(100000÷
1.6494)就可满足需要,这实际上是将以美元计算的成本“锁定”。
3.3月12日,外汇市场即期汇率为USD/JPY=92.06/20,3个月远期差价点数30/40。
假定当日某日本进口商从美国进口价值100万美元的机器设备,需在3个月后支付美元。
若日本进口商预测三个月后(6月12日)美元将升值到USD/JPY=94.02/18。
在其预测准确情况下:
(1)如不采取保值措施,6月12日需支付多少日元?
(2)采取远期外汇交易保值时避免的损失为多少?
1、不保值6月12日买入美元,需付日元1000000*94.18=94180000元;
(2分)
2、保值措施:
与银行签订3个月远期协议约定6月12日买入100万美元,锁定日元支付成本;
(2分)协定远期汇率为92.06/20+30/40=92.36/60,(2分)需支付日元:
1000000*92.60=92600000元;
(2分)因此,采取远期外汇交易保值时,可以避免损失:
1000000*(94.18-92.60)=1580000日元。
4.已知某日香港、纽约、伦敦三地的外汇市场报价资料如下:
香港外汇市场USD1=HKD7.7804---7.7814;
纽约外汇市场GBP1=USD1.4205---1.4215;
伦敦外汇市场GBP1=HKD11.0723---11.0733。
试用100万美元进行套汇。
1、统一标价。
香港外汇市场USD1=HKD7.7804---7.7814(直接标价)
纽约外汇市场GBP1=USD1.4205---1.4215(直接标价)
伦敦外汇市场HKD1=GBP1/11.0733---1/11.0723(直接标价)
买入价连乘:
7.7804×
1.4205×
1/11.0733=0.999808≠1,存在套汇机会。
(3分)
2、判断三地汇率差异(由纽约与伦敦两个市场的汇率进行套算)。
USD/HKD=(11.0723/1.4215)/(11.0733/1.4205)=7.7892/7.7945。
可见纽约与伦敦的美元兑港币价格较香港市场高。
3、套汇路线:
先在纽约卖出100万美元,得100/1.4215=70.3482万英镑,再在伦敦卖出英镑得到港币:
70.3482*11.0723=778.9164万港币;
然后在香港市场卖出港币,得:
778.9164/7.7814=100.0998万美元。
(4分)
5.某年10月末外汇市场行情为:
即期汇率USD/DEM=1.6510/20
3个月掉期率16/12
假定一美国进口商从德国进口价值100000马克的机器设备,可在3个月后支付马克。
若美国进口商预测3个月后USD/DEM将贬值(即马克兑美元升值)到USD/DEM=1.6420/30。
请判断:
(1)美国进口商若不采取保值措施,延后3个月支付马克比现在支付马克预计将多支付多少美元?
(2)美国进口商如何利用远期外汇市场进行保值?
