《财务管理》作业1.docx
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《财务管理》作业1
《财务管理》作业1
1。
某人现在存入银行1000元，若存款年利率为5%,且复利计息，3年后他可以从银行取回多少钱?
1000×（1+5％）3=1157。
63元。
三年后他可以取回1157.63元。
2.某人希望在4年后有8000元支付学费,假设存款年利率为3%，则现在此人需存入银行的本金是多少?
设存入银行的本金为x
x（1+3%）4=8000
x=8000/1。
1255=7107。
95元。
每年存入银行的本金是7108元.
3.某人在3年里，每年年末存入银行3000元，若存款年利率为4％，则第3年年末可以得到多少本利和？
3000×［（1+4%）3—1］/4%=3000×3。
1216=9364.8元
4.某人希望在4年后有8000元支付学费，于是从现在起每年年末存入银行一笔款项,假设存款年利率为3％，他每年年末应存入的金额是多少?
设每年存入的款项为x
公式：
P=x（1—（1+i）n-n）/i）
x=（8000×3％）/（1+3%）4-1
x=1912.35元
每年末存入1912。
35元
5．某人存钱的计划如下：
第1年年末,存2000元，第2年年末存2500元,第3年年末存3000元,如果年利率为4％，那么他在第3年年末可以得到的本利和是多少？
第一年息：
2000×（1+4%）=2080元。
第二年息：
（2500+2080）×（1+4％）=4763。
2元.
第三年息：
（4763。
2+3000）×（1+4％）=8073.73元。
答：
第3年年末得到的本利和是8073。
73元.
6．某人现在想存一笔钱进银行，希望在第一年年末可以取出1300元，第2年年末可以取出1500元，第3年年末可以取出1800元，第4年年末可以取出2000元，如果年利率为5％，那么他现在应存多少钱在银行。
现值PV=1300/（1+5%）+1500/（1+5％）2+1800/（1+5％）3+2000/（1+5%）4=5798。
95元
那他现在应存5799元在银行。
7．某人希望在4年后有8000元支付学费，于是从现在起每年年末存入银行一笔款项，假定存款年利率为3%，他每年年末应存入的金额是多少？
设每年存入的款项为X
公式：
P=X（1—（1+i）n—n）/i）
X=（8000×3％）/（1+3%）4-1
X=1912。
35元
每年末存入1912.35元
8．ABC企业需要一台设备，买价为本16000元,可用10年。
如果租用,则每年年初需付租金2000元，除此以外，买与租的其他情况相同。
假设利率为6％，如果你是这个企业的决策者，你认为哪种方案好些？
如果租用设备，该设备现值＝2000×［（P/A，6%，9）+1]=15603。
4（元）
由于15603.4＜16000，所以租用设备的方案好些.
9．假设某公司董事会决定从今年留存收益中提取20000元进行投资,期望5年后能得当2.5倍的钱用来对生产设备进行技术改造。
那么该公司在选择这一方案时,所要求的投资报酬率是多少？
已知Pv=20000，n=5S=20000×2.5=5000求V
解：
∵S=Pv–（1+i）n
∴5000=2000×（1+i）5
∴2。
5=（1+i）5查表得（1+20%）5=2。
488＜2。
5
（1+25％）5=3。
052＞2.5
∴
∴
∴x=0。
11％i=20%+0.11％=20.11％
答：
所需要的投资报酬率必须达到20。
11％
10．投资者在寻找一个投资渠道可以使他的钱在5年的时间里成为原来的2倍，问他必须获得多大的报酬率？
以该报酬率经过多长时间可以使他的钱成为原来的3倍？
（P/F,i，5）=2,通过查表,（P/F，15％，5）=2。
0114，（F/P，14％，5）=1。
9254，运用查值法计算,（2.0114—1.9254）/（15％—14%）=（2—1.9254）/（i-14％），i=14.87%,报酬率需要14.87％。
（1+14.87%）8=3.0315，（1+14.87％）7=2.6390，运用插值法,（3.0315—3）/（8—n）=（3。
0315-2。
6390）/（8—7），n=7。
9，以该报酬率经过7。
9年可以使钱成为原来的3倍。
11．F公司贝塔系数为1.8，它给公司的股票投资者带来14％的投资报酬率,股票的平均报酬率为12％,由于石油供给危机,专家预测平均报酬率会由12％跌至8％，估计F公司的新的报酬率为多少？
投资报酬率=无风险利率+（市场平均报酬率—无风险利率）*贝塔系数
设无风险利率为A
原投资报酬率=14％=A+（12％—A）×1.8，得出无风险利率A=9.5%；
新投资报酬率=9.5％+（8％—9。
5%）×1。
8=6.8％。
《财务管理》作业2
1．假定有一张票面利率为1000元的公司债券，票面利率为10％，5年后到期.
