中国20家房地产企业.docx
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中国20家房地产企业
中国20家房地产企业“SWOT”分析来源：
一、万科（000002，SZ）
优势
一、中国房地产龙头企业，主营住宅物业进展，竞争优势明显。
综合竞争力、市场占有率和品牌价值排名第一。
二、万科壮大的竞争力不仅体此刻其壮大的销售规模和跨区域运营能力，还体此刻其稳健的商业模式、完善的公司治理结构、壮大的融资能力和快速应变的营销策略等。
3、公司财务状况良好，融资渠道通畅。
即便在2020年行业整体资金较为紧张的背景下，公司仍维持丰裕的流动性和健康的欠债状况。
4、公司的增加方式由规模速度增加向质量效益增加转变，重点关注项目的质量和获利能力，这将有助于公司在市场调整期的平稳增加。
五、1992?
2020年公司收入和净利润的复合增速别离为%和%。
劣势土地储蓄约2200万平方米，仅能知足万科2?
3年的进展需要，低于行业平均水平，可能会阻碍其增加并增加土地购买本钱。
机会
一、中国房地产行业集中度仍较低，万科将通过整合行业资源提高市场占有率。
二、住宅产业化或将成为万科以后核心竞争力的要紧来源之一。
威胁
绿城、恒大等民营房地产公司的高速扩张，减弱了万科的竞争优势，对其以后增加组成有力要挟。
二、保利地产（600048，SH）
优势
一、公司最大的竞争优势在于其资源优势。
由于公司的控股股东保利集团源于总参装备部，其在全国各要紧城市和地域都具有丰硕的资源，包括土地、资金和人脉。
这有利于保利地产在全国各地的扩张，而且也超级有利于操纵公司的扩张风险。
二、土地储蓄规模快速增加，保利地产项目储蓄增至3200万平方米，在一、二线城市形成全国性布局。
其中二、三线城市散布集中在珠三角、环渤海和西南地域，占总储蓄的71%。
其具有刚性需求占比高、政策紧缩风险小等优势。
3、公司成长性好，增加迅猛。
过去五年保利地产的营业额和净利润的复合增加率别离为72%和77%，远高于同行业其他竞争对手。
4、良好的执行力将保证公司高速进展。
劣势 一、公司在2020年购入约1000万平方米的土地储蓄，土地本钱较高，这使其应付市场调整时的销售价钱弹性较小。
二、经营风格偏激进。
机会
一、保利地产大体完成了全国化布局，开始进入收成期，市场占有率将迅速提升。
二、二、三线城市化进程提速。
威胁
保利集团将深圳等地的地产业务注入保利香港（119，HK），与保利地产产生竞争关系，对其资源取得和市场均造成要挟。
三、中海地产（688，HK）
优势
一、公司是具有央企背景的中国房地产龙头企业，品牌优势明显。
二、公司凭借母公司中国建筑的壮大背景跨区域进展房地产，资产规模庞大。
3、公司实施全国性的品牌扩张策略，竞争优势强，经营业绩良好，过去六年实现净利40%以上的复式增加。
4、公司共拥有土地储蓄约3450万平方米，可知足4年的开发规模需要。
公司获取土地质量较高，要紧布局于要紧经济发达地域，区位优势明显。
五、进展物业以中高端物业为主，毛利率水平较高。
六、资产欠债表状况良好，公司的净现金流为正，持有现金超过300亿元。
劣势 一、公司在一线城市购地本钱偏高，从而致使销售价钱调整弹性较小。
二、公司2020年斥资227亿元购入1165万平方米项目储蓄，一改其稳健的项目储蓄作风，其业务增加的稳固性可能有所波动。
机遇
房地产行业的集中度仍偏低，中海外有望通过整合行业资源提升市场占有率。
威胁
一、中海外与中国建筑的另一家子公司中建地产存在同业竞争关系，二者在多个地域房地产业务显现重合。
二、政府对闲置土地的态度越发严厉，土地持有本钱上升将难以幸免。
