证券投资期末复习题Word格式.doc

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由于债券持有人可能在债券偿还期内转让债券，因此债券的收益率还可以分为债券出售者的收益率、债券购买这的收益率和债券持有期间的收益率。

各自的计算公式如下

债券出售者的收益率=

债券购买者的收益率=

债券持有期间的收益率=

以上公式没有考虑把获得的利息进行再投资的因素，把所获利息的再投资收益计入债券收益，据此计算出来的收益率，即为复利收益率。

2.股票有哪几种主要类型

（1）按上市地区划分

1）A股：

人民币普通股。

是由我国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人以及境外合格投资者以人民币认购和交易的普通股股票。

2）B股：

人民币特种股票，指那些在中国内地注册、在中国内地上市的特种股票。

以人民币标明面值，只能以外币认购和交易。

3）H股。

是境内公司发行的以人民币标明面值，供境外投资者用外币认购，在香港联合交易所上市的股票。

4）N股。

是境内公司发行的以人民币标明面值，供境外投资者用外币认购。

（2）按股票代表的股东权利划分

1）普通股：

指在公司的经营管理、盈利及财产分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债券偿付要求及优先股股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权。

2）优先股：

在利润分红及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股。

优先股股东拥有优先分配权和剩余财产优先分配权。

（3）其他分类：

1）记名股票和无记名股票。

2）有票面值股票和无票面值股票。

3）单一股票和复数股票。

4）表决权股票和无表决权股票。

3.普通股股东享有哪些主要权利

（1）公司决策参与权。

普通股股东有权参与股东大会，并有建议权、表决权和选举权，也可以委托他人代表其行使股东权利。

（2）利润分配权。

普通股股东有权从公司利润分配中得到股息。

（3）优先认股权。

如果公司需要扩张而增发普通股股票时，现有普通股股东有权按其持股比例，以低于市价的某一特定价格优先购买一定数量的新发行股票，从而保持其对企业所有权的原有比例。

（4）剩余财产分配权。

当公司破产或清算时，若公司的资产在偿还欠债后还有剩余，其剩余部分按先优先股股东、后普通股股东的顺序进行分配。

4.金融衍生工具的主要功能有哪些

金融衍生工具市场参与者分为三类：

（1）保值者，主要目的是避免或降低面对的风险。

（2）投机者，期望的是市场未来的不确定性，获得中产未来真实价格和现在远期价格之间的差额（3）套利者，通过两个或以上的不同市场，同时买卖某一种（或两种类似的）资产或商品，以期获得无风险的利润。

所以金融衍生工具的主要功能为套期保值（转移风险）、价格发现和投机套利。

计算题：

1.某人于2010年1月1日以110元的价格购买了一张面值为100元、利率为5%、每年1月1日支付一次利息的2008年发行的10年期国债，并在2006年1月1日以115元的价格卖出，问该投资者的收益率是多少

