判断主力持仓量三招.docx
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判断主力持仓量三招
判断主力持仓量三招
2004年03月27日08:
00:
55
股价的涨跌，在一定程度上是由该股筹码的分布状况以及介入资金量的大小决定的：
动用的资金量越大、筹码越集中，走势便较为稳定，不易受大盘所左右；动用的资金量越小、筹码分散在大多数散户手中，股价走势涨难跌易，难有大的作为，如何估算主力持仓数量呢？
笔者的经验主要通过以下三个方法求和平均来判断：
1、笔者通过实战的摸索，在判断主力持仓量上可通过即时成交的内外盘统计进行测算，公式一如下：
当日主力买入量=（外盘×1/2+内盘×1/10）/2，然后将若干天进行累加，笔者经验至少换手达到100%以上才可以。
所取时间一般以60－120个交易日为宜。
因为一个波段庄家的建仓周期通常在55天左右。
该公式需要投资者每日对目标个股不厌其烦的统计分析，经过笔者长时间实证统计，准确率极高，误差率通常小于10%。
2、对底部周期明显的个股，笔者的经验是将底部周期内每天的成交量乘以底部运行时间，即可大致估算出庄家的持仓量，庄家持仓量＝底部周期×主动性买入量（忽略散户的买入量）。
底部周期越长，庄家持仓量越大；主动性买入量越大，庄家吸货越多。
因此，若投资者观察到底部长期横盘整理的个股，通常为资金默默吸纳，主力为了降低进货成本所以高抛低吸并且不断清洗短线客；但仍有一小部分长线资金介入。
因此，这段时期主力吸到的货，至多也只达到总成交量的1/3－1/4左右。
所以忽略散户的买入量的主动性买入量可以结算为总成交量×1/3或总成交量×1/4，公式二如下：
庄家持仓量＝阶段总成交量×1/3或1/4，为谨慎起见可以确认较低量。
3、个股在低位出现成交活跃、换手率较高、而股价涨幅不大（设定标准为阶段涨幅小于50%，最好为小于30%）的个股，通常为庄家吸货。
此间换手率越大，主力吸筹越充分，投资者可重点关注“价”暂时落后于“量”的个股。
笔者的经验是换手率以50%为基数，每经过倍数阶段如2、3、4等，股价走势就进入新的阶段，也预示着庄家持仓发生变化，利用换手率计算庄家持仓的公式三：
个股流通盘×（个股某段时期换手率－同期大盘换手率）；计算结果除以３，此公式的实战意义是主力资金以超越大盘换手率的买入量（即平均买入量）的数额通常为先知先觉资金的介入，一般适用于长期下跌的冷门股。
因此，主力一旦对冷门股持续吸纳，我们就能相对容易地测算出主力手中的持仓量。
最后，为了确保计算的准确性，将以上三个公式结果进行求和平均，最后得出的就是主力的持仓数量。
总公式：
准确主力持仓量=（公式一+公式二+公式三）/3
如何判断庄家的持仓量．
如何判断庄家的持仓量．
股价的涨跌，在一定程度上是由该股筹码的分布状况以及介入资金量的大小决定的。
如何估算庄家仓位轻重呢？
如何判断筹码是集中还是分散？
根据底部周期的长短判断
对底部周期明显的个股，根据经验是将底部周期内每天的成交量乘以底部运行时间，即可大致估算出庄家的持仓量，庄家持仓量＝底部周期×主动性买入量（忽略散户的买入量）。
底部周期越长，庄家持仓量越大；主动性买入量越大，庄家吸货越多。
因此，若投资者看到底部长期横盘整理的个股，通常为资金默默吸纳。
主力为了降低进货成本所以高抛低吸并且不断清洗短线客；但仍有一小部长线资金介入。
因此，这段时期主力吸到的货至多也只达到总成交量的1/3－1/2左右。
所以忽略散户的买入量的主动性买入量可以结算为总成交量×1/3或总成交量×1/2。
如一个5000万的中盘股，在长期下跌过程后进入横盘整理。
