二手车电商行业分析报告Word下载.docx

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2018年，二手车电商的行业渗透率已达16.8%，未来3年二手车电商交易量将保持25%左右的复合增速。

销售压力下，部分新车在低价区间与二手车形成竞争；

新能源汽车保值率低，在二手车市场竞争力一般。

2018年二手车跨区域流通进一步解限，异地流通量和转籍率分别达到历史最高水平的360.2万辆与26.2%。

“高性价比”成为消费者购置二手车的主要原因，但消费者对真实车况存在担忧。

因此，二手车电商的车辆评估能力成为消费者最为看重的服务。

在售车端，消费者相对重视服务的便捷性，且青睐电商渠道；

在购车端，消费者对异地二手车的抗性极低。

行业变化：

以促进二手车交易为目的，围绕二手车交易链条展开服务是二手车电商行业价值定位与资源基础。

二手车电商的早期成长路径多为“先扩张后治理”的模式，2018年，中国二手车电商行业市场集中度（CR4）已达81%。

二手车交易链条的各细分类别存在不同问题：

就C2C模式而言，其交易链冗长，盈利问题制约其可持续发展；

而B2C模式下，电商处于弱势地位，“存在感”不足。

在竞争白热化的市场竞争中，二手车电商的盈利空间被大大压缩，金融服务成为重要盈利点。

现阶段，电商基本形成了直接参与交易的C2B2C模式和为交易提供服务的C2B+B2C模式两大类别。

发展趋势：

随着乘用车保有量的持续增加、一般置换时间的缩短、平均流转次数的扩大，2019年将开启新的增长波峰。

产业链思维下，二手车交易将转为电商的基础业务；

行业发展瓶颈的到来促使服务和运营成为业务重心。

车企将主导二手纯电动汽车处置，占据较大份额的头部电商开始推动行业标准的形成。

二手车电商将主动摆脱“电商”标签，利用数据优势搭建中台，同时涉足以融资租赁为代表的其他业务。

一、二手车电商行业发展背景

1、乘用车市场整体概况：

乘用车“存量时代”背景下，二手车行业将迎来更多机会

乘用车是二手车市场的最主要交易车型。

2017年起，受宏观经济环境与多种市场因素的叠加影响，中国乘用车市场呈现出三个明显的变化：

1.乘用车产销量增速骤降，甚至出现负增长；

2.新车销售占汽车行业总利润的比例持续下降；

3.私家车保有量在新车销量不振的情况下有所回调，但仍保持了较高增速。

上述变化释放出乘用车市场开始由“增量市场”向“存量市场”过渡的信号，也意味着二手车市场主体将获得充分的增长条件——更多的车源供给与更成熟的交易参与者。

2、二手车行业市场规模：

二手车市场交易额有望于2019年突破万亿大关

中国二手车市场交易额在过去8年间实现了超过22%的年复合增长率。

尽管交易额基数的扩大将带来增速的下滑，但随着行业结构的优化，电商渠道的加速渗透，限迁及产权制度影响的淡化和购车人群消费观念与认知的转变，二手车交易额仍将持续扩大。

另外，政策的积极作用在未来依旧可期：

回溯2017年，在迁政策开始解除后二手车市场交易额即迎来34%的涨幅。

随着整体车市回归理性并趋稳，二手车行业也将更好地适应日益规范的市场环境，交易额有望在2019年扩大至万亿量级。

3、二手车行业市场增长空间：

实际交易增长情况未达预期，仍有超过2倍于今的增长空间

尽管2018年中国二手车交易量已达1382万辆，在创历史新高的同时保持了较快增速，但相比成熟市场，中国市场有两大指标差强人意。

以美国市场为对照，其新车销量与二手车交易量之比长期维持在1：

2.3以上，中国国尚不足1:

