最新新城电大财务报表分析网13作业.docx
《最新新城电大财务报表分析网13作业.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《最新新城电大财务报表分析网13作业.docx（16页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。
最新新城电大财务报表分析网13作业
新城电大2012年11月财务报表网1-3作业
万科A偿债能力分析
一、万科基本情况介绍：
万科公司（000002）全称是万科企业股份有限公司，总部设在深圳，成立于1984年，是目前中国最大的房地产公司。
万科在1991年成为在深圳证券交易所上市的第二家企业，经过十几年的发展，已经成为了A股市场房地产板块的蓝筹股。
近几年，万科通过专注于住宅开发行业，建立起内部完善的制度体系，组建专业化团队，树立专业品牌，以所谓“万科化”的企业文化享誉业内。
二、万科A偿债能力分析
企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。
企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。
（一）短期偿债能力分析
1.流动比率
2008年年末流动性比率=流动资产/流动负债=1.76
2009年年末流动性比率=流动资产/流动负债=1.92
2010年年末流动性比率=流动资产/流动负债=1.59
分析：
万科所在的房地产业08年的平均流动比率为1.84，说明与同类公司相比，万科09年的流动比率明显高于同行业比率，万科存在的流动负债财务风险较少。
同时，万科09年的流动比率比08年大幅度提高，说明万科在09年的财务风险有所下降,偿债能力增强。
但10年呈下降状态，说明公司的短期偿债能力下降了，企业的财务状况不稳定。
2.速动比率
2008年年末速动比率=（流动资产-存货）/流动负债=0.43
2009年年末速动比率=（流动资产-存货）/流动负债=0.59
2010年年末速动比率=（（流动资产-存货）/流动负债=0.56
分析：
万科所在的房地产业08年的平均速动比率为0.57，可见万科在09年的速动比率与同行业相当。
同时，万科在09年的速动比率比08年大有提高，说明万科的财务风险有所下降，偿债能力增强。
10年，速动比率又稍有下降，说明受房地产市场调控影响，偿债能力稍变弱。
3、现金比率
2008年的现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债=19978285900/64553721902=30.95%
2009年的现金比率=（23001900000+740471）/68058279849=33.8%
2010年的现金比率=37816900000/129651000000=29.17%
分析：
从数据看，万科的现金比率上升后下降，从08年的30.95上升到09年的33.8，说明企业的即刻变现能力增强，但10年又下降到29.17，说明万科的存货变现能力是制约短期偿债能力的主要因素。
（二）长期偿债能力分析
1.资产负债率
2008年年末资产负债率=负债总额/资产总额=0.674
2009年年末资产负债率=负债总额/资产总额=0.670
2010年年末资产负债率=负债总额/资产总额=0.747
分析：
万科所在的房地产业08年的平均资产负债率为0.56，万科近三年的资产负债率略高于同行业水平，说明万科的资本结构较为合理，偿还长期债务的能力较强，长期的财务风险较低。
此外，09年的负债水平比08年略有下降，财务上趋向稳健。
10年，资产负债率上升说明偿债能力变弱。
2.负债权益比
2008年年末负债权益比=负债总额/所有者权益总额=2.07
2009年年末负债权益比=负债总额/所有者权益总额=2.03
