财务知识财务管理典型例题期末备考文档格式.docx

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C.现值指数小于零D.现值指数小于1

7.壹项资产组合的β系数为1.8，如果无风险收益率为10%，证券市场平均收益率为15%，那么该项资产组合的必要收益率为（）。

A、15%B、19%C、17%D、20%

⒏.假定某企业的权益资金和负债资金的比例为60：

40，据此可断定该企业（C）。

A.只存于运营风险B.运营风险大于财务风险

C.同时存于运营风险和财务风险D.运营风险小于财务风险

⒐年金的收付款方式有多种，其中每期期末收付款的年金是（A）

A.普通年金B.预付年金C.延期年金D.永续年金

⒑于下列股利分配政策中，能保持股利和收益之间壹定的比例关系，且体现多盈多分、少盈少分、无盈不分原则的是（D）。

A.剩余股利政策B.固定或稳定增长股利政策

C.低正常股利加额外股利政策D.固定股利支付率政策

11．某X公司普通股每年股利额为2元/股，假设投资者准备长期持有该X公司股票，且要求得到10％的必要收益率，则该普通股的内于价值应是（B）

A.18元B.20元C.16元D.22元

12．于EXCEL中，用来计算现值的函数是（C）。

A.NPV函数B.FV函数C.PV函数D.IRR函数

13．影响运营杠杆系数变动的因素不包括（D）。

A、销售价格B、销售量C、固定成本D、固定利息

14．于个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（A.）。

A.留存利润成本B．债券成本C.优先股成本D.普通股成本

15.某企业按年利率8%向银行借款100万元，银行要求维持贷款限额10%的补偿性余额，该项贷款的实际年利率是（）

A.7.28%B.8.89%C.9%D.10%

16下列各项中，不会稀释X公司每股收益的是（B）。

A.发行认股权证B.发行短期融资券

C.发行可转换X公司债券D.授予管理层股份期权

17某投资项目原始投资额为400万元，建设期为1年，投产后1至6年每年现金流入量为80万元，第7至10年每年现金流入量为50万元，则该项目不包括建设期的投资回收期应是（）

A.7年B.6年C.5年D.4

二、多项选择题（下列各题中，有俩个及之上符合题意的正确答案，将你选定的答案编号用英文大写字母填入下表中.多答、少答、错答本题均不得分。

每小题2分,共16分.）

⒈计算资金成本率时，需考虑所得税因素的有（AB）

A．长期债券成本率B．长期借款成本率

C．优先股成本率D．普通股成本率

⒉应收账款成本包括的主要项目有（ABC）

A．机会成本B．管理成本

C．坏账成本D．转换成本

⒊相对于普通股股东而言，优先股股股东能够优先行使的权利有（CD）

A.优先认股权B.优先表决权C.优先分配股利权D.优先分配剩余财产权

4．企业财务管理的主要内容有（ABCD）

A.筹资管理B..收入和分配管理

C.投资管理D.营运资金管理

⒌普通股股东的权利和义务有（CD）

A.优先获得股利B.优先分配剩余财产

C.享有X公司的运营管理权D.享有新股优先认股权

6．X公司债券和股票相比较，其区别是（ABCD）。

A、债券是固定收益证券，股票多为变动收益证券

B、股票筹资风险较小，债券筹资风险较大

C、债券到期必须仍本付息，股票壹般不退仍股本

D、债券于剩余财产分配中优于股票

7．下列投资评价指标中，数值越大越好的有（ABC）。

A、现值指数B、净现值

C、投资收益率D、投资回收期

8．对于资金时间价值的说法正确的有（ABC）。

A、资金时间价值相当于没有风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率

B、资金的时间价值有单利计算和按复利计算俩种形式

C、资金时间价值是资金于周转使用中产生的

D、壹切资金均具有时间价值

9.我国法律规定股份X公司分派股利的形式有（BC）

A．财产股利B．股票股利

C．现金股利D．负债股利

10.对企业进行财务分析的主要目的有（ABCD）

A．评价企业偿债能力B．评价企业的资产管理水平

C．评价企业获利能力D．评价企业发展趋势

三、判断题（将你认为正确的命题用“○”表示，错误的命题用“×

”表示。

且将其“○或×

”标记填入下表中。

每题1分，共10分。

1、以企业价值最大化比以股东财富最大化作为财务管理目标更科学。

（○）

2、利用逐步测试法计算投资项目的内含报酬率时，若净现值为正，说明预计贴现率大于投资的内含报酬率，应调低贴现率再进行测算；

（×

3、资产的流动性越强，收益往往越强。

×

4、筹资渠道解决的是资金来源问题，筹资方式解决的是通过何方式取得资金的问题，它们之间不存于对应关系。

5、于存货控制中,订货提前期的存于,对经济批量没有影响。

6、根据我国有关规定，股票不得折价发行（○）

7、当市场利率等于票面利率时，债券按面值发行。

8、假设所得税前资金成本是10%，某X公司所得税为25%，则税后资本成本为12.5%。

9、ABC法控制存货时，对A类存货应壹般管理（×

）。

10、某投资方案，当贴现率为10%时，其净现值为10元，当贴现率为13%时，其净现值为－20元。

该方案的内含报酬率为3%。

（×

11、联合杠杆是营业杠杆和财务杠杆的综合。

因而联合杠杆系数等于营业杠杆系数和财务杠杆系数之和。

12、资本成本包括筹资费用和用资费用，其中筹资费用是资本成本的主要内容。

综合题

1、某企业准备开发新产品，该产品的预期年收益率如下表所示：

有俩个方案供选择。

资料如下，用风险收益均衡原则决策企业该选择和何种投资方案。

计算每壹方案的期望收益;