(1)现在美出口商具有英镑债权,若不采取避免汇率变动风险的保值措施,则2个月后收到的英镑折算为美元时相对10月中旬兑换美元将损失(1.6770—1.6600)×
100000=1700美元。
10月中旬美出口商与英国进口商签订供货合同时,与银行签订卖出10万2个月远期英镑的合同。
2个月远期汇率水平为GBP/USD=1.6645/58。
这个合同保证出口商在付给银行10万英镑后一定得到1.6645×
100000=166450美元。
这实际上是将以美元计算的收益“锁定”,比不进行套期保值多收入(1.6645—1.6600)×
100000=450美元。
(7分)
6.某合资公司在2月底预计当年5月底将收到德国进口商的货款,共计500000德国马克。
为了防止马克贬值及从日本引进设备需支付日元的需要,决定委托银行做一笔3个月期的外汇买卖,卖出3个月期的德国马克,买入日元,到期日为5月31日,远期汇率1马克=64.24日元。
到了4月30日,该公司接到德国商人通知,对方要求提前支付我方货款。
时值外汇市场上马克不断贬值,该公司为了避免汇率风险,决定4月30日做一笔掉期交易。
已知4月30日银行交易信息:
即期汇价:
1马克=64.30-64.40日元;
l个月远期汇价:
0.07/0.06。
试问如何操作并计算其结果。
(1)根据上述汇价,该公司在4月如日做1笔掉期交易:
卖出即期马克50万,买入1个月远期马克50万。
(2)交易内容:
①2月底做一笔5月31日远期交割,卖出500000马克,买入日元,使用汇率1马克=64.24日元,得到32120000日元。
②4月30日即期交易:
卖出500000马克,买入日元,1马克=64.30日元,得到32150000日元。
③4月30日一个月远期(5月31日远期交割):
卖出日元,买入500000马克,1马克=64.34日元,支出32170000日元。
(3)交易结果分析:
该公司2月底的远期交易收回日元32120000,4月底的掉期交易成本为0.04日元/马克,第
(2)和(3)项掉期成本:
共计:
20000日元(32170000-32150000=20000),但与2月底所做的远期交易所得32120000日元相比,多得了10000日元[(32150000–32120000-(32170000–32150000)]。
7.已知外汇市场行情为:
即期汇率GBP/USD=1.6770/80
2个月掉期率20/10
2个月远期汇率GBP/USD=1.6750/70
一家美国投资公司需要10万英镑现汇进行投资,预期2个月后收回投资。
试分析该公司如何运用掉期交易防范汇率风险?
该公司在买进10万即期英镑的同时,卖出一笔10万英镑的2个月期汇。
(3分)买进10万即期英镑需付出167800美元,而卖出1077英镑2个月期汇可收167500美元。
(4分),进行此笔掉期交易,交易者只需承担与交易金额相比极其有限的掉期率差额共300美元(未考虑两种货币的利息因素),这样,以确定的较小代价保证预计的投资收益不因汇率风险而受损失。
8.计算下列货币的远期交叉汇率:
即期汇率 USD/DEM=1.6210/20
3个月掉期率 176/178
即期汇率 USD/JPY=108.70/80
3个月掉期率 10/88
设DEM为基准货币,计算DEM/JPY3个月的双向汇率。
USD/DEM3个月远期汇率为:
1.6210/20+176/178=1.6386/98(3分)
USD/JPY3个月远期汇率为:
108.70/80+10/88=108.80/109.68(3分)
DEM/JPY3个月的双向汇率:
108.80/1.6398=66.35109.68/1.6386=66.94
则:
DEM/JPY=66.35/94(4分)
9.某年10月中旬外汇市场行情为:
2个月掉期率125/122,
一美国出口商签订向英国出口价值10万英镑的仪器的协定,预计2个月后才会收到英镑,到时需将英镑兑换成美元核算盈亏。
(1)如果美国出口商现在不采取避免汇率变动风险的保值措施,则2个月后将收到的英镑折算为美元时相对10月中旬兑换美元将会损失多少?
(2)美国出口商如何利用远期外汇市场进行套期保值?
10.假定一美国企业的德国分公司将在9月份收到125万欧元的货款。
为规避欧元贬值风险,购买了20张执行汇率为1USD=0.900EUR的欧式欧元看跌期权,期权费为每欧元0.0216美元。
(1)请画出改公司购买欧元看跌期权的收益曲线,标出盈亏平衡点汇率。
(2)若合约到期日的现汇汇率为1USD=0.850EUR,计算该公司的损益结果。
(1)0.900—0.0216=0.8784(2分)
(3分)
(2)(0.8784—0.850)*1250000=35500
期权市场盈利$35500(5分)
11.假设6月10日,美国通用公司从法国进口价值125000欧元的货物,3个月后支付货款,市场即期汇率为EUR1=USD1.2200。
为防止3个月后欧元升值,而使进口成本增加,该公司便买入1份9月份到期的欧元期货合约,面值为125000欧元,约定价格为EUR1=USD1.2300。
3个月后,欧元果然