四、恒大地产（3333，HK）
优势
一、一体化、标准化和规模化的开发模式是公司的重要特点，恒大借助该模式在短时刻内将其业务从广州市快速复制到全国30余个中心城市。
二、公司是中国内地拥有土地储蓄最多的开发商，公司在内地30个城市拥有近6000万平方米土地储蓄，其中土地储蓄超过100万平方米的城市达11个，规模优势明显。
3、2020年恒大地产的销售额达303亿元，估量已锁定2020年和2020年业绩的80%和50%。
恒大从2020年开始业绩有暴发式增加，年的净利润复合增加率有望超过200%。
4、通过体育营销，品牌知名度较高，恒大女排、恒大足球俱乐部几乎众所周知。
劣势
一、尽管流动性取得极大减缓，但欠债比率整体偏高，公司仍需要更高的财务平安性。
二、公司的产品线过于丰硕，别离涵盖中档物业、中高端物业、旅行地产、酒店和商用物业，这可能致使其核心产品的竞争力被减弱，和对个别领域的操纵力不够。
机会
横向整合行业资源，扩大市场份额。
五、中粮地产（000031，SZ）
优势
一、公司是中粮集团旗下唯一的房地产上市公司。
中粮集团对公司持续的资产注入和资金支持，是公司增加的重要动力。
二、“工业地产+住宅地产”的双业务架构，兼具稳固性和成长性。
工业地产稳固的获利和现金获取能力有利于支撑目前公司住宅地产的大规模开发，使公司业务运营兼具稳固性和成长性。
3、住宅地产在中粮集团入主后取得了长足进展，项目储蓄规模和布局均取得重大冲破。
4、房地产资产质量高、获利能力强。
五、财务弹性较强，债务压力较轻，仍然具有较大的融资空间。
劣势
一、住宅地产业务经营规模较小，在开发项目数量、土地储蓄等方面较国内排名前列的房地产开发企业有较大差距。
二、资产规模及净资产规模均较小，资金实力有限，限制了公司的进展速度。
机会
中粮集团正整合其业务，中粮地产将直同意益于其母公司对其核心业务（食物和房地产）的整合。
威胁
一、中粮地产和中粮置业部份业务重合，存在同业竞争的情形。
二、中粮地产的住宅业务现金流可否支撑其商业地产的快速扩张，存在不确信性。
六、招商地产（000024，SZ）
优势
一、公司是招商局集团直属企业，是国资委重点支持的5家央属地产企业之一，综合实力强，并实现快速增加。
二、公司在深圳拥有壮大的竞争优势和品牌知名度，深圳市场占有率达5%。
本地购房者的品牌忠诚度较高，消费黏性强。
3、大股东蛇口工业区将持续注入土地等优质资产，外延式的增加是招商地产重要的竞争优势。
4、公司实施开发+经营的业务架构，较高的毛利率水平和稳固现金流的运营模式使得公司抵御市场风险的能力较强。
另外，融资渠道日趋多元化。
五、土地质量较高，公司的土地储蓄超过50%位于一线城市，土地本钱较低。
劣势
一、公司超过50%的土地储蓄项目集中于珠江三角洲，其他地域的土地储蓄量较小。
二、在全国的品牌阻碍力有待提高，招商地产在深圳之外地域知名度有限。
机会
一、随着《深圳城市更新方法》的推出，蛇口工业区的地块以后可能有较大的升值空间。
二、拥有庞大的潜在市场和顾客群。
威胁
一、公司的全国化步伐略显迟缓，竞争对手的快速扩张，珠江三角洲、长江三角洲和环渤海地域的市场空间受到挤压。
七、金地集团（600383，SH）
优势
一、深圳国资背景，项目运作能力和产品开发能力是金地集团的核心竞争力。
其在战略和谐能力、产品定位能力、品牌治理能力、团队协同能力和团队治理能力等方面优势明显。
二、尝试通过平安信托进行项目融资，融资渠道多元化。
3、土地储蓄总量和结构合理，珠三角、长三角和环渤海地域的项目散布稳固。
新增项目储蓄毛利率水平高于存量。
4、成功开发多个“金地”品牌的住宅社区，在一线城市知名度较高。
