中国船舶制造业研究报告.ppt

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1中企东方资产管理有限责任公司中企东方资产管理有限责任公司行业研发中心机电研发部行业研发中心机电研发部蒋生元蒋生元2002年年9月月中国船舶制造业研究报告中国船舶制造业研究报告2目录目录一、造船行业概况一、造船行业概况二、造船需求分析二、造船需求分析三、造船供给分析三、造船供给分析四、造船综合分析四、造船综合分析五、造船相关行业分析五、造船相关行业分析六、船舶行业初步投资分析六、船舶行业初步投资分析23船舶行业摘要船舶行业摘要中国造船能力中国造船能力500500万吨，产值规模万吨，产值规模250250亿元左右，亿元左右，20012001年造船产量年造船产量390390万综合吨万综合吨，新造船接单量，新造船接单量940940万载重吨，手持订单量达万载重吨，手持订单量达12501250万吨，船舶及浮动结构体出口万吨，船舶及浮动结构体出口19.319.3亿美元亿美元近年来新船需求以近年来新船需求以2.62.6的速度增长，同期造船能力的增幅却是的速度增长，同期造船能力的增幅却是6.66.6，未来的，未来的船舶市场继续保持“成交活跃、船价低迷、竞争激烈”的态势船舶市场继续保持“成交活跃、船价低迷、竞争激烈”的态势造船产业高度国际化，世界新船年出口值造船产业高度国际化，世界新船年出口值250250亿美元左右，中国占亿美元左右，中国占55-7-7，排，排第三第三船舶工业正从劳动密集型转变为资金密集型，但我国仍以劳动密集型为主；目前船舶工业正从劳动密集型转变为资金密集型，但我国仍以劳动密集型为主；目前世界造船发展方向：

一大（吨位大）二高（高附加值）三新（新技术、新工艺、新船世界造船发展方向：

一大（吨位大）二高（高附加值）三新（新技术、新工艺、新船型）型）我国造船价格和技术相对较低，近年已能批量承接我国造船价格和技术相对较低，近年已能批量承接VLCCVLCC等高技术高附加值船舶，等高技术高附加值船舶，但尚未造过大型但尚未造过大型LPGLPG船以及豪华邮轮等高附加值船，船以及豪华邮轮等高附加值船，LNGLNG船将取得零的突破船将取得零的突破我国预计我国预计20052005年形成造船能力年形成造船能力600600万载重吨，年产万载重吨，年产360360万吨，年增万吨，年增6.1%6.1%，新船建，新船建造量占世界的比例达造量占世界的比例达15%15%；到；到20102010年我国的造船产量将从目前的年我国的造船产量将从目前的350350万载重吨增加到万载重吨增加到10001000万载重吨左右万载重吨左右国轮外造、外轮国造是船舶制造业的特有现象，主要原因在于船舶融资，中国加大国轮外造、外轮国造是船舶制造业的特有现象，主要原因在于船舶融资，中国加大船舶出口和国轮国造的政策支持船舶出口和国轮国造的政策支持我国船舶制造面临良好机遇，主要对手是韩日，但造船业本身赢利能力不强；船舶我国船舶制造面临良好机遇，主要对手是韩日，但造船业本身赢利能力不强；船舶融资，如租赁、信贷是船舶制造行业的重点投资方式；游艇工业值得关注融资，如租赁、信贷是船舶制造行业的重点投资方式；游艇工业值得关注34产业链和工艺流程产业链和工艺流程现状趋势现状趋势行业特点行业特点行业财务状况行业财务状况一、造船行业概况一、造船行业概况45国际航运系统图示国际航运系统图示政府法令、财政海关、边防、港监银行、保险其他运输行业国际贸易国际航运海运货源货主船队（船舶买卖与租赁）造船业航运经纪港口发展船东国际公约集团协议国际航运组织航运业务代理（船代、货代）航运公证业务（船舶检验、货物检验、理货）航运供应业修船业港口装卸作业海员海事仲裁6造船行业关联面广造船行业关联面广配套设备附加值高配套设备附加值高资料来源：