由债券持有期间的收益率公式：

本题中，投资者的收益率=（115-110+100*5%*2）/（110*2）*100%=6.82%

2.假设一只债券的存续期是3年零2个月，票面利率为4%（复利频率为半年），求转换因子。

第二章

1证券市场：

证券市场是股票、债券、债券投资基金、金融衍生工具等各种有价证券发行和买卖的场所。

证券市场通过证券信用的方式融通资金，通过证券的买卖活动引导资金流动，有效合理地配置社会资源，支持和推动经济发展，因而使金融市场中最重要的组成部分。

2.一级市场：

一级市场是通过发行股票进行筹资活动的市场，一方面为资本的需求者提供筹集资金的渠道，另一方面为资本的供应者提供投资场所。

3.沪深300指数：

是沪、深证券交易所第一次联合发布的反映A股市场整体走势的指数。

4.股权分置改革：

人为划分出流通股和非流通股的股权结构成为股权分置。

股权分置改革是我国上市公司股权结构状况变革的里程碑。

1.股权分置改革的危害。

（1）股权分置把上市公司变成了股东之间的利益冲突体，而不是利益共同体。

（2）股权分置损害了资本市场的定价功能。

（3）股权分置使中国资本市场不可能形成有助于企业长期发展的科学考核标准和有效激励机制。

2.证券市场的参与者与监管者包括哪些

证券的发行、投资、交易和证券市场的管理都有不同的参与主体。

一般而言，证券市场的参与者包括证券发行人、证券投资人、证券市场中介机构、自律性组织和证券监管机构。

这些主体各司其职，充分发挥其本身作用，构成了一个完整的证券市场参与体系。

其中，证券发行人包括公司（企业）、政府和政府机构；

证券投资人包括机构投资者和个人投资者；

证券市场中介机构包括证券公司和证券服务机构。

我国证券市场监管机构由中国证券监督管理委员会及其派出机构组成。

3.简述证券市场的基本功能。

证券市场综合反映了国民经济的各个维度，被称为国民经济的“晴雨表”，客观上为观察和监控经济运行提供了最直接的指标，它的基本功能包括：

（1）筹资—投资功能。

证券市场的筹资—投资功能是指证券市场一方面为资金需求者提供了通过发行证券筹集资金的机会，另一方面为资金供给者提供了投资对象。

在证券市场上交易的任何证券，既是投资工具又是筹资工具。

在经济运行过程中，既有紫金英语这，又有资金短缺这。

资金拥有者为使自己的资金价值增值，必须寻找投资对象；

而资金短缺者为了发展自己的业务，就要向社会寻找资金。

为了筹集资金，资金短缺者可以通过发行各种证券达到筹资目的，资金盈余者则可以通过买入证券而实现投资目的。

筹资和投资时证券市场基本功能不可分割的两个方面，忽视其中任何一个方面都会导致市场的严重缺陷。

（2）资本定价功能。

证券市场的第二大基础功能就是为资本决定价格。

证券是资本的表现形式，所以证券的价格实际上是证券所代表的资本的价格。

证券的价格是证券市场上证券供求双方共同作用的结果。

证券市场的运行形成了证券需求者和供给者的竞争关系，这种竞争能够产生高投资回报的资本，市场的需求越大，相应的证券价格就高；

反之，证券价格就低。

因此，证券市场提供了资本的合理定价机制。

（3）资本配置功能。

证券市场的资本配置功能是指通过证券价格引导资本的流动，从而实现资本合理配置的功能。

在证券市场上，证券价格的高低是由该证券所能提供的预期回报率的高低决定的。

证券价格的高低实际上是该证券筹资能力的反映。

能提供高回报率的证券一般来自经营好、发展潜力巨大的企业，或者来自新兴行业的企业。

由于这些证券的预期回报率高，其市场价格也相对较高，从而筹资能力就强。

这样，证券市场就引导资本流向能产生高回报的企业或行业，是资本运用得到尽可能高的效率，从而实现资本的合理配置。

第四章

1.为什么说宏观经济因素是影响证券市场价格变动的最重要的因素

宏观经济因素，即宏观经济环境及其变动对证券市场价格的影响，包括宏观经济运行的周期性波动等规律性因素和政府实施的经济政策等政策性因素。

（1）宏观经济因素对证券市场的影响是基础性的。

