财务报表分析一串讲资料.docx
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财务报表分析一串讲资料
第一部分自考导航
一、课程性质
《财务报表分析
（一）》是全国高等教育自学考试经济管理类会计专业的必修课程，也是会计学专业学科体系中的核心专业课。
该课程是《会计学基础》、《中级财务会计》和《财务管理》等课程的延伸与深化，在会计学科课程体系中占有非常重要的地位。
二、课程地位
本课程是会计专业的一门专业必修课，也是会计专业中较高层次的课程。
三、课程重点
本课程的重点内容是：
企业财务报表分析的基本程序与方法；资产负债表、利润表和现金流量表的结构分析、趋势分析与各个具体项目的解读；企业盈利能力、偿债能力、营运能力和发展能力的分析；企业综合财务分析与评价。
四、自学指导
1、应考者应该在全面、系统学习的基础上掌握《财务报表分析》的基本内容，对概念、名词、步骤应以识记为主，对名词的内涵、影响因素、分析指标、分析方法应以领会为主，还要会应用分析指标和分析方法。
在掌握基本内容的基础上再抓重点、难点，进一步巩固提高学习效果。
2、学习《财务报表分析》要注意寻找全书的主线，运用已经学过的课程，将各章的内容串起来，以便于思考、便于记忆。
全书的内容都是以财务报告等财务资料为依据，以会计学和统计学的有关知识为基础，自考生若已牢固掌握或能及时复习会计学和统计学的相关知识，对本课程的学习是大有裨益的。
3、自学考试完全靠考生自觉学习、自主学习。
考生应充分利用指定的资料，认真看书、认真做练习，尽可能争取听辅导课。
做练习是重要的学习环节，通过做练习常常能发现自己的疏漏，回头看书，才能准确把握。
学习既要逐句、逐段、逐节、逐章地读懂、有选择地记忆，也需要比较、归纳、概括，即经历“由薄变厚、由厚变薄”、逐步积累、抓住线索、提炼精髓的过程。
应考者可自主安排所学课程，但一定要注意各门课程之间的联系，一定要安排足够的时间。
4、注重理论联系实际。
对于自考者而言，要做好综合练习。
第二部分课程串讲
第一章财务分析概述
第一节财务分析的基本概念
一、财务分析的目的
（一）财务分析的含义
财务分析是企业相关利益主体以企业财务报表及其他经济资料为依据，结合一定标准，运用科学系统的方法，对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行全面分析，为相关决策提供信息支持。
（二）财务分析的目的
财务分析的目的就是通过对财务报表以及其他企业相关信息进行综合分析，得出简洁明了的分析结论，从而帮助企业相关利益人进行决策和评价。
具体可以分为：
1、为投资决策、信贷决策、销售决策和宏观经济等提供依据。
2、为企业经营管理业绩评价、监督和选择经营管理者提供依据。
二、财务分析的内容
财务分析在一个多世纪的发展中，逐步形成了比较稳定的内容，主要包括：
（一）会计报表解读
1、会计报表质量分析
会计报表质量分析就是对财务状况质量、经营成果质量和现金流量表质量进行分析，关注表中数据与企业现实经济状况的吻合程度、不同期间数据的稳定性、不同企业数据总体的分布状况等。
2、会计报表趋势分析
趋势分析是依据企业连续期间的会计报表，以某一年或某一期间（成为基期）的数据为基础，计算每期各项目相对基期同一项目的变动状况，观察该项目数据的变化趋势，揭示各期企业经济行为的性质和发展方向。
3、会计报表结构分析
会计报表结构是指报表各内容之间的相互关系。
通过结构分析，可以从整体上了解企业财务状况的组成、利润形成的过程和现金流量的来源，深入探究企业财务结构的具体构成因素及原因，有利于更准确地评价企业的财务能力。
（二）盈利能力分析
企业盈利能力也称获利能力，是指企业赚取利润的能力。
1、利润的大小直接关系企业所有相关利益人的利益，企业存在的目的就是最大程度地获取利润，所以盈利能力分析是财务分析中最重要的一个部分。
