生产管理本科生财务管理作业题 精品Word文档下载推荐.docx
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解:
(1)投资组合的β系数=50%×
2.1+40%×
1.0+10%×
0.5=1.5
投资组合的风险收益率=1.5×
(14%—10%)=6%
(2)投资组合风险收益额=30×
6%=1.8(万元)
(3)投资A股票的必要收益率=10%+2.1×
(14%—10%)=18.4%
投资B股票的必要收益率=10%+1×
(14%—10%)=14%
投资C股票的必要收益率=10%+0.5×
(14%—10%)=12%
(4)投资组合的必要收益=10%+1.5×
(14%—10%)=16%
(5)A股票的内在价值==15.67元/股
B股票的内在价值=1/14%=7.14元/股
C股票的内在价值=0.5/12%=4.17元/股
(6)由于A股票目前的市价高于其内在价值,所以A股票应出售,B和C目前的市价低于其内在价值应继续持有。
3.华新股份有限公司拟以500万元投资筹建电子管厂,根据市场预测,预计每年可获得的收益及其概率如下表所示。
华新公司预计收益及概率表
市场状况
预计年收益(万元)
概率
繁荣
120
0.2
一般
100
0.5
衰退
60
0.3
若电子行业的风险价值系数为6%,计划年度利率(时间价值)为8%。
(1)计算该项投资的收益期望值;
(2)计算该项投资的标准离差和标准离差率;
(3)导入风险价值系数,计算该方案要求的风险价值;
(4)计算该方案预测的风险价值,并评价该投资方案是否可行。
4.天元基金公司拟于下一年度投资5亿元于下列5种股票:
股票
投资额(亿元)
股票β系数
A
1.6
B
1.2
2.0
C
0.8
4.0
D
1.0
E
0.6
3.0
假设天元基金的β系数采用加权平均法求得。
无风险报酬率为6%,市场报酬率及其概率分布预计如下表:
市场报酬率(%)
0.1
7
9
0.4
11
13
15
(1)用资本资产定价模型计算各自的必要报酬率;
(2)总裁王明收到新股投资建议,该股预计报酬率为15.5%,估计β系数为2.0,问是否应进行投资?
请说明理由。
作业三
1.目前,短期国库券的收益率为5%,假定一β值为1的资产组合市场要求的期望报酬率为12%,根据CAPM模型,问:
(1)市场资产组合的预期报酬率是多少?
(2)β值为0的股票的预期报酬率是多少?
(3)假定某投资者正考虑买入一种股票,目前每股价格为40元,预计下一年可派发每股红利3元,投资者可以每股41元的价格卖出。
若该股票的β值为0.5,问该股票是被市场高估还是低估了?
2.假设你是一家公司的财务经理,准备进行对外投资,现有三家公司可供选择:
A公司、B公司和C公司。
三家公司的预期年报酬率以及发生概率为:
发生概率
投资报酬率(%)
A公司
B公司
C公司
40
50
20
-15
-30
作为一名稳健的投资者,总是希望投资于期望报酬率较高而风险较低的项目,试通过计算做出抉择。
3.DG公司刚发放的每股股利为1元,预计今后三年公司的股利增长率为25%,随后降至5%。
投资者认为合适的市场资本化率为20%,问:
(1)该公司股票的内在价值应是多少?
(2)如果该公司股票的市场价格等于其内在价值,其预期的股利率是多少?
(3)投资者预计一年后股票的价格是多少?
它所隐含的资本利得是否与投资者估计的股利的市场资本化率相符?
4.有一风险资产组合,预计年末来自该资产组合的现金流量可能是7万元或20万元,两者发生的概率相等,均为0.5。
目前,市场可供选择的无风险国库券的年利率为6%,问:
(1)如果投资者要求8%的风险报酬,则其愿意支付的最大投资额是多少?
(2)如果投资者按上述结论去投资,其投资的预期报酬率是多少?
(3)如果投资者要求的风险报酬率提高至12%,其愿意支付的购买价格又将是多少?
5.已知无风险报酬率为8%,市场资产组合的期望报酬率为15%。
对于AP公司的股票:
β=1.2,股利支付率=40%,所宣布的最近一期的收益是每股10元。
红利刚刚发过,预计公司每年都会分红。
若公司所有再投资的权益报酬率均为20%,问:
(1)AP公司股票的内在价值是多少?
(2)如果AP公司股票的现行市价为100元,预计一年后的市价等于其内在价值,投资AP公司股票一年的预期报酬率为多少?