最近一段时期出现成交活跃的现象，经过走势图上分析，确定前期最低价为主力吸筹的起始日，并从这个起始日起至250日均线附近已经有90个交易日，累计成交量5500万股，主动性买入量为1700或2700万股左右，那么就可以估计得出这段时期主力吸筹的数量为1700－2700万股之间，但分析时最好以低持仓作为基点，以免受其误导。
根据阶段换手率判断
在低位出现成交活跃、换手率较高、而股价涨幅不大（设定标准为阶段涨幅小于50%，最好为小于30%）的个股，通常为庄家吸货。
此间换手率越大，主力吸筹越充分，投资者可重点关注“价”暂时落后于“量”的个股。
据经验换手率以50%为基数，每经过倍数阶段如2、3、4等，股价走势就进入新的阶段，也预示着庄家持仓发生变化，利用换手率计算庄家持仓的公式：
个股流通盘×（个股某段时期换手率－同期大盘换手率）；计算结果除以3，此公式的实战意义是主力资金以超越大盘换手率的买入量（即平均买入量）的数额通常为先知先觉资金的介入，一般适用于长期下跌的冷门股。
因此，主力一旦对冷门股持续吸纳，就能相对容易地测算出主力手中的持仓量。
所取时间一般以60－120个交易日为宜。
因为一个波段庄家的建仓周期通常在55天左右。
如某股流通盘为8000万股，03年底至04年初连续90个交易日的换手率为250％，而同期大盘的换手率为160％，据此可算出：
（1）8000万×（250％－160％）＝7200万股；7200万股／3＝2400万股。
因此，庄家实际持股数可能在2400万股之间。
也主就是说，庄家的持仓量可能处于流通盘的30％左右，据此分析，可以得出主力参与的时间较短，股价仍有波折。
根据大盘整理期该股的表现来分析
有些个股吸货期不明显，或是盘中老庄卷土重来，或是庄家边拉边吸，或在下跌过程中不断吸货，难以明确划分吸货期。
这些个股庄家持仓量可通过其在整理期的表现来判断，如杉杉股份（600884）03年逐波下行，吸货期不明显，5－6月份的震荡明显属于庄家行为，7－9月份大盘调整，而该股持续调整，成家量萎缩较为明显，庄家介入程度深，明显被套；近期大盘调整，该股强势上扬，再看该股流通股达22800万，对这样的大盘股主力调控自如，持筹量可见一斑。
从分时走势和单笔成交来判断
若分时走势极不连贯、单笔成交量小，通常庄家持仓量较大、筹码集中度通常较高，如ST东锅（600786）前期分时走势上上下下，波动不连续，成交稀落，成交时间间隔长，有时数分钟过去才成交一两笔，5400万的流通盘有时每天仅成交数百手，这是典型的筹码被主力通吃（持仓在60%），涨跌完全取决于主力意愿，大盘走势对其影响甚微。
从价量背离来判断
若上升过程中成交并未放大，保持均衡状态，甚至价量背离的个股，筹码通常已集中在主力手中，如海正药业（600267）从去年6月份上升以来，随着股价不断上涨，成交量却在不断萎缩，股价创出上市以来的新高，量能亦未明显放大，分时走势上只要放出小量即可把股价推高，筹码锁定性良好，主力持仓为稳步推高，不存在吸筹期，持仓通常为60%以上。
配股除权后能迅速填权
如冀东水泥（000401）2月04日配股除权当天成交并未出现异常，2月27日配股上市，该股却能逆市而上，显示筹码已被充分锁定，主力持仓较重。
随后该股连续放量上攻。
通过人均持股与大股东持股数判断庄家持仓
据经验，人均持股在2400左右，十大股东持股占流通盘的5%以上，可以判断主力初步持仓，如海螺水泥（600585）在去年6月后，通过半年报分析，人均持股在5000多股，大股东持股在8%左右，可以判断主力持仓教重。
价量分析
成交量对我们分析股市行情有什么作用呢？
成交”是商场的术语，表示经买卖双方同意所达成的交易行为。
每日交易过程里，成交价格因客户偏向买或卖之意愿而起波动。
股市受
外在因素影响，不同交易时间不同价格，有不同数量之买或卖，使交易
