期货品种分析1Word格式.docx

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市场容量大，拥有大量的生产企业、流通企业和消费者，应用领域非常广泛；

市场价格波动大且频繁，不存在垄断。

（1）供求关系的影响

（2）氧化铝供应的影响

（3）电价的影响

（4）经济形势的影响

（5）进出口关税、国际汇率的影响

（6）铝应用趋势变化的影响

（7）铝生产工艺的改进与革新对铝价的影响

（三）比价关系

在通常情况下，SHFE与LME之间的三月期铝期货价格的比价关系为10：

1。

但由于国内氧化铝供应紧张，导致国内铝价出现较大的上扬至15600元/吨，致使两市场之间的三月期铝期货价格的比价关系为10.4：

三、上海期货交易所锌

锌是重要的有色金属原材料，目前，锌在有色金属的消费中仅次于铜和铝，锌金属具有良好的压延性、耐磨性和抗腐性，能与多种金属制成物理与化学性能更加优良的合金。

原生锌企业生产的主要产品有：

金属锌、锌基合金、氧化锌。

这些产品用途非常广泛，主要有以下几个方面：

（一）镀锌

（二）制造铜合金材

　　（三）用于铸造锌合金

　　（四）用于制造氧化锌

　　（五）用于制造干电池，以锌饼、锌板形式，约占13%。

（2）国际国内经济形势

（3）进出口关税

四、橡胶

通常我们所说的天然橡胶，是指从巴西橡胶树上采集的天然胶乳，经过凝固、干燥等加工工序而制成的弹性固状物。

天然橡胶是一种以聚异戊二烯为主要成分的天然高分子化合物，分子式是（C5H8）n，其橡胶烃（聚异戊二烯）含量在90％以上，还含有少量的蛋白质、脂肪酸、糖分及灰分等。

（1）天然橡胶国际供求情况

（2）国际、国内经济大环境

　（3）主要用胶行业的发展情况

　（4）合成橡胶的生产及应用情况

　（5）自然因素

　（6）汇率变动因素

　（7）政治因素

　（8）国际市场交易情况的影响

第一种比价关系:

RSS3和SIR20的价格对比。

它们都是国际胶市的活跃品种,3号烟片胶的本身价值要高于20号标准胶，所以前者对后者通常会保持一定幅度的价格升水。

第二种比价关系：

天胶和合成橡胶的价格对比。

由于两者之间在消费领域存在明显的替代效应，所以相对而言，任何一方价格过高都会抑制其市场需求，价格过低则反之。

近年来，国内顺丁胶和天胶的价差关系最小约在-2000元，最大则是天胶价格高于顺丁胶近10000元。

天胶对顺丁胶价贴水的时间周期都比较短，通常还是维持在高升水的价格状态，因为天胶本身具有它的独特性和稀缺性。

第三种比价关系：

国内现货和期货价格对比。

近期海南5号标胶现货成交价格在18000元/吨。

如果在消费终端市场，市场成交价显然是要高于产区价格的，而近期沪胶主力合约成交价也在18000点附近，这样看来，当前期货价格实质上是贴水于现价的。

五、燃料油期货合约（FU）

（一）品种特征

燃料油也叫重油、渣油，为黑褐色粘稠状可燃液体，粘度适中，燃料性能好，发热量大。

用于锅炉燃料，雾化性良好，燃料完全，积炭及灰少，腐蚀性小。

闪点较高，存储及使用较安全。

　　各行业燃料油的主要用途如下：

（1）电力行业的燃料油消费主要用于两个方面：

一是燃油发电、供热机组，二是燃煤机组的点火、助燃和稳燃用油。

（2）石油化工行业的燃料油使用主要为自备电厂的发电、油田生活采暖、炼油厂生产工艺用热、化肥厂生产用原料和燃料以及其他化工生产。

（3）建材行业消耗的燃料油主要用于平板玻璃和建筑卫生陶瓷的生产。

（4）钢铁行业消费的燃料油主要用于加热炉、自备电厂发电供热和耐火材料等方面。

（2）原油价格走势的影响

（3）产油国特别是OPEC各成员国的生产政策的影响

（4）国际与国内经济的影响

（5）地缘政治的影响

（6）投机因素

（7）相关市场的影响

（三）价格比价关系

从沪油上市以来，沪油/燃料油的比价关系一直维持在40-55之间波动，并且呈现很明显的季节性走势。

六、黄金

黄金不同于一般商品，从被人类发现开始就具备了货币、金融和商品属性，并始终贯穿人类社会发展的整个历史，只是其金融与商品属性在不同的历史阶段表现出不同的作用和影响力。

　　黄金是人类较早发现和利用的金属，由于它稀少、特殊和珍贵，自古以来被视为五金之首，有“金属之王”的称号，享有其它金属无法比拟的盛誉。

正因为黄金具有这样的地位，一段时间曾是财富和华贵的象征，用于金融储备、货币、首饰等。

随着社会的发展，黄金的经济地位和商品应用在不断地发生变化，它的金融储备、货币职能在调整，商品职能在回归。

随着现代工业和高科技快速发展，黄金在这些领域的应用逐渐扩大，到目前为止，黄金在金融储备、货币、首饰等领域中的应用仍然占主要地位。

1、供给因素:

供给方面因素主要有：

（1）地上的黄金存量

（2）年供求量

（3）新的金矿开采成本

（4）黄金生产国的政治、军事和经济的变动状况

（5）央行的黄金抛售

2、需求因素：

黄金的需求与黄金的用途有直接的关系。

（1）黄金实际需求量（首饰业、工业等）的变化。

（2）保值的需要。

（3）投机性需求。

3、其他因素：

（l）美元汇率影响。

（2）各国的货币政策与国际黄金价格密切相关。

（3）通货膨胀对金价的影响。

（4）国际贸易、财政、外债赤字对金价的影响。

（5）国际政局动荡、战争等。

（6）股市行情对金价的影响。

黄金与白银比价是1：

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七、郑州期货交易所菜籽油

菜籽油俗称菜油（以下通称菜油），是以油菜的种子（油菜籽，以下简称菜籽）榨制所得的透明或半透明状的液体，色泽金黄或棕黄。

菜油是我国主要食用油之一，也是世界上第三大植物油，和豆油、葵花籽油、棕榈油一起，并列为世界四大油脂。

菜籽含油率高，可达35％-45％，其主要用途就是榨油食用。

菜油除直接食用外，在工业上用途很广:

可以制造人造奶油等食品，在铸钢工业中作为润滑油。

一般菜油在机械、橡胶、化工、塑料、油漆、纺织、制皂和医药等方面都有广泛的用途。

菜粕蛋白质含量高达36%—38%，其营养价值与大豆粕相近，是良好的精饲料，广泛运用在淡水养殖业中。

另外，近几年兴起的生物柴油工程使菜油转化为生物柴油的比例逐年增加，成为石油柴油理想替代品。

1、我国菜籽供应和价格

（1）我国菜籽种植面积

（2）天气状况和单产

（3）菜籽收购价格

2、菜油的供求关系

（1）产量

（2）消费量

（3）季节性规律

（4）进出口量

（5）菜油库存

（6）生物柴油的需求

3、相关及替代商品价格影响

（1）菜油与菜粕的比价关系

（2）菜油与其他油脂的价格

4、国际市场相关油脂的供求及价格

5、油厂综合成本的变化因素

按照大豆、菜籽压榨成本等相关数据，中国粮油商务网计算出的四级菜油与一级豆油价格差值每吨应处于正负500元幅度之内。

而截至4月22日，国内四级菜油平均价格为13205元，而一级豆油全国平均价格为11892元，价差为1313元，进入合理区间仍需拉近超过800元的价格。

这样的差价抑制了豆油价格下滑，但面临菜籽上市，菜油价格呈季节性回落态势，价差将逐渐缩小，并趋于合理。

八、优质强筋小麦

1）专用。

主要用于加工制作面包、拉面和饺子等要求面粉筋力很强的食品。

2）内在品质要求高。

由于面粉加工企业对优质强筋麦的内在指标有一定的要求，优质强筋小麦合约对小麦的降落数值、湿面筋、拉伸面积、稳定时间有严格的要求。

对其品质的把握一般需要了解品种和产地。

3）品种相对单一。

由于我国种植条件的限制，因此并不是所有品种都能达标。

一般来说，种植需要一定的规模。

比如豫麦34、高优503、郑州9023、藁城8901、955159、烟农19、济南17等。

4）分布比较固定。

由于土质、气候的影响，就目前的情况来看，河南的北部大部分以及南部的驻马店、许昌等地；

河北的石家庄、衡水、邢台；

山东的德州、聊城、泰安、济宁等地达标率比较高。

5）生产、消费在不断增加。

近两年，在国家大力推广优质小麦的政策下，优质品种小麦的播种面积大幅增加；

随着收入水平的提高，人们对面粉精细化的要求在逐步提高，消费习惯也在发生变化，这些都影响着优质强筋小麦的消费量。

总体趋势是优质强筋小麦消费量在逐年缓慢上升。

6）达标条件要求高。

对气温、气候、种子、田间管理、种植条件、储存等要求较高，如果在某一环节不注意，将直接影响品质指标。

7）价值较高。

优质小麦价格比普通小麦价格普遍要高一些。

初期比普通小麦高出市场价的15%-30%。

8）价格波动大。

优质强筋小麦受政策、进出口、产量、天气等因素的影响较大，每年的价格波动比较大。

1、国储进口小麦库存量变化

２、当年国产优质强筋小麦产量

３、世界主要小麦出产国产量和进口量

4、优质小麦国内消费量

5、优质小麦出口量

6、优质小麦期末商品结存量和其他因素

多年来黄豆和小麦价格所形成的2：

1的关系已经在投资者心中根深蒂固,而从CBOT黄豆与小麦的比价走势来看也倾向于2：

目前无论是内盘还是外盘黄豆和小麦之间的价格比都低于2，分别达到1.54和1.64。

九、硬白小麦

1）品类较多。

由于没有内在品质的要求，所以只要物理指标能够达到标准即可，而这类小麦的品种比较多，尤其是近年小麦结构调整过程中，优良品种比较多。

2）分布区域广。

在小麦生产区的河南、河北、山东的北部或南部，以及安徽、江苏的北部以及陕西等部分地区都有硬冬白小麦。

3）品质容易把握。

由于该品种只注重物理指标，而指标中的角质率和不完善粒，投资者只要具备实践经验就可以把握。

4）品种多为优质小麦。

从期货交割实际情况看，交割标的物一般为现货市场上一般意义的优质小麦，即优良品种种出的小麦。

5）用途广。

由于该品种只要求物理指标，因此内在品质不确定，达标品种的内在品质差别大，可以满足不同档次面粉厂需求。

1、天气、病虫害

2、播种面积

3、世界小麦产量及库存

4、国际市场联动性

（1）进口

（2）出口

6、交通运输

7、强麦生产周期性和季节性

8、其他因素

十、棉花

棉花原产于热带、亚热带地区，是一种多年生、短日照作物。

经长期人工选择和培育，逐渐北移到温带，演变为一年生作物。

春季（或初夏）播种，当年现蕾、开花、结实，完成生育周期，到冬季严寒来临时，生命终止。

在其生长发育过程中，只要有充足的温度、光照