行业分析行业基本面分析最全版.docx

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行业分析行业基本面分析最全版

（行业分析）行业基本面分析

LED行业基本面分析

壹，总结2

1.1行业演进2

1.2产业链分解2

1.3竞争力分析2

1.3.1行业壁垒2

1.3.2议价能力3

1.3.3同业竞争3

1.3.4替代威胁3

1.4领导企业4

1.5下游需求4

1.5.1产值预测4

1.5.2重点需求5

1.6发展趋势5

1.7投资建议5

二，行业概况6

2.1技术发展6

2.2白光LED基本情况7

2.3产业链8

2.4竞争格局9

三，LED制造产业12

3.1材料制备行业12

3.2设备制造行业13

3.3外延片芯片制造行业14

3.3.1基本情况14

3.3.2大陆市场15

3.4封装行业17

四，LED应用产业19

4.1基本情况19

4.2照明应用行业20

4.3显示屏应用行业24

4.4背光源应用行业25

五，大陆LED行业28

5.1基本情况28

5.2地区发展29

六，台湾LED行业32

壹，总结

1.1行业演进

LED照明技术的发展路径能够从俩个维度来拆解：

1，色彩丰富，从60年代的红色，到70年代的黄、绿色，直至90年代的蓝、白色；2，发光效率提升，从60年代0.1lm/w，到80年代的10lm/w，直至当前的100lm/w。

LED的应用范围随着其色彩丰富、发光效率提升，逐步从60年代的指示灯市场，发展到90年代的手机背光市场，直至当前的显示屏、中型尺寸LCD背光等市场，未来仍可能向大尺寸背光、通用照明、车头灯等市场渗透，市场容量可能从几百亿美元，跃升为上千亿美元，前景见好。

