证券基础知识复习讲义证券投资基金.docx

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证券基础知识复习讲义证券投资基金

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第四章证券投资基金

第一节证券投资基金概述

一、证券投资基金

（一）证券投资基金产生和发展

定义：

通过发行基金单位，集中投资者资金，由基金托管人托管，基金管理人管理和运用资金从事股票债券等金融工具投资（使用方向），为基金份额持有人利益，以资产组合方式进行证券投资基金

称谓上差别：

美国“共同基金”、英国和香港“单位信托基金”、日本和台湾称“证券投资信托基金”

英国政府1868年发行受托凭证

国内近来几年证券投资基金发展速度不久，第一只开放式证券投资基金——华安创新，末中外合资基金管理公司

（二）证券投资基金特点

1、集合投资：

吸取社会资金；获得规模效应

2、分散风险：

由于基金资金雄厚，可进行多元化投资组合而分散风险。

一方面借助资金庞大和投资者众多，使每个投资者面临风险变小；另一方面是运用不同投资对象互补性减少风险

3、专业理财：

运用社会分工，减少决策失误

（三）证券投资基金作用

1、为中小投资者拓宽投资渠道

2、有助于证券市场稳定

3、有助于证券市场国际化

（四）证券投资基金与股票、债券区别

1、反映经济关系不同

2、所筹集资金投向不同

3、风险水平不同

二、证券投资基金分类

（一）按照组织形式：

契约型基金和公司型基金

（二）按基金价格决定方式（与否可自由赎回）：

封闭式基金和开放式基金

（三）按照投资标不同：

国债基金、股票基金和其她投资基金

（四）依照投资目的差别：

成长型基金、收入型基金和平衡型基金

（一）

1、公司型基金定义和特点

定义：

以股份公司形态浮现，通过发行股份筹集资金，通过认购股份成为公司股东，依照持有股份享有投资收益

特点一，设立程序类似于普通股份公司，不同是其管理委托专业财务顾问和管理公司来经营与管理

特点二，组织构造与普通股份公司类似

2、契约型基金定义

定义：

投资者、管理人、托管人作为基金当事人，通过订立基金契约形式发行受益凭证而设立基金。

又称单位信托基金

3、契约型基金与公司型基金区别

（1）组织体系：

没有章程和董事会，通过契约约束；有完善组织构造，有董事会和持有人大会，监督基金公司

（2）管理人：

由当事人之一参加；委托专业财务顾问或管理公司管理

（二）

1、封闭式基金和开放式基金定义

封闭式基金：

基金发起人在设立基金时限制了基金单位定额，筹集到这个总额后即进行封闭，宣布基金成立，在一定期限内不再接受新投资

开放式基金：

发起人在设立基金时基金总数不固定，投资者可依照需要减少（规定按现期净资产值扣除手续费后赎回股份）或增长股份。

开放式基金规定保存一定比例钞票，满足投资者变现规定

2、封闭式和开放式区别

1、期限：

普通在5年以上（10年-15年），在一定条件下可恰当延长期限；投资者可随时赎回或购买

2、发行规模限制：

招募阐明书中明确了基金规模，在封闭期内不通过法定程序承认，不得增长发行

3、交易方式：

交易所交易，不能赎回；发行结束后一定期期（普通为3个月）可自由赎回和增长

4、交易价格计算原则：

前者受市场供求关系影响；后者与基金净资产值有关（手续费）

5、基金份额资产净值发布时间：

一周或更长；每个交易日

6、交易费用：

手续费；申购赎回费

7、投资方略

（三）

国债基金、股票基金、货币市场基金、指数基金定义

国债基金是以国债为重要投资对象基金，收益受市场利率影响大（反向运动）

股票基金以股票为投资对象基金，追求资本利得和长期资本增值。

股票基金长处：

可选取各种风险型股票，克服区域性投资限制，变现性强；流动性强由于股票基金对证券市场影响大，各国对股票基金监管很严格

货币市场基金：

以银行短期存款、国库券、公司债券、银行承兑票据以及商业票据等金融工具为投资对象基金，收益与市场利率变动一致

国内货币市场基金五准四不准见书中P85

指数基金：

以某一股价指数为投资对象基金。

基金收益随指数波动而波动，指数升，收益增，反之亦然。

四点优势：

P85

（四）

成长型、收入型和平衡型基金

成长型：

追求基金资产长期增值；投资对象为信誉度高、有长期成长前景或长期盈余公司

收入型：

追求当期收入最大化，投资对象为收入相对稳定，风险小，成长潜力小资产。

可以分为固定收入型和权益收入型

平衡型：

既要成长，又要收入，即既要保持赚钱性，又要保持安全性

（五）交易所交易开放式基金

交易所交易开放式基金定义：

是老式封闭式基金交易便利性与开放式基金可赎回性相结合一种新型基金

1、ETF是英文ExchangeTradedFunds简称，上证命名“交易型开放式指数基金”

特点：

可以像封闭式基金在二级市场买卖；可以像封闭式基金申购和赎回（是股票而不是钞票）

（1）产生

1991年多伦多证券交易所推出指数参加份额（TIPs）是严格意义上浮现交易所基金，终结于

现存最早是美国证券交易所（AMEX）于1993年推出原则普尔存托凭证（SPDRs）

年12月30日华夏推出上证50交易交易型开放式指数证券投资基金（简称50ETF），年2月23日在上交所交易，2月21日，易方达深证100ETF，是深交所推出第一只ETF

（2）ETF运营

①参加主体：

发起人、受托人、投资者②基本指数选取及模仿指数型ETF能否发行成功与基本指数（大量市场参加者广泛使用指数）关于③构造单位分割ETF发行量取决于每构造单位净值高低④构造单位申购于赎回：

