国际金融学期末知识点整理.docx
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国际金融学期末知识点整理
际金融学期末知识点整理
一.名词解释
国际收支
一泄时期内一国居民与与非居民之间所发生的全部经济交易的货币价值总和。
国际收支吸收论
按照凯恩斯的理论，国民收入与国民支出的关系可以表述如下：
（1）国民收入（Y）=国民支出（E）
在封闭经济的条件下：
（2）国民支岀（E）=消费（C）+投资
（1）=国民收入（Y）在开放经济条件下，把对外贸易也考虑进去，贝∣J:
（3）国民收入（Y）=消费（C）十投资
（1）+（出口（X）—进口（M）。
移动恒等式两边，得
（4）X-M=Y-C-I=Y-（C十I）
上式中，X-M为贸易收支差额，以此作为国际收支差额的代表。
C+1为国内总支岀，即国民收入中被国内吸收的部分，用A来表示。
由此，国际收支差额实际上就可由国民收入（Y）与国内吸收（A）之间的差额来表示。
设国际收支差额为B=X-Mt则有：
（5）B=Y-A
当国民收入大于总吸收时，国际收支为顺差；当国民收入小于总吸收时，国际收支为逆差：
当国民收入等于总吸收时，国际收支为平衡。
外汇缓冲政策
运用官方储备的变动或向外短期借款，来对付国际收支的短期性失衡。
外汇管制
外汇管制是一国政府为平衡国际收支而对外汇交易所进行的限制，包括对外汇买卖、外汇汇价、国际结算及资本流动等诸多方而的外汇收支与交易所做的规泄。
外汇是国际汇兑的简称
静态含义：
指国际间为淸偿债权债务进行的汇兑活动所凭借的手段或工具，即用于国际汇兑活动的支付手段和支付工具。
具备的条件：
普遍接受性、可偿付性、自由兑换性。
基础汇率和套算汇率
基础汇率是指一国所指泄的本国货币与基准货币之间的汇率。
套算汇率是指在基础汇率的基础上套算岀的本币与非关键货币之间的汇率。
买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞汇率
买入汇率（也称买入价）是银行从同业或客户手中买入外汇所支付的汇率；
卖出汇率（也称卖出价）是银行向同业或客户出售外汇时所索取的汇率。
买入汇率和卖岀汇率的平均数称为中间汇率（也称中间价）。
现钞汇率是指银行买卖外国现钞的价格。
即期汇率和远期汇率
即期汇率，也称现汇汇率，是指交易双方成交后，在2个营业日内办理交割所使用的汇率。
远期汇率，也称期汇汇率，是指买卖双方成交时，约左在未来某一日期进行交割时所使用的汇率。
名义汇率和实际汇率
名义汇率一般指汇率的市场标价，即外汇牌价公布的汇率。
它表示一单位的某种货币名义上兑换多少单位的另一种货币。
实际汇率是用两国价格水平、财政补贴或税收减免率对名义汇率加以凋整后的汇率。
名义有效汇率
名义有效汇率指一国货币与其各个贸易伙伴国货币的双边名义汇率的加权平均数,最常见的权数选择是贸易比重，即各贸易伙伴国在本国进出口贸易中所占的份额。
因而，需义有效汇率又经常被称为贸易加权汇率。
套汇
套汇是指为了获取汇率差价而从事的外汇交易。
套利
套利是指利用两地间的利率差异赚取利润的行为。
套期保值
外汇套期保值是指采取某种措施减少由于汇率变化的不确定性引起的汇率风险。
抵补套利
为避免汇率风险，须将远期外汇交易和套利交易结合起来，此称为抵补套利。
外汇期权交易
外汇期权是指在一立时期内或一泄时期后按协左的价格购买或出售一泄数额的某种外汇的权利。
外汇期权交易既可用来避免外汇风险，也可用于外汇投机。
铸币平价
两国货币的价值量之比就直接而简单地表现为他们的含金量之比
黄金输送点
黄金输岀点和黄金输入点的统称，是指金本位制度下，汇率涨落引起黄金输出和输入国境的界限
汇率政策
