建筑玻璃行业分析报告Word文件下载.docx

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其中以钢化玻璃和镀膜玻璃为主，占浮法玻璃原片产量的14.2%和8.7%。

建筑玻璃：

向节能趋势发展，附加值提高。

建筑是深加工玻璃最主要的应用领域，包括将平板玻璃进行深加工形成的中空玻璃、夹层玻璃、镀膜玻璃、钢化玻璃、压花玻璃等。

不同上市公司的建筑玻璃名称有所不同，旗滨称为为节能建筑玻璃，信义为建筑玻璃，南玻为工程玻璃，我们均将其统一定义为建筑玻璃，与用于建筑的玻璃存在区别，用于建筑的玻璃除了建筑玻璃（中空、镀膜等），还包括玻璃原片。

2019年我国平板玻璃产量为9.3亿重箱，按照平均8mm计算（门窗5-6mm，幕墙8-12mm，钢化玻璃10-12mm）即23.2亿平米。

其中，用于建筑的玻璃占总需求的70%，即16亿平米。

一、深加工玻璃：

未来向节能方向发展，中空和Lw-E占比将提高

1、钢化玻璃：

深加工玻璃中最主要的产品，增速较为稳定

（1）钢化玻璃：

属于安全玻璃，下游应用领域广泛

钢化玻璃的生产较简单，把平板玻璃切裁、磨边或打孔后，送入650℃以上的钢化炉中加热，然后急吹冷风进行淬火，在玻璃表面上形成永久性压应力，使强度大大提高，其强度约是普通退火玻璃的3-5倍，破碎后呈小粒状，不会对人造成大的伤害。

钢化玻璃一旦制成后，就不能再切裁加工，否则会粉碎成颗粒。

（2）钢化玻璃：

2000年以来随着房地产行业的发展，深加工玻璃迎来发展高峰。

钢化玻璃年产量呈现增加态势，近几年增速出现放缓。

2019年钢化玻璃产量5.26亿平米，同比增长4.4%。

玻璃深加工钢化率从2004年之后呈攀升趋势，2017年前后趋稳，目前钢化率已经达到较高水平，增速较为稳定。

2、夹层玻璃：

占深加工玻璃比例下滑

（1）夹层玻璃：

用于机场及特殊窗口

夹层玻璃是把预定加工好的两片或多片清洁干净的半成品玻璃通过PVB胶片等材料经高温高压工艺，使玻璃和中间膜永久粘合为一体的复合玻璃产品。

具有透明度高、机械强度高、耐热、耐寒、隔音和防紫外线等性能。

夹层玻璃是另外一种安全玻璃，两层玻璃中间有透明的有机材料，把玻璃牢固地粘在一起。

所以即使夹层玻璃被打破，也不会有碎片飞溅伤人。

（2）夹层玻璃：

增加玻璃的厚度和层数可使夹层玻璃具有防弹、防爆及防盗等性能，成为特殊窗口用的特种玻璃。

由于夹层玻璃还具有良好的隔音效果，有效地降低噪声，因而它被广泛地应用于机场办公室、候机大厅等需要隔音的场合。

2019年我国夹层玻璃产量9433万平方米，同比下降3.6%，夹层率为2.5%，近几年夹层玻璃占平板玻璃比率呈现小幅下滑。

3、中空玻璃：

产量呈增长趋势

（1）中空玻璃：

用于建筑幕墙及车厢

中空玻璃是两片玻璃中间垫上铝制的隔离柜，使用高气密性丁基胶将玻璃片与内含干燥剂的铝合金框架粘结，经过板压密封后再在周边涂布外层密封胶，形成6毫米或12毫米厚的空隙，使玻璃层间形成有干燥气体空间。

（2）中空玻璃：

中空玻璃的隔热性较好，故建筑物的玻璃幕墙应使用中空玻璃以便减少取暖能耗。

同时，中空玻璃具有良好的隔音效果。

除用平板玻璃为原片制造中空玻璃外，还可以用钢化玻璃、夹层玻璃、镀热反射膜玻璃、吸热玻璃等为原片制成具有多种功能的高级中空玻璃，用于超高层建筑物的观光厅等重要部位。