五、公司面对市场调整时，维持灵敏和灵活的策略，保证了财务平安。
劣势
一、公司典型顺周期运作项目，决策调整往往滞后于市场转变，长期回报率偏低。
二、借助信托模式进展上海项目，尽管降低经营风险，但也将降低公司在项目的报酬率。
机会
一、公司产品定位中端，在高房价的背景下，自住和改善性需求将对公司业绩有较强支撑。
二、深圳旧城区改造提速，为公司业务增加提供新的机缘。
威胁
公司在一线城市业务比重较大，而一线城市的增加空间日趋有限且政策风险较大，均对公司在以后的增加形成隐患。
八、北辰实业（601588，SH）&（588,HK）
优势
一、唯一一家同时在沪、港两地上市的内地房地产公司，融资渠道丰硕。
二、资产质量高。
公司在北京的住宅开发项目及所有的持有物业项目，大体集中在亚奥区域核心位置及周边地域。
3、物业进展是公司以后收入增加的壮大动力，长沙三角洲将是以后5年公司要紧的获利增加点。
4、投资并经营的物业面积达120万平方米，投资物业和酒店收入占比超过15%，有效滑腻公司现金流。
五、公司现金流较为充沛，融资渠道通畅，留给公司较大的进展空间。
劣势
一、长沙项目楼面地价约2500/平方米，较长沙4300元/平方米的房价来讲，土地价钱偏高。
二、长沙项目投入资金庞大，开发周期相对较长。
3、长沙项目是公司开发的首个北京之外的项目，跨区域开发能力不确信。
机会
一、北辰实业的投资物业和商业物业要紧集中在亚奥商圈。
奥运的建设和进展将进一步增进该区域的商业繁荣，从而提高公司资产的增值潜力。
二、政府政策推动二、三线城市的城市化进程，利好长沙三角洲项目，降低其进展风险。
威胁
一、奥运会后，北京市的酒店、零售和写字楼租金表现疲软，投资物业收入增加放缓。
二、由于写字楼市场与商铺市场将有大面积新增供给入市，商业地产仍面临压力。
九、华润置地（1109，HK）
优势
一、母公司华润集团是国资委直属企业，同时也是万科地产的大股东，实力雄厚。
二、华润置地全面转型为综合物业进展商，住宅开发与投资物业出租互补成为其要紧的运营模式。
3、2020年销售额为250亿元，较2020年猛增212%。
另外，以“万象城”为龙头的持有型物业的比例不断上升，估量以后投资物业对总获利的奉献可达到20%.30%，能有效增强公司抗周期波动能力。
4、母公司持续资产注入成为华润置地独特的竞争优势。
2004年以来，母公司共六次向华润置地注入地块和项目，共计1450万平方米。
而华润置地那么用股权作为对价，成功融资超过100亿元。
五、拓展住宅增值效劳，有助于挖掘华润集团内部资源的整合潜力，增强不同化竞争优势。
劣势
一、目前母公司持有的土地储蓄有限，母公司注入模式已难以持续。
二、地产业务过度多元化，使资源整合难度加大，并可能阻碍核心业务增速。
机会
直同意益于母公司的房地产资产整合。
威胁
万达集团、宝龙地产等一批专业的商用物业进展商慢慢进展壮大，对公司的投资性物业的进展空间组成要挟。
十、远洋地产（3377，HK））
优势
一、中国人寿、中国远洋集团和中化集团，三大股东实力雄厚。
二、公司在环渤海湾地域具有很强的竞争优势。
其持续六年在北京住宅市场占有率第一，目前市场占有率约为5%。
2020年公司60%的销售收入来自北京。
3、土地储蓄定位精准，坚持以“环渤海”为核心，慢慢进入长三角、珠三角等地域。
土地储蓄超过1260万平方米，78%的土地储蓄位于环渤海湾地域。
4、2020年远洋地产的合约销售额将达约140亿元，年增幅达222%。
年获利复合增加估量达32%。
五、公司增发新股和发行债券，稳固资产欠债表，为增加提供保证。
劣势
公司对北京市场的依托度太高，北京市场波动对业绩阻碍较大。