2010年年末负债权益比=负债总额/所有者权益总额=2.95
分析：
万科所在的房地产业08年的平均负债权益比为1.10。
分析得出的结论与资产负债率得出的结论一致,10年万科的负债权益比大幅度升高，说明企业充分发挥了负债带来的财务杠杆效应。
3.利息保障倍数
2008年年末利息保障倍数=息税前利润/利润费用=10.62
2009年年末利息保障倍数=息税前利润/利润费用=16.02
2010年年末利息保障倍数=息税前利润/利润费用=24.68
分析：
万科所在的房地产业08年的平均利息保障倍数为3.23倍。
可见，万科近两年的利息保障倍数明显高于同行业水平，说明企业支付利息和履行债务契约的能力强，存在的财务风险较少。
已获利息倍数越大，说明偿债能力越强，从上可知，已获利息倍数呈上升趋势，万科的长期偿债能力增强。
万科A营运能力分析
题目：
营运能力分析
一、答题要求
1．从提供的资料中选择一个公司，并以选定公司的资料为基础进行分析；
2．除了题目提供的基础资料外，学生必须自己从各种渠道搜集选定公司的其他相关资料（包括同行业资料）。
3．根据各次记分作业的要求，选用恰当的分析方法，进行必要的指标计算及分析说明，并作出相应结论。
4．由于本课程的四次记分作业具有连贯性，因此学生第一次选定题目资料所提供的某个公司后，后面各次作业都必须针对同一公司进行分析。
（一）总资产周转率
2008年的总资产周转率=销售收入/平均资产总额=40991800000/109692000000=0.3737
2009年的总资产周转率=销售收入/平均资产总额=48881000000/128000000000=0.3806
2010年的总资产周转率=销售收入/平均资产总额=50713800000/176********0=0.2871
分析：
该指标越高说明企业资产营运效率越高，该公司09年总资产周转率比08年略有上升，说明总资产周转速度有所提升，说明企业的销售能力增强，利润增加。
10年的总资产周转率下降，说明企业的生产效率下降，影响企业的盈利能力。
（二）流动资产营运能力分析
1、存货周转率
2008年的存货转转率=销货成本/平均存货余额=250053000000/76235670732=0.328
2009年的存货转转率=销货成本/平均存货余额=34514700000/88002804691=0.3922
2010年的存货转转率=销货成本/平均存货余额=30073500000/111714000000=0.2692
分析：
存货周转率越高，存货变现速度越快，销售能力越强。
该公司09年存货周转率比08奶奶有所提高，提高了企业资产的变现能力，为其短期偿债能力提供了保障。
10年降低，说明10年的销售状况不好，存货积压，资金占用水平高。
2、应收账款周转率
2008年应收账款周转率=销售收入/平均应收账款=40991800000/886692623.8=46.23
2009年应收账款周转率=销售收入/平均应收账款=48881000000/818092050.2=59.75
2010年应收账款周转率=销售收入/平均应收账款=50713800000/1153635123=43.96
分析：
应收账款周转率越高说明企业应收账款回收越快，流动性强。
09年应收账款周转率比08年大幅度上升，证明应收账款收账期缩短，应收账款收回加快，资金滞留在应收账款上数量减少，资金使用效率提高。
10年呈下降趋势，说明应收账款回收发生困难，收账费用增加，发生坏账的可能性增强。
3、流动资产周转率
2008年流动资产周转率=销售收入/平均流动资产=40991800000/104464000000=0.3924
2009年流动资产周转率=销售收入/平均流动资产=48881000000/121898000000=0.401
2010年流动资产周转率=销售收入/平均流动资产=50713800000/167926000000=0.302