1.2产业链分解

LED产业链大致分为制造和应用俩个环节。

制造环节又可细分为：

上游的单晶片衬底制作、MOCVD制造；中游的外延晶片生长、芯片、电极制作、切割和测试分选；下游的产品封装。

应用领域又可大致分为三部分：

照明应用、显示屏、背光源应用。

1.3竞争力分析

1.3.1行业壁垒

环节

衬底制作

设备制造

外延片、芯片

封装组件

技术难度

因蓝宝石衬底片要求表面光洁度在纳米级之上，研磨尤其困难

国际上只有德、美、英、日等非常有限的企业能够商业化生

外延片提高外量子效率、降低结温、有效散热；芯片成品率

传统封装技术成熟，多芯片封装技术难度大，关键是散热问题

专利壁垒

极高，日亚拥有蓝宝石衬底专利，Cree有SiC衬底专利

极高，行业最领先的日本企业对技术严格封锁

核心专利由日亚、丰田合成、Lumileds、Cree、Osram等控制

较低，大功率LED有壹定专利壁垒

生产特点

技术驱动

技术驱动

技术>资本>工艺

劳力>规模>工艺>技术

集中度

寡头垄断

寡头垄断

高端高（五大）

中低端低

集中度很低

主要壁垒

专利壁垒、技术壁垒

技术壁垒、专利壁垒

MOCVD台数、工艺成熟水平、专利授权

关键在于资本实力和管理的精细化，大功率LED制造有技术壁垒

进入门槛

极高

极高

偏高

低

1.3.2议价能力

环节

衬底制作

设备制造

外延片、芯片

封装组件

对下游议价能力

强，衬底材料必然会影响整个产业，是各个技术环节的关键

强，MOCVD的供货能力是限制LED芯片X公司产能扩张的瓶颈

中高端拥有较强议价能力；低端产能旺盛，议价能力不足

弱，除了有技术含量的大功率、多芯片封装

供需

寡头垄断，供需稳定

以销定产，下游需求旺盛

GaN基芯片产能扩大较快。

低档产品供大于求，高档产品则价高难求

属于劳动密集行业，市场供给充分

1.3.3同业竞争

全球LED产业主要分布在日本、台湾、欧美、韩国和大陆等国家和地区。

✧日本约占38%的份额，是全球LED产业最大生产国，保持高亮度蓝光和白光LED的专利技术优势，在高亮度LED市场居于领导地位。

✧美国及欧洲地区掌握上游外延及芯片核心技术，产业垂直整合最为完整，以高端应用产品市场为主，在大尺寸LCD背光源、白光照明及汽车应用等高端市场占有优势。

✧台湾由封装起步，逐步向上游外延及芯片领域拓展。

台湾以低价策略逐渐威胁到日本的领导地位，基本占据了中低端LED市场，目前产值位列全球第二，市场占有率约24%。

✧中国，封装仍是LED产业中最大的产业链环节，但芯片比重持续提高。

近几年芯片产能扩大较快，在全球LED芯片市场中的占有率逐年提升，从2003年不足10%增长到将近20%。

✧韩国LED芯片前几年才组建，在新兴市场发展迅速，目前掌握LED的技术达到世界先进水平。

台湾、大陆、韩国等X公司受专利牵制很大，其中尤以台湾最为突出。

目前核心专利由日亚、丰田合成、Lumileds、Cree、Osram等控制，他们采取横向（同时进入多个国家）和纵向（不断完善设计，进行后续申请）扩展方式，在全世界范围内布置了严密的专利网。