另外，公司正处在区域级地产商向全国扩张的转型时期，较其他跨区域进展的大型地产商，公司的资源配置、运营效率和产品线的操纵力不具有优势。
机会
北京私人住宅存货量处于历史低位，为924万平方米，库存消化时刻为6个月。
这关于公司在北京地域业务有着踊跃意义。
威胁
2020年北京地域的房价上涨过快，客观上对需求产生抑制作用。
北京的房地产市场高位盘整，公司在2020年的销售额增加难以持续。
十一 方兴地产（817，HK）
优势
一、公司是中化集团的房地产旗舰公司。
在母公司注入优质资产的支持下，其持有商业物业面积增至90万平方米，已成为内地最大的商业地产上市公司。
二、资产质量优良。
公司旗下的物业大体是发达地域的高级酒店和甲级商用物业，成熟运营连年，出租率较高，客流、品牌知名度和现金流都有稳固保证。
上海金茂大厦等多个物业已具有极高的品牌价值和市场知名度。
3、中化集团仍拥有北京、上海多个优质物业和地块，并待陆续注入方兴地产。
公司具有较大的外延式进展空间。
4、公司在年的获利可见度较高。
而公司亿元巨资购买的北京广渠门地块将对公司的战略转型和确立北京市场份额有着重要阻碍。
劣势
一、北京广渠门地块的开发和北外滩后期项目动工将考验以后公司现金流。
二、公司业务向住宅开发倾斜，将面临应付持续庞大的资本开支和营利问题。
机会
2020年上海世博会估量吸引约8000万游客来上海参观旅行，将显著提升上海金茂君悦酒店的入住率和客房收入。
威胁
内地高端写字楼的景气宇并未如住宅一样显现回暖的迹象，需求仍较平淡。
若是金融危机进一步加深，商业物业市场仍会偏淡，方兴地产的业绩也将会受到阻碍。
十二、金融街（000402，SZ）
优势
一、公司是北京国资背景，综合竞争力强，营利模式独特。
其为金融机构提供物业配套的商业地产模式，区别于其他商业地产进展商。
二、公司商业地产项目资产质量高、出租稳固，多位于北京、天津的核心地段，具有较好的升值潜力。
公司拥有的可出租面积超过30万平方米，营业收入的奉献率占到10%。
3、投资物业的公平价值变更收益和房地产开发业务双轮驱动，推动公司业绩快速增加。
开发业务快速增加，并在2020年进入收成期。
劣势
一、相关于住宅开发，商业房地产开发对公司现金流的要求较高，而项目回收期也较长。
二、商业地产的投资需求比例较高，从而使商业地产的增加不确信性较壮大。
机会
一、估量REITs将在2020年推出，金融街位于京津的高质量的商业地产符合REITs投资标的要求，将为公司提供新的融资渠道。
二、保险资金能够投资商业房地产的新政策，将对商业房地产市场有着踊跃阻碍。
3、金融行业有望成为中国新的经济增加引擎，金融行业的物业配套需求旺盛。
威胁
金融危机以来，商业房地产的租金较为疲弱，而实体经济苏醒基础不稳，也抑制商业房地产租金的增加。
十三、富力地产（2777，HK）
优势
一、具有较强的综合竞争力、稳健的扩张策略和高效率的运营模式。
二、在广州地域具有明显的竞争优势，2020年广州地域奉献销售额超过80亿元。
较强的跨区域进展房地产能力，保证业务重心慢慢由广州向华北转移，区域经营风险下降。
3、销售快速上升，提早完成2020年230亿元销售目标，广州地域奉献超过80亿元，2020年销售目标达300亿元。
4、商业及酒店项目慢慢成为富力地产收入的重要来源，2020年中期时占到总营业收入的5%。
五、广州亚运城“地王”地块的获取充实富力地产在广州的土地储蓄，与雅居乐和碧桂园联合开发也大大减低了经营风险。
劣势
一、商业项目和高端产品拉低了整体组合的周转速度。
二、高欠债使富力面临脆弱的财务基础，而高本钱土地那么使公司在低谷中降价促销的能力减弱，上述不利因素均制约了公司以后几年的扩张速度。