ETF分两个市场，投资者可以在一级市场进行ETF申购于赎回，也可以在二级市场可以交易

2、上市开放式基金（LOF）是英文ListedOpen-endedFunds简称

特点：

可以同步在场外市场进行基金份额申购、赎回、在交易所进行基金份额交易并通过份额转托管机制将场外与场内市场有机联系在一起

年10月14日南方基金管理公司募集设立“南方积极配备证券投资基金”，年12月20日在深交所交易究竟，15只LOF在深交所交易。

ETF与LOF相比，LOF不一定采用指数基金模式，申购赎回均以钞票进行，世界首创

第二节证券投资基金当事人　　　　　　　　　　　返回顶部

一、证券投资基金份额持有人

定义：

指持有基金份额或基金股份自然人和法人，也就是基金投资人

（一）基金份额持有人权利

1、基金财产收益；

2、参加分派清算后剩余基金财产；

3、依法转让或者申请赎回其持有基金份额；

4、按照规定规定召开基金份额持有人大会；

5、对持有人大会审议事项行使表决权；

6、查阅或者复制公开披露基金信息资料；

7、对损害其合法权益行为依法提起诉讼；

8、基金合同商定其她权利

持有人大会审议事项

1、提前终结基金合同；

2、基金扩募或者延长基金合同期限；

3、转换基金运作方式；

4、提高基金管理人、基金托管人报酬原则；

5、更换基金管理人、基金托管人；

6、基金合同商定其她事项。

（二）基金份额持有人义务

1、遵守基金契约；

2、缴纳基金认购款项及规定费用；

3、承担基金亏损或终结有限责任；

4、不从事任何有损基金及其她基金投资人合法权益活动；

5、在封闭式基金存续期间，不得规定赎回基金份额；

6、在封闭式基金存续期间，交易行为和信息披露必要遵守法律、法规关于规定；

7、法律、法规及基金契约规定其她义务

二、证券投资基金管理人资格条件

（一）基金管理人概念：

是负责基金发起设立与经营管理专业机构

（二）基金管理人资格

1、有符合基金法和公司法规定章程；

2、注册资本不低于一亿元人民币，实缴货币资本；

3、重要股东具备较好经营业绩和社会信誉，近来三年没有违法记录，注册资本不低于三亿元

人民币；

4、获得基金从业资格人员达到法定人数；

5、有符合规定营业场合、安全防范设施和与基金管理业务关于其她设施；

6、有完善内部稽核监控制度和风险控制制度；

7、其她条件

（三）管理人职责

1、依法募集基金，办理或者委托经国务院证券监督管理机构认定其她机构代为办理基金份额发售、申购、赎回和登记事宜；

2、办理基金备案手续；

3、对所管理不同基金财产分别管理、分别记账，进行证券投资；

4、按照基金合同商定拟定基金收益分派方案，及时向基金份额持有人分派收益；

5、进行基金会计核算并编制基金财务会计报告；

6、编制中期和年度基金报告；

