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工程经济学复习资料

工程经济学

第一章绪论

第一节工程经济学的产生与发展

一、工程经济学的历史

威灵顿：

最早探讨工程经济问题的学者，1887年出版《铁路布局的经济理论》，将本书描述为一门“少花钱多办事”的学科

戈尔德曼：

复利计算方法，《财务工程》

格兰特：

《工程经济学原理》奠定经典工程经济学基础，工程经济学之父

迪安：

时间具有经济价值

20世纪70年代后期：

中国开始研究工程经济学

二、现代工程经济学的发展

服务业逐渐超过第一第二产业，企业从传统的规模经济、标准化和重复生产转向了集资本、技术、信息、能源、和时间为一体的模式发展，工程经济学原理不再局限于于工程领域。

第二节工程经济学的研究对象对象及特点

一、工程经济学的研究对象

工程经济学是一门以投资项目的方案为对象，以如何有效利用项目资源获得满意的经济效果为目的，研究投资方案经济效果评价与比选的学问。

它不研究各种因素本身，它只研究这些因素如何影响项目方案的经济性

工程经济学研究各种工程技术方案的经济效果，及研究实现产品必要功能所需的最低寿命周期成本。

寿命周期成本：

从产品的研发设计开始，经过制造和长期使用，直至被废弃的整个产品寿命周期所花费的全部费用。

二、工程经济学的特点

综合性，实用性，定量性，比较性，预测性

第三节投资项目经济评价的基本原则

一、技术与经济相结合的原则

技术是经济发展的重要手段，技术进步是推动经济进步的强大动力；同时，技术的进步要受经济情况和条件的制约，经济的需求是推动技术发展的动力。

二、财务分析与国民经济相结合的原则

财务分析：

给投资者带来经济效果，利益主体是投资者

国民经济分析：

促进国民经济持续稳定的发展，利益主体是国家或社会

满足后者为前提；前者通过，后者不通过，应改进方案。

三、效应与计算口径对应一致的原则

效益与费用限定在同一个范围内

四、定量分析与定性分析相结合

五、收益与风险权衡的原则

六、动态分析与静态分析相结合，一动态分析为主的原则

七、可比性原则

第二章现金流量及构成

第一节现金流量

现金流出或负现金流量：

流出系统的货币，

现金流入或正现金流量：

流入系统的货币

净现金流量：

同一时点上的现金流入减去现金流出的差

现金流量：

包括现金流入，现金流出及净现金流量

第二节现金流量的构成

构成：

投资、成本、营业收入、税金和利润

一、投资

构成：

建设投资、建设期利息和流动资金投资

建设投资（固定投资）

（1）固定资产投资：

固定资产构建费（含土地费用），固定资产：

使用过程中保持原来物质形态，如机械设备

（2）无形资产投资：

其获取费用，无形资产：

没有实物形态，如著作权，专利权

固定资产折旧：

伴随固定资产损耗发生的价值转移，转移的价值一折旧费的形式计入成本

固定资产净值：

其原值扣除累计的折旧费

期末残值：

固定资产残余的价值，其是一项在期末可回收的现金流入

二、费用与成本

费用与成本均视为现金流出（除折旧费与摊销费外）

（一）总成本费用

总成本费用=生产成本+营业费用+财务费用+管理费用

（二）经营成本

经营成本=外购原材料、燃料费和动力费+工资和福利费+修理费+其他费用

=总成本费用-折旧费–摊销费–财务费用

（三）折旧费与摊销费的估算

折旧费与摊销费不视为现金流出：

它们本身不是实际支出，但可以通过影响成本和所得税来影响利润

1.折旧费估算方法：

