我国旅游业经营现状分析.docx

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我国旅游业经营现状分析

第一章首都旅游股份有限公司经营现状分析

第一节公司简介

首都旅游股份有限公司（以下简称首旅股份或股份公司）是由北京首都旅游集团有限责任公司（以下简称首旅集团或集团公司）作为主发起人，联合北京城乡贸易中心股份有限公司、清华同方股份有限公司、中国北京全聚德集团有限责任公司、北京市昌平区十三陵旅游服务开发总公司四家发起人，经北京市人民政府批准，以发起方式设立的股份有限公司。

2000年，首旅股份成功在上海证券交易所挂牌上市，股票代码600258。

从首旅股份目前的股权结构来看，首旅集团所占股份最多，为69.14%。

根据首旅股份提供的2003年中期报表数据显示，首旅股份的总股本当中，近三分之二以上的股权并没有在二级市场上实现流通，国家股在首旅股份中所占的比重约为70%。

以上这些数据表明首旅股份目前仍是一家大型的向现代企业制度转变的大型国有企业。

目前首旅股份下辖的分公司有民族饭店、北展、物业管理等三个分公司，控股子公司有神舟国旅、海南南山文化旅游开发有限公司、神舟投资、京伦饭店、新京伦国际酒店管理有限公司等，参股子公司有首汽股份、清华同方等。

其中民族饭店、北京展览馆等是由首旅股份租用首旅集团土地使用权进行经营。

神舟国旅原是首旅集团下属企业，系首旅股份上市后用现金购买首旅集团股权而成的控股公司。

另外，作为首旅股份目前战略中的一个重要组成部分，公司开始向旅游资源地的开发和经营方向转移，除在海南三亚开发南山文化旅游区外，2003年公司又成功的将位于宁夏回族自治区的沙湖景区收于旗下。

这两个投资项目也是公司上市以来的两大重要投资项目。

第二节公司上市三年来经营状况分析

在首旅股份的上市公司年报中，一直将首旅股份归属于旅游行业。

公司主营项目投资与管理、饭店经营与管理、旅游服务、旅游产品开发及销售、出租汽车客运、承办展览展示活动、餐饮服务、设计发布广告、技术开发、技术服务、技术咨询等。

在会展业务和旅行社业务方面，首旅股份都处于较为领先的地位。

北京展览馆在北京市乃至全国展览业中在经营规模和经济效益方面都处于较为领先的地位。

神舟旅行社在全国旅行社中整体实力排名第四，仅次于中旅、青旅和国旅，并处于不断上升的阶段当中。

从资产情况来看，公司自2000年以来一直呈稳定的增长，表明公司经营业务规模不断扩大，净资产状况自2000年股票发行后大幅增长以来，在2001年和2002年也保持了一定程度的增长，从每股收益和利润总额来看，公司的经营在2000年到2002年基本保持正常。

为更好的了解公司日常经营中的财物状况，根据公司提供的2000年-2003年的中报和年报中的相关数据，以半年为一个周期，对公司的资产负债率、流动比率、销售净利润率、资产净收益率等财务指标进行对比分析，具体数据如上图所示。

从上面的图表中，我们可以看到，公司的资产负债率在2002年有较大幅度的增加，这主要是因为公司因自筹3亿3千万元收购海南南山文化公司股份而增加负债所致，在此负债当中，短期负债约占三分之二，长期负债约占三分之一。

由于短期负债的迅速增加，而且公司的流动资产规模也有一定下降，导致公司的流动比率迅速下降，目前只有0.7左右，这表明公司在短期范围内面临一定的财务风险，在对待债务的问题上需要引起一定的注意。

2003年上半年因为非典的影响，导致公司的营业收入以及利润等指标均大幅下降，旅游业具有一定的季节性特征，从2003年6月后看旅游业已经呈现出快速恢复的趋势，但对于国外旅游者的境内游来说完全恢复到以前的水平还需要一定的时间。

海南南山虽然表现出良好的发展势头，但目前仍不足以成为公司的主要收入来源。

沙湖景区目前还处于初始阶段，立刻实现盈利的可能性不仅不太，还极有可能因为进一步对景区进行开发和宣传而需要进行投资。

因此，公司未来的现金流流入情况并不是非常乐观。

通过资本市场进行再融资的需求显得比较迫切，可以考虑在资本市场上进行增发新股或配股，以获得资本金，解决未来短期内可能出现的债务危机。

另外，从净资产收益率和销售净利润率两个指标来看，虽然首旅股份的销售净利润率始终保持在一定的水平，但是净资产收益率却呈现出不断下降的趋势，但考虑到在2002年的下半年公司刚刚控股海南南山文化旅游区，所投入的巨额资产尚没有完全发挥作用，以及2003年上半年非典的严重影响。

