国产大飞机获百架订单.docx
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国产大飞机获百架订单
国产大飞机获百架订单
2010年11月17日10:
20:
00出处:
中财网
导读：
国产大飞机获100架启动订单C919四年后首飞
西飞国际新签飞机销售合同
哈飞股份转包生产飞机短舱整流罩
航空航天产业扶持政策可期
温总：
国产机须进军全球市场
国信证券：
改革意见符合预期荐13只航天军工股
国产大飞机喜获百架大单11股将成大赢家
本文阅读：
国产大飞机获100架启动订单C919四年后首飞
国产大飞机项目昨日在珠海航展上签下百架飞机订单。
国家控股的大型客机公司---中国商用飞机有限责任公司总经理金壮龙昨日接受采访时表示,此举标志着国产大飞机已经获得了市场认可。
昨日,出席珠海航展的南航股份公司董事长司献民和东航股份董事长刘绍勇均证实,两家航空公司分别预订了20架国产C919客机,其中各有5架已经敲定。
金壮龙则透露,在预订的100架飞机中,50架已经获得确认。
“国产C919大型客机已经确认了首批客户和订单,”中国商飞公司董事长张庆伟昨日表示,这为C919大型客机研制顺利进入工程发展阶段奠定了市场基础,C919大型客机计划2010年完成初步设计,2012年完成详细设计,2014年实现首飞,2016年完成适航取证并投放市场。
据悉,C919大型客机是新型150座级单通道窄体客机。
这种座级的客机是市场占有率最高的主力机型。
中国商飞公司有关负责人介绍,C919大型客机与目前航线上运营的同类型现役飞机相比具有突出的亮点,由于采用世界一流供应商提供的最先进的动力、航电、飞控等系统,严格按照适航标准进行设计生产,因此安全性有充分保障；宽大的机身将提供给旅客更多乘坐空间,同时采用高效空气过滤系统提供高品质新鲜空气,客舱照明采用人性化情景照明设计,将给乘客温馨体贴的舒适环境。
中国航空运输市场对民用飞机的需求最为强劲,中国商飞公司昨日发布的首份全球民用飞机市场预测报告预计,到2029年中国市场需要3750多架大型客机,其中单通道喷气客机和涡扇支线客机将是国内航线网络中的主力机型。
发展前景如何？
国产C919大型客机昨日获得百架订单,中国商飞公司负责人表示,表明C919大型客机开始被主流市场所接受。
据悉,本次签下百架订单的国航、东航、南航是中国三大民用航空运输骨干企业,海航是中国第四大航空公司,国银金融租赁有限公司是国内注册资本、资产规模最大的金融租赁公司和国内最早开展航空租赁业务的公司。
美国GECAS公司是目前世界重要的专业飞机租赁商,机队规模达到1450架。
“今后20年内,150座机潜力很大,中国国内航空市场有2900多架次的需求量,”中国商飞公司总经理金壮龙认为,国内外市场环境不错,公司看好C919前景。
国产大飞机耗油更少
今年国产C919大型客机已经进入初步设计阶段,目前国内外供应商的选择也基本完成,预计年底通过评审转入工程发展阶段。
中国商飞公司负责人介绍,中国大飞机与同等机型相比,由于实施减重、减阻设计,加之采用先进的新一代发动机LEAP-X1C,使得巡航燃油消耗率降低,直接使用成本较现役同类客机降低10%,经济性竞争优势明显；此外,氮氧化物排放比国际民航组织要求降低50%,具有很高的环保性。
世界民用飞机发动机制造巨头---CFM国际公司总裁兼CEO介绍,中国商飞去年选择了其新型发动机LEAP-X1C作为C919客机唯一指定外方发动机,CFM计划明年完成这款发动机的设计,首台全尺寸的发动机将在2013年下线并接受测试。
接受本报记者采访的民航业界人士分析,C919大型客机是新型150座级单通道窄体客机,这种座级的客机是市场占有率最高的主力机型。
参加珠海航展的中国民航局局长李家祥则表示,希望国内各家航空公司要积极地关注参与和支持中国航空制造业的发展,不但要当国产大飞机的客户,而且要继续参与设计规划等整个流程,在国内实现飞机制造商和飞机运营商的结合。
