非诉实务详解股权激励方案的五大模块汇总Word格式.docx

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（1）一般情况下员工获得股权会设定冻结期，期间内员工虽然持有股权但是不能行使股权和享受股权带来的收益。

等到一定期限或者条件成熟后才解除冻结。

（2）一般对于员工持有的股份对应的治权会有条件，比如缩小其表决权甚至不允许其参与表决。

（3）为了防止员工直接套利走人并起到激励的正向作用，一般会设置限售条件，不允许员工随意卖出公司股票，而是分批定额的出售。

其四，整个股权激励其实是动态的，激励内容应当随着员工的表现和公司的情况以及其他因素而调整。

因此，应当设计一套调整、中止及终止机制，适当的修正整个股权激励计划。

比如规定员工如果业绩连续不合格则触发公司回购股权的机制，比如公司股价出现大幅度波动时调整行权价格和份额。

最后，整个激励计划作为一个动态过程，也就需要相应的管理机构和管理规则。

比如何人进行业绩考核，何人批复员工股权限售解禁，又是何种表决程序，这都是此处应当规范的问题。

从程序上保证整改激励计划的公正性和可落实性。

三、各板块内容详解

（一）激励客体

1、虚拟股还是真实股

虚拟股顾名思义并非公司法或者合伙企业法所称股份，因此被授予虚拟股的员工不享有相应的权利。

持有虚拟股的激励对象往往只能享受相应的分红，但是实际并不会办理工商变更登记。

此种方式可以省却诸多的麻烦，但是对员工绑定作用不大，激励作用也不高，单纯的分红对员工吸引力远不如真实股在二级市场交易所得利益大。

因此，虚拟股不适用激励核心成员，可以用于激励一般的对象。

对于公司欲留下同发展的员工还是考虑真实股更为有益。

2、真实股的诸要素如果公司决定让渡激励对象货真价实的股权，那么应当主要考虑以下要素:

（1）激励计划时间，股权激励不可能无休止的进行下去，毕竟整个过程是会耗费人力物力的。

因此，确定一个激励时间非常重要。

另外，计划实施的节点也有意义，挂牌前后适用的法律、法规都不尽相同。

比如《非上市公众公司监管问答定向发行

（二）》就不允许一般的持股平台在挂牌后定增。

（2）激励股权来源，用于激励的股权并非凭空产生，一种方式是通过定向增资的方式扩大股本。

另一种方式是现有股东转让一部分自己的股权或者是公司回购现有股东的股权用于激励。

（3）激励股权总量及占比，公司需要考虑出多少股权用以激励，过多的话可能会稀释现有股东的股权，过少又难以起到激励的作用。

（4）激励对象，激励计划的对象对公司的作用、历史贡献以及激励的目的可能各不相同。

对于核心员工可能激励的方法与普通激励对象的方法差异很大。

因此要明确各激励对象的激励目的和追求的效果，设计匹配的激励方案。

而且，要尽量保证公平、公正，避免激励了甲激怒了乙。

（5）股票价格，用于激励的股权并不能随意定价，首先定价过低并不能达到逃税的作用。

根据《股权转让所得个人所得税管理办法（试行）》（国家税务总局公告2014年底67号）的规定，低于公允价交易转让股份要缴纳和公允价相同的税费。

其次，明显偏低还会把相应的差价记入公司当期的损益表中。

所以，数量和价格等的设计还要考虑公司的承受范围，这都属于成本范畴。

（6）资金来源:

上文已述，激励对象不可能无偿取得股份必须支付相应的对价。

如果员工能够出钱认购股份可能还帮助公司完成一次融资。

如果不能，则资金来源也需要考虑。

当然，实际就算员工没有支付公司股价，税收也是要足额缴纳。

3、各要素涉及规范比较股权激励并非公司可以肆意而为的,要受到诸多法规条例的限制。

但是,新三板相对于上市公司则相对自由许多,政

策导向更希望以市场为导向进行监管,方便新三板挂牌企业能够灵活的操作股权激励计划。

证监会颁布的《上市公司股权激励管理办法（试行）》等

文件一定层面上是有借鉴和指导意义的。

比如激励对象不能包括独立董事、监事,如果让此类人被激励,那么他们就会失去在公司的中立性,转让和公司利益绑定同流合污。

所以,很

多时候参考适用上市公司的规定很有意义。

（二）持股

1、持股模式

持股模式分为直接持股和间接持股两种模式,不同的模

式对应的操作方案和适用的规定包括效果都是有很大差异的。

从数据上看,约有53%左右的公司都采取了直接持股的模式进行股权激励,但也有相当一部分的企业采取了间接持股的模式。

间接持股即员工不直接持有目标公司的股份成为股东,而是通过持有公司其他股东股份,或者与其他股东签订代持协议的方式持股。

比如设立有限合伙企业持有公司股份,而员工又持有有限合伙的股份从而间接持股。

间接持股可能一定程度能够突破新三板对于股东人数的限制,而且也方便公司进行管理。

毕竟员工法律上并非公司股东,不能对公司享有直接的治权。

但是这种模式有变相突破新三板投资者适当性的可能,因此受到诸多的限制和不便。

另外对员工绑定的作用相对于直接持股也不够。

公司要要负担因此产生的一些管理费用和其他支出。

2、《非上市公众公司监管问答定向发行

（二）》

2015年12月17日股转公司发布了《非上市公众公司监管问答定向发行

（二）》。

该文件叫停了有限合伙等持股平台进行定向增发,简单说就是挂牌企业挂牌后不能对之前的持股平台增发股份。

也就是说企业挂牌后想通过间接持股模式实现股权激励的份额是有限的。

挂牌前持股平台占比已经限定,如果挂牌前没有成立持股平台那更是没戏。

但是该文件应当在一定背景下理解,更能透彻的理解如

果选择持股模式。

（1）叫停的原因是为了保障股权清晰、防范融资风险。

其实答案已经在这里了,就是怕挂牌新三板的公司变相突破适当投资者的规则融资。

（2）挂牌前设立的持股平台不受影响。

尚未挂牌也就不存在变相突破规则融资的情况了。

因此,公司可以在挂牌前就设立好持股平台,留出充足的股份。

（3）如果是通过认购私募股权基金、资产管理计划等接受证监会监管的金融产品,已经完成核准、备案程序并充分披露信息的,可以参与非上市公众公司定向发行。

此处很好理解,

券商和私募基金管理人不会为了小钱就帮着公司糊弄股转公司。

通过他们来间接持股很容易杜绝变相破坏适当投资者制度,且适当降低了监管层的监管成本。

4、期权

根据统计，约27%在新三板挂牌并实施股权激励的公司采取了期权模式。

参考一个简单例子解释期权，妈妈对小明说如果你数学作业优质完成我就奖励一颗糖。

等小明数学作业优质完成后妈妈把糖给了小明，但是规定语文作业优质完成后才能吃。

此处的数学作业全对便给你糖便是期权。

顾名思义，期权就是一种期待的权利，一种只要满足特定条件激励对象就可以取得公司股权的权利。

双方在期权条约中一般约定一个特定的购股价格，如果满足了所有条件，无论此事公司股价几何，激励对象都可以用特定购股价格取得公司股权。

购股条件往往从几个方面限制

（1）员工业绩应当到一定程度

（2）公司状况相对良好，且购股不会对公司造成重大不良影响，比如移远通信就对可行权日设计了限制,规定公司定期报告公告前30日至公告后2个交易日内、重大交易或重大事项决定过程中至该事项公告后2个交易日;

其他可能影响股价的重大事件发生之日起至公告后2个交易日不得行权。

（3）往往会设计一定的期限，不可能几十天达到了条件就立即交易，而且期权的份额也会分批次解锁，比如总期权10000股，激励对象要分3次购股，公司在设计激励方案时，可以又让激励对象通过持股平台间接持股又可以设计期权条款，增加员工取得股权的难度。

但是这种方法可能会让激励对象失去兴趣，从而丧失激励作用。

目前只有7家挂牌企业采取了此模式。

（三）行权

行权，顾名思义是行使权力的意思，也就是员工取得股权后行使股权的权力。

股权是一个很中性的权利，包括十大权利，个别权利确实可以起到激励作用。

但还有很多权利属于中性，在特定情况下反而起到反向作用。

因此，要设计相应的规则，限制或者禁止激励股的权利，防止反向作用的发生。

1、股权的权利分析

上图为股权激励效果图。

如图所示,大部分的权利属于中性，3种权利属于对公司可能造成负面影响的权利,只有一种

权利站在律师的角度上绝对有利于公司,即违法行为阻止

权。

（1）请求解散权:

10%以上表决权的股东凑一起就可以申请司法解散。

这个权利一旦行使会直接让公司的估值受到巨大打击,让公司受到不可估量的损失。

（2）权利损害救济权:

此类权利也是同上,而且更容易发起诉讼。

按照《公司法》的规定,只要连续持有180日且持股比例合计1%以上的股东就可以发起代表之诉或者股东之诉。

一旦公司涉诉,那么不明觉厉的投资者很可能会抛售股票以至于股价狂跌。

（3）异议权:

指股东不同意公司的一些方案,从而要求公司强行回购股权。

如果说,上述权利没有起到激励的作用,反而让员工站在了公司利益对立面尚可以理解,以下的中性权利

则需要深思

（4）财产收益权:

财产收益包括股息红利分配、剩余财产分配、股权转让和质押、股权继承几种权利。

股息分配看起来是正相关,公司利润越高股东分红越高,当然可以起到激励作用。

但是,过度分配公司利润可能会损害公司长期利益发展让公司现金流以及战略布局出现尴尬局面。

股权转让则只在股价上涨的时候让激励对象和公司绑定在一起,股价下跌员工很可能背叛公司,甚至做出有损公司利益的情况。

因为有的时候,公司给员工股票会加一些条件比如业绩达到某层面可以出售,业绩下滑到某层面公司强行回购。

一旦股票跌破员工心理价,他们甚至会故意让公司业绩下滑触发强行回购的条款以保障自身利益。

（5）参与重大决策权、选择管理权、监督与执行权理论上来说都是治权。

激励对象可以参与到公司章程修订与制定、投票表决、甚至于合计或者单独持有3%以上股东有提案权,10%以上股东有发起临时股东会权利。

他们参与投票的事项都是公司重大的内容,包括选举公司的董事和监事。

拥有了治权就有了主人翁意识,那么他们能不能听话,或者如何用手中的权利真的要打个大问号。

综上,股权并不一定就能起到激励的作用,甚至有的时候

会酿成公司僵局,带来负面影响,影响股权稳定。

据此,股权激励一定要慎重设计方案。

2、行权条件正因为股权由诸多不确定因素，因此要设计激励对象形式股权的条件。

一般来说,行权条件包含一般解锁条件、治权内容、限售条件三个板块。

（1）一般解锁条件:

一般解锁条件即满足条件员工就可以享受股权带来的收益、分红权,知情权等内容。

一般来说,可以从时间、环境、业