电大投资分析四次作业答案Word下载.docx
《电大投资分析四次作业答案Word下载.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《电大投资分析四次作业答案Word下载.docx（33页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。
6．由项目产出物产生并在项目范围内计算的经济效益是项目的（A）。
A.直接效益B.间接效益
C.外部效益D.全部效益
7．已知终值F求年金A应采用（C）。
A.资金回收公式B.年金终值公式
C.偿债基金公式D.年金现值公式
8．计算经济净现值时所采用的折现率为（C）。
A.基准收益率B.利率
C.社会折现率D.内部收益率
9．计算经济净现值时所采用的折现率为（C）。
A.基准收益率B.利率
C.社会折现率D.内部收益率
10．社会折现率是下列哪一项的影子价格？
（D）
C.汇率D.资金
11．当项目的产出物用于增加国内市场供应量时其直接效益等于（A）。
A.所满足的国内市场需求
B.使被替代企业减产或停产所释放出来的社会有用资源的价值量
C.所获得的外汇D.所节约的外汇
二、多项选择
1．项目可行性研究的阶段包括（ABC）。
A.投资机会研究B.初步可行性研究
C.详细可行性研究D.项目选址研究
E.项目产品开发
2．项目市场分析的主要内容包括（ABCDE）。
3．项目市场调查的方法主要有（ABC）。
A.观察法B.询问法C.实验法
D.网络调查法E.面谈法
4．德尔菲法预测的主要特点有（ABC）。
A.匿名性B.反馈性C.统计处理性
D.公开性E.主要用于定量预测
5．影响项目生产规模确定的因素有（ABCD）。
A.国家政策B.项目产品的市场需求
C.经济规模D.资金、原材料、能源
6．下列财务效益分析指标中考虑了资金时间价值的有（ABC）。
A.财务净现值B.财务内部收益率
C.财务换汇成本D.投资回收期
E.流动比率
7．下列财务效益分析指标中属于静态指标的有（ACD）。
A.资产负债率B.财务内部收益率
C.投资利润率D.流动比率
E.财务外汇净现值
8．下列说法正确的是（ABCD）。
A.财务内部收益率是使项目寿命期内各年净现金流量的现值之和等于0的折现率
B.通常采用试算内插法求财务内部收益率的近似值
C.常规项目存在唯一的实数财务内部收益率
D.非常规项目不存在财务内部收益率
E.当财务内部收益率小于基准收益率时投资项目可行
9．下列方法中，用于估算项目固定资产投资的有（ABC）。
A.单位生产能力投资估算法B.生产能力指数估算法
C.工程系数估算法D.经营成本（或总成本）资金率估算法
E.资金周转率估算法
10．广义的影子价格包括（ABCDE）。
A.一般商品货物的影子价格B.劳动力的影子价格
C.土地的影子价格D.外汇的影子价格
E.社会折现率
11．下列说法中正确的有（ABDE）。
A.项目财务效益分析是从项目财务角度对项目进行分析
B.项目国民经济效益分析是从国民经济角度对项目进行分析
C.项目国民经济效益分析与项目财务效益分析计算费用和效益的价格基础不同
D.项目国民经济效益分析与项目财务效益分析的结论可能一致，也可能不一致
E.当财务效益分析结论表明项目可行而国民经济效益分析结论表明项目不可行时，项目应予否定
12．项目的直接费用包括（ABCD）。
A.为给本项目供应投入物相应减少对其他项目投入（或最终消费）的供应而放弃的效益
B.为给本项目供应投入物其他企业扩大生产规模所耗用的资源
C.为给本项目供应投入物而增加进口所耗用的外汇
D.为给本项目供应投入物而减少出口所减少的外汇收入
E.项目在国民经济相邻部门和社会中反映出来的费用
三、名词解释
1.投资回收期:
投资回收期是指从项目的投建之日起，用项目所得的净收益偿还原始投资所需要的年限。
投资回收期分为静态投资回收期与动态投资回收期两种
2.项目周期:
又称项目发展周期，它是指一个项目从设想、立项、筹资、建设、投产运营直至项目结束的整个过程。
3.德尔菲法:
德尔菲法，是采用背对背的通信方式征询专家小组成员的预测意见，经过几轮征询，使专家小组的预测意见趋于集中，最后做出符合市场未来发挥在那趋势的预测结论。
4.现金流量:
现金流量是现代理财学中的一个重要概念，是指企业在一定会计期间按照现金收付实现制，通过一定经济活动（包括经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目）而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称。
5.市场因子推算法:
是依据影响某种商品市场需求量的因子的变化，推算该产品市场需求量的方法。
6.盈亏平衡分析法:
盈亏平衡分析又称保本点分析或本量利分析法，是根据产品的业务量（产量或销量）、成本、利润之间的相互制约关系的综合分析，用来预测利润，控制成本，判断经营状况的一种数学分析方法。
7.实际利率:
是指剔除通货膨胀率后储户或投资者得到利息回报的真实利率。
8.财务内部收益率:
是指项目在整个计算期内各年财务净现金流量的现值之和等于零时的折现率，也就是使项目的财务净现值等于零时的折现率。