分析：
流动资产周转率越高，说明在一定时期内流动资产周转次数越多，流动资产利用越高。
该公司09年比08年少有上升，流动资产周转保持上年的速度，保证了企业经营效率和盈利能力。
10年下降，说明企业完成的周转额少，流动资产的利用率降低。
（三）固定资产营运能力分析
2008年固定资产周转率=销售收入/平均固定资产总额=40991800000/920270658.6=44.5432
2009年固定资产周转率=销售收入/平均固定资产总额=48881000000/1310654751=37.2951
2010年固定资产周转率=销售收入/平均固定资产总额=50713800000/1287776562=39.3809
分析：
该指标越高表明企业资产利用率越高，企业固定资产管理水平较好。
从以上数据看，该公司08年和10年数据较高，说明固定资产利用较好，08年最好。
二、整体企业营运能力分析中存在的问题及相关建议
1、营运能力分析中存在的问题
上述这四个比率都是在分析企业营运能力时常用的指标，但在具体实务操作中，这些指标的计算口径，计算方法存在着种种局限性，在此基础上展开的企业经营能力分析，必须考虑到这些限制，做到心中有数。
（1）由于现行应收账款周转次数计算公式只是简单地将赊销收入与应收账款平均余额相比，没有考虑到实际收回的赊销贷款与应收账款余额的内在联系，在特定的条件下，计算出的结果与事实显然不符。
同时，应收账款周转率（次数）计算公式中，分子是赊销净额，但在实际计算中，由于企业公开发表的会计资料很少标明赊销数字，所以往往就用销售总额来取代赊销净额，这样的计算会高估应收账款的周转率或缩短应收账款的回收天数。
（2）总资产周转率的计算中，现行计算公式拿销售收入与企业平均资产总额直接相比。
但在企业资产中，有一部分是与企业销售收入的形成没有必然联系的，如企业的投资数额。
这些账户的存在会歪曲企业总资产周转率而使其比实际要低，也即实际周转率要比计算所显示的要好。
（3）缺乏对无形资产等长期资产的具体评价。
企业资产营运能力状况评价指标体系中,基本指标是流动资产周转率、总资产周转率,其修正指标也只是对流动资产和总资产营运方面的补充。
虽然增设了不良资产比率、资产损失比率等指标来评价企业的不良资产和潜在损失,但缺乏对固定资产、无形资产使用效果的分析、评价,忽视了这些资产对企业长期发展的影响,其评价的最终结果容易导致企业的短期行为。
企业总资产中除了日常周转使用的流动资产外,还应包括无形资产等主要的资产。
企业的商标权、专利权、专有技术、品牌等无形资产是企业长期发展过程中,通过经营管理和技术创新形成的重要经济资源,而且已经成为21世纪资产管理的重点。
但由于计价的困难,使这些资产在账面上难以全面反映;另外由于无形资产对企业经济效益的影响具有长期性、不确定性的特点,因此,在对企业资产营运能力进行评价时,应使眼前利益与长期利益的评价并重,充分考虑无形资产在企业经营中的重要作用。
（4）缺乏对人力资源有效利用的评价。
广义的营运能力分析应是企业各项经济资源营运效率的分析,包括对人力资源利用的评价分析。
而知识经济时代的企业劳动主体是智力劳动,智力劳动的知识价值确认、计量、记录和报告,应该是现代财务会计的重要内容。
因此对企业营运能力的评价应具有一定的前瞻性,充分考虑我国经济转型时期的特殊情况,全面兼顾人力资源的投资对开发新技术、开拓新市场上的重大作用,有利于正确引导企业逐步形成技术进步机制和知识创新机制,合理确定企业经营方向。
2、对企业营运能力分析的创新指标建议
目前,由于企业外部环境的变化,以会计为基础的传统业绩评价体系受到了质疑,实务界和学术界都在对此总是进行着不懈的研究。
近几年来,业绩评价的一个显著趋势就是在业绩评价指标体系中引入非财务评价指标。
经常使用的非财务指标主要包括:
顾客满意度;产品和服务的质量;战略目标,如完成一项并购或项目的关键部分,公司重组和管理层交接；公司潜在发展能力,如员工满意度和保持力、员工培训、团队精神,管理有效性或公共责任；创新能力,如研发投资及其结果、新产品开发能力；技术目标；市场份额。
归纳起来,对企业业绩评价体系进行改革主要有以下三方面的原因:
企业外部环境的变化带来巨大的竞争压力、财务评价指标本身存在局限性、传统业绩评价体系无法满足管理创新对信息的需要。
（一）员工满意度和保持力
员工关系着企业的成功运营和成长。
流程、系统、计算机和外来顾问都可以作为辅助工具,并可能对其有所帮助,但使企业运转的核心最终还是企业的员工。
员工推动客户关系,他们负责创新与提出新的理念。
员工运营企业,他们与合作伙伴共同促进企业的成功。
员工的工作成效是企业成功的核心要素。
但是长期以来,很多中国的企业在雇佣员工时,往往只关注低廉的人力成本,而忽视了员工的生产效率。
并且,很多企业都要承担以各种方式保证人们就业的社会责任。
因此他们不得不为工作中的浪费和低效买单。
随着社会的发展,这种态度需要加以改变。
拥有低成本和对中国市场的了解已不再足以赢得竞争。
中国的企业今后必须更加着重于使其员工更有效、更主动、更富有创造性地从事各自的工作。
只有员工满意度和保持力得到保证,企业的管理才会显得更加方便和有效,整个企业的营运能力优势就突显了,这样对企业在市场上的竞争是相当有利的。
（二）管理的有效性
随着人类的进步和组织的发展,管理所起的作用越来越大。
概括起来说,管理的重要性主要表现在以下两个方面:
第一，管理使组织发挥正常功能。
管理,是一切组织正常发挥作用的前提,任何一个有组织的集体活动,不论其性质如何,都只有在管理者对它加以管理的条件下,才能按照所要求的方向进行。
第二，管理的作用还表现在实现组织目标上。
在现实生活中,我们常常可以看到这种情况,有的亏损企业仅仅由于换了一个精明强干、善于管理的厂长,很快扭亏为盈;有些企业尽管拥有较为先进的设备和技术,却没有发挥其应有的作用;而有些企业尽管物质技术条件较差,却能够凭借科学的管理,充分发挥其潜力,反而能更胜一筹,从而在激烈的社会竞争中取得优势。
通过有效地管理,可以放大组织系统的整体功能。
因为有效地管理,会使组织系统的整体功能大于组织因素各自功能的简单相加之和,起到放大组织系统的整体功能的作用。
所以，一个企业的管理有效性对整个企业组织的营运能力来说至关重要,企业应该把握其管理的有效性，并且重视这一指标的分析。
（三）市场占有率
市场占有率,也可称为“市场份额”是企业在运作的市场上所占有的百分比。
在西方,当一个企业获得市场25%的占有率时,一般就被认为控制了市场。
市场占有率对企业至关重要,一方面它是反映企业经营业绩最关键的指标之一,另一方面它是企业市场地位最直观的体现。
市场占有率对企业很重要,但其含金量对企业来说则更为重要。
市场占有率并不是企业追求的目的,而是企业为达到目的所采用的手段。
很多企业在“先市场后效益”、“先规模后效益”的误导下,变成了市场占有率的奴隶。
所以,把握适度的市场份额,分析市场份额，才不会使企业本身的行动目的过于麻木,影响了企业本身的经营业绩,以至于影响了外界对企业本身的营运能力的评价,使企业价值贬值,竞争力受到重大的影响,使企业蒙受损失。
三、结论
总之，在现在市场经济的不断完善下，能否对企业营运能力体系进行正确的分析，已成为一个企业在竞争中能否取得优势的重要因素，因为企业在生存和竞争的过程中必然会遇到很多内部或外部的问题。
对于外部问题，有时决策者和管理者是不能左右的，但是内部问题，在大多情况下，很大程度上是取决于企业内部管理层的决策和管理方法上。
就企业营运能力的提高，打造一个良好的营运体系，主要是“人”的问题。
就拿我国目前一些企业来说，内部各个部门之间沟通不流畅就会阻碍营体系的正常运转，尤其是在当今这个飞速发展的时代，错过一步就可能使企业在竞争中处于劣势。