2、盈利能力还是评估企业价值的基础，可以说企业价值的大小取决于企业未来获取盈利的能力。
3、企业盈利指标还可以用于评价内部管理层业绩。
在盈利能力分析中，应当明确企业盈利的主要来源和结构，盈利能力的影响因素，盈利能力的未来可持续状况等。
（三）偿债能力分析
企业偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力，两者的衡量指标不同，企业偿债能力不仅与债务结构有关，而且还与企业未来收益能力联系紧密，所以在分析时应当结合其他部分的能力分析。
（四）营运能力分析
企业营运能力主要是指企业资产运用、循环的效率高低。
如果企业资产运用效率高、循环快，则企业可以较少的投入获取比较多的收益，减少资金占用和积压。
营运能力分析不仅关系企业的盈利水平，还反映企业生产经营、市场营销等方面的情况，通过营运能力分析，可以发现企业资产利用效率的不足，挖掘资产潜力。
（五）发展能力分析
企业发展的内涵是企业价值的增长，是企业通过自身的生产经营，不断扩大积累而形成的发展潜能。
企业发展不仅仅是规模的扩大，更重要的是企业收益能力的上升，一般认为是净收益的增长。
（六）财务综合分析
财务综合分析就是解释各种财务能力之间的相关关系，得出企业整体财务状况及效果的结论，说明企业总体目标的事项情况。
财务综合分析采用的具体方法有杜邦分析法、沃尔评分法。
三、财务分析的评价基准
（一）财务分析评价基准的含义
财务分析评价基准就是在一定的评价目的下，人为设定的划分评价对象优劣的财务标准。
财务分析评价基准并不是唯一的，采用不同的基准会使得同一分析对象得到不同的分析结论。
在选择分析标准时，应当注意分析目的，并结合企业的实际情况，选择恰当的分析评价基准。
（二）财务分析评价基准的种类
1、经验基准
经验基准是依据大量的长期的日常观察和时间形成的基准，该基准的形成一般没有理论支撑，只是简单地根据事实现象归纳的结果。
2、行业基准
行业基准是行业所有企业某个相同财务指标的平均水平，或者是较优水平。
3、历史基准
历史基准是指本企业在过去某短时期内的实际值，根据需要，可以选择历史平均值，也可以选择最佳值作为基准。
4、目标基准
目标基准是财务分析人员综合企业历史财务数据和实际经济状况提出的理想标准。
第二节财务信息
一、财务信息供给与需求的主体
（一）财务信息供给主体
1、财务信息的披露格式；
2、财务信息的披露意愿；
3、财务信息的披露时间。
（二）财务信息需求主体
1、股东及潜在投资者
投资者需求的信息主要与企业价值评估有关，影响企业价值的主要因素是未来的盈利能力，同时投资者还需要关注投资风险，注重企业财务安全性的信息。
2、债权人
债权人关注的企业未来还本付息的能力。
3、企业内部管理者
股东会采取激励和约束措施保证管理者行为符合股东利益，可行的方法是设定一些财务指标，作为衡量管理者业绩的标准，企业内部管理者既是财务信息的需求者，又是财务信息的供给方。
所以管理者的财务分析较企业外部相关利益人的分析结果更加准确和详尽。
4、政府
（1）政府作为社会公共管理部门，其主要收入来源是税收，企业作为纳税主体，需要接受政府的监督合法纳税，此时政府主要需要与增值税、所得税等有关的财务信息。
（2）政府还可能是企业的投资者。
虽然从严格意义上政府只能是国有股东的代理人，而不是直接所有者，但是这并不妨碍其以所有者的角度来需求企业财务信息，所需求的内容也与其他企业股东大体相同。
5、企业供应商
供应商非常关注与企业信用风险和偿债能力有关的财务信息，并做出分析，判断企业未来状况，以制定合理的信用政策。
二、财务信息的内容
财务信息的内容可以依据不同标准分类。
第一，按照是否由企业会计系统提供，可以分为会计信息和非会计信息。
第二，按照信息的来源，可以分为外部信息和内部信息。
（一）会计信息和非会计信息
1、会计信息
会计信息是企业会计系统编制并提供，分为外部报送信息和内部报送信息。
（1）外部报送信息