单通道飞机需求量最大
昨日,中国商飞公司首次发布了全球民航市场预测,根据这项报告,到2029年预计全球客机机队规模将达35000架,是现役机队的两倍多,而其中中国客机机队占全球的比例将从现在的8%上升至14%。
未来20年,全球现役客机机队中将有72%的飞机退役。
而据中国商飞公司预测,市场需求量最大的仍然是单通道飞机,占全球客机的比例将从2009年的62%上升至66%。
到2029年,全球共需要30230架干线和支线飞机,总价值近3.4万亿美元,其中单通道飞机19921架。
就国家而言,美国仍是单通道喷气客机最大市场,中国则是第二大市场,生机勃勃的中国国内需求量巨大。
“中国研发C919飞机正是为了满足这一市场需求,”中国商飞市场部负责人表示。
民航界有关人士表示,到2010年初,中国拥有民航大客机大约1400架,其中波音737和A320的数量总合在900架左右,这意味着在2010-2020年中国有大量的该级别客机需要替代。
而C919在相关级别客机市场谋求一席之地。
此外,虽然中国在2006年已经成为仅次于美国的世界第二大航空市场,去年乘飞机出行人次达到了2.3亿,年人均出行0.17次,远低于发达国家。
然而有关市场报告预计,未来20年,预计全球航空旅客周转量的年均增长率为5.2%,中国航空旅客周转量以7.7%的年均增长率独占鳌头。
李家祥表示,伴随着中国经济的发展,改革开放32年间,中国民航市场增长了一百多倍。
“十五”期末,中国民航飞机已有1300架,而到今年“十一五”末,中国民用航空飞机达到了2600架飞机。
“伴随着中国经济快速发展,中国航空还会继续高速发展,'十二五'期间,预计中国民航每年将新增飞机300架以上（含通用飞机）,到‘十二五’末期,中国飞机拥有量将达到4000架以上。
”李家祥分析。
（南方日报）
西飞国际新签飞机销售合同
西飞国际今日公告，11月16日，公司在广东珠海市签订了新舟60、新舟600飞机销售合同。
其中，公司与中航国际租赁、幸福航空签订了3架新舟60飞机销售合同，目录价格为单机1450万美元，实际销售价格将依据用户对飞机技术状态要求确定，合同履行期限自签订之日起至2013年。
此外，公司与老挝政府签订了2架新舟600飞机销售合同，目录价格为单机1650万美元，实际销售价格将依据客户对飞机机型、选装、售后服务、培训与备件的具体要求确定，合同履行期限自签订之日起至2013年。
公司表示，上述销售合同的签订对本年度营业收入、净利润无影响，对未来的营业收入、净利润无重大影响。
（上证）
哈飞股份转包生产飞机短舱整流罩
哈飞股份今日公告称，11月16日，在第八届珠海国际航展上，公司与法国赛峰旗下埃赛公司签署合同，转包生产埃赛公司F7X公务机短舱风扇罩。
该项目计划在2012年至2022年10年内交付F7X短舱整流罩286架份。
预计每年销售额为1400万元左右。
资料显示，埃赛公司是赛峰集团旗下集设计和制造为一身的复合材料合资公司，主要业务为短舱部件设计制造与集成、反推装置制造、客户支持。
（上证）
航空航天产业扶持政策可期
低空空域改革起步，包括通用飞机在内的中国民用飞机市场需求有望快速增长。
工信部党组成员刘利华昨日出席第五届中国国际航空航天高峰论坛时指出，未来10-20年，中国民用飞机产业将迎来一个快速发展时期。
他还表示，政府高度重视航空航天产业的发展，将其作为国家战略性新兴产业和优先发展的高技术产业。
未来一段时期，我国将不断推出产业发展政策，积极扶持航空航天产业发展。
据刘利华介绍，整个“十一五”期间，中国民用航空工业产品产值将达到467亿元，是“十五”期间的3.7倍。
但根据中国民用航空局适航司司长张红鹰提供的统计数据，国产、自主研制的航空器无论规模还是数量上都处于相对弱势。
截至2010年10月，我国注册的民用航空业运输类民用航空飞机总计1636架，其中国产飞机仅18架，比例不足1.1%。
张红鹰指出，国家启动大飞机项目，发展国产民机，为航空业的发展提供了新的契机。