1）若市场利率是12％,计算债券的价值。
1000×10％/（1+12%）+1000×10％/（1+12%）2+1000×10%/（1+12％）3+1000×10％/（1+12%）4+1000×10%/（1+12%）5+1000/（1+12%）5=927。
9045元
2）如果市场利率为10%，计算债券的价值。
1000×10％/（1+10％）+1000×10%/（1+10％）2+1000×10%/（1+10%）3+1000×10%/（1+10%）4+1000×10%/（1+10%）5+1000/（1+10%）5=1000元（因为票面利率与市场利率一样，所以债券市场价值就应该是它的票面价值了.）
3）如果市场利率为8%,计算债券的价值。
（3）1000×10%/（1+8％）+1000×10％/（1+8％）2+1000×10％/（1+8％）3+1000×10％/（1+8%）4+1000×10％/（1+8%）5+1000/（1+8％）5=1079。
854元
2.试计算下列情况下的资本成本
（1）10年期债券，面值1000元,票面利率11％，发行成本为发行价格1125的5%，企业所得税率外33%；
（2）增发普通股，该公司每股净资产的帐面价值为15元，上一年度行进股利为每股1。
8元，每股盈利在可预见的未来维持7％的增长率。
目前公司普通股的股价为每股27。
5元，预计股票发行价格与股价一致，发行成本为发行收入的5%；（3）优先股:
面值150元，现金股利为9%，发行成本为其当前价格175元的12%。
解：
（1）K==6.9%则10年期债券资本成本是6.9%
（2）K==14.37%则普通股的资本成本是14.37%
（3）K==8.77%则优先股的资本成本是8。
77%
3、某公司本年度只经营一种产品。
税前利润总额为30万元，年销售数量为16000台，单位售价为100元固定成本为20万元。
债务筹资的利息费用为20万元，所得税为40%，计算公司的经营杠杆系数，财务杠杆系数和总杠杆系数
息税前利润=税前利润+利息费用=30+20=50万元
经营杠杆系数=1+固定成本/息税前利润=1+20/50=1.4
财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润-利息费用）=50/（50—20）=1.67
总杠杆系数=1.4*1。
67=2.34
4。
某企业年销售额为210万元,息税前利润为60万元，变动成本率为60％，全部资本为200万元，负债比率为40％，负债利率为15%。
试计算企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。
5．某企业有一投资项目，预计报酬率为35％,目前银行借款利率为12％，所得税率为40%,该项目须投资120万元。
请问：
如该企业欲保持自有资本利润率24%的目标，应如何安排负债与自有资本的筹资数额.
解：
设负债资本为X万元，则
=24％
解得X＝21。
43万元 则自有资本为=120－21。
43＝98。
57万元
答:
应安排负债为21.43万元,自有资本的筹资数额为98.57万元。
6．某公司拟筹资2500万元，其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率外10%，所得税为33％,优先股500万元，年股息率7％，筹资费率3%;普通股1000万元，筹资费率为4％；第一年预期股利10％,以后各年增长4％。
试计算机该筹资方案的加权资本成本。
解：
债券成本＝=6。
84％
优先股成本＝=7。
22％
普通股成本＝=14。
42%
加权资金成本＝
＝2.74％+5.77%+1。
44％
＝9。
95％
答:
该筹资方案的加权资本成本为9。
95％
7．某企业目前拥有资本1000万元，其结构为：
负债资本20％（年利息20万元），普通股权益资本80%（发行普通股10万股，每股面值80元）。
现准备追加筹资400万元，有两种筹资方案可供选择:
全部发行普通股。