9.折现率:
是指将未来有限期预期收益折算成现值的比率。
本金化率和资本化率或还原利率则通常是指将未来无限期预期收益折算成现值的比率。
10.财务外汇净现值:
是指把项目寿命期内各年的净外汇流量用设定的折现率（一般取外汇借款综合利率）折算到第零年的现值之和。
它是分析、评估项目实施后对国家外汇状况影响的重要指标，用以衡量项目对国家外汇的净贡献。
11．影子价格:
指基金管理人于每一计价日，采用市场利率和交易价格，对基金持有的计价对象进行重新评估。
12．经济内部收益率:
是指项目计算期内经济净现值累计等于零的折现率。
它是反映项目对国民经济贡献的相对指标。
四、简答题
1．什么是现金流量？
工业投资项目常见的现金流量有哪些？
答：
现金流量是现金流人与现金流出的统称，它是把投资项目作为一个独立系统，反映投资项目在其寿命期（包括项目的建设期，和生产期）内实际发生的流人与流出系统的现金活动及其流动数量。
对于各种工业项目而言，现金流入一般包括产品销售收入、回收固定资产余值和回收流动资金；
现金流出一般包括固定资产投资、流动资金投入、经营成本、销售税金及附加、所得税等。
2．简述项目市场分析的意义。
1.市场分析的项目可行性研究和项目评估的重要内容；
2.市场分析是确定项目合理经济规模的重要依据；
3.市场分析是设计项目产品方案的重要依据；
4.市场分析是选择项目工艺技术和厂址的重要依据。
3.一般从哪几个方面评判投资项目在财务上是否可行？
评判投资项目在财务上是否可行，主要从以下两个方面进行：
（一）考察投资项目的盈利能力。
用于评判投资项目盈利能力的财务分析指标主要是财务净现值和财务内部收益率。
（二）考察投资项目的清偿能力。
投资项目的清偿能力包括两个层次：
一是投资项目的财务清偿能力，即项目收回全部投资的能力。
二是投资项目的债务清偿能力，主要指投资项目偿还固定资产投资贷款的能力。
此外，对于产品出口创汇等涉及外汇收支的投资项目，还应考察投资项目的财务外汇效果。
4.项目财务效益分析静态指标和动态指标有何区别？
试举例说明。
1．反映投资项目盈利能力的指标：
2.反映项目清偿能力的指标（财务和债务清偿）：
财务净现值；
投资回收期动态
财务净现值率；
动态借款偿还期
财务内部收益率；
资产负债率
投资回收期；
流动比率静态
投资利润率；
静态速动比率
投资利税率；
资本金利润率
3．反映财务外汇状况的指标：
财务外汇净现值；
财务换汇成本；
动态
财务节汇成本
*各反映的内容不同：
1．反映投资项目盈利能力的指标；
2.反映项目清偿能力的指标（财务和债务清偿）：
3．反映财务外汇状况的指标
*分为动态和静态指标：
*数据来源不同：
*掌握要求不同：
财务净现值、财务净现值率、财务内部收益率、静态投资回收期要计算；
其余掌握概念和用途。
5．国民经济效益费用流量表（全部投资）和国民经济效益费用流量表（国内投资）有何区别？
国民经济效益费用流量表（全部投资）以全部投资作为计算基础，以用计算全部投资的经济净现值、经济内部收益率等指标。
而国民经济效益费用流量表（国内投资）以国内投资作为计算基础，将国外借款本金和利息的偿付、国外资金的股息和红利的支付、以及支付给外籍人员的工资等作为费用，用以计算国内投资的经济净现值、经济内部收益率等指标，作为利用外资项目国民经济效益分析和方案取舍的依据。
五、计算题
1．某企业兴建一工业项目，第一年投资1200万元，第二年投资2000万元，第三年投资1800万元，投资均在年初发生，其中第二年和第三年的投资使用银行贷款，年利率为12%。
该项目从第三年起开始获利并偿还贷款，10年内每年年末获净收益1500万元，银行贷款分5年等额偿还，问每年应偿还银行多少万元？
画出企业的现金流量图。
附：
（F/P,12%,1）=1.1200（A/P,12%,5）=0.2774
依题意，该项目的现金流量图为（i=12%）
从第三年末开始分5年等额偿还贷款，每次应还款为
A=[2000（F/P，12%，1）+1800]*（A/P，12%，5）
=（2000*1.120+1800）*0.2774
=1120.70（元）
2．某投资项目各年的现金流量如下表（单位：
万元）：
年份
1
2
3
4~10
现金流量
1.投资支出
300
1200
400
2.除投资以外的其他支出
500
800
3.收入
1000
1500
4.净现金流量
-300
-1200
-400
700
试用财务净现值指标判断该项目在财务上是否可行（基准收益率为12%）。
（P/F,12%,1）=0.8929（P/F,12%,2）=0.7972
（P/F,12%,3）=0.7118（P/A,12%,7）=4.5638
解：
由所给资料可以求得：
FNPV=—300—1200*（P/F，12%，1）—400*（P/F，12%，2）+500*（P/F，12%，3）+700（P/A，12%，7）*（P/F，12%，3）
=939.50（万元）
因为FNPV大于0，所以该项目在财务上可行。
3.某企业拟向银行借款2000万元，5年后一次还清。
甲银行贷款年利率9％，按年计息；
乙银行贷款年利率8％，按月计息。
问企业
升级会员 