航空运输业和航空工业也会在产业链上起到良好的互相拉动作用。
刘利华表示，未来一段时期，我国将不断推出产业发展政策，积极扶持航空航天产业发展。
据他介绍，我国将在研制大型客机和商用航空发动机的同时，加快支线飞机等产业化系列化发展，促进机载设备及系统、配套零部件和原材料的协调发展；加强航空科技创新能力和基础能力建设，形成具有较强自主创新能力和完备的配套保障能力的航空研制生产体系，进一步加强适航能力建设，提高航空产品质量。
此外，张红鹰表示，为支持民族航空工业的发展，民航局正在制定鼓励支线航空的措施，包括小型机场建设，优先考虑中小机场的航班航线等。
（上证）
温总：
国产机须进军全球市场
据了解，国务院总理温家宝昨日（15日）下午从澳门抵达珠海，专程前往中航工业通用飞机公司制造基地视察时强调国产飞机要打入全球市场。
昨视察中航通飞抚机身观驾驶舱
昨日下午3时许，温家宝一行来到位于珠海三灶机场附近的中航通飞制造基地。
在中航工业总经理林左鸣的陪同下，温家宝在通飞基地中参观了天骄100、天骄150、海鸥300以及领航100试验件等飞机。
来到「天骄100」飞机前，温家宝亲手抚摸机身外壳，并探身进入驾驶舱观察良久。
来到海鸥300水陆两栖飞机面前，中航通飞总经理孟祥凯告诉温家宝总理，机身不大的海鸥300可飞行长达2,000公里。
温家宝露出满意的笑容，并称赞说「好」。
温家宝总理在视察过程中，向中航通飞方面强调，国产飞机一定要取得美国适航证，这样才可融入全球市场。
时值珠海航展开幕、低空空域改革启动之际，温家宝亲自视察通用飞机制造业令中国航空人激动不已。
面对忙碌在一线的中航通飞工作人员，温家宝还特地与他们握手慰问。
事实上，温家宝总理长期关注航空事业发展。
备受关注的国产大型客机C919，就是在温总的任期内得以立项，并快速展开研制工作。
2007年末，温家宝在西飞集团考察时那句「中国人要用自己的双手和智能制造出在世界上有竞争力的大飞机」，更是成为无数航空人为之奋斗的目标。
（香港文汇报）
国信证券：
改革意见符合预期荐13只航天军工股
事项：
国务院、中央军委于11月14日正式对外印发早前已于8月19日制定的《关于深化我国低空空域管理改革的意见》（简称《改革意见》），对深化我国低空空域管理改革作出明确部署，意见中首次明确了深化低空空域管理改革的总体目标、阶段步骤和主要任务。
评论：
《改革意见》基本符合预期，低空域开放以点促面分步骤推向全国。
国务院、中央军委《关于深化我国低空空域管理改革的意见》早已于今年8月19日制定，在10月上旬媒体也有大致披露，此次全文发布基本符合市场预期。
《改革意见》肯定了通航发展意义深远，通航发展有利于拉动内需、扩大就业培育新的经济增长点，此外也为国防建设提供航空人力资源储备和基础环境支撑。
《改革意见》总体目标：
"通过5至10年的全面建设和深化改革"，"逐步形成一整套既有中国特色又符合低空空域管理规律的组织模式、制度安排和运作方式、充分开发和有效利用低空空域资源"。
总体目标的实现将分为试点（2011年）、推广（2011-2015年）和深化（2016-2010年）三个阶段，分层次、分步骤以点促面推向全国。
首次明确阶段性目标，先推“广度”再挖“深度”：
《改革意见》中首次明确了低空域发展的阶段性目标以及相关的试点空域。
基本思路为“先广后深”，明确了在试点城市成果的基础上，将在“十二五”阶段将”点“连成”网“形成全国一体的管理和保障服务体系，并在"十三五"期间进一步深化和完善空域划设、空管管理配套建设、相关法律法规、航空培训等体系。
《改革意见》中的阶段性目标为：
试点阶段（2011年前），在长春、广州、沈阳飞行管制区进行深化试点，为全面推进低空空域管理改革奠定基础；推广阶段（2011-2015）：
在全国推广试点，在北京、兰州、济南、南京、成都飞行管制区分类划设低空空域，基本形成全国一体的低空空域运行管理和服务保障体系；深化阶段（2016年至2020年）：
