中国企业年金研究报告分析.docx
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中国企业年金研究报告分析
中国企业年金研究陈诉
团体业务治理部
二00二年十二月
前言
企业年金在中国事一个全新的话题，它源于西方的职业年金或店主年金，是政府大众养老保障的重要增补。
我国筹划在“十五”期间要创建有中国特色的企业年金制度。
企业年金差别于社会保障，又区别于商业保险。
它是企业及职工依法到场根本养老保险的底子上，自愿创建的增补养老保险制度。
企业年金涉及财务、金融、保障三方。
本陈诉介绍了我国企业年金的生长、现状和将要执行的治理运行步伐，同时提出企业年金是一个多方到场，竞争猛烈，利益共享的、有着很大生长潜力的市场，寿险公司介入企业年金市场，将面对多重挑战。
我们发起，新华公司应该积极应对这些挑战。
团体业务治理部
2002年12月
第一章我国根本养老保险制度的生长与面临的问题…（4）
♦我国根本养老保险制度的生长………………………………..（4）
♦中国现行养老保险制度的潜在问题…………………………..（5）
第二章中国企业年金的生长和现状……………………（12）
♦中国企业年金生长历程和现状……………………………….（12）
♦中国行业单元的企业年金生长表面………………………….（17）
第三章外洋企业年金的模式……………………………（28）
♦美国401（k）筹划介绍………………………………………（28）
♦英国企业年金制度…………………………………………….（32）
♦香港退休养老保障制度表面………………………………….（36）
第四章我国《企业年金治理步伐》简介…………………（41）
♦我国企业年金根本内容……………………………………….（41）
♦我国企业年金的运行与治理………………………………….（43）
第五章企业年金的生长趋势和寿险公司的挑战………（52）
♦企业年金的生长趋势………………………………………….（52）
♦企业年金带给寿险公司的挑战……………………………….（58）
第六章XX公司对企业年金的对策发起……………....（66）
附件：
《企业年金治理步伐》（送审稿）
《中华人民共和国信托法》
第一章我国根本养老保险制度的生长与面临问题
♦我国根本养老保险制度的生长
♦中国现行养老保险制度的潜在问题
第一节我国根本养老保险制度的生长
中国的养老保险制度是在开国后创建和生长起来的，已走过50多年的风雨历程。
随着中国由筹划经济体制向社会主义市场经济体制的转变，养老保险制度也经历了深条理的革新和创新。
我国的养老保险制度生长大要可以分为四个阶段。
即1951—1957年的创建阶段、1958—1965年的调解与完善阶段、1966—1976年遭到严重破坏阶段和1976至今的重建和革新阶段。
我们着重从第四阶段即中国养老保险的革新历程来探讨我国的根本养老保险制度。
80年代后，随着经济体制革新的深入生长，我国养老保障制度也开始进行革新。
至今，革新共经历了三个时期。
第一个时期是80年代1984-1991年，以《国务院关于企业职工养老保险制度革新的决定》为标记，它确定了我国养老保险实行社会统筹，资金由“三方包袱”的原则和基金筹集实行“部分积聚”的模式；第二时期是1991-1995年，以《国务院关于深化企业职工养老保险制度革新的通知》为标记，它进一步确立了我国养老保险制度的革新目标和“社会统筹与小我私家账户相结合”的原则；第三时期是1995年以后至今，以《国务院关于创建统一的企业职工根本养老保险制度的决定》为标记，使养老保险制度从疏散化走上统一化的门路。
中国现行的养老保险制度的结构可以表述为：
保障方法多条理，基金来源多渠道，社会统筹与小我私家账户相结合。
1.养老保险制度实行根本养老保险、企业增补养老保险和小我私家储备养老保险相结合。
2.养老保险基金的筹集来自企业和小我私家，按人为收入的一定比例缴费，并按社会统筹基金和小我私家账户分别治理。