中国船舶工业经济研究中心造船投入中相关行业所占百分比37%17%8%9%19%7%3%机械电器行业产品冶金行业产品电子、仪表、轻纺产品石化、电力、建材行业产品商业、金融等第三产业服务船舶工业自身产品其他全部造价占比船体30%配套设备70%据对1992年投入产出表的分析表明，在国民经济116个产业部门中，船舶工业对其中的97个部门有直接消耗，关联面达84%据统计，劳动成本占造船成本的40%67船舶建造工艺流程复杂船舶建造工艺流程复杂船体工程占时最多船体工程占时最多舾装件外构件外协件船舶设计备料钢材预处理放样号料加工部件装配与焊接分段装配与焊接分段除锈与涂装船台装配与焊接船体除锈与涂装船舶下水系泊试验与航行试验码头安装交船单元组装配套建造工时比例舾装工程21-22%船体工程46-54%轮机工程19-24%电气工程6-9%78造船行业的特点和发展趋势造船行业的特点和发展趋势高度国际化竞争船舶工业正从劳动密集型转变为资金密集型，但我国仍以劳动密集型为主目前世界造船发展方向：

一大（吨位大）二高（高附加值）三新（新技术、新工艺、新船型）国际造船协议和偶然的船舶沉没事件等导致的国际安全新规则对造船行业影响重大欧日掌握关键配套设备和技术，日韩中三个东亚国家占据世界造船行业前三89中国造船发展迅速，已居世界第三中国造船发展迅速，已居世界第三13.5万总吨142.4万总吨0501001501982年1999年占世界产量0.8%排名世界第16位占世界产量5.2%排名世界第3位年均增长7.6%增长驱动因素：

国内航运船队发展、船舶出口高速增长910中国造船仍有一定优惠政策中国造船仍有一定优惠政策1.1981年造买船拨改贷2.1984年对造买船提供低息贷款，并适当延长还款期限和减免关税3.1995年7月对所有企业的贷款利率实行统一标准，造船不再优惠4.1999年7月1日中船集团和中船重工两大集团成立5.2001年两大集团造船完工总量占全国的77%1.现在的船舶进口关税27.53%，实行加速折旧或直线折旧1.中远、中海和中外运“十五”期间从国内订购的远洋船可以按船价的12%或不含税价的17%享受财政部造船补贴；还可享受增值税先征后返政策，船舶和集装箱出口退税由原来的16%和9%提高到17%资料来源：

船舶工业技术经济信息205等1011我国造船工业现状我国造船工业现状约约250亿元规模，出口比例高，组织结构趋于集亿元规模，出口比例高，组织结构趋于集中中船舶工业产值和出口规模船舶工业产值和出口规模占全部工业产值的比重：

1990年0.43%1995年0.51%近几年0.3%-0.4%（1995年分地区：

上海1.15%福建4.13%）占机械工业产业的比重：

1990年1.8%1995年2.0%出口规模：

船舶及浮动结构体出口占中国全部出口的0.6-0.8%左右2001年出口19.3亿美元，同比增长18%我国目前共有修造船和配套企业近2000家，从业人数近40万人2000年造船能力近500万吨，2001年我国造船产量349艘390万综合吨，承接新船订单585万吨，手持船舶订单量达到1250万吨，两大集团产量占全国3/4以上中国造船企业已能批量承接30万吨VLCC超大型油轮、大型FPSO船、液化石油气船、化学品船、大型自卸船、滚装船、5618、6168箱集装箱船等高技术高附加值船舶，但液化天然气船、大型LPG船以及豪华邮轮，中国还没有造过资料来源：