因此，从净资产收益率的方面并不能说明太大的问题。

销售净利润率的下降则值得股份公司关注。

在2002年的公司经营状况分析当中，股份公司共实现经营利润6661万，这其中民族饭店实现利润1600万，虽然由于装修造成客房收入下降，但因为通过餐饮等业务仍然使得总利润保持微额增长；北展实现利润2373.5万；物业公司实现利润1007.31万元；京伦饭店实现利润1600万元；神舟集团虽然营业收入近10亿，但利润总额仅有531.4万元。

从以上的数字来看，神舟旅行社的营业收入已经在股份公司中占据了较大比例，但对于公司整体的利润贡献却不甚理想。

旅行社业务销售利润率低一方面因为本身的经营业务成本较高，另外一方面也是因为市场的竞争激烈所致。

作为公司核心业务的旅游业，需要成为公司主要的利润来源，这也要求公司能够在合理的情况下对旅游产业链的上、下游进行合理的延伸。

第三节对首旅股份管理职能定位的想法

根据我在企业管理部近一个月的实习亲身体验，对首旅股份管理职能定位有以下的一些看法：

（1）用合理的方式对下属控股公司进行监控

目前，首旅股份对下属控股公司采用的是目标管理和预算管理相结合。

但在实际的经营当中，这两种管理模式似乎并没有完全的发挥出应有的作用。

以股份公司所进行的财务预算为例，股份公司对下属控股公司的资本性支出等进行严格控制，且在年度预算的编制上往往未能充分体现公司的长期发展战略思想。

虽然最终的预算确定仍需要多方讨价还价才能得出结果，但从公司内部的经营分析报告上就可以看出各分公司和控股子公司的预算执行情况均与原来所制定的预算有一定程度的差距，有时差距还比较大。

对于这些差距，并没有全部去审查其出现的原因，这也使预算本应起到的监督控制作用未能充分发挥。

同时，这也极有可能使各分公司和子公司的管理者在实际的经营当中缺乏激励，既有可能在完成预算目标后就匆匆了事，也有可能为避免因本年度实现较高经营业绩而导致明年预算目标大幅提升而不尽全力。

建议：

股份公司制作预算时成立由股份公司主要负责人、子（分）公司主要负责人、财务部门相关负责人组成的预算编制小组。

在编制预算前该小组应对股份公司整体的发展战略有清晰的了解，并对子（分）公司的未来发展规划心中有数。

成立专门的预算审计部门，或由股份公司财务部门负责，对各子（分）公司的预算执行情况进行审计，审计结果可以成为股份公司进行目标绩效考核以及改进经营管理的依据和参考。

（2）培养股份公司战略发展和投资组合能力、业务组合管理能力

股份公司作为下属控股公司和分公司的所有者，其主要的职能不是具体的指导每个企业日常业务如何进行操作，而是应当做到让资源在股份公司内部朝最合理的地方进行流动和分配，从而为公司的长期发展战略目标所服务。

为实现公司的长期战略目标，也就势必需要经常对经营业务进行重新的整合和调整。

因此，在对下属控股公司进行考核时，不能单纯以预算等目标为依据，同样应该把资产投资收益作为考核的指标之一。

由于各个行业本身的结构不同，以及各控股公司所处的发展阶段也不完全相同，因此在资产投资收益这一指标上各控股公司可能存在较大差异，但并不意味不能采用此指标进行考核。

如果引进行业平均资产投资收益进行参照，就可以对控股公司在行业中所处的位置有一个较为清楚的了解。

股份公司作为掌握投资决策权的实体，需要考虑公司整体的发展战略定位，在战略实施的过程当中，根据战略发展要求和外部市场环境的变化，及时对下属各子（分）公司的业务进行重组，实现合理的投资组合，以实现股份公司整体的战略目标和资产增值目标。

与此同时，作为一个涉及旅游产业链中多个环节的股份公司，在内部现有业务以及将进入的业务之间也需要进行整合和协调，以使不同业务能够同时发挥各自的最大效能，取得良好的经营业绩。