紧凑而复杂，而投资者买卖股票的信念与行为直接影响每日成交数量
（成交量）。
投资大众对股票价值观愈有偏差，市场人气愈旺盛，买卖则愈活络，成
交数量自然增加。
反之，则减少。
一面观察量之变动，而同时又掌握价格波动，才算是完备的技术分析方
法。
那该如何分析呢我认为：
成交量值是一种供需表现，代表股票市场投资人购买股票欲望的强
弱的循环过程。
这种循环过程反映人气的聚或散。
这种人气聚散需要一
段时间，如波涛一样，大浪过去后，尚有余波和浪花，兴风作浪前亦有
明显的征兆。
将人潮加以数字化便是成交量值，一段行情初起，成交量
值开始增加，是渐进的，直至无法再增加，行情便告一段落，进入整理
阶段，成交量值渐减少。
另一段上升行情再起，股价继续上升、成交量
值再度逐渐增加，股价创新高峰而维持不坠，必须有大成交量值做基
础，也就是表示换手积极，维持股价。
股价下跌时，人气四散，成交量
值开始迅速或缓慢萎缩，无法再减少时，下跌行情告一段落，股价反弹
后进入整理阶段，成交量值增加。
另一段下跌行情再起。
股价继续下
跌，成交量值再度萎缩，股价创新低谷而无力翻升，就是由于买气不断
削弱，形成供大于需的现象。
成交量值多寡亦充分表现人性。
股市投资人性格可分三种，即是先知先
觉、不知不觉与后知后觉。
第一类是煸火者亦是熄火者，他们在股市萎
靡不振或稍露转机时买进股票，人弃我取，你丢我捡，使供需关系逐渐
转变，在股市掀起买进热潮；这类投资者占少数。
第二类是实践者，即
股市呈现好景时买进股票，大势转坏时卖出股票，这类投资者也并不
多。
第三类是悲剧角色，股市达到最高潮时抢进股票，最低潮时卖出股
票。
成交量值可以说是股市的一面镜子。
在长期寂静的行情中突然出现
大成交量，表示大户、做手已因炒做材料徐缓形成，先行进场买进，但
是股价不一定立即上涨，这也许是试探买进的多头先锋部队，成交量稳
定扩大而萎缩时不明显，股价不断向上窜，换手积极，就如接力赛跑一
样。
由于股性及不同实力的大户与做手集团的操作，即使出现大成交
量，有些股票也呈缓慢上升形态，有些股票则以“轧空”为由，展开筹
码战，快速调升股价。
当股市买气被激发至最高点，实力派大户与做手
集团买进股票数量减少，卖出增加，调节市场供需不平衡现象。
股价短
期内由于买气未散仍可维持，甚至再创新高价，但是接手转弱，成交量
开始减少，供需关系随之转变，股价移动平均成本愈来愈高，持有股票
者获利愈来愈少，自会将股票抛出，在这种供大于求的情况下股价回跌
是必然的。
因此美国投资专家葛南维就曾说：
“成交量是股市元气，股
价只不过是它的表征而已，所以，成交量通常比股价先行。
”这便是
“先见量后见价”的另一解释。
炒做材料分积极与消极两类。
积极性的材料为发行公司实质的改变，营
运状况好转，获利增加，这种现象是渐进的，成交量值随股价上升而增
加，回跌时多能迅速萎缩，流动筹码少，不易出现极大数值。
消极性的
材料则是对公司而言，短期是利多，长远看来并非有利，诸如处理土
地、股权相争等。
做手吃进大量额子，每日进出频繁，将成交量值“
做”大，跟进者逐渐增加，当做手出脱手中大部分额子，不再进行操
作，成交量就迅速萎缩，此时股价多已下跌一段，使不少跟进者套牢，
庞大的高档成交量值需要经过一段时间整理与消化。
因此，利用消极性
的炒做材料达到拉升出货的股票，受伤较重，都需要相当长的一段时间
才有上涨之能力。
股评中常看到量价分析我感觉
股价日加权指数与成交总值的关系是这样的：
多头市场与空头市场的最大区分就是成交总值不同。
上升趋势里，投资
人购买股票，短期或长期里都可获得利润，因此激发投资意愿，交易活
络，在积极换手下，成交总值亦不断创新记录；下跌趋势里，投资人买
进股票后，再拟卖出时，股价已下跌一段，因此影响买气，交易自然愈