外部报送信息以财务报表为主，财务报告是企业向相关利益人定期报送的，反映企业一定时期内的财务状况、经营成果和现金流量的书面文件。
企业应定期向外部相关利益人报送资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表和会计报表附注。
（2）内部报送信息
除了定期对企业外部报送的会计信息以外，会计系统还编制一些仅用于内部管理使用的会计信息，如企业成本计算数据和流程、期间费用的构成，企业预算、企业投融资决策信息以及企业内部业绩评价方法和结果等。
这些信息作为企业的商业秘密一般并不公开披露，而且国家相关部门也不强制企业对外报送。
2、非会计信息
（1）审计报告；
（2）市场信息；
（3）公司治理信息；
（4）宏观经济信息。
（二）外部信息和内部信息
企业内部信息部分是公开的，部分是非公开的，其中非公开数据包括企业成本构成、企业预算等，这些数据只有企业内部管理者才能在分析中使用，企业外部人难以获得。
三、会计信息的质量特征
会计信息的质量特征包括：
1、可靠性；
2、相关性；
3、可理解性；
4、可比性；
5、实质重于形式；
6、重要性；
7、谨慎性；
8、及时性。
第三节财务分析程序与方法
一、财务分析程序
1、确立分析目标，明确分析内容；
2、收集分析资料；
3、确定分析评价基准；
4、选择分析方法；
5、做出分析结论，提出相关建议。
二、财务分析的基本方法
（一）比较分析法
比较分析法是指通过主要项目或指标值变化的对比，确定出差异，分析和判断企业经营及财务状况的一种方法。
比较分析法是财务分析中最常用的一种方法，通过比较分析，可以发现所分析数据或指标的问题所在，揭示企业经营活动中的优势和劣势。
1、按照比较形式分类
比较分析法按照比较对象形式的不同可以分为绝对数比较和百分比变动比较。
（1）绝对数比较，是将取得的财务报表数据与比较基准直接比较，绝对数比较最常见的形式就是比较财务报表，将两期或多期的财务报表予以并行列示，进行对比。
（2）百分比变动比较
通过绝对数比较，分析人员可以观察到项目金融的变动情况和变动趋势，但是此方法的一个缺陷是绝对数变动难以反映不同规模分析对象之间的差异，为了解决这个缺陷，分析人员应当将变动的绝对数换算为变动的百分比，并做进一步的分析。
变动百分比=
×100％
2、按照比较基准分类
比较分析法按照比较基准的不同可以分为：
与目标基准比较，与历史基准比较，与行业基准比较。
在分析过程中可以综合使用多种基准，从不同角度进行比较，观察分析对象在行业内、国际市场上、历史上的地位和差距。
（二）比率分析法
比率分析法是利用指标间的相互关系，通过计算比率来观察、计量和评价企业财务状况的一种方法。
根据分析的不同内容和要求，比率分析法主要分为构成比率分析和相关比率分析。
1、构成比率分析
构成比率分析是计算某项财务指标占总体的百分比。
构成比率=
×100％
在实际分析中，比较常见的构成比率分析是共同比财务报表。
2、相关比率分析
相关比率分析是根据经营活动客观存在的相互依存、相互联系的关系，将两个性质不同但有相关的指标加以对比，求出比率，以便从经济活动的客观联系中认识企业生产经营状况。
（三）因素分析法
因素分析法是指通过顺序变换各个因素的数量，来计算各个因素的变动对总的经济指标的影响程度的一种方法。
（四）趋势分析法
趋势分析法是根据企业连续数期的财务报告，以第一年或另外选择某一年份为基数，计算每一期各项目对基期同一项目的趋势百分比，或计算趋势比率及指数，形成一系列具有可比性的百分数或指数，从而揭示当期财务状况和经营成果的增减变化及其发展趋势。
第二章资产负债表解读
第一节资产负债表质量分析
一、资产质量分析
（一）货币资金
货币资金是企业流动性最强的资产，包括库存资金、银行存款和其他货币资金。
企业保持一定的货币资金的动机主要有：
交易动机、预防动机和投资动机。
货币资金持有量有以下因素决定：
1、企业规模；
2、所在行业特性；
3、企业融资能力；