此外，列车的空调车厢和地铁车窗玻璃都是钢化中空玻璃，以提高隔热、隔音等性能。

2019年我国夹层玻璃产量1.39亿平方米，同比增长7.6%，夹层率为3.7%，近几年中空玻璃占平板玻璃比率呈上升趋势。

4、镀膜玻璃：

渗透率将逐渐提升

（1）镀膜玻璃：

Lw-E玻璃形成主流

目前镀膜玻璃主要有阳光控制玻璃（Sun-E）、低辐射玻璃（Lw-E）及贴膜玻璃。

阳光控制玻璃（Sun-E）：

通过控制遮阳系数达到节能目的，不能分波段调节阳光，有较高的反射率，反射太阳能的同时也降低了可见光的透光率，会造成光污染。

适于日照充足的炎热地带。

低辐射玻璃（Lw-E）：

有着较高的可见光透光率和红外线反射率。

贴膜玻璃：

占据1%的市场份额，价格是Lw-E玻璃的2-3倍，且质量参差不齐。

（2）镀膜玻璃：

单银和双银是Lw-E主要产品，三银是极限

Lw-E玻璃在国内经过二十多年的发展，已经形成了较为成熟的市场。

目前单银Lw-E和双银Lw-E是国内市场的主流产品，三银Lw-E由于技术和市场等原因，至今没有大范围推广。

三银Lw-E被命名为“终极Lw-E”，原因是无论从隔热性能（已经达到极限）、膜系结构、工艺控制、大面积制膜以及成本角度，离线Lw-E已经不再适合再往四银及四银以上发展。

（3）Lw-E节能玻璃技术趋势确立，但我国渗透率较低

Lw-E节能玻璃自上世纪70年代末在欧美推广以来，已在发达国家得到了广泛的推广。

我国从20世纪90年代中期开始认识低辐射玻璃。

1997年，南玻集团从美国引进生产低辐射玻璃的特大型真空磁控溅射镀膜玻璃生产线，研究生产低辐射玻璃。

2017年，我国Lw-E节能玻璃生产线已有100多条，年产能超过3亿平方米，按产能利用率60%计算，占建筑玻璃面积需求的12%左右。

相比于德国、韩国、波兰等国家，我国的Lw-E节能玻璃使用率还处在较低水平。

（4）Lw-E镀膜价格约高出25%

成本增加是抑制我国Lw-E使用率的主要因素：

Lw-E节能中空玻璃价格比普通中空玻璃价格高约25%，价格水平高约30元/m2。

即中空玻璃价格为124元/m2，而Lw-E中空玻璃价格为151元/m2。

在普通中空玻璃即可满足设计要求的地区或建筑部位上，普通中空玻璃的成本优势非常明显。

6mm：

6mm厚无色玻璃，也就是通常所说的白玻；

双钢：

两块玻璃都做了钢化处理；

12A：

12mm间隔，A表示间隔

（5）Lw-E玻璃价格高是相对的，核心是推广意愿

成本节约：

Lw-E玻璃节约能源体现在夏季或午后遮阳、冬季保温隔热。

LW-E玻璃传热系数仅为普通玻璃的1/5左右。

以100m2房屋计算，大约2.8年左右即可收回采用Lw-E节能玻璃所增加的成本，长期算账使用Lw-E节能玻璃是节省社会成本的。

但从开发商和施工方的角度看，考虑更多的是当期的成本，因此，单纯从短期成本考虑，开发商和施工方不会主动选择具有优异节能效果，但价格相对较高的节能中空玻璃，需要政府引导和政策置换。

从目前国外推广应用最好的德国看，其Lw-E节能玻璃普及率接近100%。

自上世纪70年代开始，德国通过政策推动和标准引导推进Lw-E节能玻璃普及应用取得良好效果。

通过《建筑保温规划》（Wschv法规）、《能源节约法》（EnEv）等，对建筑玻璃性能和使用达标提出强制性要求，并与税收挂钩，特别是新能源法的实施，对Lw-E玻璃推广普及发挥了重要作用。

（6）政策不断推进，渗透率将逐渐提升

2015年8月31日工业和信息化部、住房和城乡建设部发布了《促进绿色建材生产和应用行动方案》（工信部联原〔2015〕309号），明确提出：

“大力推广节能门窗。

实施建筑能效提升工程，建设高星级绿色建筑，发展超低能耗、近零能耗建筑。

新建公共建筑、绿色建筑和既有建筑节能改造应使用低辐射镀膜玻璃、真（中）空玻璃、断桥铝合金等节能门窗。

”

