第四小组东阿阿胶财务分析概述Word下载.docx

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三、外部机遇（O）8

四、外部威胁（T）9

第三部分：

资产负债表10

一、资产负债表水平分析10

二、资产负债表垂直分析12

三、资产负债表小结15

第四部分：

利润表16

一、利润表水平分析16

二、利润表垂直分析17

三、利润表主要项目的分析19

四、利润表的总体评价22

第五部分：

所有者权益变动表23

一、所有者权益变动表的水平分析23

二、所有者权益变动表的垂直分析24

三、所有者权益变动表主要项目的分析25

四、所有者权益变动表结构分析26

五、所有者权益分析小结27

第六部分：

现金流量表部分28

一、现金流量表总体分析29

二、现金流量构成分析30

三、现金流量表主要项目分析31

四、现金流量表的总体评价32

第七部分：

趋势分析33

一、资产负债表定比趋势分析33

二、所有者权益变动表定比趋势分析34

三、利润表环比趋势分析35

四、现金流量表定比趋势分析36

第八部分：

财务能力分析38

一、盈利能力分析38

二、营运能力分析41

三、偿债能力分析44

四、发展能力分析47

五、杜邦财务综合分析49

第九部分：

小组工作总结51

公司简介

一、东阿阿胶的基本情况介绍

公司名称

山东东阿阿胶股份有限公司

证券简称

证券代码

000423

相关指数

深圳成份指数深圳100指数

行业类别

医药制造行业

证券类别

深圳A股

上市日期

1996年7月29日

法人代表

李福祚

总经理

秦玉峰

主承销商

大鹏证券有限责任公司

经营范围

中成药、保健品、生物药

主营业务

中药、生物工程药品、保健食品

主力产品

胶剂、合剂、煎膏剂、糖浆剂、胶囊、颗粒剂

品牌系列

复方阿胶浆、红标阿胶、金标阿胶、精装阿胶、阿胶补血膏

竞争力

国家级保密工艺、国家级保密配方、原料纯正、健康服务

优势举措

集中优势和资源、打造阿胶高端品牌形象、产品现代化、市场国际化和资源全球化

成长历史

1952年建厂

1979年获山东省优质产品奖

1980年、1985年、1990年三次荣获国家质量金奖。

1991年，东阿阿胶获传统药“长城”国际金奖

1996年“东阿阿胶”A股股票在深圳挂牌上市

2002年，阿胶被国家卫生部列为既是药品，又是食品的药食两用之品2008年东阿阿胶制作技艺被列入国家级非物质文化遗产名录。

2006年，中国品牌研究院公布“国家名片”100品牌，东阿阿胶榜上有名。

2010年，东阿阿胶走进了上海世博会，作为中国唯一的中药产品，展示在中国馆山东厅。

2011年，东阿阿胶下辖中国阿胶博物馆、东阿阿胶养生文化苑、东阿药王山景区被认定为国家级AAAA级景区。

2011年，依托于山东东阿阿胶股份有限公司的“国家胶类中药工程技术研究中心”正式列入国家工程中心组建项目计划。

2013年7月13日，东阿阿胶发布公告称，将自公告之日起上调阿胶出厂价25%，零售价作相应的调整。

这是自2006年以来，东阿阿胶第13次上调阿胶块价格。

竞争对手

福牌阿胶，宏济堂

发展战略

滋补养生产业引领者，通过继承、创新引领阿胶行业发展，产品现代化、市场国际化和资源全球化进程，实现从优秀到卓越的跨越

公司介绍

东阿县地处鲁西平原，东依泰山，南临黄河，北接茌平、高唐，西靠东昌府光岳楼，隶属“江北水城”——聊城市，为中国阿胶之乡、喜鹊之乡、国家级生态示范区，被誉为“万户喜鹊吉祥地，千年阿胶福寿乡”。