标准离差;

标准离差率；

作为壹个谨慎的投资者，应选择哪壹方案。

市场情况

概率

甲方案预期年收益（万元）

乙方案预期年收益（万元）

良好

0.35

120

100

壹般

0.45

60

65

较差

0.20

-20

—15

说明：

如果所给资料是预期年收益率，相对指标，类似可计算。

答：

甲投资方案:

期望值=120×

35%+60×

45%+（-20）×

20%=65（万元）

方差=（120–65）2×

35%+（60-65）2×

45%+（-20–65）2×

20%=2515（万元）

标准离差=（2515）1/2=50.15（万元）

标准离差率=50/65=0.77

乙投资方案：

期望值=100×

35%+65×

45%+（-15）×

20%=61.25（万元）

方差=（100-61.25）2×

35%+（65-61.25）2×

45%+（-15-61.25）2×

20%

=1694.69（万元）

标准离差=（1694.69）1/2=41.17（万元）

标准离差率=41.17/61.25=0.67

决策：

于俩个投资方案的期望值不相同的情况下，甲方案的标准离差率大，投资风险大，乙方案标准离差率小，风险小，可选用乙投资方案。

2，某投资项目资金来源情况如下：

银行借款300万元，年利率为4%，手续费为4万元。

发行债券500万元，面值100元，发行价为102元，年利率为6%，发行手续费率为2%。

优先股200万元，年股利率为10%，发行手续费率为4%。

普通股600万元，每股面值10元，每股市价15元，每股股利为2.40元，以后每年增长5%，手续费率为4%；

[发行普通股筹资600万元，该X公司股票β值为2，市场报酬率10%，无风险报酬率6%]。

留用利润400万元。

该投资项目的计划年投资收益为248万元，企业所得税率为33%。

企业是否应该筹措资金投资该项目？

（不考虑资金的时间价值）

个别资金比重：

银行借款比重=300/2000=15%债券资金比重=500/2000=25%

优先股资金比重=200/2000=10%普通股资金比重=600/2000=30%

留存收益资金比重=400/2000=20%

个别资金成本：

银行借款成本=300×

4%×

（1-33%）/（300-4）=2.72%

债券资金成本=100×

6%×

（1-33%）/[102×

（1-2%）]=4.02%

优先股资金成本=10%/1×

（1-4%）=10.42%

普通股资金成本=2.40/[15×

（1-4%）]+5%=21.67%

留存收益资金成本==2.4/15+5%=21%

加权平均资金成本=

2.72%×

15%+4.02%×

25%+10.42%×

10%+21.67%×

30%+21%×

=0.41%+1.01%+1.04%+6.50%+4.2%=13.16%

年投资收益率=248/2000=12.4%

资金成本13.15%>

投资收益率12.4%,因此不该筹资投资该项目。

[发行普通股筹资600万元，该X公司股票β值为2，市场报酬率10%，无风险报酬率6%；

普通股资金成本=6%+2×

（10%-6%）=14%]

3，某X公司2008年销售商品12，000件，每件商品售价为240元，每件单位变动成本为180元，全年发生固定成本总额320，000元。

该企业拥有总资产5，000，000元，资产负债率为40%，债务资金的利率为8%，主权资金中有50%普通股，普通股每股面值为20元。

企业的所得税税率为25%。

分别计算

（1）单位贡献毛益

（2）贡献毛益M（3）息税前利润EBIT（4）利润总额（5）净利润（6）普通股每股收益EPS（7）运营杠杆系数DOL（8）财务杠杆系数DFL（9）复合杠杆系数DCL（10）预计下年度销售增长率20％，预测下期息前税前利润和每股收益

1、单位边际贡献m=240-180=60（元）

2、边际贡献总额M=12000×

60=720000（元）

3、息税前利润EBIT=720000–320000=400000（元）

4、利润总额=息税前利润–利息=EBIT–I

=400000–5000000×

40%×

8%=400000–160000=240000（元）

5、净利润=利润总额（1–所得税率）=（EBIT–I）（1–T）

=240000×

（1-25%）=180000（元）

6、普通股每股收益EPS=[（EBIT–I）（1–T）-D]/N

=[180000–0]/[（5000000×

60%×

50%）/20]=180000/75000=2.4（元/股）

7、运营杠杆系数DOL=M/EBIT=720000/400000=1.8

8、财务杠杆系数DFL=EBIT/（EBIT-I）=400000/240000=1.67

9、复合杠杆系数DCL=DOL×

DFL=1.8×

1.67=3.01

其中：

普通股股数N=（5000000×

50%）/20=75000股

10、下期息前税前利润=本期息前