水运经济信息2002-1、船舶工业经济研究中心111220002000年造船行业财务数据年造船行业财务数据总体赢利性差总体赢利性差资料来源：

国家统计局总资产4937031.1万元速动比率0.48净资产936059.7万元流动比率0.997总产值总产值2261509.72261509.7万元万元资产负债率资产负债率81.04%81.04%出口交货值1241497.5万元总资产周转率0.4销售收入1965743.2万元应收帐款周转率5.28利税总额42455.7万元存货周转率1.5利润总额利润总额-11347.3-11347.3万元万元毛利率毛利率4.84%4.84%员工人数118374人销售税前利润率-0.058%劳动生产率19.105万元/人净资产税前收益率-0.12%固定资产比率29.3%注：

数据限于统计范围之内20012001年销售收入前十家公司的平均毛利率仅年销售收入前十家公司的平均毛利率仅5.16%5.16%，销售税前利润率仅，销售税前利润率仅0.97%0.97%，净资产税前收益率仅，净资产税前收益率仅2.12%2.12%其中中远川崎综合排名最高，毛利率为19.5%，销售税前利润率为4.47%，净资产税前收益率为6.04%江苏新世纪净资产收益率最高，毛利率为8.8%，销售税前利润率为1.42%，净资产税前收益率为16.01%其他8家公司的赢利能力都比较低1213船队规模与船型、船龄和航区结构分析船队规模与船型、船龄和航区结构分析发展政策与趋势发展政策与趋势分船型分析分船型分析重点船东介绍重点船东介绍二、造船需求分析二、造船需求分析1314中国航运船队规模庞大中国航运船队规模庞大2000年中国航运船队规模年中国航运船队规模国际沿海内河公司家数310多1300多5600多（1998年）船舶艘数2525761622万总载重吨37008532145.7（万吨）注：

中国国际海运船队包括挂方便旗船资料来源：

1998、2000年中国航运发展报告1415中国航运船队增长状况中国航运船队增长状况国内运力触底反弹，国际运力调整为主国内运力触底反弹，国际运力调整为主98年对我国船队产生重大冲击，最近几年国内运力增速出现反转，但自1994年中国航运步入结构调整以来，国际海运船队没有明显的增长，但船队结构发生重大变化资料来源：

中国航运发展报告中国船队运力增长率-5.00%0.00%5.00%10.00%船队总运力沿海与内河运力国际运力1516中国船队发展方向中国船队发展方向大型船舶、液体散货船、车客运输船和内河船舶标准化大型船舶、液体散货船、车客运输船和内河船舶标准化2001-2010年公路水路交通行业政策及产业发展序列目录年公路水路交通行业政策及产业发展序列目录鼓励海洋运输企业国轮国造，国家继续实行优惠政策对国内建造的高技术、高性能和大型船舶，进口国家规定范围内的机电设备免征关税和增值税船舶重点鼓励：

船舶重点鼓励：

1.大型集装箱、原油船、铁矿石、液化天然气（LNG）船2.液化石油气（LPG）船及化学品船及沿海相应船型滚装船、客滚船（客/车渡船）、高速客船3.内河集装箱船、滚装船、内河分节驳顶推运输船队、大吨位机动驳船和机动驳顶推船组、江海直达船舶；新型、节能、高效、安全、环保型的运输船舶、内河标准化船型工程船舶资料来源：

交通部网站、中国修船2002-1交通部交通部2001年提出未来年提出未来10年对我国航运业结构进行重大调整年对我国航运业结构进行重大调整预测：

今后几年运输需求的增长不足以吸收过剩的运力，2010年前年增运力300万吨左右目标方向：

航运业四化，即船舶大型化、船队专业化、企业经营集约化、内河船舶标准化措施：

经营资质认定、内河船舶标准化管理、老旧船强制报废、建立运力调控专向基金1617中国国内航运船队船型结构中国国内航运船队船型结构内河船队以驳船为主内河船队以驳船为主中国沿海和内河船队船型结构杂货船散货船油船冷藏船集装箱船液化气船及化学品船货驳及推（拖）船注：

外圈为内河船舶，内圈为沿海船舶资料来源：

1998年中国航运发展报告1718中国国内船舶平均吨位中国国内船舶平均吨位内河平均吨位过小内河平均吨位过小中国沿海与内河船舶平均吨位05