日亚是技术转让、授权、诉讼的主要发起人。

新兴厂商的应对办法是，提高自身研发实力，研发出独特的专利技术，获得老牌企业的相互授权。

1.3.4替代威胁

从理论上讲，LED是目前最先进的照明技术。

相比于传统照明技术，它最大的优点是：

能耗低、寿命长、体积小、安全环保。

但受困于技术和产业化瓶颈，LED在价格、发光效率、光衰、散热性、壹致性等方面和传统照明技术仍存在壹定距离，尤其在大功率照明领域仍缺乏竞争优势。

但传统照明行业属于劳动力密集型行业，而LED却属于新兴半导体行业，发展的基本特征就是：

技术升级快，价格下降快，规模增长快。

相信随着LED产业链的完善，在未来的5年内，LED的初置成本和技术性能将接近或比传统照明技术更有优势。

1.4领导企业

✧日亚：

全球GaN蓝光LED和白光LED技术的领导者，和Cree在GaN芯片专利上有交叉授权，持有台湾光磊科技（OpToTech）的股权。

✧丰田合成：

和日亚壹样同为GaN蓝光LED的先驱，和TridonicAtco合资生产高亮度白光LED。

✧Cree：

以生产SiC基蓝光LED芯片闻名，主要客户是Agilent、Sumitomo和OSRAM，和日亚在GaN芯片专利上有交叉授权。

✧Lumileds：

在大功率LED封装技术上领先，飞利浦电子业务的壹部分，因此有掌握整个产业链的可能性

✧欧司朗：

拥有白光LED专利荧光粉的技术，专利授权给了亿光。

✧Seoul半导体：

前几年才组建，目前掌握LED的技术达到世界先进水平；GaN基蓝、绿光LED，目前技术指标较高

✧晶元光电：

合且后的新晶电在GaN基蓝、绿光外延、芯片和四元系AlGalnp的外延、芯片，月产能分别为世界第壹

详细情况见下表

环节

衬底制作

设备制造

外延片、芯片

封装组件

领先企业

Nichia、Cree

德国AIXTRON、美国VEECO（92%）

Nichia、Cree、Lumileds、Osram、丰田合成、晶电

Nichia、Citizen、Osram、Agilent、光宝、亿光

大陆X公司

晶能光电（拥有Si衬底专利）

无

厦门三安、上海蓝宝、大连路美、上海蓝光、士兰微

约600家，佛山国星、宁波爱米达、厦门华联、深圳超亮

台湾

无

无

外延片：

晶电、华上、璨圆；芯片：

光磊、鼎元

宝光、亿光、宏齐、佰鸿

1.5下游需求

1.5.1产值预测

国内应用

照明

显示

背光

目前产值

2009年为262亿

2009年为145亿

2009年为125亿

成熟产品

景观照明、交通信号灯、汽车内饰灯

信号指示器、显示屏

小尺寸背光源

近期见点

车内用照明和车尾灯

大型广告牌

10寸以下的LED背光

中期见点

室外照明（路灯）

NB背光源

长期见点

车头灯和室内壹般照明

TV背光源

潜在产值

上千亿

几百亿

几百亿

1.5.2重点需求

国内应用

市场规模

现状

前景

汽车车灯

壹辆汽车需要200多颗LED（内部100颗、外部200颗）

除LED前照灯以外，均已商品化，汽车前照灯处在研发过程中

短期见，车内照明可望先成为主要的应用市场；长期见，LED被广泛运用于车外照明领域

通用照明

照明灯市场规模254亿美元，是LED巨大未来市场

行业标准未建立、企业规模小、LED发光效率未达标

预计LED在2010年前仍不能进入通用照明市场，大量取代白炽灯和荧光灯将分别在2012年和2020年

显示屏

2008年全国产值为85亿元

我国LED显示屏厂商已经具有了很强的实力，占据了国内市场的大部分份额

见好LED广告牌产品

NB背光

LED应用在NB的颗数提高到40颗到50颗

2009年是LED作为笔记本电脑背光源起飞的开始，第壹季的渗透率达到13%

渗透率进壹步提高到50%

TV背光

LED监视器逾200颗市场、电视动辄上千颗，2009年LED电视的市场规模预计为100万台，占平板电视市场消费总量的5%

索尼、三星、LG、海信、Philips相继推出LED背光源

2012年大尺寸液晶面板采LED背光源面板出货量将超过冷阴极灯管，到了2015年将成长到1.85亿片（渗透率72%）

1.6发展趋势

✧需求大幅增长：

未来可望进入车用高功率照明、路灯、通用照明、中大尺寸背光源中，产值潜力大

✧价格下滑：

未来随着产业化深入，LED的价格也会大幅下滑

✧性能完善：

LED的发光效率、光衰、散热、壹致性等问题取得进壹步改善

✧专利壁垒下降：

白色、蓝色LED的基础专利在2010年上半年到期。

OSRAM为主的欧美企业对技术转让呈现积极态度，可能逼迫NICHIA也将加快对外授权的速度。

✧兼且加剧：

传统照明巨头通过收购进入LED市场、同业通过收购兼且来扩张、芯片或外延片厂通过垂直整合保证芯片的壹致性，提高工作效率

1.7投资建议

✧上游材料制作、MOCVD设备制造行业技术壁垒高，专利门槛高，议价能力强，属于寡头垄断，受益下游旺盛的需求，拥有很强的竞争能力

✧中游外延片芯片制造行业有壹定工艺难度，受技术专利保护，对下游议价能力较强。

但行业同业竞争越发激烈，台湾、韩国、中国企业快速发展，对老牌厂商形成较大冲击，产能释放较快，可能会出现短暂的供大于求。

需要关注的指标有：

已投产的MOCVD数量、芯片价格、专利权问题。

更见好高功率LED芯片制造行业

✧下游封装行业属于劳动密集型行业，技术成熟、门槛低、集中度低、竞争激烈，更见好有壹定技术壁垒、壹致性高、热控制好的封装企业

二，行业概况

2.1技术发展

概述

LED是发光二极管（LightEmittingDiode）的简称，属于壹种化合物半导体元件

结构主要由PN结芯片、电极和光学系统组成

发光机理

利用注入PN结的少数载流子和多数载流子复合，从而发出可见光

把电能转化为光能，光学构造体将发出的光几无损失的集合起来，经狭小的结构投射出来

LED的颜色是根据它使用的半导体成份造成，目前有红、黄、蓝、绿及白光等

分类

按发光管发光颜色分

红色、橙色、绿色、蓝色

有色透明、无色透明、有色散射、无色散射

按发光出光面特征分

圆灯、方灯、矩形、面发光管、侧向管、表面安装用微型管

按发光强度角分布图分

高指向性、标准型、散射型

按发光二极管的结构分

全环氧包封、金属底座环氧封装、陶瓷底座环氧封装、玻璃封装等

按发光强度和工作电流分

普通亮度、超高亮度、高亮度发光二极管

技术发展

60年代初

在砷化镓基体上使用磷化物发明了第壹个可见的红光LED

驱动电流在20mA，只能发出红色的光，而且发光效率只有0.1lm/w

此时LED主要用GaAs、GaP二元素半导体材料

70年代中

引入元