趋清淡，成交总值缩小。
这种与自然现象中热则胀、冷则缩类似的结果
亦是大户与做手充分使用的手法。
（1）多头市场里股价走势为：
上升（成交总值增加）→回档（成交总
值萎缩）→盘档（再萎缩）→上升。
（2）空头市场里股价走势为：
下跌（成交总值减少）→反弹（成交值
增加）→盘档（成交值减少）→下跌。
具体来说，成交总值是测量股市行情变化的温度计，成交总值增加或减
少的速度可以推断多空战争规模大小与股价指数涨跌的幅度。
也就是
说，成交总值持续扩大，表示新资金不断涌入股市，是推动股价上涨的
原动力。
成交总值与加权股价指数涨跌有密切关系我这样理解：
（1）股价指数与成交值之间关系正如滚雪球一样,欲使股价指数上升,
成交值必须持续增加。
（2）多头市场里，每股行情起点成交值均不大，随着指数上升而扩
大，直至不能再扩大时，股价指数便开始下跌，也就是最高成交值对应
着最高股价指数。
有时股价指数虽然继续上升,成交值却无法再出现更
高成交值，上升行情极可能在数日内结束，与“先见量、后见价”相印
证。
也有时在长期下跌行情末期出现巨额转账交易，使成交值突然大
增，股价指数则自此上升一段。
（3）空头市场里，下跌的每段行情成交值均有急剧萎缩现象，显示买
气衰退，股价指数愈趋下跌，直至成交值不能再萎缩，跌势便告一段
落，也就是最低成交值对应最低股价指数。
有时股价指数虽然继续下
跌，成交值却不再见萎缩时，下跌行情即将结束。
（4）最高成交值与最低成交值视当时股市人气聚散而定，没有固定标
准与公式。
只能从多头市场或空头市场规模推测未来的潜力。
投资者了解成交值与股价指数之关系时，若能将移动平均线理论与成交
值搭配，建立10日平均值系统，则可从较长期的成交记录之变化预测
股价指数涨或跌，降低误差。
个别股成交量与股价间的关系我的感悟是：
个别股股价涨跌亦与成交量大小有密切关系，成交量是股价上升的
原动力，亦是股价下跌的主因之一。
从技术分析观点看，多头市场里，
股价上涨时，成交量增加，表示此股就供需关系来说，买进力量大于卖
出力量。
股价回跌时，成交量迅速减少，持股者惜售，股价在供给减少
后又有力量再上涨，这是强势的表现。
股价上升，成交量反而减少，表
示买气已弱，卖方力量随时有表现之可能，这是弱势。
空头市场里，股
价下跌，成交量却增加，表示供给增多，接手多为抢反弹行情者，没有
信心长期持有，形成上升压力，或是一旦股价稍升，成交量减少，都是
弱势的表现。
股价下跌，成交量每日均维持极少，不能再减时，表示供
给者减少，一旦需求增加，股价立即上涨。
从股价短期变动看，股价上升与下跌速度是多空双方力量表现的结果，
成交量多寡扮演重要角色。
股价处于低价位时，成交量稳定增加具有调
整股价功能。
在需求殷切时，股价大涨较容易，上升过程中成交量增加
迅速，买气聚集快而发散也快，妨碍继续上升动力，涨幅将有限。
成交
量稳定增加，利用股价下跌，成交量萎缩来整理筹码，成交量再度增
加，股价又有再上升之条件。
股价处于高价位时，成交量无法再扩大。
个别股成交量多寡标准决定于此股“股性”，若个别股本属冷门股，没
有市场性，股价升降完全操纵于少数主力做手，因此成交量对于股价升
降影响较小。
冷门股转为热门股过程最重要的便是激起投资者购买欲，
使更多投资者对此股渐熟悉而有认同感，成交量与日俱增是必然的，多
空对于股价偏高或偏低的不同认识，使股价波动愈趋激烈。
股本扩张太
快，热门股亦可能转变成冷门股。
老态龙钟与前景不佳的股票缺少大户
支持，价位完全取决于供需关系。
投资者驻足不前，成交量自然逐渐减
少，极难恢复往日的成交量水准，股价弹性大减。
通过五招判断盘口庄家大致的持仓量
2004-03-1722:
50:
00