3.养老金的计发分为社会性养老金（即按社会平均人为的20%）和小我私家账户累计额两部分，配合组成。
目前养老保险制度的上述结构性特点，是政府政策制定者基于中国经济社会宏观和微观形势的阐发和判断形成的。
也就是说，中国养老保险制度模式简直定是在其时经济生长水平低、企业包袱重、人口老龄化及与原有制度衔接等因素综合考虑的情况下出台的。
但是随着国度经济的生长、社会的进步、人口的进一步老龄化和这几年实际运行的经验总结，发明先行根本养老制度存在许多问题，引起国度有关部分的高度重视。
第二节中国现行养老保险制度的潜在问题
一、小我私家账户的“空账”问题
我国的养老制度实行社会统筹与小我私家账户相结合，它与美国和新加坡的小我私家账户性质差别，中国的小我私家账户事实上是“不完全账户”。
目前为职工创建的小我私家账户只是一种计账手段，记载了养老保险缴费，和政府确定利率下的应得利息。
这些账户实际上是并没有积聚资金，是“名义”的或是空的账户，因为企业与在职职工向小我私家账户缴费的大部分已经转用于支付现在退休职工的退休金了。
这种转移支付是制度转换造成的。
我国原有的养老保险制度不实行小我私家缴费，企业也不为在职职工缴纳养老保险费，小我私家外貌上不缴纳养老保险费，职工的人为含量中也不包罗养老保险这笔开支，实际上国度已经将这笔应属于小我私家缴纳的养老保险费从人为中扣除，以税收或利润的形式形成财务资金，又通过投资形成了国有资产。
同样，单元不为在职职工缴纳养老保险费，这部分资金实际上也已扣除，以税收、利润形式上缴国度财务，然后再由国度财务返还一部分（企业以营业外收支列支）作为养老金发放给已经退休的职工。
凭据现行制度中社会统筹与小我私家账户相结合的养老保险模式，已经退休的人员和在此制度创建之前到场事情的职工由于没有创建小我私家账户，没有自己的养老基金进行积聚，从而形成了养老保险金的“缺口”或“隐性债务”，也可以说是国度对已经退休人员和实行新制度前就业人员的一笔欠债。
并且空账范围迅速扩大，小我私家账户实积聚部分淘汰。
这实际上是在用未来的基金风险减轻当前的基金压力；把现在失业的风险转移到今后养老的风险。
据劳动和社会保障部的统计，到1997年底，全国根本养老保险基金历年积聚为682.85亿元，1998年底淘汰到587.41亿元，空账范围由1997年底的140多亿元上升到448.85亿元，到1999年底小我私家账户空账已凌驾1000亿元。
以上情况使企业缴纳高比例养老保险费，同时造成企业的“双重支付”：
一方面，企业按在职在职职工的人为总额缴纳养老保险费，其中一部分存入小我私家账户，为在职职工未来的养老进进行储备；另一方面，企业又要为已退休的职工支付养老金，替国度归还职工的养老保险金欠债。
这是制度中不公道之处，也是急需解决的问题。
二、积聚资金的保值和增值问题
截止到2001年，根本养老保险基金滚存余额为1054亿元，而1998年为612亿元。
凭据《国务院关于创建统一的企业职工根本养老保险制度的决定》，“基金结余余额预留相当于2个月的支付用度外，应全部购置国度债券和存入专户，严格禁止投入其他金融和经营性事业。
”这种基金的治理方法，是从基金的宁静性出发的，但没有顾及到基金的保值和增值问题。
对付小我私家账户的积聚基金来说，基金的保值和增值意义重大，因为这笔资金是为未来退休者预留的养老金，干系到他们的老年生活。
养老保险基金的保值和增值的意义在于：
第一：
可以防备通货膨胀对基金的打击。
通货膨胀对养老金的影响有两方面：
一是造成已累计基金的养老保险基金的贬值；二是导致养老保险基金支出增加。
因为通货膨胀带来人们生活用度增长，靠养老金生活的老年人要维持根本生活水平，就必须提高养老金报酬。
要抵消通货膨胀的影响，而又不增加资金来源的包袱，唯一的选择只能是靠基金自身的运作来保值、增值。
第二：
养老基金调解机制的要求。
社会保险报酬与人为水平或物价指数挂钩，是国际上通行的两项根本原则。
