美国金融危机对我国金融业发展的启示Word格式文档下载.doc

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受美国经济衰退及国际金融市场震荡的冲击,世界经济增长趋势明显放缓,各种不确定性增加,国际竞争愈益激烈。

在全球化的大背景下,这些变化不可避免地影响到中国经济,使我国经济面临着更大的外部风险,也给我国金融行业带来新的挑战。

美国金融危机爆发以来，为了稳定全球金融市场，各国政府、中央银行纷纷采取了一系列紧急措施。

同时，危机对中国经济的影响也是不能低估的。

文章通过对当前金融危机发生的背景、原因的探讨，分析美国金融危机形成机理，阐述该金融危机对我国金融行业产生的影响与引发的启示，积极探索我国应采取的措施为之提供借鉴，以促进我国金融业的健康发展。

关键词：

美国金融危机；

中国金融行业；

影响；

启示

Abstract

Affectedbytheeconomicslowdownandtheimpactoftheinternationalfinancialmarketshocks,theworldeconomicgrowthtrend,variousuncertaintiesslowedsharply,andinternationalcompetitionbecomeincreasinglyintenseincrease.Underthebackgroundofglobalization,thesechangesinevitablyaffectChina'

seconomy,makeourcountryeconomicfacinggreaterexternalrisk,alsogiveChina'

sfinancialindustryhasbroughtnewchallenges.TheUnitedStatesfinancialcrisissincetheoutbreakoftheglobalfinancialmarket,inordertostable,governmentsandcentralBanksaretakingaseriesofemergencymeasures.Meanwhile,theimpactontheChineseeconomycrisisalsocannotbeunderestimated.Basedonthebackgroundofthecurrentfinancialcrisis,reason,thispaperanalysistheU.S.financialcrisis,expoundstheformationmechanismoffinancialcrisistheinfluenceofChina'

sfinancialindustrywithcausingrevelation,andactivelyexploreourcountryshouldtakemeasurestoprovidereferencetopromotethehealthydevelopmentofChina'

sfinancialindustry.

Keyword:

U.S.financialcrisis;

China'

sfinancialindustry;

Influence;

revelation

II

目录

摘要 I

Abstract II

一、绪论 1

二、美国次贷危机产生的原因 1

1.次货危机的根源 2

2.次货危机的直接原因 2

3.次货危机的间接原因 3

三、美国金融危机对我国金融业的影响 3

1.我国金融机构的境外投资风险加大 3

2.国内金融市场的风险加剧 4

3.人民币升值预期加大 4

4.投资者信心受到一定的挫伤 4

5.我国货币政策面临两难抉择 4

6.对中国金融业IT投资及IT解决方案市场未来发展 5

四、美国金融危机对我国金融业的启示 6

1.金融机构要坚持审慎经营原则 6

2.加强金融市场风险控制 6

3.强化对金融创新的监管 7

4.提高货币政策的主动性与灵活性 7

5.稳步推进金融业的对外开放 7

五、结论 8

参考文献 9

致谢 10

一、绪论

美国金融危机定义，又称次贷危机，全称是美国房地产市场上的次级按揭贷款的危机。

次级按揭贷款，是相对于给资信条件较好的按揭贷款而言的，按揭贷款人没有（或缺乏足够的）收入/还款能力证明，或者其他负债较重，所以他们的资信条件较“次”，这类房地产的按揭贷款，就被称为次级按揭贷款。

自进入新世纪以来，美国政府为了重振经济，恢复经济增长，先后实行了一系列的拉动经济政策，这其中最主要的就是通过连续降息来营造低利率的金融环境，以吸引投资的不断增长，从而达到繁荣本国经济的目的。

但是，利率的不断下调也导致了美元的持续贬值，通货膨胀压力开始逐渐增大，金融业和房地产业先后出现了严重的泡沫，虚假的经济荣景象开始蔓延或盛行。

为了降低经济泡沫，防止经济过热，美国政府自2004年6月开始，接连进行了连续十几次的加息，从而有效的控制了美元的不断贬值，初步稳定了国内金融场，某些带有投机性质的恶意投资行为受到遏制，大部分投资群体的投资行为开始重归理性。

但是，利率短时期的大幅攀升却给房地产业带来了毁灭性打击，美国国内的许多购房者因为还贷压力的急剧增加，已经开始停止还贷或部分还贷，从而使房屋贷款公司的资金压力陡然增加，进而引发美国金融业的全面危机，并迅速波及至全球。

此次国际金融危机以美国次贷危机为主线，自美国雷曼兄弟的倒闭开始，并迅速波及至华尔街的金融体系，造成了美国苦心经营多年的虚拟经济（虚拟经济是市场经济高度发达的产物，以服务于实体经济为最终目的。