0.5。

更重要的是，美国二手车交易量与汽车保有量之比稳定在14%以上，而中国仅为5.8%，且这一指标在2018年甚至低于2014年水平。

若以2018年数据为基准，中国二手车行业仍有至少2倍于今的增长空间等待各类行业主体开发。

4、二手车市场交易活跃度情况：

转移登记量趋近上牌量，置换需求激增提振二手交易活跃度

中国汽车新注册登记业务量（上牌量）增速正逐渐趋缓。

2018年，新注册登记业务量出现负增长，而汽车转移登记业务量则保持相对平稳增速，二者业务量之比已从5年前的0.55增至0.77。

即使是中国汽车史上产销量最大的2017年，上牌量增速亦低于上年水平5.7个百分点。

在这一变化的背后，置换已成为新车市场的核心驱动力之一。

结合新车市场上的消费分级，置换行为将带来更多的的二手车供给，导致一般市场条件下的二手车交易价格下滑，从而引发更为活跃的交易行为。

5、二手车市场供需情况：

供大于求已成短期态势，成交价将稍降或保持平稳

2018年末，中国二手车经理人指数出现断崖式下跌，已降至24个月以来的最低水平，直观地反映出目前二手车市场上供大于求的态势；

同时，二手车存量仍需一段时间的消化。

综合前文分析中车源总数的增加、流动性的提升和活跃度的提振等因素，我们判断2019年二手车市场交易价格将大概率走低或与2018年持平。

此外，二手车市场表现与新车市场表现有一定的正相关性，在2019年新车市场回归理性的预期下，二手车成交均价走势难有抬头迹象。

6、二手车行业投融资情况：

行业初步整合，成长性较高的电商已完成或正准备上市

中国二手车行业的投融资热潮始于2012年，日益增加的市场需求与汽车保有量吸引了各类资本巨头布局二手车行业。

值得注意的是，2018年行业投融资事件下降迅速，但投融资金额继续走高。

造成这一现象的主要原因有二：

1.年宏观经济形势不振，资本方投资收紧；

2.新兴二手车行业主体已度过相对频繁的早期融资轮次，部分电商在2018年完成上市或取得大额融资，拉动了整体投融资规模上涨。

这一现象映射出各新兴行业主体的发展水平差异，尤其是具备互联网背景的二手车市场参与者们即将迎来优胜劣汰的调整期。

部分领先的从业者仍将在2019年获得可观的资本注入机会。

7、驾驶人群体特征变化情况：

驾驶人性别与年龄结构的变化对电商经营提出更多要求

截至2018年，中国驾驶人数已达4.1亿人，约0.53亿女性在过去5年内成为新驾驶人。

同时，驾驶人年龄分布有所变化：

18至25岁的驾驶人达0.51亿人，占比为12.6%；

50岁以上驾驶人达0.58亿人，占比为14.1%，且该群体正不断扩大。

女性群体与年长群体的购车需求较传统中青年男性群体差异显著；

另据优信集团2018年发布的数据，90后用户已成为线上二手车平台的增长极。

年龄分化、性别均衡化的趋势将持续影响二手车电商的服务战略、用户定位与营销传播等经营活动。

8、二手车行业数字化发展情况：

电商作为数字化的代表发展迅速并催生出多处新兴利润池

二手车电商的本质是二手车行业的数字化改造，且这一进程正从数字化营销与数字化客户关系管理相结合的阶段向数字化全服务生态发展。

在数字化早期阶段，电商利用线上优势帮助大量车源实现了的信息汇总与扩散；

而后，电商开始扩大面向经销商的服务体系建设，利用数字产品加速车辆流通；

在限迁放开的背景下，电商也开始构建自有物流体系。

另外，电商主体还积极拓展自营购车金融产品和养护类业务，创造出结合线下服务的各类新兴利润池。

二、中国二手车电商行业发展现状

1、二手车电商市场规模：

预计未来3年二手车电商交易量将保持25%左右复合增速

在过去几年里，中国二手车电商行业经历了快速发展，二手车交易量和交易额进一步增长，渗透率显著提高。