4、企业负债结构。
（二）交易性金融资产
交易性金融资产持有的目的是为了近期内出售获利，所以交易性金融资产应当按照公允价值计价。
（三）应收票据
应收票据是指企业因销售商品、提供劳务而收到的商业汇票。
（四）应收账款
应收账款的数额与企业主营业务收入数额成正相关关系。
对应收账款质量的判断应从以下几个方面着手：
1、应收账款账龄；
2、应收账款的债权人分布；
3、坏账准备的计提。
（五）存货
对存货的质量分析，应当关注以下几点：
1、存货的可变现净值与账面金额之间的差异
2、存货的周转状况
存货周转的速度直接关系存货数据质量。
一般而言，存货的周转主要是使用存货周转率和存货周转天数，在分析判断时应当注意：
第一，如果企业的销售具有季节性，那么仅仅使用年初或年末存货数据，会得出错误的周转结论，这时应当使用全年各月的平均存货数；
第二，注意存货发出计价方法差别，企业对于相同的存货流程，如果存货发出的计价方法不同，最后得到的期末存货价值一般不相同，但是这种差异与经济实质无关，应当对其进行调整；
第三，如果能够得到存活内部构成数据，应当分类别分析周转情况，观察具体是何种存货导致了本期存货周转率的变动，以便分析企业存货周转的未来趋势。
3、存货的构成
4、存货的技术构成
（六）长期金融资产
划分非流动资产的金融资产包括可供出售金融资产、持有至到期投资和长期股权投资。
1、长期股权投资
企业的权益性投资可以分为以下几个类别：
（1）对投资单位实时控制的权益性投资，即对子公司投资；
（2）与其他合营方一同对被投资单位实施共同控制的权益性投资，即对合营企业投资；
（3）对被投资单位具有重大影响的权益性投资，及对联营企业投资；
（4）对被投资单位不具有控制、共同控制和重大影响，并且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的权益性投资。
2、持有至到期投资
对持有至到期投资质量分析应当注意以下几点：
（1）对债权相关条款的履约行为进行分析。
（2）分析债权人的偿债能力。
（3）持有期内投资收益的确认。
3、可供出售金融资产
可供出售金融资产的计量同交易性金融资产相同，都是按照公允价值进行计量，区别在于公允价值变动并不对应计入当期损益，而是直接计入所有者权益项目，排除了企业据此操纵利润的可能。
（七）固定资产
固定资产质量分析时，应当注意以下方面：
1、应当关注固定资产规模的合理性；
2、固定资产的结构；
3、固定资产的折旧政策。
（八）在建工程
在建工程是企业正在建造过程中的，未来将形成自有固定资产的工程，包括固定资产新建工程、改扩建工程等。
在建工程的目的是最终成为固定资产，增加企业的生产经营能力，因此保质保量地早日完工对企业具有重大意义，这样可以增加企业效益，降低建造成本。
（九）无形资产
无形资产是指企业拥有或控制的没有失误形态的可辨认的非货币性资产。
（十）商誉
对于非同一控制下的控股合并，企业合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认资产公允价值份额的差额在合并方的个别资产负债表上不确认为商誉，而在合并报表中列示为商誉。
（十一）递延所得税资产
递延所得税资产产生于可抵扣暂时性差异，企业应当估计未来期间能否取得足够的应纳税所得额用以利用该可抵扣暂时性差异，否则应以可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额为限，确认相关的递延所得税资产。
二、负债质量分析
（一）流动负债分析
1、流动负债按照不同的标准，可以有不同的分类方法：
（1）按照偿付手段的不同，可以分为货币性流动负债和非货币性流动负债。
（2）按照偿付金额是否确定，可以分为金额确定的流动负债和金额需要估计的流动负债。
（3）按照形成方式分类，可以分为融资活动形成的流动负债和营业活动形成的流动负债。
（二）长期负债分析