即社会保险报酬随全体劳动者人为水平的提高而相应增加，使退休者与在职职工一同享受经济生长的结果；或随物价指数的变革而相应的调解，使其养老金的实际购置力不下降。
这既是保障的需要，又是公正的体现。
其结果一定导致养老金支出的增加，解决的最好步伐是尽可能使基金保值和增值。
我国有关部分已认识到养老基金增值问题，在2002年5月9日的“第35届亚行年会中国日"研讨会上,全国社保基金理事会副理事长冯健身披露了全国社保基金运作模式的一些重要内容。
根本确立了宁静至上、以实现保值增值为目的的全国社会保障基金运作模式。
同时他透露社保基金的投资范畴包罗银行存款、国债、证券投资基金、股票、信用品级在投资级以上的企业债、金融债等有价证券。
其中银行存款和国债投资的比例不低于50%,企业债、金融债不高于10%,证券投资基金、股票投资的比例不高于40%。
风险小的投资由社保基金理事会直接运作,风险较高的投资则委托专业性投资治理机构进行投资运作。
然而2002年4月全国社会保障基金理事会到场申购和配售的股份中国石化（600028），这也是社保基金首次进入证券市场的实验，不幸由于证券市场风云变革，使社保基金账面亏损将达2.4亿元。
此事使有关部分对我国的养老基金增值问题十分谨慎。
三、人口老龄化的问题
中国事世界上人口最多的国度，也将是世界上老年人口最多的国度，自80年代以来，60岁以上的老年人平均将以3.2%的速度增长；1990年，中国老龄人口已经到达总人口的10%，进入了老龄化社会。
到2000年，中国的老年人口到达1.3亿，占总人口的10%以上。
如表1-1：
中国人口年龄结构变革趋势
表1-1
年份
年龄（岁）
人口数量（万）
占总人口比重（%）
1995
65岁以上
8091
6.7
1997
60-65
65以上
8.9
5.58
2000
60-65
65岁以上
8913
10
7
2010
65岁以上
11136
8.2
2020
60岁以上
65岁以上
25000
16474
18
11.4
2030
65岁以上
22586
15.3
2040
60岁以上
65岁以上
34000
29378
25
20.1
2050
65岁以上
29240
20.6
通过表1-1，可以阐发出，中国人口老龄化的特点：
1）老龄化历程来得晚、生长的快。
中国仅用10年的时间完成了发达国度50-100年完成的人口老龄化历程。
2）准老龄人口迅速增加。
中国的一个特殊现象，我们的法定退休年龄比国际尺度低，特别是女工，50岁退休，女职员和西席55岁退休，几十年一贯制，致使大批这样的准老龄人口迅速参加到老年退休群体中来，他们提早享受退休报酬，加重了养老保险基金的包袱。
截止到1999年，我国的养老金支出增长速度已经凌驾百姓生产总值的增长速度，养老金支出与人为总额的比例迅速提高，这样使养老保险基金的供需之间存在着十分锋利的矛盾。
预计到21世纪中叶，中国将出现2名职工扶养1名退休人员的极重的代际包袱局面。
中国人口老龄化具有的生长速度快、老龄人口绝对量大及人口老龄化与经济生长水平不相适应的特点，将产生两个负面的结果：
其一是退休人员的迅速增加，退休用度急剧增加，给养老保险基金造成巨大的压力；其二是由于经济增长的速度远远赶不上养老金的增长速度，而养老金的主要缴费包袱者——企业无力包袱过高的缴费率，同样国度财务也不可能为社会保险提供过多资助。
最终导致老年退休人员的养老保障没有包管或保障水平下降，而产生一系列社会问题。
小结：
中国现行养老保险的问题，解决的途径是多方位的，经过多次研讨和论证后，专家一致认为要真正解决问题，需要对养老保险的架构重新认识。
世界银行在《中国养老金体制革新》陈诉中提出了向三个支柱转变的发起，即创建三种性质的养老金筹划。
如图所示。
第一支柱是有中央政府直接治理的国度根本养老金筹划，它通过按人为收入缴费或税收融资筹集基金，按现收现付的财务体制进行分派。
