人民币汇率与全球货币体系Word文档格式.docx

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摘要

随着经济全球化以及中国经济的发展，人民币已经成为全球货币体系的重要组成部分。

而在近几年，随着美元霸权的逐步弱化，人民币的汇率得到了明显的提升。

在这样的背景下，人们不禁产生了人民币是否会替代美元成为全球货币体系的代言人的想法。

人民币汇率的提升一方面代表了我国经济的发展迅速，但在同时，也为国内对外贸易带来的困惑。

本文就人民币汇率与全球货币体系关系进行研究，并就如何加强人民币在全球货币体系地位的问题提出一些个人见解，希望这能够对人民币的汇率问题有一定的借鉴意义。

关键词：

人民币；

汇率；

货币体系

引言

随着经济全球化以及中国经济的发展，中国已经成为世界经济发展的重要组成部分，而人民币在全球货币体系中的地位也越来越高。

在这样的背景下，人民币的汇率提升成为包括美国在内的各国的要求。

根据相关的调查显示，自2002年起，人民币汇率水平和制度选择成为中美经济外交的重要议题，人民币汇率面临着极大的升值压力。

从2005年7月21口开始，中国按照主动性、可控性、渐进性三大原则进行人民币汇率形成机制改革，在布什政府时期和奥巴马政府时期，人民币对美元名义汇率分别升值了19.52%和8.2%。

面对人民币汇率提升的问题，国内大众对于中国经济的发展以及人民币在世界中的地位产生了一定的盲目性，认为人民币有实力替代美元成为新的货币霸主，成为世界货币的新的代言人。

但是，人民币汇率的提升也为国内企业的对外贸易产生了较大的影响。

本文就人民币汇率与全球货币体系之间的关系问题进行探讨，并在文章的最后就如何加强人民币在世界货币体系中的地位问题提出一些对策，希望这对于国内经济的发展有一定的借鉴意义。

1、当前全球货币体系的特征

1971年布雷顿森林体系崩溃后，为继续维持美元的霸主地位，世界各国在美国的主导下建立了史密森体系，但任何以一国国家货币充当国际货币的国际货币体系都是不稳定的，史密森体系在1973年瓦解。

经过各国之间的博弈和妥协后，1976年1月，各国代表汇聚牙买加首金斯敦，签订了《牙买加协议》，同年4月，国际货币基金组织通过了《工MF协定第二次修正案》，牙买加体系得以确认，从此世界进入浮动汇率时代。

在浮动汇率制下，推行黄金非货币化，取消黄金官价，废除黄金执行国际货币的作用，各国可以按黄金市场价格自由买卖黄金。

黄金在国际储备中的份额下降到了目前的不到10%。

而经济、军事实力强大的国家的货币则在一定程度上执行世界货币的职能，国际储备中其所占比目前在80%以上。

可见，在牙买加体系下，各国国际储备由黄金储备、外汇储备和特别提款权（SDR）构成，外汇储备是各国国际储备的主要组成部分。

截止2011第三季度，美元储备占世界己知货币组成的外汇储备的61%，在目前可预见的时间内，美元仍将会在各国外汇储备中占据主导地位。

在浮动汇率制下，美国在国际货币体系中处于核心地位，围绕这一核心的是两种类型的类国家，一种类型是欧洲和拉美国家，另一种类型是石油产出国和执行出口导向战略的国家，执行出口导向战略的国家主要是东亚国家。

欧洲和拉美国家的投资者购买了大量由美国政府和美国公司发行的金融资产，这些金融资产主要是股票和债券，通过卖出金融资产，真实资本大量流入美国，美国则把这些资本投资于国内，或者以对外直接投资的方式重新流入这些国家。

石油产出国和执行出口导向战略的国家通常以美国作为他们最主要的产品出口市场，通过经常账户持续顺差，这些国家积累了大量的美元外汇储备，然后把巨额美元储备投资于美国国债等资产，美国则发行联邦债券以获取大量实际资本的流入，为美国的经常账户逆差融资，通过输出美元获得实际资源注入，这种机制使得美国可以实行低利率政策，促进其经济增长。

在这样的机制下，美国政府和企业不但可以获得真实投资和金融资产之间收益率的差额利润，而且还能把融入的真实资本再投资的风险转嫁给其它国家的投资者。

总的来说，目前的全球货币体系仍然是“美元霸权”，这种情况在未来的长时间内是不会改变的。

但是，如果不能够对现有的货币体系进行合理的改革，那么，金融危机的爆发在未来也是不可避免的。

二、当前全球货币体系的缺陷

（一）浮动汇率制的内在不稳定性

浮动汇率体系在一定程度上弥补了固定汇率制下的不足，但同时也有自身的缺陷。

浮动汇率制下，国际储备多元化在一定程度上缓解了布雷顿森林体系时期对美元过度需求的问题，汇率制度的更具灵活性也使得世界各国可以根据本国的实际国情来制定汇率制度。

各主要国际货币之间的汇率已经占据了主导地位，但同时主要国际货币汇率之间的频繁波动不仅对各国的宏观政策调控造成了巨大的困难，而且国际贸易和国际金融市场也经常会受到汇率波动的冲击。