是指政府在一左时期内，为实现宏观经济政策目标而对汇率变动施加影响的制度性安排与具体措施。
汇率政策主要涉及汇率制度选择、汇率水平管理、政府对外汇市场干预，以及汇率政策与其它经济政策配合等内容。
汇率政策的传导机制
是指汇率政策的变化影响汇率运动以及汇率与苴他经济变量相互作用的原理、方式和过程。
汇率政策传导机制的传导媒介
主要是贸易条件、内外销比价和生产要素的相对价格等。
混合汇率
混合汇率是将官方汇率与自由汇率按不同比例混合使用的制度，以对不同的交易实行差别对待。
这种制度规定某类项目外汇收入的全部或一部分可以不按官方汇率出售给指立银行，允许这类外汇收入者在自由市场按自由汇率出售外汇。
相反，规垃对某类外汇需求者不按官方汇率供给全部或部分外汇，而是要求他们以一左比例在自由市场按自由汇率购买外汇。
差别汇率
根据外汇的不同来源和使用情况，规左两种或两种以上的高低不同的官方汇率，这就是差别汇率安排。
差别汇率安排有狭义和广义之分，狭义的差别汇率一般是指官方决泄实际汇率，其与平价相差1%以上。
广义的差别汇率安排是指，考虑到关税、补贴等影响实际外汇价格要素后，所做岀的差别汇率安排。
夕卜汇管制
是指一国政府为平衡国际收支，维持汇率稳定，以及实现苴它政治经济目的，通过调整交易规则和交易条件，直接控制交易数量和汇率水平，对境内和其它管辖范围内的外汇交易实行的限制。
丁伯根（JanTinbergen）法则
即要想实现一个给立目标，就必须有一个有效工具；要想实现多个目标，就必须有数量相同的有效工具。
如果目标多于工具，则至少有一个目标不能实现；如果工具多于目标，则有不I匕一种方法实现目标集。
一国通常所需要的相互独立的政策工具的数目，必须与所要达到的独立目标的数目一样多。
因此，为了同时实现内外部均衡，就必须有两种政策并进行配合运用。
支出变更政策
是指改变社会总需求或国民经济总支岀水平的政策，包括财政政策和货币政策。
支出转换政策
是指不改变社会总需求或总支出水平，而改变国内外商品和劳务在总需求或总支出中比例的政策，包括汇率调整政策和直接管制政策等。
蒙代尔的"政策指派法则〃
政策工具应该指派给其最具直接影响力的政策目标，如把财政政策指派给内部均衡目标，把货币政策指派给外部均衡目标。
国际储备
指各国货币当局为弥补国际收支赤字和维持汇率稳左而持有的在国际间可以被普遍接受的那部分流动资产。
国际清偿能力
又称国际流动性，是指一国的对外支付能力。
储备进口比例分析法
特里芬认为：
一国某一时期的国际储备供求受到多种因素的作用，因此，国际储备的测度及储备水平的确左都不可能用一个精确的数学公式来表示。
测度的方法及储备水平标准应随国家的不同而不同，随时间的不同而不同。
但是，考虑到数据的可得性与计算的方便性，需要选择一种简单实用的方法进行测度，并且使用这种方法进行测度的结果应该足以表明当前和未来的储备水平能够保证国际间通货自由兑换的顺利进行。
离岸金融市场
非居民与非居民之间进行国际金融业务活动的场所
国际资本流动
国际资本流动是指资本从一个国家或地区，转移到另一个国家或地区。
长期资本流动
长期资本流动是指使用期限在一年以上，或未规定使用期限的资本流动。
区域货币一体化
区域货币一体化是指在一泄范困内有关国家和地区在货币金融领域所进行的协调与合作。
最优通货区理论
与货币一体化密切相关的理论是最优通货区理论（TheOryOfOPtimUmCUrrenCyAreas,简称OCA）,它主要研究如何给通货区确定一个最佳范囤，即具有什么样特性的国家或地区相互之间可以结合成为一个通货区，或者说在什么样的条件下加入通货区是利大于弊，在什么样的条件下加入通货区是利小于弊。
最优通货区理论包括单一指标分析法和成本一收益分析法。
二计算填空
P30买入汇率卖出汇率
P41抵补套利
