金融衍生工具第三套答案.docx

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金融衍生工具第三套答案

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金融衍生工具第三套试卷

总分：

100　　　考试时间：

100分钟

一、单项选择题

1、其他条件不变，股票看涨期权的价格与下列因素正相关，除了（）。

（答题答案：

D）

A、股价B、到期时间C、股票易变性D、股票市盈率

2、期权清算公司附属于（）。

（答题答案：

B）

A、联邦储备系统B、期权交易所在的交易所C、美国主要的银行D、联邦存款保险公司

3、外汇期权合约明确规定合约持有人有权买入或卖出标的外汇资产的数量，每种货币规定各不相同，其中英镑的交易单位为（）。

（答题答案：

A）

A、62500B、50000C、12500D、32500

4、投资者对美国中长期国债的多头头寸套期保值，则很可能要（）。

（答题答案：

A）

A、购买国债看跌期权B、出售标准普尔指数期权C、出售利率期权D、在现货市场上购买美国中长期国债

5、一张股票的看涨期权持有者所会承受的最大损失等于（）。

（答题答案：

C）

A、执行价格减去市值B、市值减去看涨期权合约的价格C、看涨期权价格D、股价

6、作为公司财务主管，你将为三个月后的偿债基金购入100万美元的债券。

你相信利率很快会下跌，为了降低利率下跌风险，应当采取的策略是（）。

（答题答案：

A）

A、购买国债看涨期权B、购买国债看跌期权C、卖出国债看涨期权D、卖出国债看跌期权

7、除了交易所交易的标准化期权、权证之外，还存在大量场外交易的期权，这些新型的期权通常叫做（　　）。

（答题答案：

C）

A、修正的美式期权B、互换期权C、奇异期权D、买人期权

8、在某些期间，亚洲期权的赢利取决于标的资产的（　）。

（答题答案：

A）

A、平均价格B、综合价格C、最高价格D、最低价格

9、假定一家美国公司在60天后会收到5000000英镑，该公司担心英镑会贬值，但考虑到近期美元对英镑一直呈贬值态势，下列策略中最优的是（　）。

（答题答案：

D）

A、购买看跌期权B、购买看涨期权C、购买向上敲入期权D、购买向下敲入期权

10、利率顶可以看做是一系列浮动利率（）的组合。

（答题答案：

A）

A、欧式看涨期权B、欧式看跌期权C、美式看涨期权D、美式看跌期权

11、路径依赖性质是指期权的价值会受到标的变量所遵循路径的影响，它可分为强式路径依赖和弱式路径依赖。

障碍期权是_____,亚式期权是___。

（答题答案：

C）

A、强式路径依赖，弱式路径依赖B、强式路径依赖，强式路径依赖C、弱式路径依赖，强式路径依赖D、弱式路径依赖，弱式路径依赖

12、复合期权的阶数是（　）。

（答题答案：

B）

A、一阶B、二阶C、三阶D、四阶

13、20世纪90年代初,为了有效的管理信用风险，（）应运而生。

（答题答案：

D）

A、期权B、期货C、大额可转让存单D、信用衍生产品

14、由5年期收益率为每年6%的企业债券和5年期溢价为每年100个基点的CDS多头头寸所组成的投资组合。

投资组合（近似）为每年支付（　）的无风险工具。

（答题答案：

B）

A、0.04B、0.05C、0.06D、0.07

15、由5年期收益率为每年6%的企业债券和5年期溢价为每年100个基点的CDS多头头寸所组成的投资组合。

逆向求解就可以得到隐含违约概率为每年（　）。

（答题答案：

D）

A、0.017B、0.018C、0.015D、0.016

16、债务抵押债券与一般ＡＢＳ不同的是，其抵押资产为（　）。

（答题答案：

A）

A、债券B、股票C、期权D、期货

17、信用关联票据是由普通的（）和信用违约互换相结合的信用衍生品产品。

（答题答案：

D）

A、公司票据B、股票C、期权D、固定收益债券

18、可转换债券是普通公司债券与（）的组合。

（答题答案：

A）

A、期权B、期货C、互换D、远期

19、如果某可转换债券面额为l000元，转换价格为40元，当股票的市价为60元时，则该债券当前的转换价值为（　　）。

（答题答案：

C）

A、2400元B、1000元C、1500元D、6667元

20、相同条件下，可赎回债券一般比普通债券价格（），可转换债券一般比普通债券价格（）。

（答题答案：

C）

A、高，高B、低，高C、高，低D、低，低

二、多项选择题

1、外汇期权防范汇率风险的策略主要有（）。

（答题答案：

ABCD）

A、外汇看涨期权多头B、外汇看涨期权空头C、外汇看跌期权多头D、外汇看跌期权空头

2、利率期权的标的主要是（）。

（答题答案：

ACD）

A、政府短、中、长期国债B、公司债券C、大额可转让存单等利率工具D、欧洲美元债券

3、一些“传统”的资产具有类似期权的特征；这些证券包括（）。

（答题答案：

ABCD）

A、可赎回债券B、可转换债券C、认股权证D、职工购股期权

4、下列期权类别中属于奇异期权的是（）。

（答题答案：

ABCD）

A、缺口期权B、远期开始期权C、棘轮期权D、复合期权

5、假定一家美国公司在60天后会支出8000000英镑，该公司担心英镑会升值，考虑到近期市场英镑汇率波动很大，但公司预计不会超过一定的汇率，下列策略中可以实现的是（）。