东阿县生产阿胶企业3264家。

知名企业中包含东阿阿胶、东阿曹植酒等。

二、东阿阿胶的股权结构

东阿阿胶是股份制公司，公司与实际控制人之间的产权及控制关系如下：

三、东阿阿胶的主营业务

东阿阿胶经营范围有中成药、保健品、生物药，主营业务由中药、生物工程药品、保健食品构成。

东阿阿胶的主营业务构成：

收入类型

收入占比

中药

68.20%

生物工程药品

18.01%

保健食品

13.79%

东阿阿胶系国家级高新技术企业,率先在全国同行业通过GMP、ISO9001质量体系、ISO14001国际环境体系三认证，跨入全国医药百强、全国科技百强、全国中药行业效益十佳企业、山东省中药现代化科技示范企业、“中国最具生命力的企业百强”行列，连续7次入围“中国最具发展力的上市公司50强”。

连续四届蝉联中国药品品牌榜补益类第一名，第二届中国最具竞争力医药上市公司20强。

东阿阿胶在国内十大补血品牌中“第一提及率、最常服用率、尝试率、品牌忠诚度等7项指标高居榜首。

荣获全国中药行业排头兵，全国信息化融合50强，最佳雇主企业，国家综合性新药研发技术大平台（山东）产业化示范企业，全国科普教育基地，中国医药质量管理明星。

SWOT分析

1、内部优势（S）

（一）地域资源

公司地处阿胶发源地东阿县，拥有国家原产地标记注册认证及国内阿胶行业唯一代表性传承人资格，主导产品“东阿”牌阿胶具有2500多年历史。

（二）垄断性水资源

东阿地下水独特，系泰山、太行山两山山脉交汇的一股地下潜流。

“性趋下、清而重”,比重高达1.0038并融入20余种益于人体健康的微量元素及矿物质，用此水熬制阿胶，分子量小、纯度高，利于去杂提纯和药性发散。

（三）核心技术优势

东阿阿胶总裁秦玉峰先生被认定为国家非物质文化遗产东阿阿胶制作技艺代表性传承人。

公司制定了全国首部《阿胶生产工艺规程》和《阿胶生产岗位操作法》，首创蒸球化皮、微波干燥晾胶、重点工序自动控制、远红外烘干及紫外线杀菌、微波干燥技术、DNA指纹图谱鉴别阿胶真伪等多项专有技术工艺，以20余项专利技术领跑时代。

公司整合国内30余家知名科研院校科技资源，公司先后开展了22个质量攻关项目，制定了多项优于国家药典标准的企业内控标准，参与了阿胶等5个产品的国家药典修订起草。

使产品质量稳居国际领先水平，成为名符其实的阿胶行业的标准制定者。

（四）驴皮资源掌控

东阿阿胶在新疆、内蒙古、甘肃、辽宁、云南、山东等地建立了20个标准化养驴示范基地、1个天龙驴产业研究院、1个中国驴产业网，组织召开了4届中国“商品驴”高峰论坛，率先实现了“驴皮溯源工程”，从源头上确保阿胶产品安全。

九大养驴示范基地、三大肉驴屠宰加工厂覆盖全国主要传统养驴区。

掌控全国驴皮资源90%以上，成为名符其实的稀缺资源垄断型企业。

公司还计划成立全国第一个商品驴技术研究所和中国驴业协会，组织有关专家进行毛驴培育各项技术的研究与推广，并在现有7个养驴基地的基础上进一步扩充至10个，以此为平台，围绕提升养驴收益，最终使基地成为区域性驴皮资源控制中心。