7、计算并公示基金资产净值，拟定基金份额申购、赎回价格；

8、办理与基金财产管理业务活动关于信息披露事项；

9、召集基金份额持有人大会；

10、保存基金财产管理业务活动记录、账册、报表和其她有关资料；

11、以基金管理人名义，代表基金份额持有人利益行使诉讼权利或者实行其她法律行为；

12、其她职责。

禁止职责：

（新内容）

1、将其固有财产或她人财产混同于基金财产进行证券交易

2、不公平地对待其管理不同基金财产

3、运用基金财产为基金持有人以外第三人谋取利益

4、向基金份额持有人违规承诺收益或承担损失

5、依照法律法规规定，国务院证监会禁止其她行为

三、证券投资基金托管人

（一）证券投资基金托管人概念：

又称基金保管人，是根据基金运营中“管理与保管分开”原则对基金管理人和保管基金机构，是基金持有人利益代表，普通由有实力商业银行或信托投资公司担任。

（二）基金托管人条件

1、净资产合资本充分率符合规定

2、设有专门基金托管部门

3、区基金从业资格人数达到法定人数

4、有安全保管基金条件

5、有安全高效清算交割系统

6、有符合规定营业场合、安全防范设施和与基金托管业务关于其她设施

7、有完善内部稽核监控和风险管理制度

8、法律、行政法规和国务院证监会、银监会所贵定其她条件

（三）基金托管人职责

1、安全保管基金财产；

2、开设基金财产资金账户和证券账户；

3、对所托管不同基金财产分别设立账户，保证基金财产完整与独立；

4、保存基金托管业务活动记录、账册、报表和其她有关资料；

5、依照基金管理人投资指令，及时办理清算、交割事宜；

6、办理与基金托管业务活动关于信息披露事项；

7、对基金财务会计报告、中期和年度基金报告出具意见；

8、复核、审查基金管理人计算基金资产净值和基金份额申购、赎回价格；

9、召集基金份额持有人大会；

10、监督基金管理人投资运作；

11、国务院证监机构规定其她条件

（四）基金托管人更换条件（新）

1、被依法取消托管人资格

2、被基金份额持有人大会辞退

3、依法解散、或依法撤销或依法宣布破产

4、基金合同商定其她情形

四、证券投资基金当事人之间关系

（一）持有人与管理人：

委托人、受益人、受托人关系

（二）管理人与托管人：

是互相制衡关系

（三）持有人与托管人：

委托与受托之间关系

第三节基金费用与资产估值　　　　　　　　　　返回顶部

一、证券投资基金费用

（一）管理费：

从基金资产中提取，支付给为基金提供专业化服务管理人费用，即管理人管理和操作基金收取费用。

（二）托管费：

托管人为保管和解决基金资产而想基金收取费用。

（三）其她费用：

买卖有价证券手续费、支付给会计师和律师费用、会议费、报告信息费以及广告费、宣传品支出、公开阐明书和定期报告印刷制作费、销售人员佣金、股票经纪人及财务顾问佣金等营销费