进一步深化改革，使低空空域管理体制机制先进合理、法规标准科学完善、运行管理高效顺畅、服务保障体系可靠完备，低空空域资源得到科学合理开发利用。
首次明确改革主要任务和措施，军方民航职责明晰。
《改革意见》与以往支持政策中笼统的表述不同，首次在文件中详细列出低空域开放改革的主要任务及发展规划，文件首次系统地阐述了低空域运行管理和服务保障体系的划分，将其详细分为空域划设、空管管理配套建设、相关法律法规、航空培训等方面。
此外，《改革意见》并明确了各项任务相关牵头机构，明晰了军方和民航各自职责，为低空域改革的发展扫清障碍，由军方民航共同推动我国低空域开放的改革。
未来十年通用航空产业发展将分为两阶段。
我们认为我国通用航空产业的发展过程并非一蹴而就，未来十年我国通用航空发展分两大个阶段：
第一阶段，“十二五”期间处于市场铺垫和积累期：
低空域开放首先需要机场、空管和航油等配套逐步完善；通用航空运营业务也将直接开展；由于细分市场较为成熟，外资品牌通航飞机在此期间将占据大半江山，国内与外资品牌合作的维修企业将直接获益；第二阶段：
“十三五”期间，国产通用飞机制造商通过与外方合作逐步积累并逐步推出新品，国产航空制造将后来居上，并与国际接轨开始逐步走出国门。
产业链受益顺序：
通航运营和维修-机场及空管配套-通用飞机总装-国产飞机核心部件制造。
我们认为通用航空产业链从受益先后顺序上看：
首先应该是通用航空维修和通航运营业，他们可以从存量市场中直接获益；其次是机场及空管配套设备（如雷达等），所谓先修路再通车，空域范围的拓展必须以空管设备和管理到位为前提；接下来受益的是拥有中外合作机型的总装企业，由于通航开放出去国外产品更为成熟可靠，因此中外合作机型（如哈飞HC120，昌飞的CA109和A109E）将兼备市场和国内政策双重优势；最后受益的将是国内核心部件企业，随着国内总装厂实力的增强及新机型的研发，未来采用国产核心部件比重将会加大。
产业链受益顺序及相关上市公司。
由于通用航空产业中的股票估值较高，2011年平均市盈率已超过50倍，且低空域开放政策在短期内（3年内）很难反映到业绩的增长上；但是在政策预期的刺激下整体板块仍有上升的空间，因此我们梳理了相关的上市公司以供参考。
从受益先后顺序上看：
a）首先是通用航空维修（海特高新（002023））和通航运营业（中信海直（000099）），他们可以从存量市场中直接获益。
b）其次是机场设备（威海广泰（002111））、空管及雷达（川大智胜（002253）、四创电子（600990）、*ST高陶（600562）、华力创通（300045））等行业，空域范围的拓展必须以空管设备和管理到位为前提，所谓先修路再通车。
c）接下来受益的是通用航空总装企业（哈飞股份（600038）、贵航股份（600523）、洪都航空（600316）），其中哈飞受益最大（有望注入昌飞并成为中航直升机上市平台），哈飞与昌飞皆与外资有合作机型，届时从适航取证和客户信任度方面障碍最小；贵航股份作为未来中航通用飞机公司的上市平台也将得到国家政策的大力扶持。
d）最后受益的是国产核心零部件生产企业（航空动力（600893）、中航动控（000738）、ST昌河（600372）等）.（国信证券）
国产大飞机喜获百架大单11股将成大赢家
中国国产大型客机在珠海航展露面，并获得首批一百架订单，买家包括中国和美国的公司。
新华社报道，珠海航空展今日开幕，中国商用飞机有限责任公司（中国商飞公司）的C919大型客机，在展览上获得中外6家客户共100架订单。
订户包括中国国际航空、中国东方航空、中国南方航空、海航集团、国银金融租赁有限公司、以及美国的GECAS公司。
它们分别是中国4大航空公司和资产规模最大金融租赁公司，以及世界上重要的专业飞机租赁商，共签下了100架客机启动订单。
这是中国C919大型客机确认的首批客户和订单。
中国商飞公司董事长张庆伟表示，C919大型客机首批订单的落实，表明C919大型客机开始被主流市场所接受。
C919大型客机是新型150座级单通道窄体客机。