机会
一、亚运会关于广州地域的销售将产生推动。
二、回归A股市场融资。
3、REITs的推出，将为富力地产的商业地产提供新的融资渠道，提高资产流动性。
威胁
一、2020年银行信贷政策不明朗，而公司也将为广州亚运城地块支付至少85亿元的土地出让金，将增加公司财务负担。
二、广州即将立法征收土地闲置费，公司将增加土地持有本钱。
十四、合生创展（754，HK）
优势
一、擅长进展大型社区、产品性价比高和多商业模式，保证合生创展的核心竞争力。
二、土地储蓄战略具有前瞻性，紧扣城市以后进展热点大量购买地皮，有效降低土地本钱，获取丰厚的投资回报。
另外，理性的土地策略，保证公司的财务平安。
3、产品线定位中高端产品，产品利润率高，需求刚性强。
产品线丰硕，便于抗击风险，形成品牌和产品阻碍力。
4、北京市场的销售额主导力仍很强。
五、2020年销售额达150亿元，较2020年增加58%。
以后两年获利能见度较高，复合增速超过30%。
六、适度的商业地产项目以维持物业组合的多元化，为其带来稳固的现金流收入。
劣势
一、家族企业在治理结构的硬伤，制约公司的成长。
二、2020年销售增速约为58%，低于要紧竞争对手。
3、公司进展方向过于依托其开创人的市场嗅觉，进展风险较大。
机遇 产品线丰硕，产品定位中高端，性价比高，在房地产行业竞争的新格局里处于优势地位。
威胁
一、1500万平方米的京津新城的开发不顺畅，销售未达预期。
二、土地新政使大规模拿地的机遇愈来愈少，经营模式难以为继。
十五、碧桂园（2007，HK）
优势
一、快速开发、快速销售是公司的核心竞争优势，其在三、四线城市快速开发大型住宅社区具有较强竞争力。
二、碧桂园模式，既维持较高的资产周转率，且营业利润率也优于行业平均水平。
过去三年碧桂园的平均存货周转率为，而平均营业利润率那么为%，均优于行业平均水平。
3、一体化的开发模式，使碧桂园能够进行标准化的建设和集中采购，以发挥规模效应、降低建筑设计本钱，并缩短建设周期。
4、土地本钱低（约255元/平方米），一体化计划和施工，使本钱取得有效操纵，提升获利。
劣势
一、碧桂园模式在异地扩张，尤其是珠三角之外地域，面临较强的不确信性。
二、酒店的过度建设，阻碍资产周转率。
3、物业进展过快，和造价偏低，可能致使碧桂园开发的物业存在质量隐患。
机会
一、房价的快速上升，使低价销售的碧桂园的价钱优势得以凸现。
二、近期中央政府放松对中小城市户籍的限制，加速城市化进程，碧桂园将直同意益于该新政策。
威胁
公司可否成功复制商业模式，具有相当不确信性。
十六、绿城中国（3900，HK）
优势
一、绿城是跨区域进展的品牌地产商，主营中高级住宅物业，在长三角地域具有较高的品牌知名度。
二、土地储蓄的区位优势明显，集中布局于经济发达的长三角地域。
3、在浙江的房地产市场具有绝对的主导力，在杭州等多个城市的市场占有率均排名第一。
4、融资手腕灵活,而多个联营公司进展项目也降低了项目风险。
五、销售快速增加，2020年销售额达510亿元，同比2020年增加235%。
在售物业规模庞大，为销售增加提供了保证，预期绿城目标年每一年销售及利润增加可达30%及35%。
劣势
一、激进的土地储蓄策略。
2020年下半年绿城中国在净欠债率达135%的情形下，购入大幅土地储蓄斥资超过200亿元。
二、资本欠债比率一直居高不下，高欠债运营模式充满财务隐患。
机会
绿城中国的激进式扩张可能将改写房地产新竞争格局。
威胁
一、激进的拿地策略对公司的财务平安造成要挟，尤其在2020年银行信贷政策不明朗的情形下，流动性风险偏高。