股价的涨跌，在一定程度上是由该股筹码的分布状况以及介入资金量的大小决定的：
动用的资金量越大、筹码越集中，走势便较为稳定，不易受大盘所左右；动用的资金量越小、筹码分散在大多数散户手中，股价走势涨难叠易，难有大的作为，如何估算庄家仓位轻重呢？
如何判断筹码是集中还是分散，主要通过以下的方法判断：
1、根据底部周期的长短判断。
对底部周期明显的个股，笔者的经验是将底部周期内每天的成交量乘以底部运行时间，即可大致估算出庄家的持仓量，庄家持仓量＝底部周期×主动性买入量（忽略散户的买入量）。
底部周期越长，庄家持仓量越大；主动性买入量越大，庄家吸货越多。
因此，若投资者看到底部长期横盘整理的个股，通常为资金默默吸纳。
主力为了降低进货成本所以高抛低吸并且不断清洗短线客；但仍有一小部长线资金介入。
因此，这段时期主力吸到的货。
至多也只达到总成交量的1/3－1/2左右。
所以忽略散户的买入量的主动性买入量可以结算为总成交量×1/3或总成交量×1/2。
例如，有一个5000万的中盘股，在长期下跌过程后进入横盘整理。
最近一段时期出现成交活跃的现象，经过走势图上分析，确定前期最低价为主力吸筹的起始日，并从这个起始日起至250日均线附近已经有90个交易日，累计成交量5500万股，主动性买入量为1700或2700万股左右，那么我们就可以估计得出这段时期主力吸筹的数量为1700－2700万股之间，但分析时最好以低持仓作为基点，以免受其误导。
2、根据阶段换手率判断。
在低位出现成交活跃、换手率较高、而股价涨幅不大（设定标准为阶段涨幅小于50%，最好为小于30%）的个股，通常为庄家吸货。
此间换手率越大，主力吸筹越充分，投资者可重点关注“价”暂时落后于“量”的个股。
笔者的经验是换手率以50%为基数，每经过倍数阶段如2、3、4等，股价走势就进入新的阶段，也预示着庄家持仓发生变化，利用换手率计算庄家持仓的公式：
个股流通盘×（个股某段时期换手率－同期大盘换手率）；计算结果除以３，此公式的实战意义是主力资金以超越大盘换手率的买入量（即平均买入量）的数额通常为先知先觉资金的介入，一般适用于长期下跌的冷门股。
因此，主力一旦对冷门股持续吸纳，我们就能相对容易地测算出主力手中的持仓量。
所取时间一般以６０－１２０个交易日为宜。
因为一个波段庄家的建仓周期通常在55天左右。
例如：
某股流通盘为8000万股，2003年年低至2004年初某股连续90个交易日的换手率为250％，而同期大盘的换手率为160％，据此可算出：
（１）8000万×（250％－160％）＝7200万股；7200万股／３＝2400万股。
因此，庄家实际持股数可能在2400万股之间。
也主就是说，庄家的持仓量可能处于流通盘的30％左右，据此分析，我们可以得出主力参与的时间较短，股价仍有波折。
3、根据大盘整理期该股的表现来分析。
有些个股吸货期不明显，或是盘中老庄卷土重来，或是庄家边拉边吸，或在下跌过程中不断吸货，难以明确划分吸货期。
这些个股庄家持仓量可通过其在整理期的表现来判断，杉杉股份（600884）2003年年逐波下行，吸货期不明显，5－6月份的震荡明显属于庄家行为，7－9月份大盘调整，而该股持续调整，成家量萎缩较为明显，庄家介入程度深，明显被套；近期大盘调整，该股强势上扬，再看该股流通股达22800万，对这样的大盘股主力调控自如，持筹量可见一斑。
4、从分时走势和单笔成交来判断。
若分时走势极不连贯、单笔成交量小，通常庄家持仓量较大、筹码集中度通常较高，如ST东锅（600786）前期分时走势上上下下，波动不连续，成交稀落，成交时间间隔长，有时数分钟过去才成交一两笔，5400万的流通盘有时每天仅成交数百手，这是典型的筹码被主力通吃（持仓在60%），涨跌完全取决于主力意愿，大盘走势对其影响甚微。
5、从价量背离来判断。