P43外汇去权交易可用来避免外汇风险
3.简答题
国际收支平衡表的主要内容
1.经常账户
A.货物
B.服务
C.收入
⑴职工报酬
⑵投资收入
D.经常转移
2.资本和金融账户
A.资本账户
（1）资本转移
（2）非生产、非金融资产的收买或放弃
B.金融账户
⑴直接投资
⑵证券投资
（3）其他投资
⑷储备资产
3.错误和遗漏账户
国际收支差额的类型
贸易收支差额
经常账户差额
资本和金融账户差额
综合差额
国际收支失衡的类型
季节性和偶然性的失衡
结构性失衡
周期性失衡
货币性失衡
不稳左的投机和资本外逃造成的失衡
国际收支的调节方法
国际收支自动调节机制
汇率调节机制
利率调节机制
价格调节机制
收入调节机制
国际收支政策引导机制
外汇缓冲政策
需求管理政策
汇率调整政策
直接管制政策
财政管制
贸易管制
外汇管制
供给调节政策
国际收支国际协调机制
外汇的种类
>来源不同：
贸易外汇：
通过贸易出口而取得的外汇。
非贸易外汇：
通过对外提供服务（劳务、运输、保险、旅游等）、投资（利息、股息、利润等）和侨汇等方式取得的外汇。
>是否可以自由兑换
自由外汇：
不须经过货币发行国批准就可随时兑换成其他国家货币的支付手段。
记帐外汇：
必须经过货币发行国的同意，才能兑换成英他国家货币的支付手段。
>交割期限不同
即期外汇：
外汇买卖成交后，任2个营业日内办理交割的外汇，又称为现汇。
远期外汇：
外汇买卖双方按照约泄，在未来某一日期办理交割的外汇，又称为期汇。
汇率的标价方法
直接标价法：
以若干单位的本国货币来表示一左单位的外国货币的标价方法。
（除美国、英国以外的国家）
间接标价法：
以若干单位的外国货币来表示一泄单位本国货币的标价方法。
（只有美国和英国）
汇率的分类
基础汇率和套算汇率
买入汇率、卖岀汇率、中间汇率和现钞汇率
电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率
即期汇率和远期汇率
影响汇率变动的因素P51（如何影响）
短期因素
相对利率水平
外汇市场的投机活动
政府干预
长期因素
国际收支
通货膨胀差异
相对经济增长率
浮动汇率较固定汇率的优势
浮动汇率可以保证经济稳左增长
浮动汇率能够自发调节国际收支均衡
浮动汇率制可以免受货币冲击
浮动汇率制度能隔绝通货膨胀和经济周期的国际传递
浮动汇率制更有利于国际贸易和国际投资
浮动汇率制可以消除汇率决立的不对称性，便于经济政策的国际协调
政府对;匚率变化干预的方式
按干预的手段不同，可分为直接干预和间接干预
按是否引起货币供应量的变化，可分为冲销性干预和非冲销性干预
按于预的策略不同，可分为熨平每日波动型、逆向型和非官方钉住
按参与干预的国家不同，可分为单边干预和联合干预
一般认为，政府对汇率变化的干预方式主要有以下几种：
通过政府言论或权威人士发言，间接影响汇率变化
公开市场操作
外汇管制
外汇管制的类型
实行全而外汇管制的国家和地区
实行部分外汇管制的国家和地区
基本上不实行外汇管制的国家和地区
外汇管制的方法
>外汇数量管制
外汇数疑管制主要是指一国外汇管理当局通过对经常项目收支、资本输出入、非居民的银行存款帐户以及黄金、现钞输出入等进行管制，达到政府对汇率变化进行干预的目的。
>外汇汇率管制
对外汇汇率的管制实质是规定各项外汇收支按什么汇率结汇。
二元冲突（米德）
所谓''二元冲突”，通常被认为是固泄汇率制和资本自由流动在内外部同时实现均衡过程中存在的不可协调性或者冲突。
即在固定汇率制度下，必须实行严格的资本管制，否则资本的自由流动将会冲垮固泄的汇率制度。
‘'二元冲突”在不同的国家表现程度不一样,在货币自主性强的国家表现比较激烈，在货币自主性弱的国家比较缓和。
一国实现内外部均衡的条件必须要考虑政策搭配。