财务分析人员应当注意企业的租赁是否符合下列融资租赁的确认条件：
1、在租赁期届满时，租赁资产的所有权转移给承租人。
2、承租人有购买租赁的选择权，所订立的购买价格预计将远低于行使选择权时租赁资产的公允价值，因而在租赁开始日就可以合理确定承租人将会行使这种选择权。
3、即使资产的所有权不转移，但租赁期占租赁资产使用寿命的大部分。
4、承租人在租赁开始日的最低租赁付款额现值，几乎相当于租赁开始日租赁资产公允价值；出租人在租赁开始日的最低租赁收款额现值，几乎相当于租赁开始日租赁资产公允价值。
5、租赁资产性质特征，如果不做较大改造，只有承租人才能使用。
三、所有者权益质量分析
第二节资产负债表趋势分析
一、比较资产负债表分析
比较资产负债表分析是将连续若干期间的资产负债表数额或内部结构比率进行列示，用以考察企业财务状况的变化趋势。
比较的方式非常简单，就是资产负债表连续期间的金额并列起来，分析者观察和比较相同项目增减变化的金额及幅度，把握企业资产、负债和所有者权益的变动趋势。
二、定比趋势分析
通过比较资产负债表，我们可以初步了解企业连续期间的财务状况，但是趋势分析是动态分析，应当观察企业相关财务指标在一定时间内的变动趋势、变动方向和变动速度。
而这些内容难以通过比较资产负债表观察出来，为此需要设计定比趋势资产负债表进行分析。
具体方法是选择分析期的第一期为基期，为了便于观察，将该期的所有指标设定为一个指数（可以是100，也可以是1），此后每期都与基期的指标相比，得出相对于基期的指数，从而判断变动趋势和变动速度。
第三节资产负债表结构分析
一、共同比资产负债表分析
运用共同比资产负债表，可以综合观察企业在连续若干年内的财务状况变动情况和趋势，获得有价值的比较信息。
二、资产负债表结构分析
（一）资产结构
1、企业资产结构影响因素：
（1）企业内部管理水平；
（2）企业规模；
（3）企业的资本结构；
（4）行业因素；
（5）经济周期。
2、资产结构的内容
从不同的角度观察，企业资产结构主要有以下几种：
（1）按照资产流动性，可以分为流动资产和长期资产。
一个企业流动资产与长期资产之间的比重除了取决于上述资产结构影响因素之外，还与管理层的风险态度有很大联系，与之相适应存在三种资产结构：
①保守型资产结构是指企业为了回避财务风险和经营风险，持有数量较大的流动资产，其中货币资金和交易性金融资产的比重较其他企业为大；
②适中型资产结构是指企业将流动资产和长期资产保持在适中的水平上；
③激进型资产结构持有的流动资产进一步减少，长期资产比重增加，这样在增加企业风险的同时也增加了企业的盈利能力。
（2）按照资产的使用形态，可以分为有形资产和无形资产。
（二）资本结构
企业资本结构的影响因素：
1、企业面临的筹资环境；
2、资本成本与融资风险；
3、行业因素；
4、企业生命周期；
5、获利能力和投资机会。
第三章利润表解读
第一节利润表质量分析
收入是指企业在日常活动中形成的、会导致所有者权益增加的、与所有者投入资本无关的经济利益总流入。
企业利润的质量可以从两个方面进行分析：
1、从利润结果来看，因为权责发生制的关系，所以企业利润与现金流量并不同步，而没有现金支撑的利润质量较差；
2、从利润形成的过程来看，企业利润的来源有多种，包括主营业务、其他业务、投资收益、营业外收支和资本价值变动损益等，不同来源的利润在未来的可持续性不同，只有企业利润主要有来自于那些未来持续性较强的经济业务时，利润的质量才比较高。
一、营业收入
企业营业收入是指企业在从事销售商品、提供劳务和让渡资产使用权等日常经营过程中取得收入，分为主营业务收入和其他业务收入两部分。
营业收入是企业创造利润的核心，最具有未来的可持续性，如果企业的利润总额绝大部分来源为营业收入，则企业的利润质量较高。
在分析营业收入时，需要注意以下几个问题：
1、企业营业收入确认的具体标准；
2、企业营业收入的品种构成；
3、企业营业收入的区域构成；
4、企业营业收入中来自于关联方的比重；
