股市反弹前的信息基本面和技术分析结合.docx
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股市反弹前的信息基本面和技术分析结合
2011年股市反弹前的信息
12011年1月25日，
证监会完善打击证券期货违法犯罪协作制度。
证监会拟消除涉农企业参与期货约束。
22011年6月17
外汇局：
将设定国际收支调控目标。
正在拟定的资本市场十二五规划将建议让社保基金和养老基金大规模市
32011年10月24日
中国证券金融福分有限公司获得国家工商局企业名称标准。
温家宝：
进一步巩固房地产调控成果。
2011年股市大跌前的信息
12011年4月19日
周小川：
积极研究推出市政债
22011年7月15日
国务院坚持强调坚持楼市政策调控方向不动摇
☆证券要闻☆◇000001上证指数更新日期：
2011-11-16◇港澳资讯灵通V5.0
【2011-11-16】
上交所高管:
欢迎中概股"回家"
昨日举行的“并购公会2011年圆桌论坛”上，上海证券交易所总会计师周勤业就“中概股问题”阐述了自己的观点。
在中国概念股今年以来遭遇海外机构轮番做空及美国监管部门有针对性的加强调查监管的背景下，周勤业指出，中概股中的个别公司的确存在问题，这主要体现在对于国际会计准则、国外的法律环境以及国外投资者的文化不熟悉，同时在信息披露、投资者关系管理上也不到位。
他同时表示，相较于国内的做空机制，美国市场则可以全面做空，很多投资机构都将做空作为盈利模式，因此，中国企业“走出去”必须了解海外市场的特点，包括境外市场的特点和游戏规则。
此外，美国监管机构在“中概股问题”上也存在将一般的经济问题“政治化”的倾向。
针对上述问题，周勤业建议，中概股公司首先要建立企业诚信理念，要熟悉境外市场的各项准则、制度，了解市场特点；而在遵守国外法律的同时，也要考虑一系列潜在的风险，包括有些机构将相关问题“政治化”的风险。
中概股目前在海外遭遇集体“围剿”，因股价下挫而认为价值已被低估的海外上市企业，回归意愿日渐增强。
周勤业认为，“PPP”策略（Public–Private–Public，上市-退市-上市）确是中概股今后选择的出路之一，相较于海外资本，国内资本更加了解这些公司的质量；“上市公司整体而言是中国最好的企业群体，欢迎中概股回到祖国。
”
【2011-11-16】
海外资本围剿中概股业内专家热议解决之道
2010年，中资海外上市企业遭遇了近20年以来最为严酷的挑战。
海外资本对中概股财务及公司治理方面的质疑“一浪高过一浪”，数十家公司深陷其中，国外各类机构也乘机大规模做空获利。
在这一背景下，昨日，由全国工商联并购公会主办的“并购公会2011年圆桌论坛”，邀请了海外上市企业、投行、会计师事务所、并购基金等各类机构就外界关注的一系列问题进行了深入交流探讨。
据统计，截至今年11月12日，已有超过60家中概股先后被海外市场做空者质疑存在财务造假、信息披露不完全、公司治理存在缺陷等问题，多达42家中概股公司被美国证券交易委员会、证交所停牌或勒令退市；而目前因退市已遭集体诉讼的达30家左右。
一连串打击之下，中概股中目前股价处于1美元以下的公司有34家，股价低于2美元的公司已达82家。
对于中概股为何在海外遭遇集体“围剿”，与会各方主要持有两方面观点，一是认为海外资本大肆做空是一个巨大的“阴谋”，另一种声音则认为中概股遭集体做空，与企业自身运作体制以及多种客观因素有关联，如信息披露不透明、投资者关系沟通不畅等。
前纳斯达克OMX集团亚太区负责人、现任香港交易及结算所有限公司上市推广部高级总监蓝博文会上表示，根据以往案例，中概股公司中存在问题的只是个别少数公司，这部分企业主要通过反向收购的方式来故意隐瞒一些问题，进而规避监管。