证券市场是整个市场体系的组成部分，上市公司是宏观经济的微观主体，因此证券市场价格从根本上说就是一个经济问题。

从本质上讲，证券市场价格是由宏观经济所影响和决定的，其他因素也是通过宏观经济来影响证券市场价格的。

（2）宏观经济因素对证券市场的影响是全局性的。

宏观经济因素几乎对每只上市证券都能够造成影响，因而必然影响证券市场全局的走向。

。

无论是政治因素、军事因素还是市场因素，都不具有长期影响力。

（3）宏观经济因素的影响还在于它的长期性。

由于宏观经济因素对证券市场的影响是根本性的，因而它的影响也就必然是长期性的

综上所述，宏观经济因素对证券市场价格的影响是基础性的，也是全局性的和长期性的，因此宏观经济因素是影响证券市场价格变动的最重要的因素。

2.财政政策对证券市场价格有何影响

财政政策是通过财政收入和财政支出的变动来影响宏观经济活动水平的经济政策。

财政政策的主要手段有三个：

一是改变政府购买水平；

而是改变政府转移支付水平；

三是改变税率。

当经济增长放缓、失业增加时，政府要实行扩张性财政政策，提高政府购买水平，提高转移支付水平，降低税率，以增加总需求，解决衰退与失业问题。

当经济增长强劲、价格水平持续上涨时，政府要实行紧缩性财政政策，降低政府购买水平，降低转移支付水平，提高税率，以减少总需求，抑制通货膨胀。

国家通过实行财政政策对证券市场产生影响，主要由以下几个途径：

（1）综合来看，实行扩张性的财政政策，可加财政支出，减少财政收入，可增加总需求，使公司业绩上升，经营风险下降，使居民收入增加，从而使证券市场价格上涨；

反之，实行紧缩性财政政策，可减少财政支出，增加财政收入，可减少社会总需求，使过热的经济受到抑制，从而使得公司业绩下滑，居民收入减少，这样，证券市场价格就会下跌。

（2）政府购买是社会总需求的一个重要部分，扩大政府购买水平，增加政府在道路，桥梁，港口等非竞争性领域的投资，可直接增加对相关产业的产品需求；

这些产业的发展又成对其他产业的需求，以乘数的方式促进经济发展。

这样，公司的利润增加，居民的收入水平也的到提高，从而可促使证券价格上扬，减少政府购买水平的效应正好与此相反。

（3）改变政府转移支付水平主要从结构上改变社会购买力状况，从而影响总需求。

提高政府转移支付水平，如增加社会福利费用等，会使一部分人的收入水平的到提高，也间接促进了公司利润的增长，因此有主意证券价格的上扬，反之，降低政府转移支付水平将使证券价格下跌。

（4）公司税的调整将在其他条件不变的情况下直接影响公司的净利润，并进一步影响到公司扩生产规模的能力和积极性，从而营销公司未来成长的潜力。

第五章

1.产业生命周期各阶段的特征主要有哪些

与世界上的万事万物一样，产业也会经历一个由产生到成长再到衰落的发展演变过程，这个过程称为产业的生命周期。

产业的生命周期可分为四个阶段，即初创阶段、成长阶段、成熟阶段和衰退阶段。

（1）初创阶段。

初创阶段是一个产业的起步阶段，在这一阶段，新产业刚刚诞生不久，具有明显的幼稚型。

（2）成长阶段。

是产业发展的黄金时期，在这一阶段，新产业快速增长，开始显露出其朝阳产业的风采。

（3）成熟阶段。

是产业发展的巅峰阶段，通常会持续相对较长的时期。

在这一时期，通过激烈的市场竞争和优胜劣汰而生存下来的少数大厂基本垄断了整个产业市场，每个厂商都占有一定比例的市场份额，由于彼此势均力敌，市场份额比例发生变化的程度较小，因此成熟阶段也是产业发展的稳定阶段。

（4）衰退阶段。

是产业发展的暮年时期，衰退阶段的产业具有与初创阶段相类似的一些特征，如由于新产品和替代品的大量出现，原有产业的竞争力下降，市场需求开始逐渐减少，销售下降，价格下跌，利润降低，再加上其他更有利可图的产业的不断涌现，似的一些厂商不断地从原有产业撤出资金，原产业厂商数量减少。

当正常利润无法维持或现有投资折旧完毕后，整个产业便逐渐解体了。

在产业组织方面

在市场竞争方面

初创阶段?

初创阶段是个产业的起步阶段

1.产业的企业数量较少，集中程度较高

2.技术相对不成熟，产业的产品品种单一，质量较低且不太稳定

3.产业的市场规模狭小