中美宏观经济指数比较分析.docx
《中美宏观经济指数比较分析.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中美宏观经济指数比较分析.docx（11页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。
中美宏观经济指数比较分析
中美两国宏观经济指数对比
一、中国宏观经济主要指数体系
1.指标体系主要构架
2.主要关注指标
（1）GDP
GDP是最受关注的宏观经济统计数据，是衡量国民经济发展情况的重要指标。
GDP增速越快表明经济发展越快，增速越慢表明经济发展越慢，GDP负增长表明经济陷入衰退。
（2）社会消费品零售总额
社会消费品零售总额反映国内消费支出情况，对判断国民经济现状和前景具有重要的指导作用。
社会消费品零售总额提升，表明消费支出增加，经济情况较好；社会消费品零售总额下降，表明经济景气趋缓或不佳。
（3）进出口额
对外贸易占中国GDP比重达到60%以上，对中国经济影响巨大。
欧美日经济危机持续时间越长，对中国实体经济出口量的冲击越大。
（4）城镇固定资产投资
作为拉动经济发展的三驾马车，在消费、出口受经济危机影响较大的情况下，加大投资成为重要的政策选择。
（4）CPI，PPI
CPI是反映与居民生活有关的产品及劳务价格变动的综合指标，通常作为观察通货膨胀或紧缩的重要指标。
与货币供应量等其他指标数据相结合，能够更准确的判断通货膨胀或紧缩状况。
PPI主要用于衡量各种商品在不同生产阶段的价格变化情况，与CPI一样，是观察通货膨胀或紧缩的重要指标。
一般认为，PPI对CPI具有一定的传导作用。
（6）原材料、燃料和动力购进价格指数
原材料、燃料和动力购进价格指数反映工业企业从物资交易市场和能源、原材料生产企业购买原材料、燃料和动力产品时所支付价格水平的变动趋势和程度。
该指标对PPI具有一定的传导作用。
（5）货币供应量余额
宏观经济出现较大波动时，货币供应量的变化备受关注。
利率体现了信用关系中，债务人支付给债权人的资金借用报酬。
利率的变化，直接反映出市场中资金供求关系的变化。
在市场繁荣之时，资金供不应求，利率上升；市场疲软之时，资金供过于求，利率下降。
从另一个角度看，利率上升，抑制资金需求，经济发展降温；利率下降，刺激资金需求，经济发展回暖。
利率的变化反作用于资金供求，从而作用于经济发展，因此成为一项重要的货币政策工具。
（6）金融机构贷款余额。
（7）储蓄存款余额。
（8）汇率和外汇储备
汇率是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率，是一种货币用另一种货币表示出来的价格。
汇率变动受到经济、政治等多种因素影响，其中的经济因素集中到一点，就是国家的经济实力。
如果国内经济结构合理，财政收支状况良好，物价稳定，经济实力强，商品在国际市场具有竞争力，出口贸易增长，其货币汇率坚挺；反之，则货币汇率疲软，面临贬值压力。
汇率的变动也会对经济、政治等多方面产生重大影响。
本币贬值，可以刺激出口，抑制进口，也会导致资金外流，影响一国国际收支平衡。
（9）采购经理指数（PMI）
采购经理指数是一套综合性指标体系，因所选指标具有先导性，成为经济运行监测的先行指标。
制造业PMI体系包括PMI综合指数和其他扩散指数，PMI综合指数由生产、新订单、产成品库存、从业人员、供应商配送时间等五个主要扩散指数加权而成，其他扩散指数包括采购量、积压订单、新出口订单、进口、购进价格、原材料库存等。
PMI综合指数高于50%表示比上月增长，低于50%表示比上月下降，与50%的距离表示增长或下降的程度。
非制造业PMI由商务活动、新订单、新出口订单、积压订单、存货、中间投入价格、收费价格、从业人员、供应商配送时间、业务活动预期十项扩散指数构成。
由于没有合成指数，国际上通常用商务活动指数来反映非制造业经济发展的总体情况，一般来说该指数达到50%以上反映非制造业经济上升或增长；低于50%反映非制造业经济下降或回落。