这个基金不要求必须形成足够积聚，因而不一定进入资本市场。
国度根本养老保险基金的作用是提供适当水平的根本养老金收入。
第二支柱是中央政府管束下的、小我私家账户储备筹划即我们现在称为企业年金的养老金筹划。
执法强制企业和职工小我私家凭据一定比例缴费，缴费完全计入小我私家账户，小我私家退休以后凭据其账户上的缴费积聚和投资回报总值，以年金的形式领取养老金收入。
企业和小我私家有权选择基金的投资运营方法。
第三支柱是由企业或小我私家完全自由、自愿进行的小我私家储备积聚筹划。
本研究陈诉将重点探讨第二支柱—企业年金在中国的生长及现状。
第二章中国企业年金的生长和现状
♦中国企业年金生长历程和现状
♦中国行业单元的企业年金生长表面
我国“十五”筹划纲领使用了“企业年金”的观点，这是总结世界一百多年来种种“店主年金”和“职业年金”等增补社会保险的实践，结合中国国情作出的选择。
第一节中国企业年金生长历程和现状
一、企业年金的观点：
企业年金，便是由企业提供的养老金。
源于职业年金、店主年金、增补养老保险等。
在即将实施的《企业年金试行步伐》（送审稿）中对企业年金的界说是：
指企业及职工在依法到场根本养老保险的底子上，自愿创建的增补养老保险制度。
从企业年金的观点中，我们可以阐发出几其中国企业年金的特征：
——企业年金是由企业与职工协商制定。
——企业年金的用度一般由企业和职工配合包袱。
——经办方法较为灵活，有大企业自办、小企业联办、委托社会中介机构或金融机构经办等多种形式。
——基金实行恒久积聚和市场化运营。
——政府不包袱直接责任，但通过制定种种政策（特别是税收方面）予以勉励或限制，进行严格的羁系。
二、企业年金的功效阐发
企业年金在美国产生于政府养老保障之前，在欧洲国度产生于政府养老保障之后，发达国度的实践证明它具有减轻政府包袱和提高退休人员生活的功效；但是企业年金又有其局限性，如果缺乏有效的政策、执法和羁系，对经济生长和消除社会贫困具有反作用。
首先，企业年金的促进功效：
1）由于企业和职工配合缴费创建的退休金筹划，不但使企业与员工的利益紧密联系，并且是企业勉励竞争、嘉奖忠诚和孝敬的手段，同时也是企业吸引人才凝聚人才的重要步伐；2）企业年金是改进老年生活的主要依托；3）创建企业年金可以低落国度根本养老的替代率，由此减轻政府在筹资、治理和支付养老金等方面的包袱；4）筹划的创建使职工权益得到保存，可以消灭一些存心违反劳动条约的现象，促进形成一个完善、范例的劳动力市场；5）养老储备数额巨大、储备期长，一旦进入资本市场一定繁生成为一种恒久投资和高收益的金融东西，在提高百姓储备率的同时，支持资本市场，促进经济生长。
其次，企业年金的风险：
参考发达国度的经验和教导，创建和生长企业年金有可能要面对的挑战。
关于宏观方面：
1）风险转移与政府责任
企业年金是政府职能、功效和风险向企业职工以及市场的转移，企业和职工必须面对私营治理的高本钱和市场风险。
现在欧盟政府正是通过补贴、命令、解约、范例、保险和最低包管报酬六方面直接影响企业年金生长。
2）阻碍劳动力流动
企业年金跟据企业本性，被锁定的权利和视为劳动报酬一部分的利益，造成劳动力流动的障碍。
欧盟各成员国之间的报酬支付、信息治理各方面的差距，使劳动力的流动率只有2%。
在微观方面从参保人角度看，风险包罗：
基金被挤占、挪用；店主利用收集来的保险费进行冒险投资；受一些信息失真的欺诈性告白所误导，与投资或资信水平较低的公司签订委托条约，影响企业年金的最终报酬；职工流动或因企业破产、解散，年金筹划中止时报酬损失等。
三、中国企业年金的生长历程：
企业年金在“十五筹划”之前称为企业增补养老保险，它开始于1991年，
——1991年《国务院关于企业职工养老保险制度革新的决定》（国发[1991]33号），首次提出“国度提倡、勉励企业实行增补养老保险，增补养老保险由企业凭据自身经济能力为本企业职工创建”，成为我国创建企业年金制度的起点。
——1994年《劳动法》中划定：