三元冲突
“三元冲突”提出于浮动汇率制度替代布雷顿森林体系以后，国际投机资本不断发展壮大,国际经济社会的不稳泄因素增多，货币当局要求有更大的政策自主权来实现内外部平衡。
而在国际资金流动、固立汇率和货币政策自主性之间存在着“三元冲突”，成为各国为实现宏观经济目标而进行政策协调搭配需要考虑的重点。
罗伯特蒙代尔的"不可能三角”
蒙代尔认为，在资本完全流动的情况下，如果一个小国开放经济采用完全固泄汇率安排（即追求汇率稳定的目标），则货币政策是完全无效的：
如果采用完全浮动汇率安排（即放弃汇率稳赵的目标），则货币政策是完全有效的。
这就是蒙代尔提出的国际经济学著夕I论断一一“不可能三角”。
即货币政策独立性、汇率完全稳左和资本自由流动三个目标不可兼得（如图4-4）。
汇率完全自由浮动
克鲁格曼（KrUgman,1998）的三难选择
在蒙代尔一弗莱明模型的基础上，克鲁格曼提出了“开放经济的三难选择”（OPeneCOnOmytrilemma）,即开放经济存在多种目标，却不能同时实现。
主要目标是：
一是调节能力。
即一国能够根拯自己的需要独立自主地制定货币政策，熨平经济周期波动，达到适当的产出和就业水平。
二是信心。
即国内外公众对当局稳定汇率能力的信赖程度。
三是流动性。
即国际资本可以畅通无障碍地流入或流出。
三个目标各居一角，就形成克鲁格曼的"永恒的三角”（如图4-5）O
国际储备的特点
官方持有性
普遍接受性
充分流动性
国际储备的构成：
黄金储备
外汇储备
在国际货币基金组织的储备头寸：
储备档头寸+债券头寸
特别提款权
影响国际储备供给的因素
国际收支顺差干预外汇市场国际借贷收购黄金
在IMF的储备头寸和特别提款权的分配
储备资产的收益
影响国际储备需求的因素
国际收支状况（失衡规模、概率和类型）
融资能力大小
汇率制度的选择（汇率变动弹性）
国际收支调节政策的成本和效率（财政货币政策、汇率政策和管制政策）
持有储备的机会成本
政策偏好（政府效用函数和经济开放水平）
国际政策协调
特里芬难题
1960年，美国经济学家罗伯特•特里芬在其《黄金与美元危机一一自由兑换的未来》一书中提岀“由于美元与黄金挂钩，而英他国家的货币与美元挂钩，美元虽然取得了国际核心货币的地位，但是各国为了发展国际贸易，必须用美元作为结算与储备货币，这样就会导致流出美国的货币在海外不断沉淀，对美国国际收支来说就会发生长期逆差：
而美元作为国际货币核心的前提是必须保持美元币值稳左，这又要求美国必须是一个国际贸易收支长期顺差国。
这两个要求互相矛盾，因此是一个悖论。
”这一内在矛盾称为“特里芬难题（TriffinDilemma）"。
离岸金融市场的类型
内外混合型
内外分离型
避税港型
离岸金融市场的代表性国家
新加坡、香港、马尼拉、东京、纳闽（马来西亚）、曼谷
长期资本流动的分类
直接投资证券投资
国际贷款
短期资本流动按照资本流动的不同动机分
贸易性资本流动
金融性资本流动
保值性资本流动
投机性资本流动
区域货币一体化的分类
区域货币合作
区域货币联盟
通货区
4.论述题
5.必考题
1•国际收支弹性论：
？
2.国际收支乘数论哈伯格条件
购买力平价理论
国际收支吸收论的概念
补充题
1・中国外汇市场的特点
我国外汇市场主要是国内银行间外汇市场，国家规定金融机构不可以在该市场以外进行外汇交易，但是对于不同外汇之间的交易，国内银行可以自由参与国际市场的交易，没有政策限制。
我国外汇市场的现状：
1、市场交易规模小，市场交易虽也小
2、交易主体较为单并且交易品种与币种也很单■;
3、目前我国的外汇市场尚不统-
4、缺乏外汇市场的管理机制和监管机制，且调节机制也不健全，相关法律法规也有待进步的完善；
5、市场淸算和信用风险增大，交易主体不平等现象凸现。