二、证券投资基金资产估值

（一）基金资产净值

定义：

指证券投资基金所拥有各类证券价值、银行存款本息、基金应收申购基金款以及其她投资所形成价值总和。

单位基金实际代表价值，是基金单位价格内在价值，是衡量基金经营好坏重要指标，也是计算交易价格根据

基金单位价格应当与净资产一致，特别是开放式基金，但封闭式基金要受到供求关系等各种因素影响

基金资产净值=基金资产总额-负债总额

（二）基金资产估值

1、估值目。

估值就是对某个时点上基金单位实际代表价值进行估算，使其精确反映基金实际价值，并以净资产进行发布

2、估值对象。

基金依法拥有各类资产。

3、估值日拟定。

基金管理人应于每个交易日当天对基金资产进行估值

4、估值暂停

估值暂停状况：

一是交易所法定假日或停业；二是开放式基金浮现巨额赎回；三是浮现无法抗

拒因素，致使管理人无法精确评估

5、估值原则。

（1）任何上市流通有价证券，以估值日证券交易所挂牌市价（平均价或收盘价）估值，估值日无交易，以近来交易日市价估值

（2）未上市股票应区别两种状况解决：

对于配股和增发新股，按估值日在证券交易所挂牌同一股票市价估值；对于初次公开发行股票，按成本股价。

（3）配股权证，从配股除权日起到配股确认日止，按市价高于配股价差额估值；如果市价低于配股价，则估值为零。

（4）如果确凿证据表白按上述办法，对基金资产进行估值不能客观反映其公允价值，基金管理人可依照详细状况并与基金托管人商定后，按最能反映公允价值价格估价。

（5）如有新增事项，按国家最新规定估值。

第四节基金收益、风险、信息披露与投资　　　　　　　　返回顶部

一、证券投资基金收益

来源：

利息、股息红利、资本利得和资本增值

（一）证券投资基金收益构成：

1、基金投资所得红利、股息、债券利息；

2、买卖证券差价

3、存款利息

4、法律法规及基金契约所规定其她收入

（二）证券投资基金收益分派

基金分派两种方式：

一是钞票；二是基金份额

基金分派原则：

1、分派比例不得低于基金净收益90%；

2、采用钞票方式，每年至少分派1次；

3、当年收益应先弥补上一年度亏损后，才可进行当年收益分派；

4、投资亏损，或者虽有收益但基金份额净值低于面值，则不进行收益分派；

5、收益分派后基金份额净值不能低于面值

6、每份基金份额享有同等分派权。

二、证券投资基金投资风险

1、市场风险

2、管理风险

3、技术风险

4、巨额赎回风险

5、其她风险

三、证券投资基金信息披露内容

1、基金招募阐明书、基金合同、基金托管合同；

2、基金募集状况；

3、基金份额上市交易公示书；

4、基金资产净值、基金份额净值；

5、基金份额申购、赎回价格；

6、资产组合季度报告、财务会计报告及中期和年度基金报告；

7、暂时报告；

8、持有人大会决策；

9、基金管理人、基金托管部门重大人事变动；

10、涉及诉讼。

11、其她信息

第五节证券投资基金投资　　　　　　　　　　　返回顶部

一、证券投资基金投资范畴：

股票、国债、公司债券和金融债券

二、证券投资限制：

目：

一是引导基金分散投资、减少风险。

二是避免基金操纵市场；三是发挥基金引导市场作用。

对基金投资禁止性规定

1、承销证券；

2、向她人贷款或者提供担保；

3、从事承担无限责任投资；

4、买卖其她基金份额，国务院另有规定除外；

5、向基金当事人出资或者买卖当事人发行股票或者债券；

6、买卖有重大利害关系公司发行证券或者承销期内承销证券；

7、从事内幕交易、操纵证券交易价格及其她不合法证券交易活动

8、依照法律、法规关于规定、国务院证券监督管理机构规定禁止其她活动。

课堂练习题：

1、下列不是证券基金别称是（A）

A、交易所基金B、信托基金C、共同基金D、单位信托基金

2、基金按（D）分类，可以分为开放式和封闭式

A、投资标B、管理人与否固定C、单位价值D、与否可自由赎回和基金份额与否固定

3、按投资目的划分，基金可分为（BCD）

A、开放式基金B、成长型基金C、收入型基金D、平衡型基金

4、以科学投资组合方式减少风险、提高收益，是基金一大特点（对）

5、公司型基金比契约型基金赚钱能力强（错）

课后练习：

1、基金特点不涉及（C）

A、分散风险B、专业理财C、稳定市场D、集合投资

2、衍生证券投资基金涉及（B）

A、指数基金B、认股权证基金C、交易所基金D、上市开放式基金

3、决定基金期限长短因素重要是（BC）

A、发行规模B、宏观经济形势C、基金自身投资期限长短D、交易方式

4、指数基金投资分散，可以完全消除投资组合系统风险。

（错）

5、基金托管人是基金一切活动中心（错）