不过，今年以来在SEC（美国证券交易委员会）有针对性地对中概股展开集体调查，以及PCAOB（美国上市企业会计监管委员会）对中概股企业的跨境审计问题连续发出公开警告等多重因素影响下，大多数“资质清白”的中概股企业也受到了负面影响。
一家在美上市公司高管表示，海外做空机构通过发布一些不负责任甚至“莫须有”的报告达到做空获利目的，而中概股公司最终虽然通过法律等手段证明了自身清白，但外界对于公司的顾虑却未因此消除，客户、金融机构的质疑也会对公司的业务经营和融资能力造成不利影响。
面对现状，业内人士从多个角度给予“自救”建议。
沃特（中国）财务集团创始人及首席执行官张志浩指出，在美上市企业未来要形成完善的治理结构、完善的内控程序、完善的信息披露制度，最重要的是有真实的财务报表，从而改变在美国资本市场上的形象。
需要指出的是，今年以来随着中概股股价的大幅下挫，一些自认为价值被低估的企业也有意采取“PPP”策略（上市——退市——上市）寻求国内上市。
【2011-11-16】
★IMF报告称中国金融体系总体稳健
11月15日，国际货币基金组织（IMF）和世界银行公布了中国"金融部门评估规划"成果报告--《中国金融体系稳定评估报告》和《中国金融部门评估报告》。
报告肯定了我国金融体系近年来在商业化转型、增强财务稳健性、改进金融监管等方面取得的显著进展。
报告认为中国金融改革进展良好，金融机构实力不断增强，金融体系总体稳健，有效抵御了国际金融危机；金融服务和产品日益多样化，有力支持了经济发展；近年来中国在银行业、证券业、保险业监管和支付、结算体系建设方面取得了显著成就，较好地遵守了《有效银行监管核心原则》、《证券监管目标与原则》、《保险核心原则》、《重要支付系统核心原则》和《证券结算系统建议》等金融领域国际标准与准则，在构建反洗钱和反恐融资体系方面取得重大进展。
报告称，为促进金融体系进一步发展，中国需关注金融体系融资结构不均衡、商业化程度不充分、金融产品和服务覆盖面不够广、养老保险体系需进一步完善、金融基础设施有待改善等问题。
报告建议中国继续推进金融改革，加强金融监管，完善金融稳定框架，加快金融体系市场化进程，协调宏观经济和金融政策以扩大金融服务覆盖面，进一步完善金融基础设施。
中国人民银行表示，总体来看，报告对我国金融体系的评价是客观、积极、正面的，对我国金融体系未来改革建议是富有建设性的。
同时也注意到，报告中还存在个别不够全面、不够客观的观点，所提出的某些改革措施的具体时间框架和优先顺序等建议尚需结合我国实际深入研究。
央行指出，经过多年改革，中国金融体系在商业化转型方面取得了长足进步。
随着主要大型国有金融机构股份制改革的完成，政府对金融体系的影响已从直接手段转为通过金融机构法人治理结构发挥作用。
在信贷调控方面，央行早在1998年就取消了对商业银行的信贷规模管理，转而通过公开市场操作、存款准备金率、利率等市场化的间接调控手段引导商业银行合理投放信贷。
利率、汇率改革已取得重大进展，目前市场机制已在利率、汇率形成中发挥着基础性作用。
在明确改革方向的同时，具体推进改革步骤时应根据我国实际情况保持灵活性。
"金融部门评估规划"是国际货币基金组织和世界银行于1999年5月联合推出的项目，主要目的是加强对金融脆弱性的评估与监测，减少金融危机发生的可能性，推动金融改革和发展。
"金融部门评估规划"已成为国际广泛接受的金融稳定评估框架。
2008年11月，在二十国集团华盛顿峰会上，各国领导人一致承诺对本国开展"金融部门评估规划"。
【2011-11-16】
国家拟强制企业缴齐五项社会保险
核心提示：
11月15日，人力资源和社会保障部就《社会保险费申报缴纳管理规定（草案）》公开征求社会意见。
根据草案，企业缴纳险种从原来的三项扩至五项，新增工伤和生育险。
企业未按时缴纳，可通过企业银行账户划拨或拍卖企业资产强制征缴。
人力资源和社会保障部关于《社会保险费申报缴纳管理规定（草案）》15日起在中国政府法制信息网公布，并公开征求社会意见。