“国度勉励用人单元凭据本单元的实际情况为劳动者创建增补养老保险”
——1995年劳动部为贯彻《劳动法》，制定并下发了《关于印发〈关于创建企业增补养老保险制度的意见〉的通知》（劳部发[1995]464号），对创建企业增补养老保险的根本条件、决策步伐、资金来源、治理步伐、报酬给付、经办机构、投资运营等，提出了指导性意见，确立了根本的政策框架。
——2000年国务院《关于完善城镇社会保障体系的试点方案》（国发[2000]42号）正式以文件形式将企业增补养老保险更名为企业年金，并提出“有条件的企业为职工创建企业年金，并实行市场化运作和治理。
企业年金实行基金完全积聚，接纳小我私家账户方法进行治理，用度由企业和职工小我私家缴纳，企业缴费4%以内的部分，可以从本钱列支，同时勉励开展小我私家储备性养老保险”。
10年来，在国度政策的指引下，企业年金事业有了较快生长，但在制度建立方面是严重滞后的。
无论在地方照旧在行业，制定企业年金方案、出台具体实施步伐的都是少数。
从全国漫衍情况看，上海市、四川省、江苏省、深圳市等已经出台了具体实施步伐。
在行业方面，铁路、电力、邮政等行业已经创建了企业年金制度并且划定了具体的企业年金的运作步伐。
从全国看，目前大部分省、市和行业还没有出台相应的步伐和税收优惠政策。
四、企业年金的现状阐发：
1）总量。
截止2000年年底，企业年金制度笼罩人员为560.33万人，占国度根本养老保险参保人员的5.3%；参保企业16247户；企业年金积聚基金总量为191.9亿元，人均3425元。
2）行业生长快于地方，水平高于地方。
企业年金参保人员为395.7万人，占70.6%；地方参保人数为164.6万人，占29.4%。
行业积聚基金149.3亿元，人均3773元；地方累积42.6亿元，人均2588元。
3）经济水平决定年金的生长水平。
从区域漫衍看，上海、广东、浙江、福建、山东、北京等地区基金积聚较多，凌驾亿元，仅上海就积聚基金22.2亿元。
沿海发达地区明显高于内地省份。
从行业漫衍看，电力、石油、石化、民航、电信、铁道等行业明显高于其他行业，其中电力行业积聚到达58.7亿元，占全国积聚基金的31%。
4）国有企业参保积极性较高。
在参保行业中，国有企业占到93%；地方参保企业中，国有企业占到55%。
评价：
从总体上阐发，创建了企业年金的国有企业和行业企业发挥了积极作用，但也面临不少困难和问题。
就全国而言，企业年金作为养老保险的第二支柱的作用根本上没有到位。
主要原因如下：
1）缺乏根本执法支撑体系，使企业年金的运行无法可依。
2）在治理方面极不范例。
从小我私家账户的创建与治理方法看，重庆市、辽宁省、安徽省及行业的工行、建行、交通、中建等没有创建小我私家账户；邮政等行业没有将企业缴费完全记入小我私家账户。
在某些省市，如浙江、云南、福建、天津、广东，财务部分硬性要求将企业年金纳入财务专户治理。
3）在基金的投资运营方面，投资收益不佳与投资风险并存。
一方面是大部分基金主要用于存银行、买国债，在国度连续降息的情况下，投资收益较低。
2000年全国基金投资收益率为2.79%，其中电力、邮政等行业的企业年金基金为3.2%，地方仅为1.34%。
另一方面，由于资本市场规矩不健全，运作不范例，一些企业委托金融机构运营年金基金，风险难以规避。
4）在实行积聚式企业年金方案，基金的积聚及运营需要完善的金融市场来形成公正科学运行规矩、运行步伐，目前我国在这方面还处于起步阶段。
5）缺乏有经验的专业机构和专业治理人员。
从企业年金的生长看，十分需要专业机构与专业人员治理和运营。
但由于新建制度底子单薄，专业治理机构、专业治理人员十分欠缺。
第二节中国行业单元的企业年金生长表面
这里所说的“行业单元”是指中央直属的大中型国有企业（团体）。
他们主要从事交通（铁路、公路、水运）、通讯（邮政、电信、移动）、能源（电力、石油、煤炭）、金融（银行、保险）等百姓经济底子财产的生产和经营。