（10）全社会货运量
全社会货运量从货物运输层面反映经济运行情况。
（11）消费者信心指数
国家统计局公布的消费者信心指数由2015年7月的104.5连续下降至2015年8月的104，该指数未见反弹，显示出消费信心不足。
（12）宏观经济景气指数
国家统计局发布的宏观经济景气指数预警指数由10个指标构成，包括工业生产指数、固定资产投资、消费品零售总额、进出口总额、财政收入、工业企业利润、居民可支配收入、金融机构各项贷款、货币供应M2、居民消费价格指数等。
预警指数把经济运行状态分为5个级别，100为理想水平，“红灯”表示经济过热，“黄灯”表示经济偏热，“绿灯”表示经济运行正常，“浅蓝灯”表示经济偏冷，“蓝灯”表示经济过冷。
（13）工业用电量
（14）银行中长期贷款。
（15）克强指数
克强指数=工业用电量增速×40%+中长期贷款余额增速×35%+铁路货运量增速×25%
“克强指数”更能精确地反映经济现状——现代工业生产与能源消耗密切相关，故而“耗电量”的多少，可以准确反映我国工业生产的活跃度、以及工厂的开工率；铁路作为承担我国货运的最大载体，故而“铁路货运量”的多少，既能反映经济运行现状，又可反映经济运行效率；而对于间接融资占社会融资总量高达84%的我国而言（银行贷款又占到我国间接融资的绝对大头），故而“贷款发放量”的多少，既可反映市场对当前经济的信心，又可判断未来经济的风险度。
随着经济结构的不断优化，克强指数反映经济情况出现“偏差”。
一方面，2013年我国服务业占GDP比重和对经济增长的贡献率均超过第二产业，用工业用电量等反应大工业时代全貌的典型指标来审视服务业占比已跃居第一的中国经济，肯定是不全面的。
另一方面，产业内部的结构也在优化，如今铁路货运量在总货运量中的占比只有9.2%，已无法客观全面地反映中国物流市场的整体需求和发展趋势。
李克强总理11月为《经济学人》年刊撰文，提到“克强指数”三个指标“用电量”、“铁路货运量”和“新增银行贷款”，与经济运行状况的关联系数已经发生变化。
强调未来会更加关注就业、居民收入和生态环境的持续改善。
也就是说，就业、居民收入和单位能耗等环保指标的加入构成了新版“克强指数”。
二、美国宏观经济主要指数体系
1.指标体系主要构架
2.主要关注指标
（1）CCI-消费者信心指数（ConsumerConfidenceIndex）[高]
美国会议委员会会在每个月的最后一个星期二,美国东部时间早上10:
00公布当月数据。
CCI是从5,000个美国家庭的抽样调查中得出，是反映消费者信心强弱的最准确指标。
消费者信心指数表明，当经济能确保带来更多的工作机会、更高的工资和较低的利率时，消费者的信心和购买力就会增加。
受访者回答的问题包括其收入状况，对当前市场的看法以及增加收入的可能性。
信心指数是美联储决定利率的重要依据之一。
由于个人消费开支占美国经济总量的三分之二，信心指数对市场的影响很大。
（2）CPI-消费者物价指数（ConsumerPriceIndex）;核心消费者物价指数（Core-CPI）[高]
美国劳动统计局会在每月20号左右，美国东部时间早上8:
30公布上月数据。
CPI被广泛用于衡量通货膨胀，也是衡量政府政策有效性的重要指标之一。
CPI反映了一定时期内居民购买一篮子商品（和服务）的价格变化（不含税）。
CPI是最受关注的经济指标之一，也是非常重要的市场驱动力。
CPI上升可能引起通货膨胀。
Core-CPI（CPI中扣除食品、能源和受季节波动影响的费用项目）能更好的反映物价形式。
（3）就业报告（EmploymentReport）[高]
美国劳工部会在每月的第一个星期五，美国东部时间早上8:
30公布上月数据。
通过对375,000个企业和60,000个家庭的调查来收集数据。
报告显示：
经济中新增或减少的就业岗位，每小时平均工资和每周平均工作时间。
此报告是最重要的经济报告之一，它不仅披露了最新的实时信息，而且同NFP（非农业就业人数变化报告）一起反映了完整的国家经济状况。