这种座级的客机是市场占有率最高的主力机型。
C919大型客机与目前航线上运营的同类型现役飞机相比具有突出的亮点：
更加安全，更加经济，更加环保，更加舒适。
（新华社）
航天晨光（600501）：
定点武器生产行业垄断地位
公司是国家定点武器装备研制和生产企业，是国内最大的专用车辆科研生产基地之一和国内唯一拥有民航机场加油车许可证的厂家，处于行业垄断地位。
（港澳资讯）
航天电子（600879）：
收入有所增长资产注入预期
投资要点：
公司上半年实现营收11.33亿元，同比增长9.26%。
实现营业利润8472万元，同比下降14.86%。
实现净利润7068万元，同比下降9.88%，对应EPS为0.087元。
由于军品需求周期性影响、原材料成本上升及特定领域竞争和用户成本控制，综合毛利率从30.4%下降至27.8%，是盈利下滑的最主要原因。
虽然民品毛利率同比上升1.3个百分点至15.2%，但在利润主要来源的军品领域，军品毛利率却同比下降了3.1个百分点至32.9%。
军品业务略有下降，收入同比减少3.14%，营收占比72.42%；民品业务发展较快，同比增长57.44%，营收占比上升8.6个百分点至27.58%。
空间动机座系统和小型集成化飞行控制系统两大产业化项目将是公司未来新的经济增长点。
空间动机座系统项目中标国家重点项目，并与客户签订了批量订货备产协议，该产品09年起开始小规模交付，已进入批量交付过程。
小型集成化飞行控制系统项目能力建设已经完成并具备批量生产能力，与用户商洽也取得实质性突破，但尚未进入批量生产与交付状态。
其他在建募投项目中，郑州和杭州电连接器项目厂房建设基本完成，待验收后即将投入使用。
航天电子信息产品产业化项目大部分厂房处于建设阶段。
大股东时代电子资产注入预期明确，未来存在资产整合机会。
我们基本维持原有预期。
预计公司2010-2012年营收分别为29.41亿元、35.38亿元、41.82亿元，净利润分别为2.17亿元、2.66亿元、3.19亿元，EPS分别为0.27元、0.33元、0.39元。
（国泰君安魏兴耘）
东安黑豹（600760）：
上半年毛利率略有下降关注重组进展
2010年1-6月,公司实现营业收入9.46亿元,同比增长47.53%;营业利润1,389万元,同比下降6.68%;归属母公司所有者净利润1,735万元,同比增长15.67%;EPS为0.06元。
受益于汽车销量增长。
上半年受益于国家"汽车下乡"等政策支持,我国轻卡、微卡销售96.89万辆、28.91万辆,分别同比增长40.21%、16.15%。
公司共销售轻卡、微卡40,038辆,同比增长45.34%,略高于行业增速,完成全年计划数6.1万辆的65.63%。
我们预计公司能够超额完成其年度销售计划,预计全年销量将达到7.5万辆。
毛利率和期间费用率均同比下降。
上半年公司综合毛利率为11.91%,同比下降约1个百分点。
2季度毛利率为11.32%,环比下降1.12个百分点。
期间费用率为10.2%,同比下降0.16个百分点,其中,销售费用率同比上升约1个百分点,管理费用率、财务费用率分别同比下降0.87、0.3个百分点。
我们预计下半年钢价仍将震荡调整,甚至面临下行趋势,公司综合毛利率将有所提高。
随着公司市场开拓力度的增强,预计下半年期间费用率略高于上半年。
重组获核准,专用车产业链优势明显。
8月2日证监会核准公司增发7,149万股:
（1）向金城集团购买其持有的安徽开乐35%股权、柳州乘龙37.47%股权、上航特100%股权、金城专用车零部件资产;
（2）向中航投资购买其持有的安徽开乐16%股权、柳州乘龙13.53%股权。
交易完成后,金城集团、中航工业将成为控股股东和实际控制人。
交易资产产业链完整,在华东、华中、西南、华南等地区具有较强的品牌影响力和市场领先地位,在专用车市场占有率排名第四。
金城集团航空机电液压技术优势明显,中航工业技术研发实力雄厚,借助二者的技术、管理、品牌和营销渠道,公司有望发展成为专用汽车行业的龙头企业,微轻卡行业前五位企业。