平均年限法，双倍余额递减法：

年折旧率不变，折旧基数递减

2.摊销费估算：

无形资产或其他资产等集中投入费用的分摊，性质与固定资产折旧费相同

三、营业收入

营业收入=产品销量×价格

四、税金

（一）几个主要税种

流转税类：

增值税，营业税，消费税

所得税类，特目的税类，资源税类，教育费附加

（二）利息和折旧对所得税的影响

它俩不构成现金流量，但他俩可对所得税产生影响，进而影响净现金流量

五、利润

如上图

第三章资金的时间价值与等值计算

第一节资金的时间价值与等值计算概念

一、资金的时间价值概念

资金的时间价值大小取决于：

投资收益率，通货膨胀率和项目投资风险

二、资金等值计算的概念

资金等值：

在时间因素的作用下，在不同时期绝对值绝对值不等的资金具有相等的时间价值。

第二节利息、利率及其计算

一、单利与复利

单利法公式Fn=P+P·n·i=P（1+i·n）

复利法公式：

F=P（1+i）n

二、名义利率与实际利率

名义利率：

计息周期的利率与一年计息次数的乘积，单利计息条件下计算结果相等

式中：

n为一年中的计息期数；i为实际利率；r为名义利率。

第三节资金的等值计算

定义：

把在不同时点发生的资金金额换算成同一时点的等值金额，

“折现”或“贴现”：

把将来某一时点的资金金额换算成现在的等值金额的换算过程

第四章投资项目经济评价的基本方法

第一节静态评价方法

一、静态投资回收期法

定义：

项目的净收益抵偿全部投资所需的时间，以年计

结果应与基准投资回收期比较

二、投资收益率法

定义：

项目达到设计生产能力后的一个正常年份的年息税前利润与项目总投资的比率

三、静态评价方法小结

静态投资回收期、投资收益率等指标都要与相应的基准值比较，由此形成评价方案的约束条件

静态投资回收期和投资收益率可以独立对单一方案进行评价。

没有引进资金的时间因素

第二节动态评价方法

一、净现值法

定义：

净现值指标要求考虑项目寿命期内每年发生的现金流量，净现值是指按一定的折现率（基准折现率），将各年的净现金流量折现到同一时点（计算基准年，通常是期初）的现值累加值。

对单一方案而言，若NPV≥0，表示项目实施后的收益率不小于基准收益率，方案予以接受；若NPV<0，表示项目的收益率未达到基准收益率，应予拒绝。

寿命期相等的多方案比较时，以净现值大的方案为优

净现值法的优点：

1考虑了投资项目在整个经济寿命期内的收益，在决定短期利益时常常使用某年的净利润一词，而净现值则往往在决定长期利益时使用；

2考虑了投资项目在整个经济寿命期内的更新或追加投资；

3反映了纳税后的投资效果；

4既能在费用效益对比上进行评价，又能和别的投资方案进行收益率的比较。

净现值法的缺点是：

（1）预先确定折现率i，这给项目决策带来了困难。

i.定得略高，NPV比较小，使方案不易通过；反之，i略低，方案容易被通过。

（2）净现值比选方案时，没有考虑到各方案投资额的大小，因而不能直接反映资金的利用效率。

为了考虑资金的利用效率，人们通常用净现值率作为净现值的辅助指标。

二、净现值率法

为了考察资金的利用效率，可采用净现值率作为净现值的补充指标。

定义：

净现值率是按基准折现率求得的方案计算期内的净现值与其全部投资现值的比率

净现值率法主要适用于多方案的优劣排序。

三、费用现值法

在对多个方案比较选优时，如果诸方案产出价值相同，或者诸方案能够满足同样需要，但其产出效益难以用价值形态（货币）计量（如环保、教育、保健、国防）时，可以通过对各方案费用现值或费用年值的比较进行选择。

