中国工商银行投资分析报告Word格式文档下载.docx

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1中国工商银行现状分析

2发展前景分析

第三部分：

对中国工商银行投资的技术分析

1.K线图分析

2市场走势分析

第一部分.中国银行业投资的行业分析

内容：

1现状解析：

银行业在中国金融业中处于主体地位。

按照银行的性质和职能划分，中国现阶段的银行可以分为三类：

中央银行、商业银行、策性银行。

　　近年来，中国银行业改革创新取得了显著的成绩，整个银行业发生了历史性变化，在经济社会发展中发挥了重要的支撑和促进作用，有力的支持中国国民经济又好又快的发展。

　　截至2010年底，我国银行业金融机构资产总额95.3万亿元，比2009年增长19.9%；

负债总额89.5万亿元，比2009年增长19.2%；

所有者权益5.8万亿元，比2009年增长31.2%。

银行业金融机构资产规模市场份额进一步发生变化。

从机构类型看，资产规模较大的依次为：

大型商业银行、股份制商业银行、农村中小金融机构和邮政储蓄银行，占银行业金融机构资产的份额分别为49.2%、15.6%、14.9%。

城市商业银行和城市信用社、股份制商业银行、农村中小金融机构和邮政储蓄银行、非银行金融机构、外资银行资产份额比2009年分别上升1.06、0.78、0.60、0.24、0.13个百分点；

大型商业银行、政策性银行及国家开发银行资产份额分别下降2.11、0.71个百分点。

　　2011年以来，我国商业银行（包括大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、农村商业银行和外资银行）资产规模继续稳步增长，截至2011年三季度末，总资产余额达83.3万亿元，比2010年同期长16.7%；

负债规模达78万亿元，比2010年同期增长16.2%。

经济长期持续高增长为银行业发展提供了巨大空间，国内商业银行五年的股份制改造使其内部权责明晰、流程合理、效率提升，银行业上市公司资产质量得以改善，收益大幅提高，进入长期可持续快速增长之中。

尽管受宏观调控影响，经济增长有所回落，但预计银行业上市公司利润在08年、09年仍将分别增长50%以上、20%—30%。

　　2投资环境分析

　一、宏观经济与政策

　　1、宏观经济

　　GDP增长从高位回落至10.1%，CPI从8.4回落7.1，宏观经济预警监测指数回落114.9（100为理想水平），先行指数为102.3（1996年为100，下同）；

一致指数为103.1；

滞后指数为102.5。

经济过热危险解除，经济处于稳定运行状态的“绿灯区”。

说明经济运行整体向宏观调控目标转化，经济软着落预期加大，经济发展可持续性增强。

　　2、宏观经济政策目标

　　宏观经济政策目标可能兼顾通货膨胀和经济增长双重目标，CPI与GDP增幅组合有三种，即7、10组合；

8、9组合、9、8组合。

　　中国经济潜在增长率9%，中国社会可承受通胀8%。

宏观政策应在抗通胀的同时避免硬着陆，处理好通胀与增长的关系，即“抑制通胀绝不意味着以牺牲经济发展为代价”。

在不利的外部环境下，调控目标应趋向中游8、9组合。

目前，经济运行接近好的7、10组合。

　　3、经济不确定因素

　　CPI仍处高位，且PPI连续数月大于8，未来受PPI向CPI传导影响，及油、电等资源品价格进一步调整压力，消化各种大宗商品上涨，使CPI在未来几年将始终高位运行，协调各方利益，实现经济可持续较快增长成为考验政府管理能力的重要标志。

