《证券法》教案文档格式.docx

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（二）证券的基本特征

（1）证券是直接投资工具

（2）证券是流通性权利凭证

（3）证券是证权证券

（4）证券是标准化权利凭证

第二节证券法的调整对象

（一）证券法的概念

形式意义上，

证券法是由国家立法机关依照法定程序制定的，调整证券法律关系并以《证券法》命名的法律规范。

实质意义上，

证券法是指调整证券发行、交易、服务关系以及规范证券监管体制的法律规范的总称。

（二）证券法调整的证券种类

股票

公司债券

政府债券

证券投资基金份额

证券衍生品种

认定证券

（三）证券法调整的证券行为

（1）证券发行行为

（2）证券交易行为

（3）证券服务行为

（4）证券监管行为

第三节证券法的法律渊源

（一）基本法律

（二）行政法规

（三）部门规章

（四）自律规范

（五）司法解释

第四节证券法的性质和地位

（一）证券法的性质

A证券法是行为法

B证券法是强制法

C证券法兼具实体法和程序法的特点

D证券法兼具国家制定法和习惯法特点

（二）证券法的地位

A民商分立体系下，证券法是商法的特别法。

民商合一体系下，证券法是民法的特别法。

B证券法与公司法

“关系法学说”认为，证券法是公司法的关系法，证券法侧重于保护投资者的利益，公司法则主要在于规范公司的组织及行为。

“特别法学说”认为，证券法为公司法之特别法。

第二章证券法的历史

一、《证券法》颁布前的证券法制状况

二、《证券法》的实践

三、《证券法》的修订

第一节《证券法》颁布前的证券法制状况

（一）我国证券市场的法制化进程

（二）我国证券市场法制化建设

（三）《证券法》的制定背景

第二节《证券法》的实践

（一）分业经营向混业经营的过渡

分业经营，

通常是指银行业、证券业、保险业、信托业各自经营与自身职能相对应的金融业务，一个金融机构不能同时经营两种业务。

混业经营，

狭义上指证券业、银行业、信托业和保险业间进行交叉经营的关系。

广义上指所有金融行业之间可以进行交叉经营关系。

（二）新股发行定价的市场化趋势

我国长期采取市盈率定价方式，但在证券市场供求关系失衡情况下，单纯依赖市场认购来确定发行价格，导致新股发行价格大幅提高，市场化定价机制受到公众质疑。

现转而采取逐渐市场化方法，主要包括

A股票配售方式

B市场询价机制

（三）推行证券发行上市保荐人制度

（四）引入合格境外机构投资者机制

（五）逐步开放B股市场

（六）启动网上委托

（七）发布实施《上市公司收购管理办法》

（八）完善证券公司治理机制

A境外投资者参股证券公司

B证券公司的内部治理

（九）完善亏损上市公司的退市制度

（十）逐步建立多层次证券市场

A建立中小企业板

B股份代办转让系统

（十一）启动上市公司股权分置改革

第三节《证券法》的修订

（一）证券法的修改情况

（二）证券法修改的主要内容

A为混业经营预留政策空间

B为建立多层次资本市场预留空间

C为国有企业买卖股票预留法律空间

D逐渐开放证券公司融资融券业务

E取消禁止银行资金入市的规定

F提升自律监管组织的地位

G加强对证券发行的监管

H改革证券交易和结算制度

J加强对投资者利益的法律保护

K加强监管机构的职权

第三章证券法的宗旨和原则

一、证券法的立法宗旨

二、证券法的基本原则

第一节证券法的立法宗旨

A保证企业获得稳定的融资渠道

B确保证券投资者获得投资利益

C确保证券中介机构的合法权益

第二节证券法的基本原则

（一）对证券法基本原则的认识

（二）我国证券法的基本原则

A公开原则

1发行与交易信息的公开

2监管信息的公开

B公正原则

C公平原则

D诚信原则

E安全与效率原则

第四章证券市场信息披露制度

一、信息披露制度的制度价值

二、信息披露的概述

三、信息披露的文件名称和内容

第一节信息披露制度的制度价值

（一）信息披露制度的历史起源

证券市场信息披露制度，也称公开制度或公示制度，主要是指证券发行公司在证券的发行、上市与流通各环节中，依照法律规定将与证券有关的一切重大信息予以真实、准确、完整以及适当的公开，以供投资者做投资判断参考的法律制度。

历史：

A1844年英国制定的《合股公司法》首次在公司法中引入了“公开原则”，建立了具有初步模型的信息披露制度。

B1900年英国的《公司法》也将信息披露制度作为其重要组成部分，这为英国在证券信息披露制度领域的后续立法确定了基本模型。

C1933年证券法和1934年证券交易法的颁布，使得美国证券法中的信息披露制度与信息披露体系非常完整地建立了起来。

（二）信息披露制度的理论基础

A随机理论

证券的价格是随机的，令人捉摸不定，所有企图或意图战胜股市的理论体系必将失败，通过对证券市场的股价运行规律分析得出来的技术性指标的体系，无法产生正确的结论。

此理论已被淘汰。

B效率资本市场理论

该理论认为，在一个有效率的资本市场中，股价会充分反映所有可得的信息，因此能够形成真实的股价。

如果在一个证券市场中，价格完全反映了所有可获得的信息，每一种证券的价格都永远等于其投资价值，那么就称这样的市场为有效市场，并且将资本市场机制的运作效率在不同的信息环境下分为：