所以，要使营运能力体系得到良好的发展和建立，首先要解决的的拆除企业内部各部门的“墙”，再则就是在保持良好的营运能力的条件下，还要确保企业良好的偿债能力，将企业在经营过程中的财务风险降到最低水平。
因此，一个良好的营运能力体系的建立、发展和运行，必然会使企业在竞争和发展中顺利进行。
作业3
题目：
获利能力分析
一、答题要求
1．从提供的资料中选择一个公司，并以选定公司的资料为基础进行分析；
2．除了题目提供的基础资料外，学生必须自己从各种渠道搜集选定公司的其他相关资料（包括同行业资料）。
3．根据各次记分作业的要求，选用恰当的分析方法，进行必要的指标计算及分析说明，并作出相应结论。
4．由于本课程的四次记分作业具有连贯性，因此学生第一次选定题目资料所提供的某个公司后，后面各次作业都必须针对同一公司进行分析。
获利能力分析
盈利能力关系投资者的回报,是债权人收回债权的根本保障,是企业至关重要的能力。
1.营业收入分析
营业收入是企业营销能力的综合反映,是获利能力的基础,也是企业发展的根本。
从下表可见,珠江三角洲及长江三角洲地区是其利润的主要来源。
企业初步形成了以长江三角洲、珠江三角洲和环渤海地域为主,以其他区域经济中心城市为辅的“3+X”跨地域布局。
以深圳和上海为核心的重点投资以及不断推进的二线城市扩张是保障业绩获得快速增长的主要因素。
2009
主营业务收入
净利润比例
结算面积比例
珠江三角洲区域
27.03%
37.16%
25.08%
长江三角洲区域
32.38%
36.46%
26.06%
京津以及地区
32.01%
18.77%
36.34%
其他
8.58%
7.60%
12.52%
2.期间费用分析
期间费用是企业降低成本的能力,与技术水平,产品设计,规模经济和对成本的管理水平密切相关。
在营业费用增长率有所降低的3年间,销售增速仍保持上升态势,除市场销售向好外,还反映了销售管理水平有很大的提高。
由下表可见,管理费用的增长幅度不小,良好的管理关固然是企业发展的核心,但也应进行适度的控制。
由于房地产业需要大量资金作后盾,银行借款利息大量资本化的同时也存在大量的银行存款。
因此,万科在存在大量借款的情况下,其财务费用却为负数,管理层应注意提高资金利用效率。
各项目增长幅度表
年份
2006-2007
2007-2008
2008-2009
主营业务利润
57.01%
39.04%
56.79%
营业费用
66.48%
55.99%
41.83%
管理费用
43.17%
0.48%
42.82%
3.主营业务利润及利润构成分析
主营业务利润率分析:
由下表可见,06-09年销售毛利率逐渐增长。
07年根据市场供需两旺,房价稳步上升的变化以及对未来市场土地资源稀缺性的预期,企业调高了部分项目的售价,项目毛利率明显增长。
08年净资产收益率为近年来最高点,效益取得长足进步。
其项目阶梯形的收入,具有稳定性和较强的抗风险能力,抹平了行业波动带来的影响。
年份
2006
2007
2008
2009
销售净利润
8.36
8.5
11.45
12.79
销售毛利润
20.09
22.51
25.75
28.72
利润构成分析:
由上表可见,万科主营业务利润呈上升趋势,其中房地产业务为其主要来源,毛利率保持稳定的增长态势,而物业管理业务获利能力有待加强。
2006年后净利润的增长在很大程度上靠营业利润的增长,同时投资收益的比重下降趋势明显。
营业外收支净额的比重逐渐减少。
4.盈利能力指标
（1）资产报酬率和净资产报酬率。
这两项指标呈上升趋势（见下表）。
说明企业盈利能力不断提高。
年份
2006
2007
2008
2009
资产净利率
4.65%
5.13%
5.65%
6.14%
净资产收益率
11.31%
11.53%
14.26%
16.25%
（2）经营指数与每股现金流量。
经营现金净流量与净利润的比率反映了企业收益的质量。