报告还会分别介绍不同部门（生产、服务、建筑、采矿、公共事业）的情况。
（4）就业情况报告（EmploymentSituationReport）[高]
美国劳动统计局会在每月的第一个星期五，美国东部时间早上8:
30公布上月数据。
就业情况报告是一个月度指标，有两个主要组成部分。
第一部分是失业人数和新增就业机会，报告会介绍失业率及失业率的变化情况。
报告的第二部分介绍有关每周平均工作时间和每小时平均工资等方面的信息，数据反映了劳动力供求关系而这也是通货膨胀的决定因素之一。
劳动局的调查涵盖了全美的250余个地区，几乎包括了每个主要产业。
该指标作为金融市场上最受关注的指标之一，总会对市场构成影响。
因内容时效性强，发布及时，就业报告深受投资者重视。
它是反映当前经济健康状况的最佳指标之一。
（5）FOMC（联邦公开市场委员会）会议：
利率声明（Rateannouncement）[高]
由美国联邦银行的代表们参加的会议，一年举行8次。
每次会议中（大约在东部时间14:
15）会公布有关基准利率的决定。
美联储（美国联邦储备局）负责调控美国的货币政策，监管银行，为政府机构和公民提供服务并保持国家的金融稳定。
美国有12个联邦区域（每个区域由几个州组成）在联邦委员会中由地区专员代表其所在区域。
一个国家的利率实际上就是持有该货币的投资回报率。
货币利率越高，就会有越多的人持有、买入该货币从而加强了货币价值。
它是一个非常重要的指标会影响通货膨胀率和市场驱动力。
FOMC关于利率的声明是极为重要的，会议的其他内容（通常在2周后发布）对市场投资者同样重要。
（6）GDP-国内生产总值（GrossDomesticProduct）[高]
BEA（美国商务部经济分析局）会在每个季度的最后一天,美国东部时间早上8:
30公布上季度数据。
美国商务部，分3阶段公布GDP:
预估值；初值；终值。
GDP从总体上衡量市场活动。
它反映了在一定时期内一经济体中所生产出的全部最终产品和服务的货币价值。
这包括消费、政府采购、投资和贸易收支。
美国商务部在每季度的最后一天会发布一份“预估值报告"。
该报告发布后的一个月之内发布“初值报告",之后再过一个月发布“终值报告"。
越新的GDP数据对市场而言相对越为重要。
它反映了一个国家经济增长（或衰退）的速度。
（7）ISM美国供应管理协会（InstituteforSupplyManagement）制造业指数（ManufacturingIndex）[高]
美国供应管理协会在每月的第一个工作日,美国东部时间早10:
00公布上月数据。
制造业ISM报告基于400余家工业企业采购经理每月对问题的回答编辑而成。
它反映了5个主要经济领域（新用户订单占30%，制造业占25%，就业占20%，供货订单占15%，库存占10%）的复合平均值。
若此数据高于50，则说明经济活动扩张；若其低于50，则经济紧缩。
（8）MCSI-密西根消费者信心指数（MichiganConsumerConfidenceIndex）[高]
密西根大学在每月的第一天公布上月数据。
由密西根大学调查得出的消费者信心指数,对投资者来说变得越来越有用。
它提供了消费者是否愿意消费的信息。
（9）NFP-非农就业人数变化（Changesinnon-farmpayrolls）[高]
美国劳工部在每月的第一个星期五,美国东部时间早上8:
30公布上月数据。
数据旨在反映美国任何行业带薪雇员的总人数变化情况,但不包括以下人员：
-一般政府雇员;
-私人家庭雇员;
-为个人提供帮助的非营利机构雇员;
-农业人口。
在参与创造美国国内生产总值的雇员中，非农雇员占80%，它可帮助政府决策制定者和经济学家把握当前经济状况和预测未来经济活动水平。
由于预测值常常与实际值有较大的偏差，该数字的公布往往会造成大幅的市场波动。
（10）PMI-采购经理人指数（PurchasingManagersIndex）[高]
美国供应管理协会在每月的第一个工作日,美国东部时间早上10:
00公布上月数据。
PMI是基于五项主要指标的综合指数，包括：
新订单指标、库
升级会员 