2018年我国二手车电商的二手车成交量为232.7万辆，同比增长50.1%，交易额为1147.6万元，同比增长33.8%。

未来三年二手车电商交易量将保持25%左右年复合增速，行业渗透率在2021年将达到21.6%。

2、二手车电商行业产业链图谱

3、二手车电商行业价值定位与资源基础

以促进二手车交易为目的，围绕二手车交易链条展开服务。

自中国汽车行业兴起至今，汽车市场始终以新车销售为主，二手车行业发展速度较为滞后。

二手车行业的不成熟导致我国二手车行业存在诸多问题，不仅给C端用户买卖二手车带来困扰，而且阻碍了我国二手车行业的发展进程。

我国二手车电商平台以服务传统二手车行业为宗旨，以二手车交易链为核心，旨在通过电商平台虚拟化、便捷化和集聚化等特点，解决二手车交易环节中存在的各种问题，达到促进二手车交易的目的。

4、商业模式

（1）C2C模式：

C2C模式交易链冗长，盈利问题制约其可持续发展

C2C模式旨在通过降低“卖方-商家-买方”之间的信息不对称来提升交易透明度，进而提升交易效率。

然而当前二手车电商的C2C模式难以解决收入来源和成本结构的问题。

C2C交易链条过长导致其交易效率较低，单位收入所需投入成本较高；

C2C模式成交率低，需要庞大且稳定的C端用户基础，因此获客成本投入较大；

C2C模式主要依赖本地交易，二手车解除限迁对其利好程度有限；

服务费是我国二手车C2C电商平台主要收入来源，结构较为单一。

综上，盈利问题是制约当前C2C模式发展的根本问题。

（2）B2C模式：

当前B2C模式下电商处于弱势地位，“存在感”不足

目前中国二手车电商行业中的B2C模式可概括为“帮卖模式”，即通过“信息展示+获客导流”的方式帮助线下二手车商进行二手车交易。

“帮卖模式”下，车商对B2C电商平台的依赖程度完全取决于B2C电商的获客能力，B2C电商在核心交易环节的参与程度低，发挥的作用价值小，其盈利范围和盈利空间较为有限。

中国二手车B2C电商未来应利用自身流量优势寻找更多进入二手车交易链的切点，更深入地参与到关键交易环节，逐步做到对B端车源的把控，解决困扰行业发展的二手车质量和定价问题，充分发挥B2C模式的真正价值。

（3）2B模式：

2B模式交易效率高，车源数量和质量是核心竞争要素

我国二手车市场车源分散，二手车电商的C2B和B2B模式利用互联网有效帮助车商解决了收车难的问题，在二手车交易链中具有不可替代作用。

除功能价值外，2B模式立足于二手车卖家与车商之间，交易效率高，运营成本低，可持续性较强。

然而，2B模式位于二手车交易链前端，车源成交价格低，车源质量相对较差，如何获得高质量车源并降低车源获取成本成为二手车电商ToB模式成功的关键。

（4）两种全链条模式的比较：

C2B2C直接参与交易，C2B+B2C为交易提供服务

行业兴起之初，二手车电商多以单一商业模式切入二手车交易链的某一环。

随着业务量的增长，原有商业模式的弊端（如前文所述）逐渐显现，从业者开始探索原有商业模式的最优演化路径。

以C2C为基础的电商平台推出“C2B2C”模式（即严选或保卖），将自身打造为具有公信力的二手车商，试图解决不信任所导致的交易效率低下问题；

以B2C/C2B为基础的电商平台推出“C2B+B2C”模式，试图通过对车源和客源的双向把控来更好地服务二手车商。

5、竞争分析

（1）二手车电商早期成长路径：

电商行业流量为王，先扩张后治理已成规律

“互联网+”浪潮之下，电商平台出现于各个传统行业之中，或以“行业服务者”身份示人，或以“行业颠覆者”形象存在。

无论何种模式，电商平台的一般成长路径均可概括为“巨资投入，抢占市场；

占据主动，开始获利”。

我国二手车电商行业尚处早期探索期，行业内各家企业均位于从O到B的跑道之上，企业的融资能力、商业模式、竞争策略等因素决定了各家平台到达B点的速度。

在以流量为核心竞争力的电商行业，企业到