贵州茅台财务报表分析财管作业Word格式.docx
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工商2班
学号：
1**********
姓名：
杜杨
2015年12月27日
1、贵州茅台酒股份有限公司简介
贵州茅台酒股份有限公司是由中国贵州茅台酒厂有限责任公司、贵州茅台酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司等八家公司共同发起，并经过贵州省人民政府黔府函字（1999）291号文件批准设立的股份有限公司，注册资本为一亿八千五百万元。
公司主营贵州茅台酒系列产品的生产和销售，同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售，防伪技术开发，信息产业相关产品的研制开发。
茅台是酱香型白酒的主要代表，其风格特征是酱香突出、幽雅细腻、酒体醇厚、后味悠长，空杯留香持久。
茅台被誉为“国酒”，15年、30年、50年、80年陈年茅台酒填补了我国极品酒、年份酒、陈年老窖的空白，在国内独创年代梯级式的产品开发模式。
核心竞争力——工艺、环境、品牌、品质、文化。
茅台酒是世界三大名酒之一，被誉为“世界最好的蒸馏酒”，在国内白酒业享有最高的地位和最好的美誉度。
茅台属于白酒行业，其行业特征主要有：
是中国传统产业，白酒文化源远流长，与老百姓生活密切相关；
白酒税率高，在中国国民经济中举足轻重，是国家的重要财源；
产业关联度高，对农业和农村经济发展至关重要；
受国家产业政策影响大。
中国白酒行业存在着总量相对过剩等危机，内忧外患，使白酒行业面临着前所未有的挑战和困难。
白酒行业产业结构将继续不断完善，向规模化、工业化、集团化方面发展。
作为行业龙头的茅台形成了低度、高中低档、极品三大系列70多个规格品种，全方位跻身市场，从而占据了白酒市场制高点，称雄于中国极品酒市场。
二、公司总体分析
总体分析主要是对企业财务报表中的主要数据以不同年度的同一财务指标进行比较，从而对企业的财务状况及经营成果进行全面分析，现分析如下：
（一）贵州茅台酒资产负债表分析
表12011年-2014年资产负债类数据分析单位：
万元
资产负债表
2014/12/31
2013/12/31
2012/12/31
2011/12/31
2010/12/31
资产:
货币资金（元）
252亿
221亿
183亿
162亿
129亿
应收账款（元）
92.7万
178万
223万
173万
125万
其它应收款（元）
1.20亿
1.38亿
4729万
732万
5910万
存货（元）
118亿
96.7亿
71.9亿
64.2亿
55.7亿
流动资产合计（元）
419亿
362亿
278亿
253亿
203亿
长期股权投资（元）
400万
累计折旧（元）
5.20亿
4.15亿
3.31亿
2.95亿
2.68亿
固定资产（元）
85.2亿
68.1亿
56.3亿
49.2亿
41.9亿
无形资产（元）
35.6亿
8.63亿
8.08亿
7.24亿
4.52亿
资产总计（元）
555亿
450亿
349亿
278
206亿
负债:
应付账款（元）
2.85亿
3.45亿
1.72亿
2.19亿
2.32亿
预收账款（元）
30.5亿
50.9亿
70.3亿
62.4亿
47.4亿
存货跌价准备（元）
128万
流动负债合计（元）
113亿
95.3亿
94.8亿
86.3亿
长期负债合计（元）
1777万
1677万
1377万
1000万
负债合计（元）
95.4亿
95.0亿
84.3亿
70.4亿
权益:
实收资本（或股本）（元）
10.4亿
9.44亿
资本公积金（元）
13.7亿
盈余公积金（元）
42.2亿
30.4亿
28.4亿
26.3亿
21.8亿
股东权益合计（元）
441亿
355亿
254亿
213亿
185亿
流动比率
3.71
3.8
2.94
2.96
2.89
从货币资金角度分析，2014年货币资金比前四年呈现了大幅度的上升，增加的主要原因是固定资产、无形资产增长及收到大部分应收账款带来的货币资金增长。
表明企业货币资金充足，企业偿还未到期债务和支付能力都比较强，这也符合酒类销售现金流量大的特点。
从存货角度分析，企业存货增长较快，特别是2014年存货比2010年增加了一倍左右，表明企业存货积压有些严重。
从固定资产分析：
