水井坊年年度财务分析Word文件下载.docx

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1.股份总数：

488,545,698（股）

拥有公司股份前十名股东持股情况如下：

股东名称

股东性质

持股比例（%）

持股总数

四川成都全兴集团有限公司

境内非国有法人

39.71

193,996,444

兴业银行股份有限公司－兴全全球视

野股票型证券投资基金

其他

1.42

6,936,175

招商银行股份有限公司－兴全合润分级股票型证券投资基金

0.52

2,563,380

周启增

境内自然人

0.46

2,228,200

中国银行－嘉实沪深300指数证券投

资基金

0.38

1,871,259

杜运志

0.37

1,790,000

中融国际信托有限公司－中融增强36号

0.36

1,785,382

融通新蓝筹证券投资基金

0.35

1,709,715

成都市金牛国鑫粮油购销有限责任公司

国有法人

0.34

1,655,626

中国工商银行－建信优选成长股票型证券投资基金

其他

0.33

1,628,218

（三）企业发展状况

四川水井坊股份有限公司是由四川成都全兴集团有限公司（中外合资的投资性企业）控股39.71%并在上海证劵交易所挂牌的上市公司，股票简称“水井坊”，股票代码“600779”，为沪深指数与上证180指数样本公司。

四川水井坊股份有限公司属饮用酒制造业，主营酒类产品生产与销售，主要酒类产品有水井坊品牌系列、全兴品牌系列等，其中“水井坊”品牌系列有：

水井坊礼盒装（世纪典藏、风雅颂、公元十三等）、水井坊典藏装、水井坊井台装、天号陈、小水井、琼坛世家、往事等主要品种。

元末明初“水井街酒坊遗址”是公司独有的重要生产资源与品牌基础，是不可复制的、极为珍贵的历史文化遗产与有极高使用价值的“活文物”，被国家文物局列为“1999年全国十大考古新发现”，誉为“中国白酒第一坊”，国务院批准为“全国重点文物保护单位”；

“水井街酒坊遗址”区与公司土桥工厂区被国家质检总局批准为“国家地理标志（原产地域）产品”保护区域；

“水井坊酿酒技艺”被国务院列为“国家非物质文化遗产”；

“水井坊”商标被国家工商总局认定为“中国驰名商标”。

公司以“科技兴企，质量第一”为重要抓手。

在质量管理方面，公司已通过ISO9001质量管理体系与产品认证体系、HACCP食品安全、ISO14001环境管理体系认证、ISO22000食品安全管理体系、国家酒类质量等级与计量体系等一系列认证，以确保“产品出厂合格率达100﹪”、“国家抽检合格率达100﹪”、“产品卫生指标100﹪符合国家标准”，并率先实现酒体的国际国内“双重检测”与包装材料的专项检测；

在科研方面，公司拥有酿酒世家历代传承的固态发酵蒸馏白酒酿造的独特工艺与现代微生物技术等独立知识产权，在酿酒生物发酵菌方面获得的多项科技成果荣获市、省、国家级奖项；

在产品创新方面，公司遵循“传统与现代相结合、艺术与技术相结合、文化与经济相结合”，突出产品、包装标识、品牌形象、文化内涵上的差异化、智能化、人本化，努力打造出高品质、高品味、高品格产品，致力于为消费者提供高品质的物质精神享受与体验。

未来，公司将集中主要优势资源与资金，做实、做大、做强白酒产业；

在外部强势资本与本土资源合力推动下，以水井坊酒为高端标志性产品，使其成长为国际一流的中国白酒品牌。

（四）行业状况

1、公司所处白酒行业的发展趋势

近年来，日渐复苏的经济加速了白酒行业的快速发展，尽管遭遇了自然灾害、国际金融危机、结构调整阵痛等重重阻力，白酒行业仍取得了全方位的创新与突破，生产总量、销售收入、利税总额等经济指标表现优良，呈现出逐年递增的良好态势，并实现了销售增长超过产量增长的良性循环，全行业经济运行质量进一步提高，且继续保持健康、稳定、快速发展的势头明显。

2011年，尽管国际国内经济环境复杂多变，但白酒行业在国内巨大市场需求的拉动下，产量继续保持稳定增长，经济效益也取得了大幅度提高，行业景气度高。

受居民收入与政府财政收入持续增长的影响，酒类结构升级与消费升级进一步加快，中高端酒类产品的消费增长远高于低端产品，“喝少一点，喝好一点”的健康饮酒、理性饮酒的理念正逐步深入人心，消费者的品牌意识进一步增强，中、高端白酒产品需求更加旺盛，低度、优质、绿色的中高端白酒将成为未来白酒行业的发展趋势。