根据草案，征收险种从三项扩至五项，用人单位未按时足额缴纳社会保险费，将面临多项强制措施。
个人纳入参保主体
草案在征收险种上，将原办法规定的养老、医疗和失业三项保险，扩大为全部五项社会保险（包括基本养老保险费、基本医疗保险费、工伤保险费、失业保险费和生育保险费）。
在参保主体上，不仅包括了原办法规定的用人单位及其职工，还根据制度发展，将以个人身份参加职工基本养老保险、职工基本医疗保险制度以及城乡居民养老、医疗保险制度的个人纳入本规定。
欠缴社保费将发补缴催告书
对用人单位未按时足额缴纳社保费的情况，草案规定了多项强制征缴措施。
用人单位如果欠缴社保费，社保经办机构10日内对其发出限期补缴催告书。
若用人单位仍逾期不缴，社保经办机构可依法查询其存款账户，报所属社保行政部门通知开户银行或其他金融机构划拨社保费，并将划拨决定书送达用人单位。
如果用人单位账户余额少于应当缴纳的社保费，社保经办机构将要求其以抵押、质押的方式提供担保，签订最长不超过6个月的延期缴费协议以及担保财产抵缴社保费的处置方式。
用人单位未足额缴纳社保费且未提供担保，或者担保期满仍未能清偿的，社保经办机构将申请人民法院扣押、查封、拍卖其财产，以拍卖所得抵缴社保费。
逾期不缴或者补足的，还将处欠缴数额1倍以上3倍以下的罚款。
个人参保者可委托银行代扣
目前，各地社保费有的由社保经办机构征收，也有的由税务机关征收。
根据社会保险法的规定，草案明确，无论是社保征收还是税务征收，社保缴费的申报和基数核定，都应当由社保经办机构负责。
草案同时明确了社保经办机构的征收资格，只要根据《社会保险费征缴暂行条例》规定、经省级政府决定其征收社会保险费的，即为社会保险法规定的社保费征收机构。
草案对于以个人身份参保的情况也做了明确规定。
以个人身份参加社会保险，应当办理缴费申报，并可以通过网上申报。
其可在当地社保经办机构规定的期限内及时办理缴费，也可以委托银行或者金额机构代扣。
【2011-11-16】
★中小企业财税政策或成减税风向标
社科院财贸所所长高培勇在11月15日举行的中小企业转型论坛上表示，目前流转税的改革进程已进入快车道，未来流转税税率水平有望整体下调。
高培勇表示，此次增值税扩围在上海试点增加6%和11%两档低税率，除了希望给相关行业减税以及将扩围后增值税税负水平与原本营业税接轨外，也是作为探索今后总体调低流转税税率的先行尝试。
"未来包括增值税和营业税的整体流转税水平，很有可能会下调，"高培勇表示，"过去政府财政收入九成都是来自于企业，只有一小部分来自个人，给企业造成了很大的税负。
"
据介绍，以往在财税政策支持中小企业方面，最主要的途径就是对其采取各种减收增支，这些措施目前虽然已经形成了常规政策，但在其制度搭建上，却仍然缺乏整体设计。
中国人民大学调研发现，缺乏政府的政策支持已经成为中小企业经营困难的主要原因之一。
中国中小企业发展促进中心主任秦志辉也介绍表示，2002年出台的《中小企业促进法》中曾要求中央财政建立专项的中小企业发展基金，而日前全国人大检查法律实施情况的时候发现，虽然现在财政针对中小企业已有各种名目的专项资金，专门的基金却还仍未建立。
高培勇也认为，虽然已对中小企业给予诸多优惠，但在财税领域中一旦涉及到差别待遇、特殊优惠时，往往受益的还是国企、战略新兴产业以及对地方GDP贡献较大的企业。
"即使盈利状况，国企仍然是财政补贴的对象，"高培勇表示，"而中小企业实际受惠反而相对较小。
"
高培勇表示，未来整个支持中小企业的财税政策的风向标应该有重大的调整。
据其了解，此次上海试点增值税扩围，受益的大部分企业都是中小企业。
而未来除了整体减少企业税负水平外，许多虽然盈利规模较小但能创造较多就业机会的中小企业，应当获得更多财税支持。
【2011-11-16】
★工信部将力推多晶硅行业整合
工信部相关人士日前向中国证券报记者透露，工信部日前组织发改委、财政部等部委赴四川、河南等地与多晶硅行业企业座谈，了解行业企业目前生产经营状况。