以欧元为例，从欧元1999诞生年至2010年，欧元和美元汇率在2001年达到0.8952欧元/美元，但在2008年金融危机时美元大幅升值达到1.4726欧元/美元，其波动幅度达到了64.5%。

美元——日元汇率曾有过大幅波动的历史，广场协议后日元大幅度升值，日元从1985年的250日元/美元升值到1995年的79日元/美元，这一期间波动幅度达到68.4%，到1998年又贬值到148日元/美元，但到2010年时日元大幅度升值到76.98日元/美元，这一期间波动幅度达到48.0%。

为防范汇率波动和应对浮动汇率制下可能的金融危机，世界各国特别是新兴市场国家和实行盯住美元政策的小国不得不有意识的维持巨额美元储备，通过积累巨额外汇储备这一防御武器来维持强有力的对外平衡，所有这些措施这在很大程度上都降低了全球的总需求。

（二）位于中心国家和外围国家权利和义务的不对称性

由于美元在当前的浮动汇率体系中占据主导地位，相比而言，处于这一体系中心、的国家的货币政策具有主动偏好性，而处于外围的国家基本上只能根据中心国家的货币政策被动的相应调整，美国获得了巨额的铸币税，享受了美元作为世界货币的权力，却没有承担相应的责任和义务，而世界其它国家则承担了金融危机和通货膨胀的成本。

发行储备货币的国家通常可以相当低的利率向发展中国家融入资源，特别是，各国积累的巨额美元储备以很低的收益率购买美国国债，向美国提供贷款。

学者麦金农指出，由于当前国际货币体系是以美元为主导的体系，美国的外债就好像一国中央银行发行法定货币一样，几乎可以不需要任何补偿就能获得实际资源的注入。

布雷顿森林体系中各国权利和义务的不对称性问题在当前的国际货币体系中依然存在。

当前的国际货币体系实际上是布雷顿森林体系格局的延续。

当前的浮动汇率体系并没有有效解决体系布雷顿森林体系中存在的特里芬难题，而只是在一定程度上缓解了这一问题。

（三）浮动汇率制下金融危机发生的频率显著超过固定汇率时期

20世纪80年代拉美地区的阿根廷和墨西哥债务危机，1992年爆发的欧洲货币危机，1994年墨西哥再次爆发金融危机，1997东南亚金融危机，1998年俄罗斯金融危机，1999年的巴西金融危机，特别是2007年源于美国的次贷危机，最终演变成席卷全球的金融危机。

虽然引起各国金融危机背后的原因不尽相同，这些金融危机或是与世界流动性过剩产生的国际投机资本相关，或是与浮动汇率不稳定性有关，但它们都在某种程度上与当前的国际货币体系相关联，当前不合理的国际货币体系加速了金融危机的产生和蔓延。

在浮动汇率制体系下，各国为维护本国利益而实行的以邻为壑的竞争性贬值货币政策更是加剧了世界经济的不稳定性。

3、人民币汇率调整政策分析

中国人民银行新闻发言人2010年6月19日发表了“进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性”的谈话，该谈话内容能够较好的反应人民币汇率调整的政策：

（一）中国政府继续推进人民币汇率形成机制改革的决策不变

“谈话”明确表示：

"

2005年7月21口起，中国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。

2007年底，随着美国次贷危机的爆发，世界经济形势恶化，为了保持经济发展，中国汇率改革步子更加稳健。

经过世界各国的经济合作，到2010年，全球经济逐步复苏，中国经济回升向好的基础进一步巩固。

因此，有必要进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。

2005年7月开始建立的以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度是中国政府按照中国共产党的十四届三中全会、十六届三中全会的精神，根据我国国情和发展战略作出的正确选择，是深化改革和对外开放、特别是加入世界贸易组织后适应新的发展和开放格局的必然要求，也是社会主义市场经济体制的重要组成部分，符合科学发展观的要求。

实行有管理的浮动汇率制度是中国政府的既定政策，此次进一步推进人民币汇率形成机制改革，仍是这一方针的继续”。

（二）人民币汇率调节方式不变

在该“谈话”中明确表示：

“此次进一步推进人民币汇率形成机制改革，人民币汇率并不进行一次性重估调整，重在坚持以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节。

继续按照己公布的外汇市场汇率浮动区间，即每日银