股份公司协同效应的取得，将依赖于其业务组合管理能力。

建议：

股份公司应经常对下属各子（分）公司业务的成长性、盈利性进行评估，即哪些业务成长空间大、经营业绩好；哪些业务处于发展初期、成长期或成熟期；哪些业务需要股份公司重点支持；哪些业务需要进一步投资扩大规模；哪些业务是股份公司目前的核心业务；哪些业务是集团公司未来培育的核心业务等。

通过对股份公司各项业务进行评估，使股份公司根据不同的业务发展寻求不同的成长路经，从而保持股份公司战略发展的协同性和资源配置的合理性。

在业务组合管理上，股份公司应当考虑以下一些问题：

哪些子（分）公司或业务需要加强业务间的协作关系？

采用什么样的方式和手段能够达到这种目的？

哪些企业或业务需要出售或变现？

业务组合的投资资源获取来源是由内部获得还是由外部获得等。

第二章首都旅游股份有限公司目前战略分析

第一节公司现有战略概述

根据当前旅游市场的发展情况，股份公司已经确定了以“旅游——会展——高科技”为主线的发展思路。

在旅游方面，以旅行社客源为龙头，以饭店和旅游汽车接待为核心，发挥客源优势和接待优势，从而实现旅游主业的市场品牌化、经营专业化、客源网络化以及管理集约化，此外，股份公司还收购了海南南山文化旅游区和沙湖景区，朝旅游资源的开发又迈进了一步。

在会展方面，扩大展馆面积和提高配套服务能力，冲分利用公司综合资源增加服务项目。

公司利用上市所获资金对北京展览馆进行了扩建改造，使北京展览馆的整体水平有了很大提高，展馆面积进一步扩大。

会展收入也成为公司较为稳定的现金流流入之一。

在高科技方面，股份公司正通过控股清华人环等一系列高科技企业涉足高科技领域，寻求高科技与旅游产业之间的切入点，以高科技成果为手段，提高高科技在旅游业中应用水平，开创传统经济与新经济的组合方式，力争成为可持续发展的新型旅游企业。

在扩展国内业务的同时，股份公司也积极的寻求对外合作，2001年5月，由首旅股份控股公司北京神舟国际旅行社集团有限公司与法国雅高集团投资成立的中法合资“北京首旅雅高旅行社有限公司”正式成立。

从股份公司的企业经营方向来看，首旅股份将努力以完善产业链条，开发旅游资源及旅游文化产业为发展方向，以加大资本市场融资力度，调整资产结构为手段，实现资产规模扩大、市场份额增加以及利润持续增长的目标，使自己由旅游服务型向旅游服务+旅游资源及旅游文化型转变；由经营管理型向控股经营型转变；由地域集中型向网络布局型发展。

第二节对股份公司现有战略的探讨

旅游业作为一个比较特殊的行业，有着其独特的特点。

旅游的目标性，决定了旅游行业对旅游资源的依赖。

从目前来看，由旅游企业所提供的旅游服务已经日趋同质化，这也使得在传统的旅游服务领域的利润水平不断降低。

旅游企业要想获得竞争优势，就需要拥有与竞争对手异质的旅游资源，同时在传统旅游服务范围上进行拓展和延伸，加大休闲、文化等高附加值部分在旅游服务中所占的比重。

在旅游行业高速发展的今天，迅速扩大规模，占领市场份额，实现规模经济显得尤为重要，但单纯依靠自身的积累来寻求规模上的扩张，速度太慢，已经无法满足企业的需求。

从传统的经营管理型向控股经营型转变，可以扩大企业所拥有的资源范围，这样通过有效的资源整合利用，将使有限的资源创造出更多的价值和利益。

企业的扩张，不仅是业务范围的扩展，同时也要求地域范围上的扩张，从传统的地域集中型向网络布局型发展，既可以扩大企业业务范围，同时也可以有效地分散风险。

因此，由旅游服务型向旅游服务+旅游资源及旅游文化型转变，由经营管理型向控股经营型转变，由地域集中型向网络布局型发展，在一定程度上代表了未来旅游企业做大做强过程中的一种转变。

然而，这一目标的实现，仍然会面临很多的问题：

（1）旅游性资源如何获得

与一般的实物性资源相比，旅游性资源有一定的特殊之处。

由于旅游性资源的所有权一般属于政府或是相关部门，一般性旅游资源的开发权也被当地的一些旅游企业所