二、房价不断上升，使终端对消费信贷有很高的依托程度。
如信贷收缩或利息率上升，那么购房需求将会快速萎缩，使得销售的大幅增加难以持续。
十七、龙湖地产（960，HK）
优势
一、龙湖地产采取“多业态、区域化聚焦”的战略，市场定位较为清楚，以开发中高级住宅为主。
目前正将其模式慢慢复制到全国多个城市。
二、龙湖地产在重庆、成都和北京具有较强的市场主导力，在重庆住宅市场销售额持续五年排名第一。
3、物业产品类型多，且品质较高。
4、高素养的物业治理团队，并享有相当知名度，关于自住和改善性需求的客户有较强的黏性。
五、分权式决策架构保证了较高的运营效率。
六、物业销售回款大增，和成功在香港上市融资，有效提升了公司的财务平安性。
7、增加性良好。
2020年完成销售额187亿元，同比增加60%。
劣势
一、龙湖地产高度依托重庆、成都和北京的市场表现。
如这些市场发生波动，对公司将造成负面阻碍。
二、公司正将其业务拓展至全国范围，由于区域不同度大，因此其模式复制的成功概率不确信。
机会
直同意益于区域振兴计划政策的扶持和成渝经济新区的快速进展。
威胁
即将进入的长三角和珠三角市场竞争日趋白热化，进入门坎较高，龙湖地产将面临猛烈的竞争，本钱支出和营利能力面临考验。
十八、宝龙地产（1238，HK）
优势
一、公司具有独特的营利模式，其以租售并举的营利策略来进展综合商用物业。
公司的住宅和部份商用物业的销售维持营运现金流，而商用物业和酒店业务为其提供较高的获利水平和业绩稳固性。
二、公司立足于内地高增加的二、三线城市，依托本地政府将其核心物业“宝龙城市广场”的进展与城市新区建设相结合，项目运营的成功率大大提高。
3、通过与本地政府的合作，公司享受土地和税收优惠，有效降低运营本钱。
目前宝龙集团的平均地价约为500元/平方米。
4、营利能力较强,毛利润率水平维持在50%以上，要紧得益于较低的土地本钱和较强的本钱操纵能力。
劣势
一、公司过于依托物业销售，由于尚未进入全面回收期，公司自持的物业租赁业务和酒店业务的收入奉献仅占到公司营业收入的3%，无法给予公司以有力支撑。
二、目前租赁业务对关联公司的依托度较强。
机会
一、其进展模式将直同意益于二、三线城市的城市化进程加速，和消费零售的快速增加。
二、REITs的即将推出为宝龙地产提供了新的融资渠道。
威胁
一、“宝龙商业模式”对资产变现能力提出很高要求，以后可能面临现金流风险。
二、由于区域特点不同，商业模式可否在多个城市成功复制具有不确信性。
十九、SOHO中国
优势
一、独特的商业模式：
开发商业地产，统一计划、销售并出租。
二、在改造烂尾楼项目积存丰硕体会，成功运作多个烂尾项目。
3、主营北京的商业房地产，定位准确，慢慢进入其他一线城市。
4、项目运作周期短，周转率高，获利水平高，平均毛利润率超过40%。
五、现金流充沛，常常维持正现金流。
六、公司和潘石屹的品牌知名度高。
7、销售团队体会丰硕，效率较高。
八、2020年销售收入超过130亿元，创历史新高。
九、谨慎的开发理念，理性的项目储蓄策略，有效降低了财务风险。
劣势 一、过于依托个别项目，单个项目风险大。
二、业绩波动性较大。
3、商业地产分割出售给物业治理带来困难。
机会
一、进展城市由北京向上海等一线城市延伸。
二、REITs的推出，将为商业地产商提供一条有效的融资途径。
威胁
一线城市的可用于进展商业地产的土地和项目稀少，土地储蓄有限，阻碍了公司以后进展空间，也限制了投资者给予其更高的估值。
二十、雅居乐地产（3383，HK）
优势
一、雅居乐的财务平安性、运营效率、成
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