（答题答案：

BC）

A、购买看跌期权B、购买看涨期权C、购买向上敲出期权D、购买向下敲出期权

6、利率套是将利率顶与利率底两种金融工具合成的产品，有两种基本类型是（）。

（答题答案：

BC）

A、一个利率顶多头加一个利率底多头B、一个利率顶多头加一个利率底空头C、一个利率顶空头加一个利率底多头D、一个利率顶空头加一个利率底空头

7、打包期权是下列哪些证券的组合（）。

（答题答案：

ABCD）

A、欧式看涨，看跌期权B、远期合约C、现金D、标的资产

8、下列证券属于信用衍生产品的是（）。

（答题答案：

ABC）

A、总收益互换B、信用违约互换C、信用期权D、信用贷款

9、信用事件的类型有（）。

（答题答案：

ABD）

A、破产或其他原因债务人无力或不愿按期偿还债务B、因财务重组或债务重组等原因，债务人信用评级下降C、企业合并D、信用价差的变动

10、资产担保债权（ABS）中，信用风险常常被分配到不同的份额中，通常这些份额有哪些（）。

（答题答案：

ABD）

A、股权份额B、债权份额C、中间份额D、高级份额

11、混合证券主要有以下几种（）。

（答题答案：

ABD）

A、附加远期的混合证券B、附加互换的混合证券C、附加债券的混合证券D、附加期权的混合证券

12、信用风险管理的方法有（）。

（答题答案：

BCD）

A、部分风险管理B、信用风险模型管理C、全面风险管理D、通过信用衍生品管理

13、混合证券主要有以下几种（）。

（答题答案：

ABD）

A、附加远期的混合证券B、附加互换的混合证券C、附加债券的混合证券D、附加期权的混合证券

14、混合证券兴起的原因有（）。

（答题答案：

ABCD）

A、降低了筹资成本和交易成本B、合理避税C、保持财务稳健D、缓和债权人与股东的利益冲突

15、下列证券属于附加远期合约的混合证券的是（）。

（答题答案：

BD）

A、可回收债券B、石油债券C、不定期收益票据D、双重货币证券

三、判断题

1、涨期权的执行价上升1美元，期权的价值下降幅度大于1美元。

（答题答案：

B）

A、是B、否

2、长期国债的看涨期权的收益率对利率变动的敏感性是高于其标的债券。

（答题答案：

A）

A、是B、否

3、看跌期权的空头头寸策略需承担的风险是有限的，得到的收益是有限的。

（答题答案：

A）

A、是B、否

4、大多数期货期权为欧式期权，期货期权到期日通常是标的期货交付日期的前几天。

（答题答案：

B）

A、是B、否

5、由于期货期权交易通常在交易所进行，交易的对方是交易所清算机构，因此信用风险较小。

（答题答案：

A）

A、是B、否

6、障碍期权比相应的常规期权复杂，所以期权费通常较高。

（答题答案：

B）

A、是B、否

7、亚式期权没有确切的解析式对其进行定价。

（答题答案：

A）

A、是B、否

8、能在价格最高点卖出，或在最低点买进，是市场交易者梦寐以求的情形，回溯期权提供了这样一种可能。

（答题答案：

A）

A、是B、否

9、两值期权（BinaryOptions）也是一种基本期权，其到期回报是连续的。

（答题答案：

B）

A、是B、否

10、大多数信用衍生产品是场内交易，流动性风险较低。

（答题答案：

B）

A、是B、否

11、可以使用一个CDS溢差隐含的违约概率来对另外一个CDS进行定价。

（答题答案：

B）

A、是B、否

12、总收益互换是将资产组合的总收益与LIBOR加上一个利差进行交换的协议。

（答题答案：

A）

A、是B、否

13、混合证券降低了发行者的筹资成本；降低了投资者的交易成本。

（答题答案：

A）

A、是B、否

14、可赎回债券是发行者出售给投资者的直接债券和看涨期权的组合。

（答题答案：

B）

A、是B、否

15、信用评级敏感型债券的收益与发行方的信用评级息息相关，当发行方信用评级级别下降时，投资者有权获得额外的补偿。

（答题答案：

A）

A、是B、否