5、行政手段造成的收入占企业收入的比重。
二、营业成本
营业成本进行质量分析时，需注意以下几点：
1、关注企业存货发出的方法及其变动。
2、应检查企业营业收入与营业成本之间的匹配关系，企业是否存在操纵营业成本行为。
三、营业税费
营业税费是指企业的营业税金及附加，及由营业收入补偿的各种税金及附加费，主要包括营业税、消费税、资源税、城市维护建设税和教育费附加等。
四、销售费用
销售费用是指企业在销售过程中发生的各项费用以及专设销售机构的各项经费，包括应由企业负担的运输费、装卸费、包装费、保险费、广告费、展览费和售后服务费以及销售部门人员薪酬、差旅费、办公费、折旧费、维修费和其他经费等。
销售费用作为一种期间费用，与本期营业收入有较强的相关关系，产生的影响也仅止于本期，所以从本期收入中全额扣除。
五、管理费用
管理费用是指企业行政管理部门为组织和管理经营活动而发生的各项费用，包括公司经费、工会经费、职工教育经费、劳动保护费、待业保险费、董事会费、咨询费、审计费、诉讼费、排污费、绿化费、房产税、车船使用税、土地使用税、印花税、技术转让费、技术开发费、无形资产摊销、业务招待费等。
六、财务费用
财务费用是指企业在筹集资金过程中发生的各项费用，包括生产经营期间发生的不应计入固定资产价值的利息费用（减利息收入）、金融机构手续费、汇兑损失（减汇兑收益）以及其他财务费用。
财务费用的发生有关的业务包括：
1、与企业借款融资相关；
2、与企业购销业务中的现金折扣相关；
3、与企业外币业务汇兑损益相关。
七、资产减值损失
资产减值损失核算企业依据企业会计准则计提的各项资产减值准备所形成的损失。
企业许多资产减值准备在计提后不能转回，这样的资产主要是固定资产、无形资产等长期资产。
八、公允价值变动损益
公允价值变动净损失主要衡量的是这些资产在存续期间内没有实现的价值变动，但应当注意的是，当这些会计项目在日后出售时，应当将其前期出现的公允价值变动损益转入投资收益，即将未实现的价值变动转为以实现的部分，鉴于此，该科目出现正值并不表明企业当期一定获得的未实现的投资收益，反之为负值也并不表明出现的是未实现的投资损失。
九、投资净收益
投资净收益是投资收益与投资损失的差额。
投资收益是指企业从事各项对外投资活动取得的收益（各项投资业务取得的收入大于其成本的差额）；投资损失是指企业从事各项对外投资活动发生的损失（各项投资业务取得的收入小于其成本的差额之和）。
投资收益大于投资损失的差额为投资净收益，反之为投资净损失。
应当注意的是，企业对外投资一般基于以下两个目的：
第一是利用企业自身的闲置资金取得暂时性收益。
第二是出于自身战略发展的要求。
十、营业外收支
营业外收支包括营业外收入与营业外支出。
1、营业外收入是指企业在经营业务以外取得的收入，主要包括：
固定资产出售净收益、罚款收入和政府补助收入等
2、营业外支出是指企业在经营业务以外发生的支出，包括固定资产盘亏、毁损、报废和出售的净损失、以及非常损失、对外捐赠支出、赔偿金和违约金支出等。
营业外收支是企业偶发性的利得和损失，一般情况下发生的金额较小，对企业利润的影响也较弱，如果某个期间企业的相关金额较大，分析人员应关注发生原因，其次，鉴于该项目内容在未来没有持续性，所以分析利润状况时应当从利润总额中将营业外收支项目剔除。
十一、所得税
企业所得税是企业的一项费用，但是该项目并不是直接由当期利润总额乘以税率得到。
因为税法与会计准则对企业会计项目的认定不同，致使企业所得税费用与当期的应交所得税不同，企业当期所得税费用包括按照税法计算的应交所得税和递延所得税两部分。
十二、每股收益
每股收益包括基本每股收益和稀释每股收益。
1、基本每股收益只考虑当期实际发行在外的普通股股份，按照归属于普通股股东的当期净利润除以当期实际发行在外普通股的加权平均数计算确定。
2、稀释每股收益是
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