中国各地区水泥行业价格走势及库容比分析Word下载.docx

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需求淡季叠加降价去库存,水泥价格小幅回落.截至2020年2月14日,全国P.O42.5高标水泥均价462元/吨,系华东（江苏、浙江、上海、安徽）、中南（河南、湖南）等区域厂家库存较高,且受疫情影响下游需求启动有所延迟,期望通过价格策略向下游转移部分库存.但熟料价格356元/吨,环比略降0.9元/吨.因2019年末水泥价格上涨导致2020年年初启动点较高.2018-2019年因南方雨季较长等因素影响,春节后水泥价格亦曾经历类似下降,直至3月中旬才开启回涨趋势.

2015-2020年分月度高标水泥价格走势

2008-2020年高标水泥价格走势

熟料产线陆续开工,水泥企业有序推进复工复产.截至2月10日,274家水泥企业销售发运已开工的企业占37%,预计2月17日开工的占7%,二者合计占比44%.全国熟料线运转率为25%,较春节期间下降8%,其中由南至北、由东至西呈现由高向低的趋势.由于需求启动的季节性和区域性特征,华南地区熟料产线运转率最高,达56%.

水泥企业销售发货开工率

熟料生产线开工率

库存向2016年高点靠拢,等待需求启动.由于2020年需求启动同比延迟,下游搅拌站开工少,春节后厂商库存水平高于2017-2019年同期,接近2016年水平.参考2016年,2月8日春节后地产新开工面积和基建投资保持两位数同比增速,引导熟料库存快速去化,预计春节后有序复工复产,将有利于引导增加渠道库存.

水泥库容比

熟料库容比

水泥出货率

磨机开工率

华东价格降价试水,基地库存升至74%.以长三角为核心的华东区域一直是全国水泥价格启动的风向标,也是核心需求地带,2019年累计水泥产量7.7亿吨,占全国比重33%.2020年春节以后,高标水泥价格小幅回落,但仍处于历史高位,为534元/吨,同比高40元/吨.预计疫情得以控制前提下,短期降价去库存或将继续,库容比有望在3月前后实现较快下降.

华东高标水泥价格

华东熟料库容比

南方价格小幅下降,协同处置或推进有序复工复产.受近两年新增产能和今年需求启动延缓等影响,西南高标水泥价格395元/吨,环比基本持平,但同比下降34元/吨,熟料库容比环比上升35%至86%,目前为全国最高区域,若库容继续上升,预计停窑限产将增加.湖北及周边省市因水泥窑协同处置医疗固废垃圾需求较大,华新水泥等部分产线在协同处置的同时,进行水泥熟料的部分生产,同时工信部及水泥协会正努力推进符合条件的企业有序复工复产.

中南高标水泥价格

中南熟料库容比

北方需求启动较晚,短期华北熟料库容上升较快.截至2月14日,北方（含华北、东北、西北）高标水泥报价暂无变化,预计主要是由于季节性和疫情因素影响,短期需求尚未启动.

西北熟料库容比