若上升过程中成交并未放大，保持均衡状态，甚至价量背离的个股，筹码通常已集中在主力手中，如海正药业（600267）从去年6月份上升以来，随着股价不断上涨，成交量却在不断萎缩，股价创出上市以来的新高，量能亦未明显放大，分时走势上只要放出小量即可把股价推高，筹码锁定性良好，主力持仓为稳步推高，不存在吸筹期，持仓通常为60%以上。
6、配股除权后能迅速填权。
2月04日为000401冀东水泥配股除权日，当天成交并未出现异常，2月27日配股上市，该股却能逆市而上，显示筹码已被充分锁定，主力持仓较重。
随后该股连续放量上攻。
7、通过人均持股与大股东持股数判断庄家持仓。
笔者经验为人均持股在2400左右，十大股东持股占流通盘的5%以上，可以判断主力初步持仓，如600585海螺水泥在2003年6月后，通过半年报分析，人均持股在5000多股，大股东持股在8%左右，可以判断主力持仓教重
如何分析庄家的持仓量
一只股票的升幅，在一定程度上是由介入的资金量的大小来决定的。
庄家动用的资金量越大，持有的筹码越多，日后的升幅越可观。
如何判别庄家是重仓持有还是浅尝辄止呢？
对不同的个股可通过不同的方法来帮助判断。
对吸货期很明显的个股，简单算法是将吸货期内每天的成交量乘以吸货期，即可大致估算出庄家的持仓量，庄家持仓量＝吸货期*每天成交量（忽略散户的买入量）。
从等式看，吸货期越长，庄家持仓量越大；每天成交量越大（换手率越高），庄家吸货越多。
因此，若投资者看到上市后长期横盘整理的个股，通常为黑马在默默吃草。
飞彩股份（0887）98年12月份上市，上市后长期在14元附近的平台整理，对大盘的走势不理不财，为典型的庄家吸形态。
至今年5月份共整理半年时间，共成交约1.3亿股，而该股流通股只有4000万股左右，换手率超过320%，从换手率可看出大部分的筹码已流入庄家的仓库，而启动前的价位依然维持在上市时的14元附近，主力尚无任何的获利空间，其后必然向上拓展，果然后市接近翻番。
在低位成交活跃、换手率高、而股价涨幅不大的个股，通常为庄家吸货期，期间换手率越大主力吸筹越充分，全柴动力（600218）3月份以来成交放大，3-4月份共成交8400万股，换手率超过100%,而涨幅仅20%左右。
对新股可重点关注其上市后的换手率，凯迪电力（0939）上市当日换手高达80%，大量的短线资金介入使该股在弱市中表现特出。
有些新股不经过充分的吸货期，其行情往往难以持续，近期出现大批新股短期走势极强、市场呼声极高、但很快即走软的现象，例如科龙电器上市第二天即涨停，之后很快回落；哈空调（600202）上市第二天亦出现涨停，华菱管线、丰原生化、华西村这些个股亦仅有一两天强势。
可以说，没有经过主力充分吸筹期，行情必然难以长久，投资者对多数新股不妨等其整理数个月之后再考虑介入。
有些个股吸货期不明显，或是老庄卷土重来，或是庄家边拉边吸，或是在下跌过程中不断吸吸，难以估算庄家的持仓量。
这些个股可通过其在整理期的表现来判断，长城电工（600192）98年上市后逐波下行，吸货期不明显，5-6月份的拉升明显属于庄家行为，7-9月份大盘基本处于调整期，而该股6月底在12元附近，9月底依然固守在12元附近的整理区，跌幅小于大盘，庄家介入程度深；再看该股流通股达8000多万，对这样的偏大盘股主力亦"调教"自如，持筹量可见一斑。
有些个股则可通过其在上升过程中放量情况来判断庄家控盘程度。
一般来说，随着股价上涨，成交量会同步放大，某些庄家控盘的个股随着股价上涨，成交反而缩小，股价往往能一涨再涨，如康达尔、亿安科技、南通机床、红星选纸等上涨过程中成交反而萎缩，这些等股表现有目共
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