增发5万股，每股面值80元；全部筹措长期债务，利率为10%，利息为40万元.企业追加筹资后，息税前利润预计为160万元，所得税率为33%。
要求：
计算每股收益无差别点及无差别点的每股收益,并确定企业的筹资方案。
解：
（1）∵＝
∴EBIT＝140万元
（2）无差别点的每股收益＝＝5.36万元
由于追加筹资后预计息税前利润160万元〉140万元,所以，采用负债筹资比较有利。
作业3
1.A公司是一个家钢铁企业，拟进入前景良好的汽车制造业。
现找到一个投资项目,是利用B公司的公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给B公司。
预计该项目需固定资产投资750万元，可以持续5年。
财会部门估计每年的付现成本为760万元。
固定资产折旧采用直线法，折旧年限5年，净残值为50万元。
营销部门估计个娘销售量均为40000件,B公司可以接受250元、件的价格.声场部门不急需要250万元的净营运资本投资。
假设所得税率为40%.估计项目相关现金流量。
6．某公司决定进行一项投资,投资期为3年。
每年年初投资2000万元，第四年初开始投产，投产时需垫支500万元营运资金,项目寿命期为5年，5年中会使企业每年增加营业收入3600万元，每年增加付现成本1200万元，假设该企业的所得税率为30%，资本成本率为10％，固定资产无残值。
要求：
计算该项目的净现值。
年折旧=6000÷5=1200（万）营业现金流量=（3600—1200-1200）（1-30％）+1200=2040（万元）
NPV=[2040（P/A,10%，5）（P/F，10％，3）+500（P/F，10％，8）]-[2000+2000（P/A，10%，2）+500（P/F,10％，3）]=（2040×3。
7908×O。
7513+500×0.4665）—（2000+2000×1。
7355+500×O。
7513）=196。
58（万元）
作业4
1。
江南股份有限公司预计下月现金需要总量为16万元，有价证券每次变现的交易费用为0。
04万元，有价证券月报酬率为0.9％。
要求：
计算机最佳现金斥有量和有价证券的变现次数。
解：
最佳现金持有量Q＝＝＝11。
93（万元）
有价证券变现次数n＝＝＝1.34（次）
答:
最佳现金持有量为11。
93万元,有价证券的变现次数为1.34次
2。
某企业自制零部件用于生产其他产品，估计年零件需要量4000件，生产零件的固定成本为1000元；每个零件年储存成本为10元，假设企业生产状况稳定，按次生产零件,每次的生产准备费用为800元，试计算每次生产多少最适合，并计算年度生产成本总额。
解:
每次生产零件个数Q＝＝＝800（件）
年度生产成本总额＝10000+＝18000（元）
答:
每次生产800件零件最合适,年度成本总额为18000元
财务管理》形考作业1参考答案
第二章财务概念
说明：
以下各题都以复利计算为依据
1、假设银行一年期定期利率为10%，你今天存入5000元，一年后的今天你将得到多少钱呢？
（不考虑个人所得税）
2、如果你现将一笔现金存入银行，以便在以后的10年中每年末取得实效1000元，你现在应该存入多少钱呢？
（假设银行存款利率为10%）
3、ABC企业需要一台设备，买价为本16000元，可用10年。
如果租用，则每年年初需付租金2000元，除此以外，买与租的其他情况相同.假设利率为6%,如果你是这个企业的决策者,你认为哪种方案好些？
4、假设某公司董事会决定从今年留存收益中提取20000元进行投资，期望5年后能得当2.5倍的钱用来对生产设备进行技术改造.那么该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率是多少？
1．5000×（1＋10%）＝5500（元）
2。
1000×（P/A，10%，10）＝6145（元）
3．如果租用设备，该设备现值＝2000×[（P/A,6%，9）+1］=15603.4（元）
由于15603.4＜16000，所以租用设备的方案好些.
