我国中小企业融资问题研究以DY公司为例文档格式.doc
《我国中小企业融资问题研究以DY公司为例文档格式.doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《我国中小企业融资问题研究以DY公司为例文档格式.doc（22页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。
二○一五年三月二十六日
我国中小企业融资问题研究——以DY公司为例
摘要
国内外学者对于我国中小企业融资问题的研究重点集中在下列介个方面：
（1）我国中小企业融资现状的介绍；
（2）中小企业融资问题的成因探索；
以及（3）中小企业融资问题的解决对策。
尽管学者们对于中小企业融资难得到解决都持有乐观态度，然而，当前我国融资的现状依旧不容乐观。
关键词：
融资；
企业；
成因；
方案
中小企业对中国经济发展做出了巨大的贡献，然而在相关的融资需求方面，中小企业得到的资金扶持却很少。
解决中小企业面临的融资难问题，不仅对于改善中小企业自身经营管理、增强资本实力、竞争实力有积极的推动作用，更对促进国家经济更好更快的发展、解决就业问题、带动我国产业结构的升级等方面有着重要的现实意义。
Theresearchoffinancingproblemsforthesmallandmedium-sizedenterpriseinChina
ABSTRACT
Scholars’researchathomeandabroadforsmallandmedium-sizedenterprisefinancingproblemsmainlyfocusonthefollowingaspects:
（1）theanalysisoffinancingpresentsituationforthesmallandmedium-sizedenterpriseinourcountry;
（2）thecausesandfactorsoffinancingproblemsforthesmallandmedium-sizedenterprise;
And（3）thesolutionsofthefinancingproblemsforthesmallandmedium-sizedenterprise.Althoughscholarshaveanoptimisticattitudetowardsthatthesmallandmedium-sizedenterprisefinancingproblemswillbesolved,butthecurrentfinancingsituationstillcannotbeoptimistic.
Keywords:
financing；
enterprise；
cause；
solution
目录
1中小企业融资相关概念与基本理论概述 5
1.1中小企业融资的相关概念 5
1.2常规融资渠道的比较分析 5
1.3中小企业融资理论 6
1.3.1信息不对称理论 6
1.3.3信贷配给理论 7
2我国中小企业融资现状与存在问题 7
2.1我国中小企业融资现状 7
2.2我国中小企业融资存在的问题 10
2.2.1中小企业管理不规范，缺乏长期经营目标 10
2.2.2缺乏可担保抵押的财产 10
2.2.3忽略融资资金的收集 11
2.2.4竞争力较差，盈利能力没法保证 11
2.2.5资本规模较小，抗风险能力差 11
2.2.6竞争压力大，替代品和竞争者众多 11
3影响中小民营企业融资因素分析 14
3.1政府方面的原因 14
3.2融资渠道狭窄 14
3.3企业规模小，信贷风险高 15
3.4中小企业信用担保体系不健全 15
3.5融资渠道有限，融资规模小。
16
3.6融资成本高 16
4案例分析 18
4.1DY企业简介 18
4.2DY企业融资需求 18
4.3DY企业融资困难的因素 18
4.4DY企业解决措施 18
4.5DY企业融资方案 18
5结论与建议
19
5.1扩宽融资渠道 19
5.2寻求政策扶持 19
5.3健全中小企业信用担保体系 20
5.4中小企业要努力提升自身素质 20
5.5增强企业自身能力 20
5.6提升企业管理者的管理水平 21
结论 22
参考文献 23
1中小企业融资相关概念与基本理论概述
1.1中小企业融资的相关概念
中小企业融资是指金融机构针对中小企业推出的定制化融资解决方案，由现有企业筹集资金并完成项目的投资建设，无论项目建成之前或之后，都不出现新的独立法人。
贷款和其他债务资金实际上是用于项目投资，但是债务方是公司而不是项目，整个公司的现金流量和资产都可用于偿还债务、提供担保；
也就是说债权人对债务有完全的追索权，即使项目失败也必须由公司还贷，因而贷款的风险程度相对较低。
1.2常规融资渠道的比较分析
表1常规融资渠道的比较分析
渠道
优点
难点
适应对象
银行借款
利率相对固定
融资成本较低
需严格的抵押担保；
隐性成本；
期限较短
大中型企业
股权资本
共担风险，共享收益；
获得长期使用资金；
无固定利息支出
原股东不愿让新投资者共享超额利润的惜股心态
中小企业