五年固定资产斤比较平稳增长，表明企业对酒类行业前景大好。
从总资产分析：
企业总资产五年呈现了快速上升的趋势,企业应该控制规模,防止资产增长过快带来的不利的影响。
从负债分析：
企业应付账款和预收账款减少，因为企业销售收入增加偿还了以前债款，但流动负债增加，现金周转情况有待加强。
从股东权益分析：
企业股东权益四年呈现了上升趋势，上升的主要原因是企业连续获得盈利，企业积累所至。
（二）贵州茅台酒利润表分析
表22011年-2014年利润表分析单位：
万元
利润表
2014年
2013年
2012年
2011年
2010年
指标
数值
营业收入（元）
309亿
265亿
184亿
116亿
营业成本（元）
21.9亿
20.4亿
15.5亿
13.4亿
10.5亿
营业税金及附加（元）
27.9亿
25.7亿
24.8亿
22.6亿
15.8亿
期间费用（元）
42.6亿
30.1亿
19.3亿
18.5亿
销售费用（元）
18.6亿
12.2亿
7.20亿
7.1亿
6.77亿
管理费用（元）
28.3亿
22.0亿
16.7亿
14.3亿
13.5亿
财务费用（元）
-4.29亿
-4.21亿
-3.51亿
-2.3亿
-1.77亿
资产减值损失（元）
-200万
298万
-250万
-230万
-307万
其他经营收益（元）
301万
310万
338万
283万
46.9万
公允价值变动损益（元）
--
投资收益（元）
283亿
营业利润（元）
218亿
188亿
123亿
98亿
71.6亿
加:
营业外收入（元）
3276万
676万
718万
万
531万
补贴收入（元）
减:
营业外支出（元）
3.92亿
1.37亿
869万
670万
380万
利润总额（元）
214亿
187亿
所得税（元）
54.7亿
46.9亿
30.8亿
21.6亿
18.2亿
净利润（元）
160亿
140亿
92.5亿
78.3亿
53.4亿
从营业务收入及成本分析：
企业年营业收入增加快速，2014年达到了2010年的近三倍。
企业营业成本和营业税金及附加，约占主营业收入的20%，这个也和酒类制造行业对原材料、人工消耗比较小相关。
从利润方面分析，企业实现了连续四年的盈利，但2014年在销售上升比较慢，这个和企业销售收入增加快慢有关。
（三）贵州茅台酒现金流量表分析
现金流量表的分析主要从经营活动、投资活动及筹资活动三方面产生的现金流入、流出及净现金流量在五个不同年度的对比进行分析。
表32010年-2014年现金量表分析单位：
项目
经营活动现金流入
3548790
3671310
2930000
2384080
1507700
经营活动现金流出
2285530
2405810
1737870
1369220
887548
经营活动净现金流量
1263250
1265500
1192130
1014869
620148
投资活动现金流入
12504.9
75939.6
35450.8
21558
7504.71
投资活动现金流出
470521
609871
455398
233600
183844
投资活动净现金流动
-458016
-533931
-419948
-212042
-176339
筹资活动现金流入
10218
60175
39209
10.3
10.58
筹资活动现金流出
514361
739199
430661
266195
129295
筹资活动净现金流量
-504140
-738597
-391452
-266185
-129285
现金净流量增加
301091
-7028
380730
536633
314524
从这组数据可以看出：
2013年现金净流量为负数，主要是投资活动净现金流出和筹资活动现金流出大幅度增加。
筹资活动现金流量净额为负，表明企业本年吸收的投资（含股权、借款等）金额小于偿还债务、分配股利等金额，即流入比流出多；
投资活动现金流量净额为负，表明企业本年处置固定资产、无形资产和长期股权投资所收回的现金小于投入固定资产、无形资产和长期股权投资的金额，投资在增长。
但整体来看，企业经营活动现金净流量为正数，投资活动现金净流量为负数和筹资活动现金净流量为负数，说明企业处于稳定发展期，产品销售市场稳定，需投资扩大市场，也有很多外部资金需要偿还，以保持企业良好信度。
三、财务能力分析
（一）偿
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