盈利预测。
在不考虑定向增发购买资产的情况下,预计公司2010-2012年EPS分别为0.11元、0.15元、0.20元,以8月27日收盘价8.92元计算,动态市盈率分别为82倍、58倍、44倍,维持公司“中性”投资评级。
（天相投资）
洪都航空（600316）：
国内外航空产品此消彼涨 推荐
公司10年1-6月收入同比下降4%,主要是航空产品收入下降约6%。
具体说来主要是国内航空产品收入下降约70%,国外航空产品收入大幅增长;其他业务收入约下降10%;技术协作收入增长超过100%。
公司收入结构中航空产品占比最大,约有69%,其中国内航空产品约占航空产品的28%,国外产品约占72%;其他业务约占收入的24%,主要是材料销售等;技术协作约占6.5%。
公司上半年综合毛利率18.62%,较上年同期略升0.67个百分点。
其中,航空产品毛利率提升1.26个百分点,主要是国外航空产品毛利率提升8个百分点。
公司三项费用率以及资产减值损失率较上年同期数略增0.87个百分点。
公司收入下降净利润增长的主要原因是10年上半年投资收益较上年同期增长94%。
10年上半年投资收益有4,880万元,约占中期利润总额的77%。
如果扣除这部分收益后的净利润较上年同期下降13%。
按照公司订单情况,我们预计公司2010年K8飞机交付量较09年大幅增长,国外产品增幅将超过50%;L15目前仍处于研制试飞阶段,预计2011年开始小批量。
考虑到公司此次增发收购资产完毕后,作为关联交易的材料销售将进一步减少,原来与洪都集团的受托加工业务将减少,公司的飞机制造业务链将趋于完整,国内航空产品收入将有增长。
我们根据中报情况调增了公司的盈利预测,预计10-12年EPS为0.57、0.60、0.73元,EPS复合增长率约为12%。
我们看好公司业务长期发展前景和中航防务板块的整合机会,维持“推荐”评级。
但由于近期股价涨幅较大,短期内有估值压力。
（中投证券真怡）
西飞国际（000768）：
资产注入预期基本兑现业绩提升利好有限
公司发布2010年半年报。
2010年1~6月,公司实现营业收入28.03亿元,同比增长34.72%,毛利率10.74%,同比上升3.21个百分点;实现营业利润1.13亿元（上年同期营业亏损7505万元）,同比增长250.88%,营业利润率4.04%,同比上升7.65个百分点;归属于母公司所有者净利润1.27亿元（上年同期净亏损5333万元）,同比增长337.37%,扣除非经常性损益后1.07亿元（上年同期净亏损6214万元）,同比增长271.89%,净利润率4.52%,同比上升7.08个百分点;摊薄每股收益0.051元,每股经营活动净现金流-0.45元,加权平均净资产收益率1.39%。
截至2010年6月30日,公司资产负债率43.92%,每股净资产3.66元,存货周转率0.34次,应收账款周转率1.01次,流动比率2.00倍,速动比率0.91倍。
二季度业绩同比和环比大幅增长。
公司一季度营业收入同比下降17.12%,仅实现微利,但二季度业绩同比和环比大幅增长。
2010年二季度实现营业收入17.67亿元,同比增长112.78%,环比增长70.50%,毛利率12.14%,同比上升5.82个百分点,环比上升3.79个百分点;实现营业利润1.15亿元（一季度营业亏损209万元,上年同期营业亏损3412万元）;归属于母公司所有者净利润1.24亿元（一季度净利润仅为263万元,上年同期净亏损3969万元）,净利润率7.02%,同比上升11.80个百分点,环比上升6.76个百分点;摊薄每股收益0.050元,每股经营活动净现金流0.11元。
坏账损失影响消退。
2009年,控股子公司西飞铝业预付山西振兴集团公司铝锭采购款余额1.26亿元未能按期
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