下表显示该指标波动幅度较大,说明现金流缺乏稳定性,存在较大的风险。
这种不确定性主要是由于增加存货所致,因此,万科应加强现金流的管理,降低市场风险,提高运作效率,保证业务开展的灵活度。
例如,08年,加强对项目开发节奏的管理,加快销售,对不同的采用不同的租售策略,进一步消化现房库存,加快项目资金周转速度;09年贯彻“现金为王”的策略,调减全年开工和竣工计划,以减少现金支出,都取得了不错的效果。
年份
2006
2007
2008
2009
经营指数
0.62
1.19
-2.73
0.34
每股收益07年的大幅下降是由于06年实行了10增10的股票股利政策,因此,实际股东的收益还是增长了。
该指标一直保持较平稳的态势,在不断增资的情况下,仍能保持一定的每股收益,说明万科有较强的获利能力。
09年行业平均每股现金流量为0.404。
该指标偏低,主要是由于每年公积金转股使股本规模扩大,其次,反映了万科获取现金能力偏低。
年份
2006
2007
2008
2009
每股现金流量
0.26
-1.06
0.46
0.23
通过以上分析可见,万科拥有较强的获利能力,且这种获利能力有很好的稳定性。
在行业沧海桑田变化的十年,万科一直保持了很高的盈利水平,除了市场强大需求外,说明其拥有很高的管理水平和决策能力,另外,规范、均好的价值观也是其长盛不衰的秘诀。
电大的期末考试怎么通过？
在XX知道很多电大的同学问道，电大的期末考试怎么才能通过？
现在我把电大的考试方法和大家都汇总一下
第一，了解考试的题型
大家可以先去下载一份最新已经考过的考试试卷
分析试题，
比如：
考试科目：
会计基础（注意要清楚：
试卷代码:
2003）
最新的考试试题是：
2010年7月份的考题（了解试题，方便整理小抄和复习资料）
题型为：
一、单项选择（每题2分，计20分）
二、多项选择（每题2分，计10分）
三、简答题（第1题7分，第2题8分，计15分）
四、分录题（每题3分，计30分）
五、计算分析题{第1题12分，第2题13分，共25分）
第二，准备好考试的复习资料的方法
一、把形成性考核册（考试最少占40%）
二、历届试题（80%是重复考的）（把前10次的考试试题都下载下来，把重复的都清楚的标志下）
三、综合练习本（这里有部分练习）
注意！
！
首先你要确认一下中央电大行考平台上的考核你做了吗？
？
如果没有做一定要抓紧时间12月20日截止，如果过了这个时间你再来说你忘做了，对不起！
！
请直接下学期补考吧！
！
因为没有网上测试的成绩期末笔试考得再好也没有用还是会不及格。
小窍门
------------------中央电大形考测试题作业技巧
有很多同学都希望网上测试题得满分，这里介绍一个小技巧，供大家参考：
一、客观题
当发现作业做完后，错了一、二题，没得到满分，觉得有些遗憾，想改却无从下手。
这时，你不要急，也不要慌。
按以下步骤操作：
1、点击浏览上次作业，查找失分项。
客观题共三个题型，单选、多选、判断。
看是哪一项失分。
然后对照答案，查找是哪题做错了，找到正确答案记下来。
2、点击“继续上次测试”，找题型，找错题，修改。
3、千万记住，要点击“保存”。
4、交卷。
图例：
1、点击“选择/完成任务
2、点击“任务列表“
3、点击“开始作业”
4、点击“浏览上次提交”
5、查找错误项。
每一题型后面有明确显示实际得分，哪里错了，错了几题，一般都会很容易判断出来。
6、发现错误并找到答案后，进入修改，点击“选择/完成任务”，
7、点击“继续上次测试”
8、修改完成点击“保存”，点击“交卷”
然后你就去看看成绩吧。
二、简答题、论述题修改
同样参考以上修改方法，点击“继续上次测试”，删除内容及附件，重新上传附件即可。
注意事项：
这里介绍的方法仅供参考，欢迎各位有更好的方法在群内交流。
同时在此声明，因错误操作、操作不当或其他原因造成的后果，本人概不负责。
升级会员 