根据目前调研情况，工信部已初步形成稳定国内多晶硅行业发展的基本思路，即推动多晶硅行业整合，鼓励大企业兼并重组中小企业。
该人士透露，目前由工信部牵头的三部委正商议制定相关扶持政策，但有关部门将不会考虑采用直接补贴方式对企业进行扶持。
根据此前公布的《多晶硅行业准入条件》，工信部即将推出第一批通过行业准入审查的多晶硅企业名单，首批进入该名单的企业有望成为此次行业整合主体。
另据权威人士向中国证券报记者透露，可再生能源发展"十二五"规划提出的到2015年末国内太阳能发电装机目标，已确定由此前披露的1000万千瓦上调至1500万千瓦。
其中，大型地面光伏发电1000万千瓦，屋顶及离网发电400万千瓦，光热发电100万千瓦。
权威人士透露，新的可再生能源发电电价附加目前已形成方案，将视国内CPI变化情况择机推出。
根据该方案，新的可再生能源发电电价附加有望上调至8厘/度，在目前4厘/度的基础上增加一倍。
【2011-11-16】
★三季度国际资本流入环比锐减
国家外汇局15日公布数据显示，三季度我国资本和金融项目顺差（含净误差与遗漏）339亿美元，资本项下的资金流入压力明显低于一、二季度。
2011年三季度，我国国际收支经常项目、资本和金融项目（含净误差与遗漏）呈现"双顺差"，国际储备资产继续增加。
具体来看，三季度的经常项目顺差为578亿美元。
其中，按照国际收支统计口径计算，货物贸易顺差853亿美元，服务贸易逆差202亿美元，收益逆差141亿美元，经常转移顺差69亿美元。
而去年同期，经常项目顺差高达1023亿美元。
受益于贸易结构的改善，今年前三季度，我国国际收支经常项目顺差1456亿美元，经常项目顺差与GDP之比为3.0%。
但从三季度的资本和金融项目顺差数据来看，国际资本流入大幅减少。
三季度资本和金融项目顺差339亿美元，其中，直接投资净流入359亿美元。
而二季度我国资本和金融项目顺差高达977亿美元，这样算来，三季度的资金流入锐减65%。
业内人士认为，造成三季度资金流入减少的原因与国际大环境有关。
9月份国际上频有看空中国的声音，因此"热钱"有流出迹象，人民币在NDF市场上也遭遇做空。
且受全球经济波动、前景未明的影响，国际资本流动相对不活跃。
此外，三季度国际储备资产增加917亿美元。
其中，外汇储备资产增加921亿美元，在国际货币基金组织的储备头寸减少3亿美元，特别提款权减少1亿美元。
央行此前公布的数据显示，三季度我国外汇储备新增仅42亿美元。
外汇局相关人士曾介绍，由于国际收支平衡表中的外汇储备资产并不包含汇率、价格等非交易价值的变动影响，因此与央行公布的外汇储备之间的缺口反映了美元升值引起的货币折损。
【2011-11-16】
IMF、世行报告:
中国资本市场基础建设稳步推进
国际货币基金组织（IMF）和世界银行15日公布了中国"金融部门评估规划"成果报告--《中国金融体系稳定评估报告》和《中国金融部门评估报告》。
报告对中国的银行业、证券业和保险业进行了系统评估并给予肯定，指出中国资本市场基础建设稳步推进，对外监管合作逐步加深。
"金融部门评估规划"是国际货币基金组织和世界银行于1999年5月联合推出的项目，主要目的是加强对金融脆弱性的评估与监测，减少金融危机发生的可能性，推动金融改革和发展。
目前"金融部门评估规划"已成为国际广泛接受的金融稳定评估框架。
2008年11月，在二十国集团华盛顿峰会上，各国领导人一致承诺对本国开展"金融部门评估规划"，中国于2009年8月正式加入。
评估报告指出，近年来中国在银行业、证券业、保险业监管和支付、结算体系建设方面取得了显著成就，较好地遵守了《有效银行监管核心原则》、《证券监管目标与原则》、《保险核心原则》、《重要支付系统核心原则》和《证券结算系统建议》等金融领域国际标准与准则，在构建反洗钱和反恐融资体系方面取得重大进展。