2、内部劣势（W）

（一）行业不稳

中草药市场活跃，各种中药材和保健药陈出不穷。

其他阿胶生产企业和胶类产品生产企业都成为东阿阿胶的竞争对手。

竞争十分激烈。

（二）新产品的影响力

虽然公司也是在研制新的产品，但是他们的影响力远远不能跟山东阿胶相比。

应该加大新产品的宣传力度。

（三）广告的负面影响

如果广告宣传成为公司宣传的重要手段，这无疑可以极大地提高销售额。

但是这也会势必造成人们听觉的污染造成人们的逆反心理，会影响公司的产品的口碑，同时就会影响销售。

同时一味靠广告的轰炸也会造成销售的不稳定。

（四）发展资源的分散

如今网络商场的迅猛发展，公司也会逐步开拓网络市场，如此同时就会导致发展资源的相应分散和逐步分散，这样就很容易影响保健行业的可持续发展。

（3）外部机遇（O）

（一）市场开阔，适用人群广

阿胶主要是针对女性市场，总所周知，正如化妆品、护肤品一样，主要是消费群体都是女性。

而且由于阿胶卓越的滋养补血功能，获得了越来越多女性的青睐。

近年来，随着老龄化趋势的增强，将有越来越多的老年人加入消费阿胶的队伍中来。

（二）人们健康养生观念的增强

近年来，随着人们物质水平的提高，人们的需求也逐渐从吃得饱到吃得健康转变。

可以看到，现在电视上养生节目越来越多，更多的人开始注重健康问题。

所以阿胶的市场会进一步增强。

（三）品牌效应

现在人们买东西越来越关注企业文化，企业的无形资产。

人们买这类保健品，更倾向于购买领头企业的产品。

东阿阿胶建于1952年，“东阿”牌入选全国首批重点保护品牌，在阿胶界享有盛名。

（4）外部威胁（T）

（一）替代产品

保健品行业各种产品层出不穷，种类繁多。

这些产品都互为替代品。

产品多了，人们的选择就多了。

如果别的产品加大研发投入和宣传，势必对东阿阿胶造成一定影响。

（二）竞争对手多

因为保健品市场的进入门槛很低，随着市场的发展，越来越多的企业加入保健品行业，竞争对手的增多也会给东阿阿胶带来影响。

如果其他企业降低价格，这将带走更多的消费者。

（三）顾客消费心理的转变

如今的消费者越来越理性，购物可能不仅仅靠宣传，所以广告、宣传活动的效应都将弱化。

人们买产品之前会慎重考虑，是否真的有用。

如果不是真的有口皆碑，估计会带来一定影响。

（四）原材料短缺

国家农业统计资料显示，全国驴存栏量以每年3.5%的速度递减。

208年驴皮的数量仅为140多万张，该数量尚难满足东阿阿胶每年130万-150万张的驴皮消费量。

预计到2030年，我国毛驴数量将不足200万头。

资产负债表

一、资产负债表水平分析

（一）从投资或资产角度进行分析评价

该公司总资产本期增加654,069,058.80元，增长幅度为12.28%，同比说明东阿阿胶本年度资产规模有所增长。

进一步分析可以发现：

流动资产本期减少86,813,208.92元，减少的幅度为2.08%，使总资产规模减少了1.63%。

非流动资产本期增加了740,882,267.72元，增长的幅度为64.07%，使总资产规模增长了13.91%，两者合计使总资产增加了654069058.8元，增长的幅度为12.28%。

1）本期总资产的增长主要体现在非流动资产的增长上。

如果仅从这一点变化来看，该公司资产的非流动性有所上升。

尽管非流动资产的各项目都有不同程度的增减变动，但其增加主要体现在五个方面：

（1）固定资产的增加：

固定资产本期增长118,864,640.52元，增长的幅度为22.75%，对总资产的影响为2.23%。

固定资产的原值的增加反映了企业固定资产规模的扩大，当然，对于固定资产的这种变化，还应结合公司的具体项目，从增长原因以及增长结果来具体分析，这样才能做出恰当的评价。

（2）在建工程的增加:

在建工程本期增加276,009,206.42元，增长的幅度为96.32%，对总资产的影响为5.18%。

（3）无形资产的增加，无形资产本期增加了32,504,862.51元，增长的幅度为21.43%。

对总资产的影响为0.61%。

（4）本期其他非流动资产增加了328,000,000.00，对总资产的影响为6.16%（5）商誉资产虽有增长，但对总资产的影响极小，分析时可不作为重点。

2）流动资产的变动主要是一下二个方面：

（1）货币资金的减少:

货币资金本期减少473,75