6、已知A公司拟购买企业债券以为长期投资,其要求的必要报酬率为6%。
现有三家公司同时发行5年期、面值为1000元的企业债券,其中:
甲公司债券的票面利率为8%,每年付息一次,到期还本,债券发行价格为1041元;
乙公司债券的票面利率为8%,单利计息,到期一次还本付息,债券发行价格为1050元;
丙公司债券的票面利率为0,折价发行,发行价格为750元,到期按面值还本。
(1)计算A公司购入甲公司债券的价值和收益率;
(2)计算A公司购入乙公司债券的价值和收益率;
(3)计算A公司购入丙公司债券的价值和收益率;
(4)根据上述计算结果,评价甲乙丙三种企业债券是否具有投资价值,并替A公司做出购买决策。
作业四
1.某公司20XX年销售净收入为400,000元,实现净利润为48,000元,资产平均总额为500,000元,资产负债率为50%;
20XX年销售净收入为480,000元,实现净利润72,000元,资产平均总额为640,000元,资产负债率为60%。
要求分别计算:
(1)20XX年和20XX年的销售净利率、总资产周转率、权益乘数和自有资金利润率;
(2)分析计算销售净利率、总资产周转率、权益乘数变动对自有资金利润率的影响。
2.某公司20XX年度有关财务资料如下。
(1)资产负债表资料(单位:
万元):
资产
年初
年末
负债及权益
现金及有价证券
51
65
负债总额
118
134
应收账款
23
28
所有者权益总额
124
173
存货
16
19
其他流动资产
21
14
长期资产
131
181
总资产
242
307
负债及所有者权益
(2)其他资料:
全年实现销售净收入336万元;
制造成本263万元,管理费用14万元,销售费用18万元,其他业务利润6万元,所得税10万元。
(3)20XX年有关财务指标为:
营业净利润(率)11.23%,总资产周转率1.31,权益乘数1.95。
要求:
(1)计算20XX年该公司的总资产收益率和净资产收益率,并提出管理建议;
(2)根据杜邦财务分析体系分析营业净利润(率)、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响。
作业五
1.设A公司需要增加95000元的营运资本,有两种可行的资金来源以供选择:
(1)利用商业信用,公司按每月“3/30,n90”的条件购买50000元的材料,放弃现金折扣;
(2)公司按12%的年利率贷款106000元,由于与银行签有限额为20万元的周转性贷款协定,需要支付承贷费0.5%,另银行要求企业保有10%的补偿性存款余额。
请根据年成本分析判定公司该作何种选择?
2.某企业拟赊购一批价值为800000元的商品,供应商提出的付款条件为:
(1)立即付款,价格为780800元;
(2)10天后付款,价格为781600元;
(3)30天后付款,价格为785000元;
(4)45天后付款,价格为790000元。
最后付款期为60天,全额付款。
假设企业资金不足时可向银行申请短期借款,银行借款利率为12%,一年按360天计。
请分别计算企业放弃现金折扣的成本,并作出对该企业最有利的决策。
作业六
1.大同公司发行面值100元的债券50000份,债券期限6年,票面利率为6%,假设发行时市场利率为5%。
(1)如果该债券为到期一次还本付息债券,试计算其每份的理论价格;
(2)如果该债券为每年支付一次利息,到期一次还本,则该债券每份的理论价格又是多少?
(3)如果这种到期一次还本付息的债券在证券市场交易,两年以后相应的市场利率为4%,问两年后该债券每份的理论价格又为多少?
2.预计ABC公司明年的税后利润为1000万元,流通在外的普通股股数为500万股。
问:
(1)假定公司股票的市盈率为12,试计算股票价值。
(2)若预期公司将其盈余的60%用于发放现金股利,投资的必要报酬率为4%,试计算其价值。
(3)若必要报酬率为10%,未来股利增长率为6%,预计公司盈余的60%用于发放现金股利,其投资价值是多少?
3.NCP公司去年发放的普通股每股股利为1.32元,预计今后将以8%的固定比率逐年递增。
(1)如果NCP公司股票的现行市价为23.50元,那么其预期的报酬率是多少?
(2)如果投资者要求的报酬率为10.5%,该股票的价值应是多少?
(3)如果你是投资者,你会投资NCP公司的股票吗?
为什么?
4.某公司发行了一期限为15年,面值1000元,票面利率10%,转换价格为16.75元,总额1000万元的可转换债券,可转换债券发行后该公司普通股的市场价格为14.75元。
同时,已知同样的不可转换的公司债券的市场收益率为14%,该可转换债券的市场价格为970元,要求计算:
(1)该可转换债券的转换比率;
(2)该可转换债券目前的转换价值;
(3)该可转换债券作为普通债券的价值。
5.东大公司为扩大经营规模拟融资租入一台设备,该设备的市价为288万元,设备运抵公司过程中支付运费以及保险费共计12