2017年4月颁布的《玻璃工业“十三五”发展指导意见》提到了要开发新型节能Lw-E玻璃、真（中）空玻璃，多功能镀膜玻璃，电致变色智能玻璃，高性能复合防火玻璃。

2019年10月底，《民用建筑节能管理规定》（征求意见稿）发布，提出要“推行建筑门窗、保温隔热材料、建筑设备等建筑产品、部品的节能性能和绿色性能标识制度。

鼓励民用建筑优先使用获得节能性能和绿色性能标识的产品、部品。

”通过对建筑门窗的节能性能和绿色性能进行标识的手段，可以突出节能产品在性能上的优势，进而引导节能玻璃在建筑上的应用。

同时该政策还强调了对既有建筑的节能改造，鼓励明确改造目标，制定改造方案进行有序改造。

（7）未来深加工玻璃向节能发展，中空和Lw-E占比将提高

钢化玻璃年产量呈现增加态势，近几年增速出现放缓，目前钢化率已经达到较高水平，未来深加工玻璃将向中空、Lw-E镀膜等节能玻璃方向发展。

二、建筑玻璃产业链：

上游以玻璃原片为主，下游面向工程公司和门窗厂

1、深加工玻璃：

直接材料成本占比高，下游为门窗厂和工程公司

深加工玻璃成本主要是由直接材料、直接人工、制造费用构成，其中直接材料占70%，主要包括玻璃原片、PVB胶片、中空材料（铝条、密封胶）、油墨、靶材等。

根据产品加工工序的不同，原材料的占比会有所区别。

玻璃深加工行业原材料在成本中占比普遍处于60%-80%的水平，原材料在产品成本中的占比随着加工工序的增加而降低。

深加工厂商销售对象主要为工程建设公司、门窗厂等，一般交货周期在一周左右。

2、近六成Lw-E加工企业对外采购玻璃原片

全国157条离线Lw-E生产线中，有71条是浮法生产线的配套项目，占离线Lw-E产线的43%。

这类具备原片及深加工上下游生产能力的企业包括信义玻璃、旗滨集团、南玻集团等。

57%的Lw-E生产线是从原片厂采购玻璃原片进行深加工，再销售给建筑工程公司或门窗厂，而自己不生产玻璃原片，这类只开展深加工业务的加工企业占据更大市场份额，代表企业有正达股份、南亮股份、吉瑞节能等。

3、Lw-E玻璃厂商：

净利率约10%

①从华北某Lw-E企业经营情况来看，最近一年单银Lw-E销售价格在25-32元/平米区间，净利率中枢为10%左右。

②从旗滨集团八个节能玻璃基地的可行性研究报告来看，预期净利率为10%左右。

Lw-E玻璃行业平均净利率在10%左右。

旗滨集团八个节能玻璃基地总投资为24亿元，对应达产后的净利润为2.4亿元，即每1亿元投资对应1亿元收入及1千万净利润。

4、深加工玻璃销售模式：

直销为主，账期变长

玻璃原片企业属于资金密集型，要保证货款回笼，主要采取经销商。

经销商销售价格参照市场价，量越大价格越优惠。

直销量比较散，销售过程难度会比较大。

（1）业主会指定品牌；

（2）入围后再去投标，由幕墙公司总包采购。

节能玻璃按订单生产，并且交付按照项目进程逐步交付。

行业行规账期在30天，直接销往幕墙公司或者房地产。

随着规模增加，应收账款也会相应增加。

三、市场格局：

扩产以头部企业为主，集中度进一步提升

1、Lw-E产线地区分布与原片产能分布相似

Lw-E从工艺上分为在线和离线，目前国内一共165条Lw-E产线，其中在线8条，离线157条，离线Lw-E占到95.6%，涉及6.693亿平米/年，在线lw-E产能4760平米/日，离线镀膜已经成为主流技术路线。

157条离线产线中在产120条，涉及年产能5.612亿平米，产能利用率83%。

从地区分布上看，Lw-E产能