定义：

不同方案计算期内的各年成本按基准收益率换算为基准年的现值与方案的总投资现值的和。

费用现值越小，其方案经济效益越好。

在运用费用现值法进行多方案比较时，应注意以下两点：

①各方案除费用指标外，其他指标和有关因素应基本相同，如产量、质量、收入应基本相同，在此基础上比较费用的大小。

②被比较的各方案，特别是费用现值最小的方案，应是能够达到盈利目的的方案。

因为费用现值只能反映费用的大小，而不能反映净收益情况，所以这种方法只能比较方案优劣，而不能用于判断方案是否可行。

四、净年值法

由于换算后的年现金流量，在任何年份均相等，所以有了时间上的可比性，故可据此进行不同寿命期方案的评价、比较和选择

定义：

是将方案各个不同时点的净现金流量按基准收益率折算成与其等值的整个寿命期内的等额支付序列年值后再进行评价、比较和选择的方法。

判别准则：

在独立方案或单一方案评价时，NAV≥0，方案可行；NAV<0，方案不可行。

多方案比较时，净年值大的方案为优选方案。

显而易见，净年值是方案在寿命期内每年除获得按基准收益率应得的收益外，所取得的等额超额收益。

净年值与净现值在项目评价的结论上是一致的，因此，就项目的评价结论而言，净年值与净现值是等效评价指标。

净现值给出的信息是项目在整个寿期内获取的超出最低期望盈利的超额收益现值，净年值给出的信息是寿命期内每年的等额超额收益。

五、费用年值法

与净现值和净年值指标的关系类似，费用年值与费用现值也是一对等效评价指标，

定义：

费用年值是将方案计算期内不同时点发生的所有支出，按基准收益率折算成与其等值的等额支付序列年费用。

六、内部收益率法

净现值是求所得与所费的绝对值，而内部收益率是求所得与所费的相对值。

定义：

内部收益率是指项目在计算期内各年净现金流量现值累计值（净现值）等于零时的折现率。

为部收益率的判别准则：

求得的内部收益率IRR要与项目的基准收益率0相比较。

当IRR≥i时，表明项目可行；当IRR

随折现率的不断增大，净现值不断减小。

当折现率增至22%时，项目净现值为零。

对该项目而言，其内部收益率即为22%.一般而言，IRR是NPV曲线与横轴交点处的折现率。

为部收益率的判别准则：

求得的内部收益率IRR要与项目的基准收益率0相比较。

当IRR≥i时，表明项目可行；当IRR

（1）计算各年的净现金流量。

（2）在满足下列两个条件的基础上预先估计两个适当的折现率i1和i2：

①i10和NPV（i2）<0.

内部收益率的另一个优点，就是在计算净现值和净年值时都需要事先给定基准折现率，这是一个既困难又易引起争论的问题；而内部收益率不是事先外生给定的，是内生决定的一由项目现金流计算出来的。

第三节投资方案的选择

（1）互斥型，即在多方案中只能选择一个，其余方案必须放弃。

方案不能同时存在，方案之间的关系具有互相排斥的性质。

（2）独立型，作为评价对象的各个方案的现金流量是独立的，不具有相关性，且任一方案的采用与否都不影响其他方案是否采用的决策。

即方案之间不具有排斥性，采纳一方案并不要求放弃另外的方案。

如果决策的对象是单一方案，则可以认为是独立方案的特例。

（3）混合型，在方案群内包括的各个方案之间既有独立关系，又有互斥关系。

一、互斥方案的选择

寿命周期不同的互斥方案的选择

对于寿命期不等的互斥方案进行比选同样要求方案间具有时间可比性

1．年值法。

是指投资方案在计算期的收入及支出，按一定的折现率换算为等值年值，用以评价或选择方案的一种方法。

年值法使用的指标有净年值与费用年值。

净年值最大且非负的方案为最优可行方案。

2.现值法。

当互斥方案寿命不等时，一般情况下，各方案的现金流在各自寿命期内的现值不具有可比性。

如果要使用现值指标进行方案比选，必须设定一个共同的分析期。

最小公倍数法。

此法以不同方案寿命期的最小公倍数作为计算期，在此期间各方案分别以同样规模重复投资多次，据此算出各方案的净现值，然后进行比较选优。

第五章工程项目的风险与不确定性分析

第一节项目风险与不确定性分析概述

工程项目的风险和不确定性分析是为了弄清和减少不确定因素对经济效果评价的影响，以预测项目可能承担的风险，确定项目在财务上、经济上的可靠性，有助于提前采取措施以避免项目投产后不能获得预期的利润和收益，以致投资不能如期收回或给企业造成亏损。

综上所述，产生项目的风险与不确定性有两个来源，项目本身的不确定性和项目所处环境的不确定性。

第二节盈亏平衡分析法

它通过对项目投产后的盈亏平衡点（或称保本点）的预测分析，帮助我们观察该项目可承受多大的风险而不至于发生亏损的经济界限

一、营业收入、成本费用与产品产量的关系

TR=PQ

式中：

TR为营业收入：

P为单位产品价格（不含税）；Q为产品销售量。

TC=F+CvQ

式中：

TC为总成本费用；F为总固定成本；Cv为单位产品变动成本。

项目投产后，其总成本费用可分为固定成本和变动成本两部分。

固定成本指在一定的生产规模限度内不随产量的变动而变动的费用，变动成本指随产品产量的变动而变动的费用。