一、行业单元企业年金的生长配景：
中国行业单元大多具有跨地区甚至跨版图经营的特点，在所经营的领域中占有垄断性职位。
他们是我国国有经济的主要组成部分，其生产经营运动对我国百姓经济的生长具有举足轻重的影响。
这些行业单元是我国国有企业革新和创建现代企业制度的重点。
为此，中央凭据抓大放小的目标对其进行了一系列革新。
首先是实行政企离开。
在中央政府机构革新中，先后打消了一些直管行业企业的财产部，组建大型企业（团体）公司。
如早期中央政府打消石油部，创建石油天然气总公司，1998年后打消电力部、邮电部等财产部，组开国度电力公司、中国邮政总公司等国有大型企业团体，从而实现中央直属大中型国有企业彻底与政府职能离开。
其次是进行企业重组。
消除行业垄断、引入市场竞争机制是促进企业生长的重要步伐。
为此，中央在对国有大中型企业实行政企业离开的底子上进行了企业重组。
如将石油天然气总公司与中国石油化工总公司归并，按地区分别为南北两个企业团体，以便在石油、化工财产中引入竞争机制。
第三是加速在这些企业中创建以产权明晰、自主经营、自负盈亏、自我约束为主要内容的现代企业制度。
上述行业单元在我国整个企业职工养老保险制度革新中也占有重要职位，并经过了一段“特殊”的历程。
从1986年开始我国在城镇企业职工中实行根本养老保险基金社会统筹。
国务院凭据我国各地开展根本养老保险基金社会统筹的具体情况（主要是在市、县级实行统筹）以及行业单元跨省市跨版图生产经营的特点，先后批准原水电部、邮电部、铁道部、交通部、银行系统等11个行业的中央直属企业的中小型国有企业为主，到场所在地的社会统筹。
另一个方面军是中央直属的大中型企业到场行业统筹。
11个行业实行根本养老保险基金社会统筹革新中形成了两个方面军。
一个方面军是以地方所属的中小型国有企业为主，到场所在地的社会统筹。
另一方面军是中央直属的大中型企业到场行业统筹，国务院这一决策实施在最短的时间内将我国国有企业全部纳入到养老何险基金社会统筹范畴之中。
1991年国务院提出的为职工创建第二条理的养老保险———企业年金制度后，经过几年的实践，以电力、邮政、通讯、石油等为代表的行业单元开端创建了企业年金制度，并具有了一定范围。
据不完全统计，上述行业单元创建企业年金的人数约占全部职工人数的39％，大大高于全国5％的水平。
并且在创建企业年金制度、基金治理等方面积聚了一定的经验。
研究和总结行业单元举办企业年金的经验不但会对促进行业单元企业年金制度康健生长，促进行业单元进一步深化企业劳动、人事、分派制度革新和应对参加WTO后的挑战具有重要意义，更重要的是为落实国务院完善我国社会保障体系建立，推动全国企业职工创建企业年金制度事情提供新的经验。
二、行业单元创建企业年金制度的范围
原经国务院批准实行根本养老保险基金行业统筹的11个行业（铁道、交通、邮电、水利、民航、煤炭、有色、电力、石油天然气、银行系统、中建总公司），均差别水平地创建了企业年金制度，有些行业（如电力、邮电）在全行业创建了企业年金制度，有些行业（如银行、民航、有色）在行业内部分企业中进行了创建企业年金制度试点。
据劳动保障部不完全统计，截止到2000年年底上述11个行业中有4185个企业（团体）创建了企业年金制度，占全国同期创建企业年金制度企业数的25.8%。
从1997年至2000年创建企业年金制度的行业数不停增加。
增长情况如图2-1所示。
行业企业在职职工到场企业年金制度的人数2000年年末到达395.77万人，占全国到场企业年金在职职工人数的70.6%。
与创建企业年金的企业数同步，从1997年到2000年期间到场企业年金的职工人数出现较大的增长（见图2－2）。
截止到2000年年末已经领取企业年金报酬的人数，11个行业中有36.7万人，占行业企业到场企业年金职工人数的9.3％，而同期其他地方比
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