　　油价目前从高位回落，可能有所波动，但从大国博弈的角度看，中期调整趋势难以动摇。

　　二、货币增量与经济增长

　　1、经济发展促社会财富爆炸性增长

　　随着我国经济发展，我国金融机构存款，银行存贷款快速增长，2007年末各项金融机构存款额达40.43万亿元。

虽然进行宏观调控，M2增速、金融机构存贷款增速有所回落，但仍接近20%。

截至2008年6月末，我国银行业金融机构境内本外币资产总额为57.7万亿元，比上年同期增长19.0%。

　　2、中国经济模式特点及对银行业影响

　　中国经济模式特点：

高积累、高投入、非均衡（投资与消费、地区之间、不同阶层之间）是中国经济最大特点，使M2增速与GDP增速比（即国民经济货币化率）极高（在2倍左右）成为常态。

高的M2增速与中国特殊的投资体制中国信贷资金不可避免的呈现高增长。

未来中国经济结构将更加优化，政府宏观调控能力继续提升，中国宏观经济仍将保持6-8%高速增长，中国银行业将继续得益于宏观经济的高速增长。

由于外部环境的改变，中国银行业将实施更加多元化的经营战略。

1、个贷断供影响资产质量

　　以全国房价降幅最大深圳为例，深圳人民银行的相关数据显示，截至2005年12月末，深圳个贷余额为1421.3亿元；

2006年12月末的个贷余额为1719.7亿元，增幅为21％，2007年底，接近2300亿元。

个贷中90%为房贷，至08年6月末，个贷不良率低于1%，远低于其它资产的不良率。

　　08年6月，“国房景气指数”降幅趋缓，全国第二季度70个大中城市房价同比上涨9.2%，房屋销售价格涨幅比上季度低1．8个百分点。

房贷断供仅是个案不会在全国大量发生，房贷仍是银行资产中的优质资产。

　　2、利率调整

　　为应对物价过快增长，目前采用了货币从紧控制总需求，行政干预价格、财政支持增加农副产品供给等，对抑制物价过快增长起到重要作用。

经济中冷热兼具情况下，货币政策维稳、财政政策对过冷行业必要支持成为管理层的主流意识，也是今后一段时间的政策走向，在物价持续下跌的时加息可能性不大。

第二部分:

1中国工商银行现状分析

2010年，中国工商银行股份有限公司（以下简称“工商银行”）面对复杂多变的外部环境，主动适应全球金融监管变革要求，融入中国经济转型发展大局，把加快发展方式转变放在更加突出的位置，坚定不移调结构，脚踏实地促转变，巩固了全球市值最大、客户存款第一和盈利最多的大型上市银行地位，拥有优质的客户基础、多元的业务结构、强劲的创新能力和市场竞争力。

　　截至年末，工商银行拥有397,339名员工，通过16,227家境内机构、203家境外机构和遍布全球的逾1,562家代理行以及网上银行、电话银行和自助银行等分销渠道，向412万公司客户和2.59亿个人客户提供广泛的金融产品和服务，基本形成了以商业银行为主体，跨市场、国际化的经营格局，在商业银行业务领域保持国内市场领先地位。

　　2010年末，总资产达134,586.22亿元，比上年末增加16,735.69亿元，增长14.2%；

总负债达126,369.65亿元，比上年末增加15,308.46亿元，增长13.8%；

总市值达2,335亿美元，居全球上市银行之首。

2010年实现净利润1,660.25亿元，较上年增长28.4%，增幅同比加快了12.0个百分点，继续稳居全球最盈利银行地位；

平均总资产回报率和加权平均权益回报率分别为1.32%和22.79%，处于全球银行业领先水平；

每股收益为0.48元，较上年增加0.10元；

不良贷款余额和不良贷款率连续11年保持双下降，不良率降至1.08%。

受益于经营结构的优化、再融资的完成以及利润留成比例的适当扩大，资本充足率和核心资本充足率分别达到12.27%和9.97%，资本实力和可持续发展能力进一步增强。

2010年，工商银行积极应对宏观环境变化，加快经营结构调整，推进公司金融业务转型。

合理配置信贷资源，推进信贷结构调整，保持市场领先优势。

加强商业银行与投资银行业务互动，发展投融资顾问、债务融资工具承销、银团贷款业务，满足客户多元化融资需求。

加快现金管理、资产托管、养老金和对公理财等业务发展，优化公司金融业务结构。

支持中资企业“走出去”项目，拓展海外业务市场，加快发展跨境人民币业务，提升全球服务能力。

推进分层营销体系改革，构建差别化客户服务体系，提升优质客户服务水平。

荣获英国《金融时报》“中国最佳公司银行”称号。

2010年末，公司客户412万户，比上年末增加51万户；

有融资余额的公司客户10.2万户，增加1.8万户。

　　对公存贷存款业务方面。

配合国家宏观调控政策，把握信贷投放总量、节奏和投向，优化信贷结构，实现信贷业务平稳健康发展，年末境内公司类贷款余额47,003.43亿元，比上年末增加7,425.57亿元，增长18.8%。