随着虚拟经济迅速发展，其规模已超过实体经济，成为与实体经济相对独立的经济范畴。

与实体经济相比，虚拟经济具有明显不同的特征，概括起来，主要表现为高度流动性、不稳定性、高风险性和高投机性等）的全面垮台，许多大银行大企业也相继宣布破产。

而中国作为全球经济的重要组成部分，也不可避免的受到了本次金融危机的冲击。

二、美国次贷危机产生的原因

美国房地产贷款发放机构根据信用调查和评估将贷款申请人,细分为优质贷款市场、次优级的贷款市场、次级贷款市场。

为刺激经济发展，美联储实行宽松的货币政策，通过连续降低联邦基准利率，从而大大增加了市场流动性，进一步推动美国房地产价格的上涨和房贷需求的增加，并催生了次级住房抵押贷款的迅速发展，其规模由2001年的1200亿美元迅速上升至2006年的6000亿没有美元，在此过程中产生大量的次级抵押贷款。

然而，美国自2004年6月进人升息周期，利率上升和经济增长放缓等因素促使房地产市场进行调整。

这直接导致次级抵押贷款债务人支付困难及经营次级抵押贷款公司的破产,爆发了美国的次贷危机和全球的金融危机【1】。

1.次货危机的根源在于美国居民储蓄率长期过低而造成的金融资源严重不足。

从2001年到2004年，由于美联储实施低利率政策，导致资金使用成本较低，货币市场流动性充足，刺激了房地产业的发展，美国人买房热情不断升温，次级抵押贷款市场日益繁荣，甚至一些在通常情况下被认为不具备偿还能力的借款人也获得了购房贷款。

由于大家都在贷款消费，负债消费,因此还贷就成了伴随许多人一生的头等大事,而整个社会信用链条，整个金融支付链条能否顺畅地运转，也往往取决于贷款能否及时充分的收回。

并且次级贷款制度产品设计上固有的缺陷。

次级贷款产品是建立在房价不断上涨及低利率假设的基础上的。

但如果房市低迷，利率上升，客户们的负担将逐步加重，当这种负担到了极限时，大量违约客户出现，不再支付货款，造成坏账，此时危机就会产生。

2.次货危机的直接原因是加息导致房价迅速下跌。

为应对流动性过剩，美国政府一直采取紧缩性货币政策。

自2004年6月至2006年6月，美联储连续加息17次，联邦基金利率从1%提至5.25%，翻了两番半；

2004年－2006年发放的次级贷款从2007年开始，59%的贷款月供增加25%以上，19%的贷款月供增加50%以上。

另一方面，自2006年2季度以来，美国房地产价格出现了负增长，抵押品价值下降，还款压力大幅度上升，次级贷款的购房投资者，倾向放弃房产，止损出局。

利率的上升和房价的下降冲垮了次级按揭贷款市场。

3.次货危机的间接原因是金融机构的过度创新，造就了复杂的金融衍生品和漫长的销售链条，导致金融衍生品市场的严重失控，加大了金融风险。

美国金融创新非常先进，金融衍生品市场非常发达。

次级贷款放贷机构通常将次级抵押贷款进行资产证券化，并在此基础之上创生出债务抵押证券（CDO）、信用违约掉期（CDS）以及合成cDO等金融衍生产品,然后打包出售给对冲基金、共同基金、商业银行、保险公司、投资公司等机构投资者。

次级抵押贷款债券的债权通过衍生品市场的放大机制，市场交易规模被成倍放大，参与信用交易的交易商也遍布全球。

这些高度合成的信用创造产品并没有经过风险的检验，在经济全球化的背景下，一旦发生金融危机，金融风暴就会顺着金融链条快速传播、蔓延。

三、美国金融危机对我国金融业的影响

1.我国金融机构的境外投资风险加大

购买美国次级贷款债券的中国金融机构的经营业绩将会受到一定的影响。

据美国财政部的统计，截至2O06年6月底，中国机构购入的美国按揭债券总额为1075亿美元，占亚洲国家购入总量的47．6%【2】。

通常，次级按揭债券在整个按揭债券市场中的占比接近15%，如果单纯按照该比例推算，中国机构购买的美国次级按揭债券接近160亿美元。

中国的金融机构，如中国银行、中国工商银行、中国建设银行、交通银行、招商银行、中信银行等6家上市银行购买了美国次级按揭债券，造成了一定的损失。

另外，我国金融机构境外投资风险加大。

美国金融危机虽然有助于我国金融机构绕过市场准入门槛和并购壁垒，以相对合理的成本扩大在美国的金融投资，但是国际金融市场的动荡和货币紧缩，无疑加大我国金融机构的融资风险和投资经营风险。

而且，随着次贷危机的不断深入，投资者的风险厌恶和离场情绪会引起更高等级的抵押支持证券的定价重估，从而危及境内金融机构海外投资的安全性和收益性。

2.国内金融市场的风险加剧

受美国金融危机的影响，我国金融市场的风险将加大。

一方面，由于受美国金融危机的影响，欧美投机性资金会对中国等新兴市场的投资风险进行重估，放弃高风险高收益的投资取向，撤资回国“保驾”，以缓解流动性和融资危机【3】。

如果在短时间内发生大量撤资情况，就会对中国股市和经济造成重大影响，十年前的亚洲金融危机就是一个教训；

另一方面