对于银行业，评估报告充分肯定了中国银行业发展所取得的成就，认为近年来实施的改革措施有力促进了银行业的商业化转型，使银行业金融机构的资本实力和盈利能力显著增强，风险管理能力和资产质量大幅提高。
与此同时，银行业监管的有效性也明显增强：
一是建立并不断完善审慎监管法规体系；二是有效运用各类监管手段与方法，监管能力不断提升；三是推动商业银行完善公司治理，提高风险管理水平；四是积极应对外部形势变化带来的新问题。
对于证券行业，评估报告认为，近年来中国通过推进一系列积极且富有战略性的改革，特别是股权分置改革的实施、股票指数期货交易的推出、第三方存管制度的建立，提高了市场透明度，拓宽了产品范围，提高了中介机构的稳健性，这些措施对投资者保护工作非常有益。
这些改革以一套广泛的监管规定为基础，并借鉴了其他较发达证券市场的经验。
从总体上看，中国资本市场的监管实践符合国际证监会组织制定的《证券监管目标与原则》。
中国已经采用了一套明确的会计和审慎准则，实现了与《国际财务报告准则》的持续趋同。
对于保险业，评估报告认为，中国保险业已经建立了较为完备的监管框架，在监管执行力、分类监管、监管合作、信息共享、消费者保护等方面取得了一定成绩。
保险业监管在完善公司治理、内控、偿付能力监管、风险管理方面进步明显。
【2011-11-16】
湖北拟建诚信档案强化保荐机构责任意识
为充分发挥保荐机构一线督导作用，强化保荐机构责任意识，湖北证监局、湖北省金融办日前召开了保荐机构工作座谈会。
湖北证监局局长芮跃华表示，湖北证监局将建立保荐机构及保代诚信档案以强化保荐机构责任意识，提高保荐机构辅导、保荐及持续督导工作质量。
会上，芮跃华就近年来保荐机构在湖北省的执业情况进行了总结。
他表示，湖北证监局将始终贯彻"完善辅导督导机制、构建综合监管体系、提供优质服务"的工作思路，确保保荐机构归位尽责。
在谈到具体措施时，他表示要通过丰富监管手段、加大现场检查力度、建立约谈制度、强化审阅上市保荐业务工作底稿制度、对保荐机构扶优限劣等制度安排以提升保荐机构服务质量。
谈到对保荐机构的扶优限劣，芮跃华特别指出，湖北证监局将建立保荐机构及保代诚信档案，结合诚信状况，对优秀保荐机构在项目承揽上予以支持，在辅导验收时间上优先安排，对工作不到位的保荐机构、保代，将记入诚信档案，并通报中国证监会上市部、发行部、创业板部、机构部和相关政府职能部门，情节严重的出具关注函、警示函或认定为不适当人选。
【2011-11-16】
★"十二五"酝酿再扩容国内光伏市场欲启动先整合
中国证券报记者获悉，即将出台的《可再生能源发展"十二五"规划》有望将"十二五"期间太阳能发电装机目标上调至1500万千瓦，其中光伏发电目标为1400万千瓦。
而此前备受业界关注的可再生能源电价附加，也有望近期提高至8厘/千瓦时。
一系列政策动向都弹奏出国内光伏市场即将大规模启动的强音。
与此同时，工信部将以加强多晶硅行业准入为契机，推动国内多晶硅企业整合。
工信部电子信息司司长丁文武近日表示，政府将鼓励光伏企业与电力企业加强合作。
这被进一步认为是多晶硅之外，光伏产业向下游整合的政策信号。
分析指出，五年1500万千瓦的新装机目标的提出，预示着未来5年国内太阳能发电（特别是光伏发电）市场蛋糕将可能远远超出市场预期，这对于目前因国外市场需求不佳而陷入困顿的国内光伏全产业链是极大的提振。
而光伏全行业领域的整合，也预示着"十二五"期间国内光伏产业格局将出现显著变化，龙头企业特别是国字头企业提前摆脱行业低迷，进而做大做强，将成为明显趋势。
国内市场加码
光伏发电装机目标由此前的900万千瓦上调至1400万千瓦，显示出政策力挺"十二五"期间国内光伏产业大发展的决心。
要知道，2010年国内光伏发电装机量仅近90万千瓦。
除此之外，可再生能源电价附加提高，以及光伏上网电价将出细则，则预示着国内光伏市场大规模扩容已箭在弦上。