4．设所要求的投资报酬率为R，依题意有
20000×（1＋R）5＝20000×2。
5 解得R＝（2.5）0。
2－1
《财务管理》形考作业2参考答案
第四章筹资管理（下）
试计算下列情况下的资本成本
（1）10年期债券，面值1000元，票面利率11％,发行成本为发行价格1125的5%，企业所得税率外33％;
（2）增发普通股,该公司每股净资产的帐面价值为15元，上一年度行进股利为每股1。
8元，每股盈利在可预见的未来维持7%的增长率。
目前公司普通股的股价为每股27。
5元，预计股票发行价格与股价一致,发行成本为发行收入的5％；
（3）优先股：
面值150元,现金股利为9%，发行成本为其当前价格175元的12％。
解：
（1）K=1000×11%×（1－33%）/［1125×（1—5%）]=6。
9％
（2）K=1.8/[27。
5×（1—5％）］+7％=13。
89%
（3）K=150×9%/[175×（1-12％）］=8。
77%
2．某公司发行面值为一元的股票1000万股，筹资总额为6000万元，筹资费率为4%，已知第一年每股股利为0。
4元,以后每年按5％的比率增长。
计算该普通股资产成本。
解：
普通股成本=0.4×1000/[6000×（1-4％）]+5％=11。
94％
3．某公司发行期限为5年,面值为2000万元，利率为12%的债券2500万元，发行费率为4％，所得税率为33%，计算机该债券的资本成本。
解：
债券成本=2000×12％×（1-33%）/[2500×（1—4％）]=6.7%
4．某企业有一投资项目,预计报酬率为35%，目前银行借款利率为12％，所得税率为40%,该项目须投资120万元.请问:
如该企业欲保持自有资本利润率24％的目标，应如何安排负债与自有资本的筹资数额。
解：
设负债资本为X万元,则
（120×35%－12%X）（1－40％）/（120—X）=24%
解得X＝21。
43万元 则自有资本为120－21。
43＝98.75万元
5．假设某企业与银行签定了周转信贷协议，在该协议下,他可以按12％的利率一直借到100万元的贷款，但必须按实际所借资金保留10％的补偿余额,如果该企业在此协议下，全年借款为40万元，那么借款的实际利率为多少？
解:
借款的实际利率＝40×12%/[40×（1—10％）］=13。
33％
6．承上例，假如企业另外还需为信贷额度中未使用部分支付0。
5%的承诺费，那么实际利率为多少？
解:
实际利率＝（40×12%+60×0.5%）/[40×（1—10%）］=14。
17％
7．假设某公司的资本来源包括以下两种形式：
100万股面值为1元的普通股。
假设公司下一年度的预期股利是每股0.10元，并且以后将以每股10％的速度增长。
该普通股目前的市场价值是每股1.8元。
面值为800000元的债券，该债券在三年后到期，每年年末要按面值的11%支付利息，三年后将以面值购回.该债券目前在市场上的交易价格是每张95元（面值100元）。
另设公司的所得税率是33％。
该公司的加权平均资本成本是多少?
解：
普通股成本＝0.1/（1.8×100）+10%=10。
06％
债券成本＝80×11%×（1—33％）/（0。
8×95）=7。
76%
加权平均成本＝10。
06%×180/（180+76）+7。
76×76/（180+76）=9。
37%
8．某公司拟筹资2500万元，其中发行债券1000万元，筹资费率2％，债券年利率外10%，所得税为33%，优先股500万元,年股息率7％，筹资费率3%；普通股1000万元，筹资费率为4%；第一年预期股利10％，以后各年增长4%.试计算机该筹资方案的加权资本成本。
解：
债券成本＝1000×10%×（1—33%）/[1000×（1-2%）]=6.84%
优先股成本＝500×7％/［500×（1-3%）]=7.22%
普通股成本＝1000×10%/［1000×（1—4%）]+4％=14。
42％
加权资金成本＝6。
84%×1000/2500+7.22％×500/2500+14。
42％×1000/2500=9。
95％
9．某企业目前拥有资本1000万元，其结构为:
负债资本20％（年利息20万元），普通股权益资本80％（发行普通股10万股，每股面值80元）.现准备追加筹资400万元，有两种筹资方案可供选择：
全部发行普通股。
增发5万股，每股面值80元;
全部筹措长期债务，利率为10％,利息为40万元。
企业追加筹资后，息税前利润预计为160万元，所得税率为33%
要求:
计算每股收益无差别点及无差别点的每股收益,并确定企业的筹资方案.
解：
（EBIT—20）（1-33%）/15=［EBIT—（20+40）］×（1-33%）/10
求得EBIT=140万元
无差别点的每股收益＝（140—60）（1—33%）/10=5.36（万元）
由于追加筹资后预计息税前利润160万元〉140万元，所以，采用负债筹资比较有利。
《财务管理》形考作业3参考答案
第六章流动资产管理
1、某企业上年现金需要量40万元，预计今年需要量增加50％,假设年内收支状况稳定。
每次买卖有价证券发生固定费用120元，证券市场平均利率为10％，试用存货模型确定最佳现金持有量、现金管理总成本及年内有价证券变卖次数.