另外，随着消费者对白酒产品心理需求的加大，个性化、功能化的高端白酒将会有一定的市场发展空间。

同时，在渠道创新上，以消费者为中心，让消费者能更加便捷地享受优质放心高端白酒的新型渠道模式将会被越来越多的白酒企业所采用随着中国经济持续较快增长，人们收入不断增加，巨大的消费潜力正在逐步释放，中、高端白酒产品需求更加旺盛，白酒高端化已成为行业发展的趋势。

同时，由于中国白酒自身所具有的独特性、文化性、商品性等特征，国内高端白酒品牌将被打造成奢侈品牌的倾向也渐趋明显。

另外，消费者对白酒品种的选择更趋理性，对产品的质量要求越来越高，未来白酒的产品结构将会逐步向低度化、多味化、营养化、保健化、健康化的方向发展。

2、公司未来发展面临的困难与挑战

（1）国家的宏观调控以及政府部门对于高端白酒的规避都会影响高端白酒的消费。

（2）高端白酒市场增长速度放缓，增长空间减小，公司快速扩张会有比较大阻力；

（3）白酒市场竞争日趋激烈，竞争对手的快速发展挤压了公司部分生存空间；

（4）消费者口味的变化，让以主打高度浓香型白酒的公司拓展市场的机会减少；

（5）物价上涨推动企业成本上升，势必会使企业的生产成本、经营成本提高。

二、关注审计报告的措辞

从审计报告的措辞来看，该审计报告是一个无保留意见的审计报告。

这就意味着，注册会计师认为，公司的财务报表，符合以下条件：

（一）会计报表的编制符合《企业会计准则》与国家其他财务会计法规的规定。

（二）会计报表在所有重要方面恰当地反映了被审计单位财务状况、经营成果与现金流量情况。

（三）会计处理方法遵循了一致性原则。

（四）注册会计师已按照独立审计准则的要求，完成了必要的审计程序，在审计过程中未受阻碍与限制。

（五）不存在影响会计报表的重要的未确定事项。

（六）不存在应调整而被审计单位未予调整的重要事项。

此无保留意见的审计报告，意味着注册会计师认为财务报表的反映是公允的，能满足非特定多数的利害关系人的共同需要，并对发表的意见负责。

同时也表明被审计单位的内部控制制度较为完善，可以是审计报告的使用者对被审计单位的财务状况、经营成果与现金流量具有较高的信任度。

三、资产负债表分析

根据水井坊2011年资产负债表，编制资产负债表的趋势分析表，如表一所示。

表一：

资产负债表

项目

2011

2010

增减%

流动资产：

货币资金

520,727,141.37

306,994,907.43

69.62%

交易性金融资产

应收票据

361,154,345.59

223,960,521.51

61.26%

应收账款

6,366,642.36

13,923,426.87

-54.27%

预付款项

17,348,937.12

33,183,721.74

-47.72%

应收利息

应收股利

其他应收款

40,504,590.07

88,570,417.68

存货

1,043,918,154.08

1,105,261,622.10

-5.55%

一年内到期非流动资产

其他流动资产

流动资产合计

1,990,019,810.59

1,771,894,617.33

12.31%

非流动资产：

可供出售金融资产

持有至到期投资

长期应收款

长期股权投资

9,229,764.81

31,009,366.31

-70.24%

投资性房地产

19,666,486.43

9,640,067.41

104.01%

固定资产

145,908,231.48

162,007,327.38

-9.94%

在建工程

118,874,946.95

44,700,336.81

165.94%

工程物资

固定资产清理

生产性生物资产

油气资产

无形资产

130,986,619.72

44,421,181.63

194.87%

商誉

长期待摊费用

递延税款资产

114,497,480.95

78,264,761.22

46.30%

其他非流动资产

非流动资产合计

539,163,530.34

370,043,040.76

45.70%

资产总计

2,529,183,340.93

2,141,937,658.09

18.08%

流动负债：

短期借款

交易性金融负债

应付票据

应付账款

128,557,762.82

124,861,512.25

2.96%

预收账款

350,768,569.96

90,754,090.73

286.50%

应付职工薪酬

31,230,511.17

5,825,932.42

436.06%

应缴税费

88,025,209.50

167,108,705.73

-47.32%

应付利息

应付股利

1,970,059.35

1,968,870.25

0.06%

其他应付款

112,280,385.40

113,016,844.98

-0.65%

一年内到期的非流动负债

其他流动负债

流动负债合计

712,832,498.20

503,535,956.36

41.57%

非流动负债：

长期借款

应付债券

长期应付款

52,469,170.00

81,836,880.00

-35.89%

专项应付款

预计负债

递延所得税负债

其他非流动性负债

94,340,000.00

94,190,000.00

0.16%

非流动性负债合计

146,809,170.00

176,026,880.00

-16.60%

负债合计

859,641,668.20

679,562,836.36

26.50%

股东权益：

股本

488,545,698.00

0.00%

资本公积

399,506,088.31

400,963,400.90

-0.36%

盈余公积

291,035,539.38

288,74