相关人士在接受中国证券报记者采访时表示，未来5年，国内可再生能源及新能源产业，特别是太阳能发电市场的全面启动，意味着用于支持可再生能源发电的电价附加补贴需求将随之扩大。
根据初步核算，截至2011年底，电价附加补贴资金缺口将达到200亿元。
而按照目前4厘/千瓦时的标准，每年收取的电价附加补贴资金只有100亿元。
因此，调整电价附加已迫在眉睫。
他指出，新的可再生能源发电电价附加目前已形成方案，未来将视CPI变化情况择机而出。
根据方案，电价附加有望上调至8厘/度，在目前4厘/千瓦时的标准上增加一倍。
今年8月，国家发改委出台国内光伏上网固定电价政策，吸引大批企业投资国内光伏电站建设，甚至一度引发西部光伏电站"抢装"潮。
工信部电子信息司司长丁文武近日表示，未来，相关部门还将出台国内光伏上网电价实施细则，进一步吸引企业开拓国内市场。
一家在西部从事电站投资的企业负责人告诉中国证券报记者，按照目前的固定上网电价水平，当光伏电站系统成本为16元每瓦时，投资收益率可达8.2%，投资回收期为8年，投资回报预期可观。
而且，随着目前组件成本不断降低，收益率对于投资者会越来越有吸引力。
多晶硅率先整合
尽管国内市场的春天即将到来，但今年以来因国际市场需求一路下降而备受打击的国内光伏组件及多晶硅生产商目前正经历彻骨的"寒冬"期。
今年以来，国内多晶硅现货价格持续下跌，据中国有色金属工业协会硅业分会最新统计结果显示，截至11月9日，国内多晶硅主流报价20-23万元/吨，比年初（2月15日）68-74万元/吨的报价下跌2/3。
硅业分会预计，到11月底，国内九成多晶硅企业将陷入停产关闭状态。
电池组件价格也在一年之内大幅下降。
在此背景下，推进多晶硅行业整合已成为政策考虑的重点。
日前，有媒体报道，工信部近年来推进多晶硅行业准入取得实质性进展，首批多晶硅准入企业名单将公布，而乐电天威、新光硅业等4家企业已达到国家准入标准。
相关人士告诉中国证券报记者，在国内多晶硅行业整体陷入低迷的背景下，工信部有意借此次首次准入名单发布契机，推动国内多晶硅行业整合工作。
据了解，此次入围的企业均符合《准入条件》要求的"太阳能级多晶硅项目每期规模大于3000吨/年，太阳能级多晶硅还原电耗小于80千瓦时/千克"等标准要求，这些准绳或也将成为整合主体的资质要求。
华泰联合证券分析师王海生认为，行业整合的推进伴随的是扶持优势企业、淘汰落后企业，因此，像新光硅业、天威保变、保利协鑫这样已达标企业，未来5年就可以借机加速扩张生产规模，在国内市场全面启动前占据有利位置。
电企或掀扩张潮
在多晶硅领域整合推进的同时，光伏产业链上游环节或也将迎来整合期，特别是在众多大电池组件生产商也深陷"寒冬"之际。
中国证券报记者从多方了解到，一些中字头电力集团也在加速向光伏产业链下游扩张，特别是在电价将迎来新一轮上调期的预期下，可再生能源电价附加补贴有望加大，大型电力企业将渐渐步出亏损，其加快在光伏产业布局的动力也会随之增大。
丁文武表示，政府将鼓励光伏企业与电力企业加强合作，并给予支持。
这一说法也在一定程度上佐证了上述趋势的存在。
目前，国内电力企业主要从事下游光伏电站的开发运营，在此前国内启动的两轮光伏发电特许权招标中，以五大发电集团为代表的"中"字头企业成为主要中标者，囊括了前两轮共计300兆瓦电站项目。
上游的诸如无锡尚德、赛维LDK及英利绿色能源等组件生产巨头，均成为这些电站项目建设的主要供货商。
一直以来，国内光伏设备制造市场格局以民企为主。
但不少业内人士纷纷预计，这一现象在不久的将来或逐渐改变。
国内一家大型投资公司负责人指出，在目前光伏行业极度不景气以及国内市场因上网电价政策落实开启在即之时，整个产业发展很有可能沿袭风电产业发展的路径，即国有企业从下游电站运营开始，逐渐渗透到制造业领域，成为光伏制造
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