经营性融资
关系融资
上下游业务关联方的相互支持；
一般成本不高
有时以牺牲价格利益做为补偿；
期限不确定
各类良性持续运营的企业
1.3中小企业融资理论
1.3.1信息不对称理论
经典的经济学理论通常都是假设在市场经济中信息是完全充分的，市场上的任意一个个体都可以获得相同的完全的信息。
然而此假设和市场经济运行的实际状况却极不相符。
实际上，信息在经济主体之间的分布存在着较为明显的不均匀性，也就是信息不对称。
信息和其他资源相同，也是稀缺的。
信息不对称会导致两个方面的现象，道德风险以及逆向选择。
道德风险指的是交易双方在交易协议签订完成之后，其中一方利用多于另一方的信息，有目的地损害另一方利益从而使得自己的利益得以增加的行为；
逆向选择指的是市场的某一方如果可以利用多于另一方的信息使得自己受益而导致另一方受损，则倾向于与对方签订协议进行交易。
目前，相关学者在进行金融市场研究的过程当中，也引入了信息不对称理论，以此来研究在信息不对称的情况下，金融市场的具体的运行状况与规律。
信贷市场是金融市场的一部分，同样也是研究的重点。
在银企之间的信贷市场上，作为资金使用者的企业在本身经营方面比资金的提供者掌握更多的信息。
所以他们就有可能利用这种信息优势，在事先谈判、合同签订或者是事后资金使用的时候损害资金提供者的利益，导致资金的提供者承受着过多的风险。
而与一般的企业对比，中小企业因为自身经营的规模相当较小，总体企业的数目比较大、行业分布相当广泛，以及缺乏完善的财务制度、信息披露制度等各方面因素的限制，使作为资金贷出方的银行更不容易对贷款的风险进行准确的评估。
银行一旦贷出资金会面临严重的道德风险。
而在银行决定是否贷出资金的决策过程中又面临着逆向选择的问题。
由于在对中小企业贷款过程中存在严重的信息不对称现象，使银行面临着超过企业的风险。
为了有效地规避这一风险，银行会采取种种措施，从而减少对中小企业的资金支持等。
常见的措施包括提高抵押贷款的水平、在贷款合同中加如约束条款，使贷款多限于短期等等。
1.3.3信贷配给理论
信贷配给是指由于利率低于市场出清水平，信贷市场存在超额需求时的现象。
斯蒂格利茨和韦斯（1981）全面系统地从信息结构角度对信贷配给现象进行了分析，对不完全信息下逆向选择能导致作为长期均衡现象存在的信贷配给做了经典性的证明。
本斯特和赫尔维格（1987）在斯蒂格利茨和韦斯分析的基础上，对事后借款者的道德风险行为造成的信贷配给现象作了补充。
在信贷时存在着信息不对称，这种不对称表现在信贷市场上借款者拥有自己用贷风险程度和能否按期还贷的私人信息，借款者如果不对银行如实报告其贷款投资的情况，银行在面对按期还款不同的众多借款者时，难以从借款者过去的违约情况、资产状况和贷款用途的资料中，在事先就确定借款者的违约风险；
贷款事后，银行无法完全控制借款者的用贷和还贷行为，借款者有可能采取风险行动，银行面临着违约的贷款风险。
因此，银行的预期利润率不仅取决于贷款利率，而且取决于贷款风险的大小。
因此，银行在选择贷款者时将面临逆向选择的问题。
如果他们提高利率水贷款风险较低的客户将选择放弃贷款，剩下的都是风险较高的客户。
这样并不能提高银行的利润水平。
因此，银行宁愿降低贷款利率，以保留风险较低的优质客户，从而避免逆向选择的发生。
于是，银行的利率低于市场出清的水平，信贷配给便发生了。
信贷配给的结果就是存在信贷缺口。
2我国中小企业融资现状与存在问题
2.1我国中小企业融资现状
中小企业的融资风险是由于多种不确定因素的影响使其在融资过程中所遇到的风险，在企业负债经营的条件下，有可能导致企业的筹资风险，而且负债比率越大，负债利息越高，负债的期限结构越不合理，企业的筹资风险越大。
中国信用担保体系发展滞后，不适于中小企业融资需要。
国内外研究表明，中小企业担保机构具有较高的失败率。
国际金融公司对美国中小企业担保机构进行了调查，结果显示这类企业在成立二年内有23.7%失败，四年内有51.7%失败，六年内有62.7%失败。
根据典型调查数据，中国中小企业担保机构的平均寿命仅为二年零7个月，各行中小企业贷款普遍质量较差。
同时，目前也缺乏为中小企业贷款提供担保的信用体系，中小企业获得银行贷款普遍存在着一定的困难。
一直以来中国政府长期实行“金融抑制”政策，这是中国政府实行的一项金融政策，但是由于既得利益群体势力大，他们掌握和分配着正规金融市场的资源，这阻碍了中小企业融资，于是中国民间借贷市场随着中小企业借资的需求增加而日益壮大。
然而，民间融资市场在发展壮大的同时，也暴露出诸多问题，例如近年来出现的民间融资企业的失信问题，典型案例就有温州“跑路”、吴英非法集资案等。
另外，由于中国政治和金融体制的原因，民间融资处于法律的灰色地带，属于不正当融资，因而时常受到打击和压制。
表2我国注册登记企业分类
单位数（万个）
比重（%）
合计
325.0
100.0
国有企业
17.9
5.5
集体企业
34.3
10.5
股份合作企业
10.7
3.3
国有联营企业
0.3
0.1
集体联营企业
0.6
0.2
国有与集体联营企J
其他联营企业
0.5
国有独资公司
1.0
其他有限责任
升级会员 