解:
最佳现金持有量=3。
7947（万元）
现金管理总成本＝3.7947/2×10%+40×（1+50%）/3.7947×120/10000=0.3795（万元）
有价证券变现次数＝40×（1+50%）/3。
7947=16（次）
2、某企业2001年末库存现金金额1000元，银行存款余额2000元，其他货币资金1000元；应收账款余额10000元，应付账款余额为5000元；预计2002年第一季度末保留现金余额2500元，预期2002年第一季度发生以下业务:
实现销售收入30000元，其中10000元为赊销，货款尚未收回；
实现材料销售1000元，款已收到并存入银行
采购材料20000元，其中10000元为赊购；
支付前期应付账款5000元
解缴税款6000元
收回上年应收账款
试用收支预算法计算本季度预计现金余绌
解：
预计第一季度现金余额＝（1000＋2000＋1000）＋（30000－10000）＋1000－（20000－10000）－5000－6000＋8000＝12000（元）
本期现金余绌为＝12000－2500＝9500（元）
3、某企业自制零部件用于生产其他产品,估计年零件需要量4000件，生产零件的固定成本为1000元；每个零件年储存成本为10元，假设企业生产状况稳定，按次生产零件,每次的生产准备费用为800元，试计算每次生产多少最适合，并计算年度生产成本总额。
解:
每次生产零件个数Q＝√2AF/C=√2*4000*800/10=800（件）
年度生产成总总额＝10000+√2*4000*800*10＝18000（元）
答：
每次生产800件最适合，年度生产成本总额为18000元
4、江南股份有限公司预计下月现金需要总量为16万元,有价证券每次变现的交易费用为0。
04万元，有价证券月报酬率为0.9%。
要求：
计算机最佳现金斥有量和有价证券的变现次数。
解:
最佳现金持有量＝＝11.9257（万元）
有价证券变现次数＝16/11。
9257=1。
34（次）
5、某公司拟制下年度的信用政策,现有两个方案供选择：
方案A：
信用标准比较严格，确定的坏账损失率为5%，信用条件是30天内全部付清，并采取积极的收账政策,预计全年的收账费用为10000元.采用这种信用政策，预计全年可实现销售收入1000000元，预计平均收账期为45天.
方案B：
信用标准相对宽松，确定的坏账损失率为8%，信用条件是“1/10，n/40”，采取一般的收账政策,预计全年的收账费用为6000元。
采取这种信用政策，预计全年可实现销售收入1200000元，50％的款项会在折扣期内支付，预计平均收账期为60天。
该公司的销售利润率为20％，有价证券利息率为10%
要求：
根据以上资料，选择较好的信用政策方案。
解:
方案A净收益=1000000×20%-1000000×5%—10000-1000000÷（360÷45）×10％=127500
方案B净收益=
（1200000—1200000×1％×50％）×20％-1200000×8%—6000-1200000÷（360÷60）×10％=116800
由于方案A净收益大于方案B净收益，所以选用方案工A.
6、东方流通企业购进甲商品2000件，单位进价（不含增值税）50元,单位销售价65元（不含增值税），经销该批商品的一次费用为11000元，若货款均来自负债，年综合利息率10.8％，该批存货的月保管费用率2.4‰，销售税金及附加800元；该商品适用17％的增值税率.
计算该批存货的保本储存期
若企业要求8%的投资利润率,计算保利期。
解：
（1）（65—50）×2000—11000—800/[50×（1+17%）×2000×（10。
8%/360+0.24％/30）］=409（天）
保利期
=（65-50）×2000—11000—800-50×（1+17%）×8％/［50×（1+17%）×2000×（10。
8％/360+0.24%/30）］=199（天）
《财务管理》形考作业4参考答案
第八章利润管理
某企业主要生产A产品,过去5年A产品的有关资料如下：
年度
产量（件）
单位成本（元）
混合总成本（元）
第1年
1500
205
270000
第2年
1700
201
360000
第3年
2200
190
420000
第4年
2100
200
400000
第5年
3000
175
470000
请用回归直线法进行混合成本的分解。
解：
∑x=10500∑y=1920000∑xy=4191000000∑x2=23390000
b=n∑xy—∑x∑y/［n∑x2—（∑x）2=5×4191000000—10500×1920000/（5×23390000—105002）=1.19
a=1920000—1.187×10500/5=381507
混合成本的公式可确定为y=381507+1。
19x
2．某企业只生产一种产品，其单位售价为200元,单位变动成本为120元，每年固定成本为15万元，本年销售量为3000件，预期下一年度销量将增长15％，请计算:
该企业的保本销售量
下一年度的预期利润
解:
（1）该企业的保本销售量＝150000/（200－120）＝1875（件）
（2）下一年度的预期利润＝3000×（1＋15%）×（200－120）－150000＝12600
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