弱势有效市场、半强势有效市场、强势有效市场。

启示：

强制性的信息披露制度使得信息能够得到及时完全的公开，能够促使市场朝着有效的市场发展。

C不对称信息理论

即双方当事人进行交易活动时，有关交易信息在当事人之间的分布是不对称的，一方当事人对于自身相关的信息占有量对于另一方当事人，一方当事人无法观察到对方当事人的行为或无法获致对方当事人的完全信息；

并且，交易双方对各自在信息占有方面的地位是清楚的，处于信息劣势的一方缺乏相关信息，但可以知道相关信息的概率分布，并据此对市场形成一定的预期。

表现：

信息在筹资者与投资者之间的分布不对称

信息在投资者之间分布不均匀

引发的问题：

逆向选择

道德风险

D成本效益分析理论

信息成本高于股市投资的预期收益时，投资者不再搜寻，挖掘于己有用的信息量，这就决定了完全信息的不可能性和市场信息供给量的边界。

由于信息的质量难以分辨，还会加重投资者的消费成本。

信息成本会影响证券价格，导致逆向选择和道德风险，造成市场失灵。

（三）信息披露制度的功能

A展现证券价格的基础

B防止证券欺诈的基本手段

C提高证券市场效率的重要手段

D督促企业改善经营管理的重要手段

第二节信息披露的概述

（一）信息披露的基本要求

A真实性

B准确性

C全面性

D及时性

（二）信息披露的义务人和披露方式

A信息披露义务人

B信息披露的方式

（三）信息披露的分类

A直接的信息披露和间接的信息披露

B发行信息披露和持续信息披露

两者在目的、主体、披露的文件以及程序上存在差异。

C硬信息和软信息

（四）信息披露与商业秘密的保护

第三节信息披露的文件名称和内容

（一）招股说明书

（二）上市公告书

（三）年度报告书

（四）中期报告

（五）临时报告

第五章证券发行制度

一、证券发行概述

二、股票发行的条件

三、证券发行审核程序

四、公司债券发行制度

第一节证券发行概述

（一）证券发行的概念和特征

A概念

证券发行，是指经过批准符合发行条件的证券发行人，以筹集资金为目的，按照一定的程序将证券、公司债券以及其他证券销售给投资者的一系列行为的总称。

证券发行和证券募集并不是同一个概念，前者强调发行人向投资者交付出资凭证，后者是证券投资者向发行人认购证券和交纳投资款项的行为。

B特征

是以筹集资金为目的的行为

必须符合法定的条件和程序

表现为一种证券的销售

（二）证券发行的分类

A公开发行和非公开发行

B直接发行和间接发行

C公司发行、金融发行和政府发行

D设立发行和增资发行

E平价发行、溢价发行和折价发行

（三）证券发行活动有关当事人

A证券发行人

政府（我国目前禁止）

b股份公司

c金融机构

B证券投资者

机构投资者

b战略投资者

c合格境外机构投资者

C证券市场中介机构

证券公司

b证券服务机构

第二节股票发行的条件

（一）募集设立公司并发行股票的条件

《公司法》规定：

发起人应当在2人以上200人以下，其中须有半数以上的发起人在中国境内有住所

b有符合法定要求的公司章程

c除法律、行政法规另有规定外，发起人认购的股份数不得少于公司股份总数的35%

d应当由依法设立的证券公司承销证券，签订承销协议

e应当与银行签订代收股款协议等

f符合经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件

（二）首次发行股票并上市的条件

A主体资格条件

B独立性条件

C规范运行的条件

D财务与会计条件

E募集资金运用方面的条件

（三）上市公司公开发行股票的条件

A上市公司发行股票的一般条件

组织机构健全、运行良好

b盈利能力具有可持续性

c财务状况良好

d最近36个月内财务会计无虚假记载且不存在重大违法行为

e筹集资金的数额和使用符合相关规定

f不存在不得公开发行证券的情形

B上市公司配股条件

C上市公司增发条件

（四）非上市公司公开发行股票的条件

第三节证券发行审核程序

（一）证券发行的两种监管制度

A注册制

也称申报制或登记制，主要以美国联邦证券法为代表，是指证券发行人在公开发行前，按法律的规定向证券发行主管机关提交与发行有关的文件，在一定的期限内，主管机关未提出异议的，其证券发行注册即发生效力的一种证券发行审核制度。

优点：

简化审核程序

b有利于具有发展潜力和风险性的企业通过证券市场审核制度

c提高投资人的投资判断力，减少对政府的依赖性

B核准制

（二）我国证券发行审核制度的历史

A20世纪90年代以前的特批阶段

B20世纪90年代初期的审批制阶段

C“核准制”下的“通道制”阶段

D“核准制”下的“保荐制”阶段

（三）我国现行股票发行核准程序

A股票公开发行的核准结构

B申请和保荐程序

C预披露程序

D初审和复审程序

E核准和复议

第四节公司债券发行制度

（一）债券的概念及