利用机构网络优势，加强对产业链客户集群、城市圈客户群等营销，吸引和集聚客户资金，年末境内公司存款余额54,713.09亿元，比上年末增加6,828.19亿元，增长14.3%。

根据人民银行数据，2010年末，工商银行公司类贷款和公司存款余额保持同业第一，市场份额分别为12.2%和12.8%。

　　中小企业业务方面。

提升中小企业金融服务水平，不断完善产品体系，扩展专营机构覆盖面，累计建成1,200余家小企业专营机构，提升专业化服务水平。

荣获中国中小企业协会“优秀中小企业服务机构”称号，蝉联中国中小企业家年会组委会“全国支持中小企业发展十佳商业银行”奖项。

2010年末，有融资余额小企业客户63,081户，比上年末增加18,838户。

　　机构金融业务方面。

与多家证券公司合作推出第三方存管开户预约等新产品，业务保持较快增长，客户数及资金量均居同业首位。

推广银银平台业务，延伸同业合作领域，国内代理行数量增至109家。

深化银保业务合作，提升代理保险业务量，推动在资产托管、现金管理和银行卡等多个业务领域合作。

巩固与政府机构客户合作关系，保持代理财政收付业务和预算单位公务卡发卡量同业领先。

　　结算与现金管理业务方面。

推广结算积分和结算套餐服务，提升“财智账户”品牌知名度，把握第三方支付市场发展机遇，积极营销非金融机构支付代理业务。

2010年末，对公结算账户505万户，比上年末增加65万户，全年实现对公人民币结算量870万亿元，比上年增长30.2%，继续领跑同业。

依托全球现金管理系统功能，巩固同业领先优势，连续第四年分别被《财资》、《金融亚洲》授予“中国最佳现金管理银行”称号，并荣获《亚洲银行家》首届“中国现金管理成就奖”。

2010年末，现金管理客户50.8万户，比上年末增长77.0%。

投资银行业务方面。

加快投资银行产品结构调整，推动投资银行业务快速发展。

创新推出股权投资基金主理银行业务，拓宽企业股权融资渠道。

拓展债券承销业务，全年主承销各类非金融企业债务融资工具2,070亿元，稳居境内市场第一。

投资银行业务品牌影响力持续提升，蝉联《证券时报》“最佳银行投行”称号。

2010年，投资银行业务收入155.06亿元，比上年增长23.7%。

　　国际结算与贸易融资业务方面。

累计完成53家境内外机构单证业务集中，新设合肥、成都单证分中心，提升单证和贸易融资业务集约化经营能力。

加快跨境人民币业务发展，在本行开立境内人民币清算账户的境外机构和代理行覆盖至31个国家和地区，初步形成全球人民币同业清算网络。

2010年，境内分行贸易融资累计发放9,747亿元，比上年增长43.4%，其中国内贸易融资6,244亿元，增长66.8%。

境内分行累计办理国际结算7,827亿美元，增长43.4%，市场份额进一步提升。

　　资产托管业务方面。

托管保险资产规模近万亿元，市场占比提升至39%。

全球托管业务稳步发展，托管QFII客户数位居中资银行首位，托管QDII资产规模保持市场领先。

推出“安心账户”资金托管业务，推广银行理财产品、证券公司客户资产管理计划和股权投资基金托管等新兴托管业务，优化托管业务结构。

蝉联《全球托管人》、《环球金融》和《财资》等知名财经媒体中国最佳托管银行奖项。

2010年末，托管资产总净值28,757亿元，比上年末增长59.2%。

　　养老金业务方面。

发挥综合竞争优势，加大市场拓展力度。

推出“如意养老3号”企业年金计划产