6、银行间外汇市场采用电了竞价交易系统，会员通过现场或远程交易终端自主报价，交易系统按照“价裕优先、时间优先”的原则进行外汇交易。
2・金本位制度下的汇率决定与纸币流通下的汇率决定的不同点
首先解释金本位制和纸币本位制
1.金本位制就是以黄金为本位币的货币制度。
在金本位制下，每单位的货币价值等同于若干重量的黄金（即货币含金⅛）:
当不同国家使用金本位时，国家之间的汇率由它们各自货币的含金量之比一一金平价来决定。
2.纸币本位制，亦称“自由本位制”。
以国家发行的纸币作为本位货币的•种货币制度。
其特点是国家不规定纸币的含金量，也不允许纸币与金｛银）兑换，纸币作为主币流通，具有无限法偿能力：
同时，国家也发行少量金属铸币作为辅币流通，但辅币价值与用以铸造它的金属商品价值无关。
由于发行纸币是国家的特权，在中央银行国有化之后，国家便委托中央银行发行纸币。
中央银行发行纸币的方式是通过信贷程序进行的，所以纸币实际上是•种信用货币。
•、在金本位制度下，是不会有通货膨胀存在的，所发行的每-货币都代衣着真真正正的黄金,在这种情况下，两个不同货币制度汇率就是靠不同货币中的含金量来比较的。
二、在纸币本位制条件下，汇率的影响因素有：
1、国际收支及外汇储备；2、利率：
3、通货膨胀：
4、政治局势：
5、•国的经济增长速度：
6、市场观点；7、人们的心理预期：
8、技术分析。
在这些综合作用的影响下，最终形成纸币的市场汇率。
3.汇率变动对经济运行的影响（运用理论去分析）
中国国际储备规模结构管理问题
短期内，由于中央银行的干预和不完全的市场机制，使外汇储备增长与物价上涨之间不存在明显的相关关系，但从长期来看，外汇储备可以通过影响货币发行而间接影响消费物价指数，从而增加物价上涨的压力：
外汇储备增加会导致人民币升值，但二者的相关系数较小，从长期来看，外汇储备增加必然会导致本币升值；外汇储备和货币供应虽的被动增加，使中央银行控制货币供给的主动性大大降低：
我国外汇储备增长导致货币供给渠道改变，对东西部贫富差距扩人有淀影响，体现在：
外汇储备增长与东西部人均GDP差距和居民消费水平差距扩人之间有较大程度的•致性，同时，东部居民消费水平增长明显减慢，这与同期高速增长的外汇储备和人均GDP不相协调，衣明外商直接投资对我国东部地区居民消费水平的提升作用已经进入“边际效益递减”阶段。
4建议从制度上和机制上解决外汇储备增长对经济的负而影响，着力在以下几个方而做出改进：
加强外汇市场建设，推进汇率制度改革；加强对资本项目的监管：
稳步推进对外直接投资；积极采取其他冲销措施：
积极发展货币市场等。
5建议成立国务院领导下的由多个政府职能部门和互协调的国际储备战略决策小组，实现各部门对储备管理的高度协调和配合。
对于外汇储备委托经营部分和中央银行自营部分捉出了建立相应的授权系统。
6在外汇储备结构管理方而，可将外汇储备分成两人部分分别管理：
是稳定组合和投资组合。
同时，对我国外汇储备的资产结构和货币结构安排做出了设计。
中国热钱流入原因、渠道.影响
原因：
人民币升值的预期、我国经济的持续高速发展、西方发达国家宽松的货币政策渠道：
从经常项目流入、通过资本和金融项目流入、通过地下钱庄流入
对我国宏观经济影响：
严重冲击我国经济发展、增大了汇率升值的压力、影响货币政策的自主性和有效性
中国来华FDl负效应
1.FDI抢占国内市场，制约国内企业发展
2.市场换技术的重重缺陷
减少FDl对我国经济负效应的措施
1.规范跨国并购和FDl投资导向，消除FDl行•业垄断
2.新思路换技术，充分利用FDI先进技术
3.捉高反避税能力，击碎FDl企业避税怪圈
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